與Sensor、Lens不同，攝像頭模組行業(yè)技術(shù)門檻較低，使得在手機(jī)拍照功能興起的同時(shí)，國內(nèi)供應(yīng)鏈開始出現(xiàn)大批攝像頭模組廠商。這也逐漸造就了國內(nèi)CCM市場競爭持續(xù)加劇，價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈現(xiàn)狀。在到目前為止的競爭中，舜宇光學(xué)無疑是勝利者。不過正如之前所述，大環(huán)境下，即便是贏家，也有損傷。

手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈廠商迎來了財(cái)報(bào)季，絕大多數(shù)的產(chǎn)業(yè)鏈上市公司都受到了去年行業(yè)環(huán)境的影響導(dǎo)致業(yè)績下滑，然而也有一些企業(yè)能夠在整體衰退的大潮中穩(wěn)定增長。

3月19日晚間，舜宇光學(xué)發(fā)布了2018年年度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，舜宇光學(xué)在報(bào)告期內(nèi)收入約259.32億元，較去年增長約15.9%。2018年全年所得毛利約49.13億元，同比增長約2.3%，另外，該公司股東應(yīng)占年內(nèi)溢利較去年減少約14.2%至約24.91億元，總市值過千億。

綜上幾項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，舜宇光學(xué)2018年業(yè)績還是呈現(xiàn)上升趨勢，不過與其往年的成績相比，各項(xiàng)指標(biāo)的增長動(dòng)力已然出現(xiàn)明顯疲軟。

成也CCM，敗也CCM

究其原因，離不開近年來CCM（手機(jī)攝像頭模組）產(chǎn)品毛利率不斷下跌造成的影響。

與Sensor、Lens不同，模組行業(yè)技術(shù)門檻較低，使得在手機(jī)拍照功能興起的同時(shí)，國內(nèi)供應(yīng)鏈開始出現(xiàn)大批攝像頭模組廠商。這也逐漸造就了國內(nèi)CCM市場競爭持續(xù)加劇，價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈現(xiàn)狀。

經(jīng)過數(shù)年的努力，舜宇光學(xué)依靠明顯的產(chǎn)品和制程優(yōu)勢成為國內(nèi)CCM龍頭企業(yè)。報(bào)告期內(nèi)，該公司CCM單項(xiàng)業(yè)務(wù)收入較去年增加約18.38億元至約人民幣196.09億元。

在到目前為止的競爭中，舜宇光學(xué)無疑是勝利者。不過正如之前所述，大環(huán)境下，即便是贏家，也有損傷。

集微網(wǎng)記者發(fā)現(xiàn)，2018年全年，舜宇光學(xué)毛利率約18.9%，較2017年約21.5%下降近2.6個(gè)百分點(diǎn)。該公司在財(cái)報(bào)中也直言，毛利率的下降主要是由于手機(jī)攝像模塊業(yè)務(wù)的毛利率較去年下降約4.7個(gè)百分點(diǎn)所致。

不過，舜宇光學(xué)能夠持續(xù)壯大，CCM業(yè)務(wù)功不可沒；眼下其遭遇的成長低谷，也同樣是受到CCM業(yè)務(wù)形成的沖擊。除去市場及其他不可抗因素造成的短期變化，行業(yè)中長期存在的低價(jià)競爭模式讓舜宇光學(xué)避無可避。

行業(yè)人士表示，雖然舜宇光學(xué)已經(jīng)是行業(yè)龍頭，但其實(shí)在絕大部分的產(chǎn)品上，舜宇光學(xué)與其他同為一線陣營的模組廠相比，差距并不算大。也就是說，單從技術(shù)面來看，舜宇光學(xué)目前尚未達(dá)到無可替代的高度。加上終端廠商顯然也有自己的成本考量，為保證銷量不受影響，舜宇光學(xué)也不得不參與友商之間的競爭，無奈做出讓利之舉。

行業(yè)人士認(rèn)為：“對(duì)于一線的CCM廠商來說，無論是龐大的體系運(yùn)營還是資本市場的壓力都容不得他們丟失任何一個(gè)終端客戶；所以哪怕明知低價(jià)競爭帶來的負(fù)面影響，還是必須遵守市場的游戲規(guī)則。不過，光學(xué)領(lǐng)域的布局和成功讓他們的業(yè)績和資產(chǎn)狀況已經(jīng)優(yōu)于許多同行。”

光學(xué)鏡頭業(yè)務(wù)春天未至

資料顯示，舜宇光學(xué)是以研發(fā)投入為動(dòng)力，提前布局，搶占行業(yè)先機(jī)并與多家擁有核心關(guān)鍵技術(shù)的公司進(jìn)行深度合作，進(jìn)一步鞏固了自身在光學(xué)相關(guān)行業(yè)中的領(lǐng)先優(yōu)勢。

近年來，CCM市場發(fā)展放緩，產(chǎn)品利潤更是逐年遞減，且減少幅度一直加大。或許是預(yù)測到這樣變化，舜宇光學(xué)在很早以前就開始了光學(xué)鏡頭領(lǐng)域。

彼時(shí)，國內(nèi)也開始有一些鏡頭廠商出現(xiàn)；然而多數(shù)廠商都受制于技術(shù)瓶頸，長期在低端鏡頭市場呈現(xiàn)一種你爭我奪的狀態(tài)。最初的舜宇光學(xué)，同樣是其中一員，在眾多的廠商中，并未體現(xiàn)明顯的優(yōu)勢。

多年后，得益于長期的積累和不斷的研發(fā)投入，舜宇光學(xué)終于脫穎而出，迄今年出貨量高達(dá)9.51億顆。回顧財(cái)報(bào)，該公司光學(xué)零件事業(yè)的2018年收入較去年增加約人民幣17.21億元至約人民幣60.23億元。

有了這個(gè)成功的案例，行業(yè)中也有企業(yè)想來分一杯羹。其中，瑞聲科技（AAC）已經(jīng)有了一些實(shí)質(zhì)進(jìn)展。

如舜宇光學(xué)財(cái)報(bào)所示，光學(xué)零件事業(yè)的毛利率約41.5%；雖然較2017年約44.0%有所下降，但總體來說是一個(gè)利潤頗豐的產(chǎn)品。也是在這樣的前提下，瑞聲科技踏上了光學(xué)鏡頭的性價(jià)比之路。

有行業(yè)人士表示：“雖然AAC在產(chǎn)品上還跟舜宇光學(xué)有一定差距，但性價(jià)比對(duì)于模組廠來說同樣是一個(gè)很有競爭力優(yōu)勢，所以AAC的鏡頭用這樣的方式，多少對(duì)舜宇會(huì)造成一定影響。”

綜上來看，或許是迫于無奈，舜宇光學(xué)繼CCM業(yè)務(wù)之后，光學(xué)鏡頭業(yè)務(wù)同樣也受到價(jià)格戰(zhàn)的波及。即便舜宇光學(xué)在鏡頭領(lǐng)域的地位早已不同往日，但不可否認(rèn)的是，他與老牌廠商大立光之間仍存在較大的鴻溝，這是源自于技術(shù)與制程的日積月累，短期內(nèi)難以跨越。舜宇光學(xué)的光學(xué)鏡頭業(yè)務(wù)能否再創(chuàng)CCM帶來的輝煌，還有待觀察。