未來計劃打破通訊產(chǎn)品的邊界，致力于企業(yè)的數(shù)字化改造。

據(jù)IPO早知道消息，國內(nèi)最大的智能通訊云服務商「容聯(lián)云通訊」（以下簡稱“容聯(lián)”）于北京時間2月9日正式以“RAAS”為股票代碼在紐約證券交易所掛牌上市，成為中國第一家在美上市的SaaS企業(yè)。

容聯(lián)在本次IPO中總計發(fā)行2000萬股美國存托股票（ADS），發(fā)行價為每股16美元，高于擬定發(fā)行區(qū)間（13美元至15美元）頂部。以此發(fā)行價計算，容聯(lián)通過首次公開發(fā)行共募集資金3．2億美元。

此外，高盛、花旗、中金公司等承銷商總計享有300萬股ADS的超額配售權(quán)，即執(zhí)行“綠鞋機制”后的IPO募資規(guī)模將至多為3．68億美元。

截至北京時間今晨美股收盤，容聯(lián)報于每股xx美元，較16美元的發(fā)行價上漲xx%，市值約為xx億美元。

容聯(lián)創(chuàng)始人孫昌勛在上市致辭中表示：“八年前，我們在中國開創(chuàng)了云通訊服務，實現(xiàn)了企業(yè)通訊服務模式的創(chuàng)新;今天，我們?nèi)诤?a href="http://www.asorrir.com/soft/data/42-102/" target="_blank">AI技術，為中國企業(yè)提供CPaaS、CC、UC&C的全產(chǎn)品通訊云服務，我們肩負著推動中國企業(yè)通訊服務云化與智能化的歷史使命;接下來，我們還將打破通訊產(chǎn)品的邊界，致力于企業(yè)的數(shù)字化改造，為企業(yè)的“生產(chǎn)、營銷、運營”提供新方法論以及SaaS化工具，同時，我們也要拓展海外業(yè)務，為全球的企業(yè)提供我們的產(chǎn)品與服務。”

作為云通訊這一國內(nèi)相對“藍海”市場中的頭部企業(yè)，容聯(lián)在過去幾年已獲得多家一線投資機構(gòu)的青睞——IPO后，紅杉中國、摯信資本以及Prospect Avenue Capital（PAC）三家知名投資機構(gòu)分別將繼續(xù)持有16．76%、12．04%以及4．32%的股份;而騰訊已在容聯(lián)的F輪融資中入局成為投資方之一。

值得注意的是，紅杉中國的兩位合伙人周逵與鄭慶生同位于容聯(lián)的董事會中，這在過往紅杉中國的投資案例中較為罕見，某種意義上或也意味著頂級投資機構(gòu)對容聯(lián)的高度認可。

紅杉中國合伙人周逵表示，“容聯(lián)云通訊用8年的深耕證明，to B是一個需要長期堅持，卻有充分復利增長的高價值領域。我們看到，基于對技術探索的韌性、對市場需求的敏銳，創(chuàng)始人孫昌勛帶領企業(yè)夯實了向下扎根的過程，建立了一個屬于中國to B企業(yè)的發(fā)展模式。未來，相信容聯(lián)在廣闊的國際資本市場舞臺上，會進一步加速向上生長，成為推動中國企業(yè)通訊市場發(fā)展的變革力量，并逐步壯大為具有全球影響力的云通訊公司。”

紅杉中國合伙人鄭慶生認為，“我們相信，容聯(lián)的上市會有力提振國內(nèi)to B創(chuàng)業(yè)者的信心，并為國內(nèi)創(chuàng)業(yè)者提供技術應用轉(zhuǎn)化、打造商業(yè)模式等不同維度的借鑒。未來，紅杉也會持續(xù)深耕to B產(chǎn)業(yè)生態(tài)，通過有效協(xié)同全球資源，更好地為國內(nèi)to B創(chuàng)業(yè)企業(yè)賦能，與創(chuàng)業(yè)者攜手共同為提升企業(yè)效率、推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng)造更大價值。”

PAC創(chuàng)始合伙人廖明則強調(diào)，“容聯(lián)管理層的戰(zhàn)略制定和執(zhí)行力都非常令人尊重，當大部分同行的收入還在2億人民幣左右徘徊時，容聯(lián)就已突破瓶頸大踏步?jīng)_向十位數(shù);同時管理層尊重資本市場的規(guī)則，不僅能認真聽取各方的建議和意見，并且能堅決執(zhí)行，進一步完善 equity story。可以說，今天容聯(lián)的成功上市并得到資本市場的高度認可，是一件水到渠成的事情，我們對容聯(lián)未來的發(fā)展也充滿信心！”

大客戶數(shù)量快速增加，盈利能力或進一步提升

始創(chuàng)業(yè)于2013年的容聯(lián)主要基于云計算和人工智能系列技術，為企業(yè)和政府組織提供多種通訊及數(shù)字化服務，包括CPaaS通訊能力（語音、短信等）、CC（智能云客服與云聯(lián)絡中心）以及UC&C（IM及企業(yè)移動門戶、雙錄、CV），幫助客戶實現(xiàn)生產(chǎn)管理、市場營銷、運營服務等系統(tǒng)的全數(shù)字化升級改造與融合打通。

灼識咨詢的報告顯示，按2019年營收計算，容聯(lián)是中國最大的多產(chǎn)品云通訊服務商，同時也是唯一一家能夠提供全部云通訊解決方案的服務商。

基于現(xiàn)已形成的“CPaaS+ CC+ UC&C”一體化布局，以及自主研發(fā)的產(chǎn)品開發(fā)生態(tài)系統(tǒng)，容聯(lián)目前可滿足從私有云到公有云、覆蓋中小客戶到大客戶的各種需求。

2018年、2019年和2020年前三季度，容聯(lián)的活躍客戶數(shù)分別為10245、11537和12048位，覆蓋互聯(lián)網(wǎng)、電信、金融服務、教育、工業(yè)制造、能源等多個領域。

值得一提的是，容聯(lián)2018年和2019年的大客戶數(shù)分別為125個和152個，2020年前三季度更是進一步增至173個大客戶，同比增幅明顯。

相比中小客戶，大客戶往往對于服務乃至商務（即招投標時對于服務商本身的規(guī)模）具有更高的要求;而從另一角度來看，一旦大客戶決定與服務商產(chǎn)生合作，其未來長期保持供需關系的確定性更高。

這一點在DBNRR（Dollar-Based Net Retention Rate，基于美元的客戶凈保留率）指標上得到佐證，其能夠衡量同一組現(xiàn)有客戶群組在12個月內(nèi)訂閱量的增長率——2018年、2019年以及2020年前三季度，容聯(lián)的DBNRR分別為135．7%、102．7%以及94．7%。

其中，2019年容聯(lián)DBNRR的下降主要是因為其自愿終止了與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的合作導致客戶數(shù)有所減少;而2020年前三季度則由于受疫情影響，部分規(guī)模較小的企業(yè)無法繼續(xù)維持運營所致。

這預示著，在國內(nèi)疫情已可控后，容聯(lián)在未來數(shù)年的DBNRR更為可觀，進而帶動盈利能力的持續(xù)增強。

2018年和2019年，容聯(lián)的凈收入分別為5．01億元和6．50億元（人民幣，下同），2020年前三季度則同比增長19．4%至5．09億元;2018年、2019年以及2020年前三季度，容聯(lián)的整體毛利率分別為37．6%、41．1%以及40．5%。

2018年、2019年以及2020年前三季度，容聯(lián)來自大客戶的收入占比分別為70．7%、73．3%以及75．7%，呈逐年上升趨勢。

未來5年國內(nèi)市場增速更快，美股對云通訊企業(yè)長期看好

在美國云通訊服務商Twilio于2016年6月23日登陸紐交所后，孰能成為中國“云通訊第一股”就已備受期待;而在昨晚容聯(lián)成功摘下這一頭銜后，未來容聯(lián)乃至中國同類型初創(chuàng)企業(yè)的前景或更為人關注。

灼識咨詢的報告顯示，中國云通訊市場規(guī)模今后數(shù)年的增速將進一步加快——2015年至2019年，國內(nèi)云通訊的市場規(guī)模以21．7%的復合年增長率從163億元增至357億元;預計將以23．3%的復合年增長率在2024年達到1015億元。

整體而言，這主要由兩大維度的因素驅(qū)動所致：

宏觀層面來看，上游基礎設施的成熟將增強云計算的穩(wěn)定性和安全性，為中國云通訊產(chǎn)業(yè)的發(fā)展奠定堅實基礎;政府出臺并實施鼓勵采用云計算、人工智能、大數(shù)據(jù)等信息技術的政策法規(guī)，促進云通訊服務的持續(xù)發(fā)展和廣泛應用。

站在需求側(cè)而言，隨著國內(nèi)企業(yè)的陸續(xù)加碼數(shù)字化轉(zhuǎn)型，更加注重提高效率和節(jié)約成本，云通訊在國內(nèi)的滲透率將不斷提升;此外，云通訊企業(yè)在提供的解決方案中越來越多地應用人工智能和大數(shù)據(jù)，進一步吸引客戶使用其產(chǎn)品。

當然，不可否認的一點是，2020年年初的疫情某種程度上起到了新一輪市場普及的作用，企業(yè)對于云通訊的認知進一步加深、愈發(fā)體會到云的重要性，這與在線教育過去這一年的“火爆”基本同理。

兩者存在明顯差異的一點是，華爾街對于中國在線教育的理解相對較慢，直至2019年跟誰學、網(wǎng)易有道的陸續(xù)上市才使其真正意識到中國在線教育公司的價值;而云通訊在過去幾年已是投資者頗為青睞的一大領域，其不需要太多的時間去重新認識這個商業(yè)模式。

從資本市場的反饋來看，截至美東時間2月8日美股收盤，Twilio、Zendesk、RingCentral三家美國云通訊企業(yè)的市值分別為603億美元，182億美元和367億美元，自2020年1月2日（首個交易日）以來的漲幅分別為306．50%、103．54%和142．63%，各自上市至今的漲幅分別達2563%、1633%和2148%。

這里需要強調(diào)的一點是，鑒于政策所限，上述國外的明星企業(yè)幾無可能來到中國“分蛋糕”，未來國內(nèi)的云通訊領域不外乎兩類玩家，一類是BAT等互聯(lián)網(wǎng)巨頭，其更多是以戰(zhàn)略協(xié)同和基礎設施為主要目的，而另一類則即以容聯(lián)為代表的新興企業(yè)，技術、產(chǎn)品、銷售等一個或多個維度的強能力將足以支撐其在這一市場中站穩(wěn)腳跟。

這就意味著，作為國內(nèi)最大多產(chǎn)品云通訊服務商、且中國唯一全通訊服務商的容聯(lián)，上市后或?qū)⒊掷m(xù)釋放自己的龍頭效應，不斷擴大自己的業(yè)務規(guī)模，進而推動中國企業(yè)通訊市場新一輪的變革。

責任編輯：haq