摘要

作為上游資源的鋰，價格自2015年以來已漲了兩倍。全球各大相關公司也紛紛布局原材料鋰的發展。FMC公司也看好鋰業務的發展，認為2025年還會出現鋰缺口。FMC認為屆時全球100萬噸的鋰需求量將無法通過70萬噸的供應來得到滿足。

看好鋰業務的發展，以農化為主營業務的美國FMC公司計劃今年秋季將剝離其鋰業務的15%在紐交所IPO，計劃募資5億美元。最終，FMC會將鋰業務分拆為獨立的公司上市。

據路透社報道，近日，FMC首席財務官保羅·格雷夫斯(Paul Graves)稱，FMC計劃今年秋季在紐交所對其15%的鋰業務進行IPO。在IPO后的6個月左右，FMC計劃將鋰業務中剩下的85%按比分配給公司的現有股東。股東們最終將會持有FMC這家農業公司的股份，以及一家新的、獨立的鋰公司的股份。

FMC所采用的是兩階段分離法，又叫切離加分離(Spin-out)。所謂兩階段分離法，是指母公司對子公司的分拆分為兩步，即母公司可先將子公司不超過20%的股份進行首次公開發售，之后不久再將剩余的部分按比分配給現有股東。第一階段20％的限制是為了保持交易免稅的狀態。資料顯示，FMC成立于1884年，總部位于美國賓夕法尼亞州費城，涉足農業、工業、化學、醫藥等多個領域。FMC此前分三個部門來運作：農業解決方案事業部、健康與營養事業部，以及鋰業務。2017年11月，FMC收購了美國杜邦(DuPont)公司旗下農作物保護部門的部分業務，同時完成了將旗下健康與營養部門出售給杜邦的交易。至此，FMC只有農業解決方案和鋰業務兩大塊，農業是該公司的主業。

事實上，FMC計劃15%的鋰業務募資5億美元，這也意味著FMC鋰業務的市值超過了30億美元。不過，這仍低于智利SQM和美國雅寶(Albemarle)等鋰巨頭的市值，但高于澳大利亞等較新的鋰電市場的進入者。雖然鋰業務并非是FMC的主業，但在鋰化工行業，SQM、雅寶和FMC被稱為鋰供應商三巨頭，幾乎壟斷了全球80%的鹵水鋰鹽產量。

格雷夫斯稱，分拆之后，FMC將不再有鋰業務。其補充稱，由于投資者對該業務感興趣，該業務約占FMC全年營業收入的10%，但占據了越來越多的管理時間。“我們認為拆分鋰業務是有很多好處，拆分后鋰業務將會有單獨的權益融資(equity financing)和資產負債表(balance sheet)，以此來吸引投資，并發展和保留自己的管理團隊等”，格雷夫斯稱。

近年來，新能源汽市場正在快速發展。從全球市場來看，新能源汽車銷售量從2011年5.1萬輛增長至2016年的91.4萬輛，5年時間銷量就增長16.9倍。據高工產研鋰電研究所(GGII)預計，2022年全球新能源汽車銷量將達到600萬輛，相比2016年增長5.6倍。

作為上游資源的鋰，價格自2015年以來已漲了兩倍。全球各大相關公司也紛紛布局原材料鋰的發展。FMC公司也看好鋰業務的發展，認為2025年還會出現鋰缺口。FMC認為屆時全球100萬噸的鋰需求量將無法通過70萬噸的供應來得到滿足。不過，國際知名投行摩根斯坦利(Morgan Stanley)2月26日發布報告稱，鋰價有望在2018年達到頂峰，然后到2021年會下跌45%。當天，FMC股價應聲暴跌。摩根斯坦利分析稱，由于此前供應緊張吸引了很多公司開始大量增加鋰供應，預計2025年前，鋰的需求端的增長遠遠低于供應的增加。

此外，在被問及是否會有因素影響FMC進行IPO時，格雷夫斯稱，如果市場狀況惡化的話，IPO可能會延遲。