10月24日，崇達技術（002815）發布了2018年前3季度業績報告，公司實現營業收入27.72億元，同比增長20.77%；實現歸母凈利潤4.33億元，同比增長33.18%。

公司預計2018年凈利潤5.32~6.21億元，同比增加20%~40%。Q4單季度凈利潤1.00-1.89億元，同比增加0%~60%，分析如下：

內銷收入增勢喜人，新領域開拓碩果累累：Q3實現營收9.57億元，同比增加17.49%，環比增加2.03%；歸母凈利1.52億元，同比增加24.93%，環比持平；Q3扣非后歸母凈利1.49億元，同比增加23.52%，環比4.55%。

模型估計各分工廠情況，前三季度：

深圳廠區產能利用率約90%，產值約8.6億；

江門一廠產能利用率約95%，產值約10.3億；

江門二廠產能利用率約85%，產值約6.5億；

大連廠區產能利用率約90%，產值約2.3億。

公司70%以上收入來自大陸以外地區，該部分出口中銷往美洲的收入（17年占總收入約18%）是根據PCB設計/貿易商(不直接生產PCB，如Palpilot、Suntech等美國公司，兩家合計占崇達2017年收入約9%)屬地統計的，產品90%以上通過香港中轉，實際上該等貿易商最終將產品銷往世界各地，并不一定銷往美國。去年開始，公司著力開拓國內客戶訂單，目前國內客戶占比以每個季度1%~2%左右的進度提升。2015年開始公司逐步放大中批量訂單占比（均單面積20平米以上），目前新增訂單60%以上為中大批量訂單，在利潤率穩定的前提下，轉型有利于提高收入天花板。

各大項目進展：

公司此前募投的江門二期小批量項目已經完成95%以上的投資進度并處于產能爬坡階段，后續將逐步投入江門二期高多層技改項目來對應5G需求，目前投資進度30%；大連基地的大規模PCB技改項目目前投資進度25%，將主要針對大規模訂單；崇達技術深圳總部研發中心也將加速投入，提升研發實力和員工辦公環境。

珠海新廠占地400畝，規劃年產能640萬平米（約為公司目前總產能的2-2.5倍），二期三期均有高端產能擴出，總產值至少50億元，總投資逾25億元，一期投資10億元，預計2019年底建成投產。公司轉型中大批量板市場后，人均指標不降反升、在全球PCB公司中處于頂尖水平。增量訂單主要來自工控、安防、醫療、通信等高附加值原有客戶的供貨份額提升，手握1000余家各細分行業龍頭客戶，進一步挖掘空間巨大（如博世給TTM每年的采購量達15億元，而公司目前不到2億）。

此外，公司公告收購三德冠20%股權，該公司是一家良率高、產品品質領先的軟板廠商，在未上市軟板企業中盈利能力領先。隨著三德冠達到協議條款，審計完成后，公司或許將進一步收購股權。三德冠和公司在原材料、客戶上有較強協同效應，可以大幅拓寬崇達技術行業賽道，全球前三PCB廠有兩家都是軟硬板兼有，對標龍頭，全品類有利于提高營收天花板。