經(jīng)過了這些年的厚積薄發(fā)，先進封裝行業(yè)已進入最令人興奮的階段。

在摩爾定律放慢的時代，當先進的節(jié)點不再能帶來理想的成本效益，并且對新光刻解決方案和7nm以下節(jié)點的器件的研發(fā)投資大幅增加時，先進封裝代表著增加產(chǎn)品價值的機會（以更低的成本獲得更高的性能）。

在我們看來，先進封裝無論是在擴展路線圖，還是在功能路線圖方面均具有優(yōu)勢。在摩爾定律放緩的前提下，為了達到更好的集成，先進封裝進入了越來越多的應用領域，當中包括大數(shù)據(jù)驅(qū)動器（如大數(shù)據(jù)，人工智能，5G，高性能計算（HPC），物聯(lián)網(wǎng)（包括工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)），智能汽車，工業(yè)4.0和數(shù)據(jù)中心。

在Yole 看來，支持這些大趨勢所需的電子硬件需要高計算能力，高速，高帶寬，低延遲，低功耗，更多功能，更多內(nèi)存，系統(tǒng)級集成，各種傳感器，最重要的是低成本。為此這些新趨勢將給各種封裝平臺創(chuàng)造商機，而先進的封裝技術非常適合滿足各種性能要求和復雜的異構集成需求。

Yole指出，先進封裝已成為半導體創(chuàng)新的關鍵，其對于彌合芯片與PCB之間的差距至關重要。他們指出，半導體行業(yè)正在開發(fā)用于縮放路線圖和功能路線圖的產(chǎn)品。他們表示，即使在7nm工藝以下，只有三個參與者，并且他們的步伐已經(jīng)放慢，但縮放路線圖也有望繼續(xù)（7納米及以下）。其中，使用異構集成并得到先進封裝技術支持的功能路線圖變得更加突出。

實際上，據(jù)我們觀察得知，先進的半導體封裝可通過增加功能并保持/提高性能，同時降低成本來增加半導體產(chǎn)品的價值。

Yole表示，當前很多正在開發(fā)的高端、低端芯片都在采用各種各樣的多芯片封裝（multi-die packaging ：系統(tǒng)級封裝）。在他們看來，這些設計將滿足與異構集成有關的功能性能和更緊迫的生產(chǎn)需求。

鑒于每個客戶要求的定制程度不斷提高，這給封裝供應商帶來了巨大壓力。為了滿足下一代硬件性能要求，高級封裝必須推動工藝、材料和設備的創(chuàng)新。從他們的介紹我們可以看到，先進的封裝加速了對基板制造、封裝組裝和測試工程中突破性技術的需求。投資于下一代制造工具的開發(fā)，例如die到die/die到wafer的混合鍵合，熱壓鍵合（thermo compression bonding ：TCB），激光輔助粘合（laser assisted bonding：LAB），面板級工具和基板UV通孔等技術，將有助于推動高級封裝的整體增長。其I / O密度與封裝尺寸的高級封裝技術路線圖如下圖所示。

die到die和die到硅片的混合鍵合（Cu-Cu直接鍵合）是用于2.5D / 3D堆疊和異構集成的關鍵新興技術，它將實現(xiàn)超細間距（小于10um）的互連，消除底部填充、UBM和焊料電鍍，大大降低了外形尺寸（高度）。主要參與者已經(jīng)在內(nèi)部開發(fā)了該技術（例如，TSMC的SoIC）或通過許可XPERI的DBI混合和DBI超混合鍵合技術（SK Hynix，UMC，Tower Semiconductor等）來實現(xiàn)相關功能。在材料方面，這些參與者希望開發(fā)新的介電材料，模塑料，底部填充，焊料互連和TIM，以滿足下一代硬件所要求的嚴格性能和可靠性要求。

2025年后，先進包裝收入將超過傳統(tǒng)包裝收入

2019年總的IC封裝市場規(guī)模約為680億美元。其中先進的包裝（AP）約為290億美元。據(jù)Yole預測，這個市場在2019到2025年間將有望以6.6％的CAGR 成長，那就意味著到2025年，先進封裝的市場規(guī)模將達到420億美元。與此同時，傳統(tǒng)的封裝市場將以1.9％的CAGR成長。并且整個封裝市場將以4％的復合年增長率（CAGR 2019-2025）增長，并分別達到430億美元和850億美元。

據(jù)介紹，如果統(tǒng)計2014年到2025年的復合年增長率，則變?yōu)?.1％，為此他們預測，先進封裝市場的收入將增加一倍以上，從2014年的200億美元增加到到2025年的420億美元。這幾乎是傳統(tǒng)封裝市場預期增長的三倍，估計2014-2025年的復合年增長率為2.2％。

由于受到Covid-19的影響，預計2020年AP市場將同比下降6.8％。但是，Yole預計該市場將在2021年反彈，同比增長約14％。隨著大批量產(chǎn)品進一步滲透市場，預計2.5D / 3D TSV IC，ED（in laminate substrate）和扇出市場將分別保持21.3％，18％和16％的年復合增長率。當中表現(xiàn)出色的市場包括移動，網(wǎng)絡和汽車領域的FO；AI / ML，HPC，數(shù)據(jù)中心，CIS和3D NAND中的3D堆疊;，以及在汽車，移動和基站中使用ED。

按收入細分，移動和消費市場占2019年高級封裝總收入的85％，并將以5.5％的復合年增長率增長，到2025年占AP收入的80％。電信和基礎設施收入是增長最快的細分市場（約為13％）在AP市場中，

在各種先進封裝技術中，倒裝芯片在2019年約占收入的83％。但是，到2025年，其市場份額將降至約77％，而3D堆疊和扇出的份額將從約5％開始增長。到2025年，這一比例將在2019年分別提高到10％和7％。3D堆疊和扇出將繼續(xù)以令人印象深刻的CAGR增長，分別是21％和16％，并且它們在各種應用中的采用率將進一步提高。

據(jù)Yole預測，3D堆棧市場的增長主要由3D內(nèi)存（HBM和3D DDR DRAM）、基于2.5D中介層的裸片分區(qū)和異構集、3D SoCFoveros、3D NAND和堆疊式CIS所推動。隨著來自不同商業(yè)模式的參與者進入市場，扇出封裝市場也有望呈現(xiàn)強勁增長。扇入式WLP主要由移動設備主導，其在2019年至2025年期間的復合年增長率約為3.2％，

分析OSAT財務狀況

查看前25名OSAT的2019年財務狀況，發(fā)現(xiàn)前8名與其余參與者之間的差距越來越大。投入大量資金的頂級OSAT與其他產(chǎn)品形成了差距。如果沒有差異化的技術或知識產(chǎn)權用于合并或收購戰(zhàn)略，那么處于尾部的公司將面臨更高的風險。

在2019年，ASE成為絕對領先的OSAT，在完成SPIL收購后以137億美元的收入領先于同行，而在與Amkor和JCET等其他OSAT相比，USI在2019年的收入增長使并沒有受到影響。

據(jù)Yole報道，ASE在2019年的資本支出約為18億美元。與JCET（$ 503M）和Amkor（$ 472）相比，ASE的指出是其三倍以上，由此可見，彌合差距并非易事。從上述數(shù)據(jù)可以看到，臺積電封裝方面的營收排名第四，收入約為28美元。這主要是因為他們增強了針對HPC和5G部署的CoWoS和InFO-x產(chǎn)品。

隨著日月光以創(chuàng)紀錄的收入和能力上升到新的高度，臺灣公司在2019年繼續(xù)以55％的市場份額贏得OSAT市場的份額。OSAT總收入從2018年的279億美元增至2019年的281億美元，其中ASE占OSAT總收入的近50％。而ASE，Amkor和JCET占OSAT總收入的74％。

盡管2019年上半年需求疲軟，但2019年OSAT研發(fā)支出從12.9億美元微升至13.1億美元。2019年OSAT的資本支出也保持在2018年水平，約為55億美元。其中前六名的指出都超過 5，000萬美元。由此也可以看到。參與者與其他參與者之間的研發(fā)支出存在巨大差距。

ASE是唯一一家在研發(fā)方面支出超過5億美元的公司。而其中有10家企業(yè)的研發(fā)支出少于1000萬美元。Yole認為，要保持競爭優(yōu)勢，就需要不斷創(chuàng)新技術。從長遠來看，研發(fā)投入較小的參與者將無以為繼。他們的選擇有限：要么加大研發(fā)投入，要么為收購或者被收購做好準備。

來自不同業(yè)務模式的參與者正在進入高級封裝業(yè)務

Yole表示，封裝/組裝業(yè)務發(fā)生了范式轉(zhuǎn)變，傳統(tǒng)上這是OSAT和IDM的領域。但現(xiàn)在。其他商業(yè)模式（晶圓廠，基板/ PCB供應商，EMS / ODM）的參與者正在進入這個市場，蠶食OSAT的份額（圖4）。先進封裝（AP）正在從封裝基板平臺轉(zhuǎn)移到硅片，這一轉(zhuǎn)變?yōu)榕_積電，英特爾和三星等巨頭提供了在AP領域展示實力的機會，成為新AP技術的關鍵創(chuàng)新者。尤其是臺積電，在開發(fā)創(chuàng)新的先進封裝平臺（從扇出（InFO）到2.5D Si中介層（CoWoS）到3D SoIC）方面已成為領導者。

根據(jù)目前的封裝收入排名，臺積電在OSAT中排名第四。UMC，SMIC，Global Foundries和XMC等其他代工廠也正在投資先進的封裝技術。同時，其他頂級OSAT（例如ASE / SPIL，Amkor和JCET）正在投資各種先進的SiP和扇出技術，以評估它們的競爭并增加其先進封裝的市場份額。

SEMCO，Unimicron，AT＆S，Shinko等IC基板和PCB制造商正通過面板級扇出封裝和有機基板中的嵌入式die（和無源芯片）進入高級封裝領域。像Google，Microsoft，F(xiàn)acebook，阿里巴巴等軟件公司正在設計自己的處理器，以控制系統(tǒng)級集成和定制以及供應鏈直至組裝和封裝級。富士康和捷普等EMS廠商正在投資組裝和封裝能力，以將價值鏈上移至更高利潤的業(yè)務。

頂尖的OSAT正在投資于IC測試能力以占領測試市場領域。另一方面，諸如KYEC和Sigurd Microelectronics之類的純測試公司正在通過并購或投資于研發(fā)為他們的服務產(chǎn)品增加封裝/組裝能力。
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