GlobalFoundries（GFS）公布了其2023年第四季度的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，總收入達(dá)到了18.54億美元，超過(guò)了預(yù)期指引。公司本季度調(diào)整后的毛利率為29％，攤薄后的每股收益為0.64美元，均超出了市場(chǎng)的預(yù)期，該季度創(chuàng)造了高達(dá)4.56億美元的自由現(xiàn)金流。

但需要注意的是，與去年同期相比，第四季度的收入下降了12％，出貨量為約552,300毫米當(dāng)量晶圓，較上年下降了5％。全年總收入為約74億美元，同比下降9％。盡管收入略有下降，但第四季度公司的凈收入仍為3.56億美元，全年凈收入為13億美元。對(duì)于2024年第一季度，公司預(yù)計(jì)收入將在15億美元至15.4億美元之間，凈收入預(yù)計(jì)在1億美元至1.56億美元之間。

Part 1

GFS的業(yè)務(wù)進(jìn)展

在面臨供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)的情況下，GlobalFoundries成功拓展了其汽車(chē)產(chǎn)品供應(yīng)，并在2023年收入中取得了超過(guò)10億美元的突破，主要得益于與英飛凌等伙伴的合作。在技術(shù)方面取得了顯著的進(jìn)展，包括GF的9SW RFSOI的開(kāi)發(fā)和22FDX RF毫米波技術(shù)的部署。此外，公司還與美國(guó)國(guó)防部和洛克希德·馬丁公司建立了合作關(guān)系，以在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域進(jìn)行安全芯片制造。

GFS2023年收入的三分之二來(lái)自與客戶的單一來(lái)源協(xié)議，顯示了其穩(wěn)固的客戶基礎(chǔ)。為了進(jìn)一步增強(qiáng)未來(lái)的增長(zhǎng)和產(chǎn)能建設(shè)，公司強(qiáng)調(diào)了與客戶和政府的伙伴關(guān)系以及共同投資的重要性。

對(duì)于2024年，公司的業(yè)務(wù)前景有所改善，計(jì)劃提供2至3倍于2023年的自由現(xiàn)金流。公司還計(jì)劃在2024財(cái)年將晶圓產(chǎn)能增加至300萬(wàn)片，較去年增長(zhǎng)約35％。重心將放在產(chǎn)能增長(zhǎng)和現(xiàn)金流上，計(jì)劃在資本支出上投入7億美元。為了實(shí)現(xiàn)優(yōu)化自由現(xiàn)金流的目標(biāo)，公司采用了嚴(yán)格、需求驅(qū)動(dòng)的資本支出策略。

Part 2

放棄先進(jìn)制程帶來(lái)的挑戰(zhàn)

雖然看上去業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，Global Foundries也面臨一些挑戰(zhàn)，部分客戶持續(xù)清理過(guò)剩的晶片庫(kù)存，影響了對(duì)其產(chǎn)品的需求。特別是在通信基礎(chǔ)設(shè)施和數(shù)據(jù)中心等終端市場(chǎng)，客戶減少現(xiàn)有晶片庫(kù)存的趨勢(shì)對(duì)公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生了負(fù)面影響。對(duì)2024年的汽車(chē)收入增長(zhǎng)仍持樂(lè)觀態(tài)度，預(yù)計(jì)將繼續(xù)受益于汽車(chē)行業(yè)對(duì)半導(dǎo)體的需求增加。

一些客戶，如AMD和高通，對(duì)于GlobalFoundries目前無(wú)法提供的更高制程的需求使其處于不利地位。在行業(yè)內(nèi)，投入先進(jìn)制程的資金龐大，而面臨的風(fēng)險(xiǎn)也異常巨大。在這樣的環(huán)境下，GlobalFoundries早在2018年就做出了重要決策，放棄了10nm及以下的先進(jìn)制程的研發(fā)，而是轉(zhuǎn)向了硅光子技術(shù)的研究。 盡管當(dāng)時(shí)這個(gè)決策可能被認(rèn)為是正確的，但隨著先進(jìn)制程的不斷推進(jìn)，以及越來(lái)越多的客戶對(duì)更先進(jìn)制程的需求，GlobalFoundries開(kāi)始受到了負(fù)面影響。

在CEO Tom Caulfield透露，客戶采用10nm以下制程工藝的速度比預(yù)期快，部分客戶已經(jīng)開(kāi)始轉(zhuǎn)向其他代工廠。Caulfield指出：“通信基礎(chǔ)設(shè)施和數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)到2023年繼續(xù)呈現(xiàn)疲態(tài)，部分原因是客戶無(wú)線和有線基礎(chǔ)設(shè)施庫(kù)存水準(zhǔn)的管道消化時(shí)間延長(zhǎng)，以及數(shù)據(jù)中心客戶加速向7nm以下制程遷移。”

對(duì)于客戶遷移的原因，GlobalFoundries認(rèn)為，可能是客戶希望獲得更高性能、更低功耗、減小芯片尺寸以降低成本，或者支持更低電壓或必須縮小外形尺寸。GlobalFoundries最先進(jìn)的制程是12LP+，雖然比之前的12LP和14LPP制程更為先進(jìn)，有望媲美同業(yè)的10nm，但仍不及7nm。面對(duì)臺(tái)積電或三星等提供7nm制程的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，部分使用12LP+的客戶可能更傾向于選擇7nm制程。在目前先進(jìn)制程領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)不僅僅是投資和技術(shù)的角力，還牽涉到客戶對(duì)性能和成本的極致追求。

小結(jié)

GlobalFoundries通過(guò)拓展業(yè)務(wù)、加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新和建立合作關(guān)系，著眼于未來(lái)的增長(zhǎng)和產(chǎn)能提升。但目前的增量除了汽車(chē)之外，增量最快的還是圍繞先進(jìn)制程來(lái)做的，成熟制程的機(jī)會(huì)并不大。

審核編輯：黃飛