今年，出貨量大漲、成功上市等字眼在鏡頭這一市場中較為常見，而日前又有一家大型光學鏡頭大廠迎來了一則利好消息：永新光學IPO已獲通過。

永新光學IPO獲通過

上個月初，證監(jiān)會發(fā)布的《第十七屆發(fā)審委2018年第90次會議審核結果公告》顯示，永新光學股份有限公司（以下簡稱“永新光學”）獲通過，保薦機構是海通證券。

今日，永新光學刊登首發(fā)招股書，將在上交所上市，本次公開發(fā)行股票不超過2100萬股，其中，公開發(fā)行新股不超過2100萬股，不進行老股轉讓，發(fā)行后總股本不超過8400萬股。

公開資料顯示，永新光學是一家從事光學顯微鏡、光學元件組件和其他光學產品的研發(fā)、生產和銷售的公司。據披露，永新光學計劃通過本次IPO募集資金約6.02億元，用于光學顯微鏡擴產項目、功能性光學鏡頭及元件擴產項目、車載鏡頭生產項目和研發(fā)中心建設項目。

據了解，永新光學主要產品包括顯微鏡系列、條碼掃描儀、平面光學元件及專業(yè)成像光學部組件，擁有“江南”、“NEXCOPE”、“NOVEL”等自主品牌，產品主要出口歐美、日本、新加坡等國家和地區(qū)，是國內光學領域的知名企業(yè)之一。

2015年至2018年上半年，永新光學的營收分別約為3.84億元、4.21億元、5.14億元、2.62億元，分別實現凈利潤5832萬元、7747萬元、9452萬元、4361萬元，逐年遞增。

報告期內，永新光學產品主要出口到歐美、日本、新加坡等國家和地區(qū)，近年來該公司擬出口業(yè)務拓展順利，為公司重要的利潤來源。報告期內，永新光學產品出口收入分別為2.21億元、2.54億元、3.24億元和1.66億元，占主營業(yè)務收入的比例分別為59.43%、62.59%、64.83%、65.14%。

不過，報告期內，在收入總額上升的情況下，產品結構有一定變化。筆者發(fā)現，永新光學公司顯微鏡產品銷售占比由2015年度的51.77%下降至2018年1—6月的44.87%；光學元件組件產品銷售占比由2015年度的48.23%上升至2018年1—6月的55.13%。

筆者獲悉，永新光學顯微鏡銷售數量分別為11.04萬臺、11.42萬臺、11.83萬臺和5.73萬臺，總體平穩(wěn)，略有增長；而在條形掃描儀鏡頭領域，主要受益于物聯網的迅速發(fā)展，該公司掃描儀鏡頭銷售數量分別為832.87萬件、814.81萬件、1005.52萬件和592.03萬件，增長較快。

在平面光學元件這一領域，永新光學的銷售數量分別為1099.15萬片、1204.71萬片、1157.04萬片和571.37萬片。永新光學表示，主要受益于物聯網的迅速發(fā)展以及光學元件組件在攝像、攝影、投影機放映等的廣泛應用。

報告期內，專業(yè)成像光學部組件銷售數量分別為166.12萬件、126.34萬件、128.92萬件和98.18萬件。

永新光學表示，報告期內，公司不斷調整產品結構，減少部分低毛利率產品的產量、銷量，著重發(fā)展附加值較高的高毛利率產品：由原來主要生產應用于普通投影機光源等的簡單鏡片，調整為目前主要生產應用于高端相機、運動光學、醫(yī)療及科學儀器、激光投影儀等的高端鏡片及高端攝像、攝影鏡頭、車載鏡頭、醫(yī)療及科學儀器鏡頭等。

與此同時，筆者從公開資料處獲悉，永新光學內外銷比例總體較為平穩(wěn)，內銷比例平均為37%、外銷比例平均為63%。而永新光學銷售區(qū)域覆蓋國內外，國內銷售額較大的區(qū)域主要包括江蘇、山西、廣東、上海、浙江等，國外銷售額較大的國家主要包括墨西哥、美國、日本、越南、意大利、新加坡、葡萄牙等。

主要競爭對手：舜宇、水晶、鳳凰光學、尼康等

據公告透露的消息顯示，永新光學的主要競爭對手為國內外主要顯微鏡生產廠商以及國內主要光學元件組件生產廠商，其中包括、蔡司、徠卡顯微系統、奧林巴斯、尼康、舜宇光學、鳳凰光學、麥迪電氣、利達光電、水晶光電等。

面對上述知名光學企業(yè)，永新光學的競爭優(yōu)勢又在哪呢？而這一答案可能還要從該公司技術、研發(fā)、客戶群體、產品質量等因素談起。

根據公開資料顯示，自設立以來永新光學便一直專注于顯微鏡的研發(fā)、生產與銷售，1988年該公司切入光學元件組件業(yè)務，上世紀90年代末至今公司就光學元組件與光學顯微鏡的制造技術不斷的磨練、創(chuàng)新，承擔“嫦娥二號”、“嫦娥三號”的光學鏡頭生產，參與制定國家、行業(yè)標準81項，系行業(yè)質量標準的主導者。

此外，永新光學在于世界知名公司的合作過程中，在光學元件組件與光學顯微鏡的制造商積累了豐富經驗，掌握了一系列高端生產制造技術。例如：光學鍍膜技術，截止深度大于OD6，潑水角可達115度，達世界先進水平；小球面鏡片加工技術，直徑小至1.5毫米，R值小至0.76mm，達世界先進水平。

客戶合作穩(wěn)定，且多為國際光學儀器巨頭是永新光學競爭的又一大優(yōu)勢。據公開資料顯示，在全球高端制造向中國進一步轉移的大背景下，永新光學憑借自身綜合競爭實力，積累了一批優(yōu)質的客戶資源，這些客戶均為光學行業(yè)或電子消費行業(yè)的知名跨國企業(yè)，在行業(yè)中排名前茅，如新美亞、日本尼康、徠卡相機、徠卡顯微系統、德國蔡司、美國捷普、鴻海精工、得利捷等。

筆者獲悉，徠卡相機是高端相機和運動光學產品的主要廠商之一，蔡司是運動光學產品的主要廠商之一，徠卡相機與蔡司均為公司合作多年的客戶，通過多年的合作，永新光學已被徠卡相機、蔡司評為優(yōu)秀供應商。

而在人才方面，永新光學也有自己的優(yōu)勢。筆者獲悉，永新光學管理層較為穩(wěn)定，主要管理人員具有超過15年的光學從業(yè)經驗，有相當豐富的行業(yè)經驗，其中，該公司高級管理團隊成員在公司平均任職時間超過八年，中高層管理團隊成員在公司平均任職時間超過五年，報告期內，公司中高層管理團隊員工流失率不超過5%。

有優(yōu)勢，必然也存在劣勢，而永新光學的劣勢主要體現在規(guī)模偏小、抗風險能力較弱、融資渠道有限等方面。

以規(guī)模小為例，截至2018年6月30日，永新光學資產總額為6.09億元，2017年度、2018年1—6月公司營業(yè)收入分別為5.14億元、2.62億元，與上市公司、國際巨頭相比，規(guī)模較小，抗風險能力較弱。

不過，上市后，該公司融資渠道劣勢將得到有效緩解，而本次募集的資金將有助于該公司產品的持續(xù)創(chuàng)新，開拓高端市場，提升品牌形象及核心競爭能力，并保持公司在行業(yè)的領先地位。