昨日，臺積電舉辦了一場財報說明會。在會上，臺積電方面表示，公司在去年營收月342億美元，同比增長5.5%，毛利率為48.3%。如果折算成人民幣，臺積電在2018年每日收入2億人民幣。但正如很多分析師所說，臺積電和很多其他半導(dǎo)體廠商一樣，在2019年將迎來大挑戰(zhàn)。臺積電卻指出，預(yù)估2019首季營收73至74億美元，季減達(dá)21.27至22.34%。

臺積電在1987到2016的營收變化

但作為晶圓代工產(chǎn)業(yè)的開拓者，臺積電變革了整個產(chǎn)業(yè)。尤其是最近十年，在他們的推動下，全球的集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)生了質(zhì)的變化，也催生了不少巨頭。如高通、博通、Nvidia和華為海思，都是在臺積電的推動下成長起來的，他們也從過去十年獲益不少。

在這里，我們回顧一下臺積電的過去黃金十年，讓大家對這個晶圓代工巨頭有更充分的了解。同時我們還附上了過去十年的領(lǐng)先Fabless排名，讓大家領(lǐng)略到從PC到移動轉(zhuǎn)變過程中帶來的芯片產(chǎn)業(yè)變遷。

2008年：40nm初露頭角

按照臺積電在4Q08法說會上的說法，他們當(dāng)年半導(dǎo)體產(chǎn)品需求在Q3中期開始下降，在Q4出現(xiàn)了明顯下滑，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在2008年收入預(yù)計比2007年下降了3%，并且在年底前沒有看到任何需求復(fù)蘇的跡象。

但是，臺積電表示晶圓代工行業(yè)發(fā)展優(yōu)于整體半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，臺積電的發(fā)展優(yōu)于同行，在晶圓代工市場占比達(dá)到51%，2008年臺積電營收以美元計增長了7.9%。臺積電2008年在先進(jìn)工藝推進(jìn)上取得了優(yōu)異的成績，65納米的占比從2008年初的10%提升到了年底的27%，在邏輯器件代工方面占比更是達(dá)到了80%。

此外，2008年臺積電完成了40納米工藝產(chǎn)品交付，首次展示了其32納米代工技術(shù)。臺積電也成為全球首個宣布28納米為全工藝節(jié)點的代工廠。對于2009年展望，臺積電認(rèn)為2009年全球經(jīng)濟(jì)處于衰退狀態(tài)，復(fù)蘇的時機(jī)尚不確定，但臺積電憑借健康的資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流能夠安然度過這場危機(jī)，臺積電將成為扮演最先進(jìn)、創(chuàng)新、卓越的晶圓代工服務(wù)商。

臺積電2007-2009年產(chǎn)能計劃和銷售分布(來源：臺積電2008年財報)

從臺積電2008年的財報數(shù)據(jù)上我們可以看出，2008年臺積電在純晶圓代工方面營收一共106億美元。從地理分布上看， 74%來自北美，13%來自亞太地區(qū)(不包括日本)，10%來自歐洲，以及3%來自日本。從產(chǎn)品應(yīng)用層面看，33%來自計算機(jī)業(yè)務(wù)，42%來自通信業(yè)務(wù)，19%來自消費產(chǎn)品業(yè)務(wù)，6%來自其他類別(如工業(yè)產(chǎn)品)。

2008年的Fabless排名

2009年：嚴(yán)重的業(yè)績下滑

在4Q09法說會上表示，臺積電完美地應(yīng)對了2009年全球經(jīng)濟(jì)帶來的動蕩，并進(jìn)一步加強(qiáng)了公司的業(yè)務(wù)能力，讓公司處于較強(qiáng)的競爭位置。臺積電在2009年第一季度依然出現(xiàn)了嚴(yán)重的業(yè)績下滑，隨后以前所未有的速度實現(xiàn)了復(fù)蘇。

2009年，臺積電實現(xiàn)了40納米量產(chǎn)和28納米的開發(fā)，并且開始在20納米上部署研發(fā)以確保代工上的領(lǐng)先優(yōu)勢。2010年，臺積電將向著擴(kuò)大專用制造領(lǐng)域的市場份額而努力，不斷地開發(fā)尖端的工藝節(jié)點技術(shù)。臺積電預(yù)計，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇估計將延續(xù)到2011年，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)預(yù)計將以超過10%的增長率發(fā)展，代工產(chǎn)業(yè)的增速將達(dá)到20%。臺積電相信公司在2010年可以打破2008年的營收記錄和2006年的凈利潤記錄。

臺積電2008-2010年產(chǎn)能計劃和銷售分布(來源：臺積電2009年財報)

從臺積電2009年的財報數(shù)據(jù)上我們可以看到，2009年臺積電營收為90億美元。從地理分布上看，69%來自總部位于北美的公司，15%來自亞太地區(qū)(不包括中國和日本)，10%來自歐洲，3%來自中國，3%來自日本。從產(chǎn)品應(yīng)用上看，28%收入來自計算機(jī)部門，41%來自通信，16%來自消費產(chǎn)品，15%來自其他類別(如工業(yè)產(chǎn)品)。

2009年TOP 25 Fabless的排名

2010：強(qiáng)勢復(fù)蘇

臺積電在4Q10法說會上表示，2010是臺積電營收和利潤雙創(chuàng)歷史記錄的一年。2010年臺積電所有晶圓代工廠滿負(fù)荷運轉(zhuǎn)，并實現(xiàn)了14%的產(chǎn)能提升，為450多家客戶生產(chǎn)了超過8300種產(chǎn)品。其中，40/45納米實現(xiàn)全面量產(chǎn)，營收占比達(dá)到了17%，28納米開始和客戶預(yù)約訂單。臺積電在2010年法說會重申經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將持續(xù)到2011年，預(yù)測2011年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)增長率為5%，晶圓代工產(chǎn)業(yè)將有15%的增速。

臺積電2009-2011產(chǎn)能計劃和銷售分布(來源：臺積電2010年財報)

從臺積電2010年的財報數(shù)據(jù)我們可以看到，以美元計算，2010年臺積電的綜合收入為131.2億美元，凈收入為51.3億美元，營業(yè)利潤率從2009年的31.1%提升到了38.5%。從地理分布來看，2010年臺積電67%來自總部位于北美的公司，15%來自亞太地區(qū)(不包括中國和日本)，11%來自歐洲，3%來自中國，4%來自日本。從產(chǎn)品應(yīng)用來看，27%來自計算機(jī)行業(yè)，43%來自通信行業(yè)，13%來自消費品行業(yè)，17%來自其他行業(yè)類別(如工業(yè)產(chǎn)品)。

2010年世界排名前20的Fabless

2011：充滿挑戰(zhàn)

在4Q11法說會上，臺積電表示，2011年是充滿挑戰(zhàn)的一年，因為全球半導(dǎo)體市場增長接近于零，而且隨著時間的推移，2012年的前景不斷惡化。以美元計，2011臺積電實現(xiàn)了9.2%的營收增長。雖然營業(yè)環(huán)境惡劣，但是臺積電在2011年迅速擴(kuò)大了40納米份額，實現(xiàn)了28納米批量生產(chǎn)，并開發(fā)了20納米。

2011年，臺積電展示了一個功能齊全的產(chǎn)品子系統(tǒng)，具有內(nèi)置無源元件的邏輯芯片，全部制造和組裝在臺積電，使用臺積電專有的基板上晶圓芯片(CoWoSTM)技術(shù)。2012年，硅晶圓代工預(yù)計有10%的增長率，臺積電將在2012下半年進(jìn)行20納米的試產(chǎn)。

臺積電認(rèn)為，智能手機(jī)和平板電腦等移動計算產(chǎn)品將繼續(xù)成為殺手級應(yīng)用在未來十年的半導(dǎo)體行業(yè)。這些新設(shè)備以及通信產(chǎn)品能夠廣泛使用需要更復(fù)雜的半導(dǎo)體技術(shù)。臺積電預(yù)計，從2011年到2016半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)將會有超過4%的年復(fù)合增長率。

臺積電2010-2012產(chǎn)能計劃和銷售分布(來源：臺積電2011年財報)

從臺積電2011年的財報數(shù)據(jù)可以看到，以美元計算，2011年臺積電的綜合收入為145.4億美元，凈收入為45.7億美元，凈利潤率為33.1%，比2010的37.9%下降了7.1個百分點。從地域分布來看，2011年臺積電營收69%來自總部設(shè)在北美的公司，14%來自亞太地區(qū)(不包括中國和日本)，9%來自歐洲，4%來自中國，4%來自日本。從產(chǎn)品應(yīng)用上看， 22%來自計算機(jī)部門，49%來自通訊行業(yè)，10%來自消費品行業(yè)，19%來自工業(yè)產(chǎn)品等其他行業(yè)。

2011年世界排名前25的Fabless

2012：營收創(chuàng)紀(jì)錄

臺積電在4Q12法說會上表示，公司在當(dāng)年實現(xiàn)了創(chuàng)記錄的營收和利潤。雖然全球經(jīng)濟(jì)增速放緩讓半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)營收收到了影響，但是憑借平板電腦和智能手機(jī)等移動IC的強(qiáng)勁需求，臺積電依然完成了出色的營業(yè)成績。2012年，臺積電產(chǎn)能迅速轉(zhuǎn)向28納米，出貨量比2011年增長了30倍。憑借著先進(jìn)的工藝，臺積電在中國的移動IC市場具有領(lǐng)導(dǎo)地位。

2012年，臺積電20納米FinFET產(chǎn)線正在建設(shè)中，已經(jīng)開始接受客戶20納米工藝的試產(chǎn)，16納米進(jìn)入定義和研發(fā)階段。臺積電預(yù)計，未來移動終端產(chǎn)品將改變?nèi)藗兊纳睿緦⒗^續(xù)創(chuàng)新。

臺積電2011-2013產(chǎn)能計劃和銷售分布(來源：臺積電2012財報)

從臺積電2012年的財報數(shù)據(jù)可以看到，以美元計算，2012年臺積電的綜合收入為171.2億美元，凈收入為56.2億美元。凈利潤率為32.8%，比2011年的31.4%提高了1.4個百分點。在地域分布上看，2012年臺積電銷售額中69%來自總部設(shè)在美國的公司，14%來自亞太地區(qū)(不包括中國和日本)，來自歐洲的9%，來自中國的5%，3%來自日本。從產(chǎn)品應(yīng)用層面看，臺積電19%凈銷售額來自于計算機(jī)行業(yè)，50%來自通信，9%來自消費者產(chǎn)品，22%來自工業(yè)和標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品。

2012年的Fabless表現(xiàn)

2013: 引入FinFET

臺積電在4Q13法說會上表示，由于更高性能和更低功耗的需求，2013年臺積電28納米出貨量和收入快速增長，占據(jù)了超過80%的該細(xì)分技術(shù)節(jié)點的市場份額。2013年，臺積電在20納米上可以接受客戶的流片，預(yù)計增長速度將超過28納米，成為此后臺積電的營業(yè)支柱。2013年，先進(jìn)技術(shù)(40/45納米及以上)占臺積電晶圓總收入的50%。

由于采用FinFET晶體管結(jié)構(gòu)，16納米獲得了更好的性能，已經(jīng)在2013年11月份進(jìn)行風(fēng)險試產(chǎn)。此外，臺積電在2013年還開始了10納米工藝的研發(fā)。臺積電預(yù)計，2013年后面的五年內(nèi)，每年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的增長率僅為3%-5%，代工工藝將邁入更具競爭力的10納米，甚至是7納米。臺積電計劃在2014年的產(chǎn)能擴(kuò)張上投入約95-10億美元的資本。

臺積電2012-2014產(chǎn)能計劃和銷售分布(來源：臺積電2013財報)

從臺積電2013的財報數(shù)據(jù)可以看出，以美元計算，2013年臺積電的綜合收入為201.1億美元，凈收入為63.4億美元。凈利潤率為31.5%，下降1.3個百分點。從地域分布上看，臺積電2013年營收71%來自總部位于北美的公司， 13%來自亞太地區(qū)(不包括中國和日本)，7%來自歐洲， 6%來自中國， 3%來自日本。從產(chǎn)品應(yīng)用層面看，臺積電15%的營收來自計算機(jī)部門，54%來自通信，10%來自消費產(chǎn)品，21%來自工業(yè)和標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品。

2013年的TOP25 Fabless

2014：28nm風(fēng)頭正盛

2015年.臺積電在4Q14法說會上表示，2014年臺積電實現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的營收和利潤，主要得益于28納米技術(shù)的強(qiáng)勁需求以及客戶對20納米片上系統(tǒng)(SoC)代工的快速接受和需求提升。其中，28納米貢獻(xiàn)了42%的營業(yè)收入。20納米工藝打造了2014年最暢銷的智能手機(jī)處理器，為16納米節(jié)點FinFET解決方案奠定了基礎(chǔ)。臺積電的16 FinFET Plus于2014年12月按計劃完成技術(shù)認(rèn)證，并開始為客戶進(jìn)行風(fēng)險試產(chǎn)。

2014年，臺積電7納米技術(shù)進(jìn)入了高級開發(fā)階段。臺積電預(yù)計，功能強(qiáng)大且價格合理的智能手機(jī)和平板電腦將為臺積電的業(yè)務(wù)增長提供持續(xù)的動力，公司開始關(guān)注物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的發(fā)展，物聯(lián)網(wǎng)需要具有處理能力、連接性、超低功耗、各種傳感器和系統(tǒng)級集成的半導(dǎo)體，包括高級封裝都將在未來為臺積電帶來大量訂單。

臺積電2013-2015年產(chǎn)能計劃和銷售分布(來源：臺積電2014年財報)

從臺積電2014年財報數(shù)據(jù)可以看出，以美元計算，2014年臺積電的綜合收入為251.7億美元，凈收入為87.1億美元，凈利潤率為34.6%，比2013年的31.5%提高了3.1個百分點。從地域分布上看，2014年臺積電營收69%來自北美， 13%來自亞太地區(qū)(不包括中國和日本)， 7%來自中國;，6%來自歐洲，5%來自日本。從產(chǎn)品應(yīng)用層面看，2014年臺積電10%的凈收入來自計算機(jī)部門，59%來自通信，10%來自消費產(chǎn)品，21%來自工業(yè)和標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品。

2014年TOP 25 FABLESS

2015：代工占比進(jìn)一步提升

臺積電在4Q15法說會上表示，2015年是臺積電創(chuàng)紀(jì)錄的一年，臺積電在全球半導(dǎo)體行業(yè)充滿挑戰(zhàn)的商業(yè)環(huán)境中取得了創(chuàng)紀(jì)錄的收入和利潤，并取得了重大的技術(shù)突破。2015年全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展疲軟阻礙了半導(dǎo)體的發(fā)展，延長了庫存調(diào)整周期，但是臺積電在先進(jìn)工藝方面受益。

2015年，臺積電20納米訂單增加了一倍，16納米FinFET工藝也被成功引入，兩者共展2015年晶圓代工市場的20%。10納米取得了良好的進(jìn)展并且完成了技術(shù)認(rèn)證，7納米方面在產(chǎn)量和良率上都得到了提升。

2015年，臺積電在晶圓代工市場的占比進(jìn)一步提升，達(dá)到了55%。臺積電預(yù)測2016年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將帶動半導(dǎo)體行業(yè)的增長，不過產(chǎn)品的貨期依然不會穩(wěn)定。2016年及以后，智能汽車、無人機(jī)、機(jī)器人、虛擬現(xiàn)實/增強(qiáng)現(xiàn)實、人工智能和可穿戴設(shè)備中連接或“智能”設(shè)備的興起將對處理器速度和功能顯著提高有強(qiáng)勁需求。

臺積電2014-2016年產(chǎn)能計劃和銷售分布(來源：臺積電2015年財報)

從臺積電2015年的財報數(shù)據(jù)可以看出，以美元計算，2015年臺積電的綜合收入為266.1億美元，凈收入為96.7億美元。凈利潤率為36.3%，比2015年同期的34.6%增加了1.7個百分點。從地域分布看，臺積電2015年營收68%來自北美，12%來自亞太地區(qū)(不包括中國和日本) 8%來自中國， 7%來自歐洲、中東和非洲，5%來自日本。從產(chǎn)品應(yīng)用層面看8%來自計算機(jī)部門，61%來自通信，8%來自消費者產(chǎn)品，23%來自工業(yè)和標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品。

2015年TOP 10 Fabless

2016：10nm成功量產(chǎn)

臺積電在4Q16法說會表示，2016年是臺積電的好年景，因為我們創(chuàng)造了另一年創(chuàng)紀(jì)錄的收入和盈利。毛利率和營業(yè)利潤率同時創(chuàng)造新高。臺積電的增長主要得益于臺積電通過成為世界邏輯IC行業(yè)技術(shù)和能力的可信賴提供商，為整個半導(dǎo)體行業(yè)的增長贏得溢價的能力。2016年，臺積電在16納米的收入增長了五倍多，達(dá)到晶圓總收入的20%以上。

10納米成功量產(chǎn)了客戶產(chǎn)品，7納米完成了技術(shù)認(rèn)證。臺積電在整個半導(dǎo)體代工板塊中的市場份額在過去七年中連續(xù)上升，并在2016年達(dá)到56%。臺積電對2017年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)表達(dá)樂觀，2017年全球半導(dǎo)體銷售額和智能手機(jī)出貨量增速分別達(dá) 4%和 6%。臺積電將在2017年推出自己的12納米先進(jìn)工藝，為低端電力市場提供服務(wù)。

臺積電2015-2017產(chǎn)能計劃和銷售分布(來源：臺積電2016年財報)

以美元計算，臺積電的綜合收入為294.3億美元，凈收入為103.8億美元。凈利潤率為35.3%，比去年同期的36.3%下降1.0個百分點。從區(qū)域分布上看，2016年臺積電營收65%來自北美，15%來自亞太地區(qū)(不包括中國和日本)， 9%來自中國， 6%來自歐洲、中東和非洲， 5%來自日本。從產(chǎn)品應(yīng)用層面來看，計算機(jī)部門占8%，通信占62%，消費產(chǎn)品占9%，工業(yè)和標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品占21%。

2017：7nm量產(chǎn)

臺積電在4Q17法說會表示，2017年是臺積電實現(xiàn)穩(wěn)健增長的一年，在收入、凈利潤和每股收益上都創(chuàng)造了記錄。領(lǐng)先的代工技術(shù)讓臺積電抓住了移動設(shè)備、高性能計算、物聯(lián)網(wǎng)和汽車半導(dǎo)體的機(jī)遇，為臺積電在未來幾年建立了強(qiáng)勁的發(fā)展勢頭。2017年，臺積電繼續(xù)在尖端工藝技術(shù)方面取得重大進(jìn)展，10納米工藝訂單以創(chuàng)記錄的方式激增，已經(jīng)占據(jù)晶圓代工總收入的10%，7納米開始從研發(fā)走向了生產(chǎn)。臺積電在整個半導(dǎo)體代工板塊中的市場份額在過去八年中連續(xù)上升，2017年達(dá)到56%。未來，臺積電將繼續(xù)推進(jìn)半導(dǎo)體工藝技術(shù)，加強(qiáng)制造能力，以滿足客戶不斷增長的需求，并始終站在最前沿，以釋放創(chuàng)新。

臺積電2016-2018年產(chǎn)能計劃和銷售分布(來源：臺積電2017年財報)

從臺積電2017年財報數(shù)據(jù)可以看出，2017年臺積電綜合收入總額為9774.5億新臺幣，比2016年增長3.1%，凈收入3341.1億元新臺幣，凈利潤率為35.1%，比2016年的35.3降0.2個百分點百分。從地域分布來看，臺積電2017年營收64%來自北美，11%來自亞太地區(qū)(不包括中國和日本)，11%來自中國，7%來自歐洲、中東和非洲，7%來自日本。從產(chǎn)品應(yīng)用上看10%來自計算機(jī)部門，59%來自通信，8%來自通信消費品，23%來自工業(yè)和標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品。

2017年TOP10 Fabless

2018：勉強(qiáng)達(dá)標(biāo)

昨日，臺積電公布2018年第四季度財務(wù)報告，2018年第四季度臺積電營收約635.54億元人民幣(合2897.7億元新臺幣)，同比增長4.4%;稅后利潤約219億元人民幣(999.8億元新臺幣)，同比增長0.7%。據(jù)介紹，臺積電去年全年營收額達(dá)1.03兆元、凈利達(dá)3511.26億元，均為歷史新高。不過，當(dāng)談及2019第一季的展望時，則大大出乎法人圈意料。

法說會前，多數(shù)分析師預(yù)期，受中美貿(mào)易戰(zhàn)、半導(dǎo)體景氣趨緩、智慧型手機(jī)銷售不佳等影響，臺積電2019首季營收恐衰退15至20%。

但臺積電卻指出，預(yù)估2019首季營收73至74億美元，季減達(dá)21.27至22.34%，不僅高過多數(shù)分析師預(yù)估，更創(chuàng)下史上第三高跌幅，僅次于金融海嘯來襲時，2008年第四季季減30.56%，2009年第一季季減38.82%。

而2019年預(yù)估首季毛利率43至45%，營益率31至33%，也未守住市場預(yù)期的防線47.5%、36.8%。

至于過去設(shè)下的2019全年營收成長5至10%目標(biāo)，臺積電總裁魏哲家也改口，「今年只會稍微成長」。換言之，成長率可能約3%或更低。

還好，2018/2019年的資本支出，臺積電僅微幅縮減，仍維持在100至110億美元間，符合法人圈原先期待的100億美元。

臺積電財務(wù)長何麗梅解釋，2018/2019年資本支出主要投入5納米先進(jìn)制程，目前僅依景氣預(yù)測稍微縮減，「not a big deal(沒什么大不了)。」

盡管營收展望不如市場預(yù)期，臺積電仍對7納米制程信心滿滿。發(fā)言人孫又文強(qiáng)調(diào)，7納米制程廣泛應(yīng)用在手機(jī)、高速運算、汽車電子，會是支撐臺積電2019的成長動能。

特別是采用極紫外光(EUV)設(shè)備制造的7納米強(qiáng)化版，將在2019年第二季量產(chǎn)，和7納米一般版預(yù)計將占臺積電2019財年營收25%，較2018年的10%大幅成長。

然而，就算7納米再強(qiáng)，也難擋大環(huán)境因素。iPhone銷售欠佳，孫又文坦言，不僅蘋果受影響，就連生產(chǎn)、設(shè)計iPhone元件的其他廠商也受影響。「是系統(tǒng)性的沖擊，」一位外資分析師解釋。