據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）不完全統(tǒng)計，2020-2023H1我國隔膜行業(yè)公布的新建項目近50項，合計投資金額超1710億元。為了更清楚了解隔膜行業(yè)的資金投資去向、項目經(jīng)濟(jì)收益等，GGII梳理了2020-2023年H1中國隔膜募投項目的投資金額與經(jīng)濟(jì)指標(biāo)情況，并從中挑選披露數(shù)據(jù)比較全面的部分代表性項目，以供參考。

2020-2023年H1國內(nèi)部分隔膜募投項目投資信息一覽表

數(shù)據(jù)來源：各企業(yè)招股說明書、募集說明書，高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）整理，2023年8月

1、隔膜項目投資水平

經(jīng)對比行業(yè)公開項目募投相關(guān)信息，GGII發(fā)現(xiàn)隔膜募投項目具有以下幾個特點：

（1）隔膜募投項目的平均建設(shè)周期為24個月；

（2）隔膜行業(yè)為典型的重資產(chǎn)行業(yè)，再加上我國隔膜設(shè)備多采用進(jìn)口設(shè)備，價格高昂，設(shè)備投入金額大，隔膜新建項目的設(shè)備投入占總投資金額比重普遍在50%以上，處于55%-85%之間，行業(yè)平均占比高達(dá)70%。隔膜也是鋰電池四大主材中設(shè)備投入占比最大的行業(yè)。

（3）隔膜行業(yè)的重資產(chǎn)屬性使其單位投資強(qiáng)度也較高，行業(yè)主流單位投資額在2.6-4.4億元/億平米之間，差異主要與產(chǎn)品種類相關(guān)，一般而言，干法隔膜由于生產(chǎn)工序簡單，所需固定資產(chǎn)投資額較小，因此干法隔膜的單位投資強(qiáng)度較濕法隔膜也較小。

2021-2023H1國內(nèi)主要隔膜企業(yè)募投項目平均投資水平

備注：1）其他費用主要包含土地購置費、預(yù)備費、其他建設(shè)費用、建設(shè)期利息；2）上述平均值計算時已經(jīng)去除最高值、最低值。

數(shù)據(jù)來源：各企業(yè)招股說明書、募集說明書，高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）整理，2023年8月

2、隔膜類項目經(jīng)濟(jì)效益

從具體項目收益來看，隔膜相關(guān)募投項目呈現(xiàn)以下特點：

（1）隔膜募投項目的IRR一般介于14%-20%，行業(yè)平均值為16%，相對較低；

（2）隔膜募投項目的稅后回收期基本在6-8年，行業(yè)平均回收期為7.1年，略長于正極材料、負(fù)極材料、電解液等其他鋰電池材料的回收期，主要系隔膜行業(yè)設(shè)備投入占比大所致。

2020-2023年H1國內(nèi)部分隔膜募投項目經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表

數(shù)據(jù)來源：各企業(yè)招股說明書、募集說明書，高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）整理，2023年8月

2021-2023H1國內(nèi)主要隔膜企業(yè)募投項目平均經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

備注：上述平均值計算時已經(jīng)去除最高值與最低值。

數(shù)據(jù)來源：各企業(yè)招股說明書、募集說明書，高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）整理，2023年8月

總體來看，隔膜行業(yè)為重資產(chǎn)行業(yè)，設(shè)備投入資金較高，單位投資強(qiáng)度較大，這也導(dǎo)致項目的回收期較長。