A股市場即將迎來新能源汽車第一股。

4月28日消息，昨日晚間，SST前鋒(600733.SH)發布公告稱，該公司重大資產置換及發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易事項當日獲得通過。這意味著，北汽新能源通過借殼前鋒上市的方案已基本完成監管部門審核，即將進入最后的資產交割階段。

這份公告也證實了北汽集團董事長徐和誼4月25日在2018年北京國際車展上的話，他表示“北汽新能源將于今年三季度上市。”

借殼方案獲批僅用時三個月

北汽新能源上市計劃最早可追溯到2014年北汽股份在港交所上市之時，當時新能源車業務被剝離出北汽股份。此后，北汽集團董事長徐和誼曾多次表示北汽新能源會單獨上市。

而此次有關SST前鋒與北汽股權轉讓的信息之前已經有所披露。2017年12月26日，SST前鋒發布公告稱，北京市國資委同意將北京首都創業集團有限公司下屬的首創資管直接持有的四川新泰克100%股權無償劃轉至北汽集團，而四川新泰克持有SST前鋒8127 萬股股份，占總股本的 41.13%，為SST前鋒控股股東，因此北汽集團成為SST前鋒控股股東。

此后，2018年1月22日SST前鋒又發公告稱，以截至2017年10月31日擁有的全部資產和負債為置出資產，與北汽集團截至2017年10月31日持有的北京新能源汽車股份有限公司中的等值部分進行置換，由北四川新泰克數字設備有限責任公司承接。同時，前鋒股份向北汽集團及其他北汽新能源股東發行股份，購買其持有的剩余全部北汽新能源股權;并擬向不超過10名符合條件的特定投資者非公開發行股份募集配套資金，配套融資總額不超過擬購買資產交易價格的100%，且不超過20億元。

SST前鋒1月22日的公告即為本次獲批的交易，距今僅用時3個月。

新能源汽車的領頭羊

北汽新能源成立于2009年，北汽集團對于其規劃一直都是未來獨立上市，所以從2014年就開始了相關準備，完成了從有限公司到股份制公司的轉變。2016年完成30億元A輪融資，共吸引22家非國有資本參與增資認股，持股總比例達到37.5%。2017年，完成了B輪融資，共募資111.18億元，市值同時升至280億元，北汽新能源股東數量增加至33家。同時，還完成了員工持股計劃。

目前，北汽新能源前五大股東為北汽集團、北京工業發展投資管理有限公司、北汽（廣州）汽車有限公司、蕪湖信石信冶投資管理合伙企業（有限合伙）和深圳井岡山新能源投資管理有限公司，持股比例分別為29.12%、9.44%、8.15%、6.98%和4.79%。

據官方信息顯示，北汽新能源已經推出EH、EU、EX、EV、EC、LITE六大系列車型10余款純電動乘用車，成為目前中國新能源市場上產品譜系最長的新能源車企。2017年北汽新能源共計銷售超10萬輛純電動汽車，同比增長98%。2018年，北汽新能源的目標銷量為15萬輛，在已經過去的2018年第一季度，北汽新能源完成了銷售超2.1萬輛純電動車。

同時，北汽新能源還于2017年5月正式發布了為打造共享汽車生態圈而創的”輕享平臺”，在全國有四家分時租賃平臺，注冊會員數量超20萬人。此外，截至2017年10月，北汽新能源自建公共樁10,991個，自建私人樁29,142個。

北汽新能源不僅僅是一家新能源汽車制造和銷售企業,也是一個涵蓋充電、運營、置換、服務、分時租賃在內的綠色出行完整解決方案的供應商。

北汽新能源快速借殼背后的隱憂

據了解，此次被借殼的SST前鋒主營為房地產開發與銷售，主要業務是商品住宅。雖然2017年前三季度該公司實現營業收入2207萬元，同比增長340.66%.但營收來源主要是出售部分投資性房產，根本無實質性的業務，得過且過的境況越加嚴重。更重要的是，近年來無在售項目，土地儲備不足，又連續兩年發生虧損而面臨暫停上市風險，市場競爭力偏弱，因此一直在尋求轉型，謀得出路。

而從北汽新能源來說，其2017年前10月共取得73.77億元營業收入，實現凈利潤3924.40萬元；2016年，全年實現營收93.72億元，實現凈利潤1.08億元，但2014年和2015年卻分別虧損2.44億元和1.94億元。三年持續盈利是A股上市的必要條件之一，如果按部就班，北汽新能源最快可能也要等到2019年才能完成上市計劃。

從新能源汽車在中國出現到現在，這個市場的多數參與者都是國內車企自主研發的新能源汽車型，定價對標中低端的燃油車。雖然北汽新能源2017年的銷量數據十分搶眼，但與傳統的燃油車市場相比仍是很小的規模。市場雖未飽和，但光未來將有200多款跨國品牌進入中國，而光是大眾、福特、日產、奔馳、寶馬這五家跨國公司就要在2025年之前投放 141 款新能源汽車車型。

更何況國內蔚來、小鵬、拜騰等一眾造車新勢力紛紛崛起，并大多都宣布2018年進入量產，也會對北汽新能源產生沖擊。

另外，隨著政策補貼的減少，今年北汽新能源汽車的銷量也受到了打擊。據媒體報道，乘聯會的2018年2月的最新新能源汽車銷售數據顯示，北汽EC系列在2月的總銷量比1月跌幅高達47%。

因此，在多方壓力之下，北汽新能源如果不在今年上市，將可能會產生更大的變數。但實際上，上市是一把雙刃劍，一方面，可以讓企業更便于融資，擴大規模，增加影響力；但另一方面，一旦企業內部出現問題，恐怕受到的傷害會更大。