昨天，博通宣布以每股70.00美元現(xiàn)金和股票的高通公司（QCOM）全部流通股的小子震撼業(yè)界這個(gè)收購(gòu)總額高達(dá)1300億美元（現(xiàn)金+股票）！如果通過(guò)，則半導(dǎo)體第一大并購(gòu)誕生！博通怎么打動(dòng)了高通？其實(shí)秘密就是這12張PPT現(xiàn)在分享出來(lái)。

這里轉(zhuǎn)載一個(gè)內(nèi)部哥們的評(píng)論：

看好這項(xiàng)收購(gòu)，原因在于:

1. 高通目前正處于低谷，官司不斷，營(yíng)收利潤(rùn)雙下滑。股東對(duì)管理層早就不滿(mǎn)。之前就傳出要分拆。

2. 博通CEO霍克陳是資本運(yùn)營(yíng)高手。今年來(lái)連續(xù)幾次大手筆并購(gòu)都非常成功。AVGO股價(jià)這幾年復(fù)合成長(zhǎng)率非常高，基本全靠并購(gòu)。這哥們無(wú)論是找錢(qián)，說(shuō)服董事會(huì)，還是并購(gòu)加并購(gòu)后的整合，他經(jīng)驗(yàn)都非常豐富。

3. 高通和博通的業(yè)務(wù)沖突不大，除了WiFi以外重疊部分不多，合并之后業(yè)務(wù)方面整合難度不大。

4. 高通底蘊(yùn)深厚，IP和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力都非常強(qiáng)，盈利潛力十分巨大。這點(diǎn)和博通非常類(lèi)似。只是目前管理層太能花錢(qián)了，最近運(yùn)氣又不好，Margin才這么低?；艨岁愡@哥們非常善于壓榨油水，可以預(yù)見(jiàn)收購(gòu)以后高通的財(cái)務(wù)報(bào)表改善會(huì)非常明顯。Margin翻倍甚至翻好幾倍可以預(yù)期。

困難在于:

1. 1000億的報(bào)價(jià)實(shí)在太低，有點(diǎn)趁火打劫的意思。1300億這個(gè)數(shù)字不知道怎么來(lái)的，難道是300億的債?

2. 雙通合并，壟斷的領(lǐng)域?qū)嵲谔唷杉夜镜目蛻?hù)群又高度重疊。利潤(rùn)蘋(píng)果一定非常不樂(lè)意。以后想和高通打官司估計(jì)困難很大。

3. 900億現(xiàn)金加100億股票，債實(shí)在欠的太多。不知道霍克上哪找的這么多錢(qián)，成本有多高，加上買(mǎi)博通的老債，新雙通公司的現(xiàn)金流可能是個(gè)巨大的考驗(yàn)。

最后，如果收購(gòu)成功，高通的后臺(tái)部門(mén)，還有不賺錢(qián)的業(yè)務(wù)部門(mén)估計(jì)要倒霉了。以霍克的手腕，和老博通的樣例來(lái)看……你們自求多福吧。