日前，在《測試設備以高性價比著稱，聯動科技業績增長乏力前景難料》一文中，分析了聯動科技已是行業知名的半導體分立器件測試系統提供商，根據VLSIresearch統計，2019年全球分立器件測試系統市場規模為0.45億美元，公司市場占有率超過25%。

然而，由于該領域的市場規模較小，聯動科技很快觸及天花板，2017年至2019年期間業績增長乏力，營收、凈利均呈現下滑趨勢。

因此，聯動科技積極向市場容量更大的集成電路測試系統方向發力，并研制出模擬/數模混合測試機。不過，該部分市場早已經被華峰測控、長川科技等廠商占據，并沒能帶動聯動科技業績提升。

那么，聯動科技又該如何面對公司業績日益下滑，毛利率持續下跌，如何在蓬勃發展的國內測試機市場占據一席之地？

產品單價較低且持續下滑

集微網從業內人士方面了解到，聯動科技的測試機產品主要應用于三極管、功率器件領域，在業界以高性價比著稱。

通常來說，高性價比也意味著其產品價格相對同行較為低廉。

據招股書顯示，2017年至2020年第一季度，聯動科技的分立器件測試系統銷售單價分別為35.08萬元/套、25.22萬元/套、25.22萬元/套、22.19萬元/套；集成電路測試系統銷售單價分別為59.68萬元/套、53.48萬元/套、33.16萬元/套、39.05萬元/套，呈現出大幅下滑的狀態。

因此，盡管報告期內聯動科技分立器件測試系統的銷量分別為233套、325套、316套和78套，集成電路測試系統銷量分別為22套、26套、46套和9套，2017年至2019年整體呈增長趨勢，但銷售單價下滑嚴重，公司業績也得不到提升。

聯動科技將銷售單價的下滑歸結為系客戶結構和產品配置的變化導致，即2017年分立器件測試系統的外銷收入占比較高，國際企業對性能參數的要求較高、配置較高以及技術服務的要求更高，因此對其產品定價也相對較高；2018年公司測試系統的內銷收入占比提高，國內客戶整體而言對測試系統的配置要求低于國際企業，因此產品單價較低。

2019年，聯動科技集成電路測試系統的銷售單價大幅下滑，聯動科技同樣表示，2018年集成電路測試系統收入主要來源于安森美集團，其對測試系統的配置要求和設備商的技術服務要求較高，因此產品價格較高；2019年公司集成電路測試系統的銷售對象主要為國內客戶，設備配置要求相對較低；此外，2019年公司為加快拓展國內IC測試設備市場，實現產品對國內重點戰略性客戶的布局和覆蓋，適當降低了產品價格。

據了解，測試機的價格確實會隨著產品配置變化而變化。

不過，目前測試機行業面臨的測試任務日益復雜，測試機的測試能力和配置需求都在提高，隨著測試機產品的升級，平均產品售價呈不斷上升趨勢。

毛利率低于同行且持續下滑

集微網查詢華峰測控招股書發現，2016年至2019年上半年，華峰測控測試系統單價和銷量，總體呈上升趨勢。

從產品單價來看，聯動科技集成電路測試系統的銷售單價在2017年、2018年是遠高于華峰測控，但隨著聯動科技產品價格大幅下滑，自2019年起，其產品價格就遠低于華峰測控。

值得注意的是，聯動科技與華峰測控的集成電路測試機產品均是面向模擬及數模集成電路市場，且華峰測控的測試機產品主要銷往國內市場，但華峰測控目前的產品銷量和單價卻遠高于聯動科技。

聯動科技是否通過低價搶占市場的策略獲得成功尚未可知，但其產品單價大幅下滑的同時，毛利率隨之持續下滑。

2017年至2020年第一季度，聯動科技分立器件測試系統的毛利率分別為75.41%、71.17%、71.05%和69.72%；集成電路測試系統的毛利率分別為70.87%、73.36%、66.35%和47.64%，均呈現下滑趨勢。

通過對比聯動科技、長川科技、華峰測控的測試系統毛利率發現，除華峰測控毛利率呈上升趨勢外，長川科技、聯動科技毛利率均呈現下滑趨勢，其中歷年以來，聯動科技測試系統的毛利率均處于最低值。

聯動科技表示，華峰測控的測試系統主要應用于模擬及混合信號類集成電路的測試，其主要客戶包括國內前三大半導體封測企業的天水華天、長電科技、通富微電，產品定價和毛利率水平相對較高；聯動科技的測試系統以分立器件測試系統為主，集成電路測試系統收入占比較小，整體而言公司測試系統平均價格低于華峰測控，因此毛利率也相對較低。

寫在最后

聯動科技的分立器件測試機是其優勢產品，但該部分市場容量較小，很快觸及天花板。盡管想向模擬及數模混合類集成電路的測試尋求突破，通過降價搶市場的策略，結果也不盡如人意，導致公司近年的經營業績停滯不前。

目前，國內向測試機行業延伸的企業數量越來越多、市場競爭隨之加劇，這督促著聯動科技只能盡快推出向技術含量更高、市場規模更大的測試機產品。

通過招股書發現，聯動科技正在向數模混合測試機、SoC測試機、數字測試機等產品延伸，然而這并不容易，包括精測電子、長川科技、華峰測控等廠商均朝著上述領域發力，誰能更快量產成熟的測試機產品，就具備先發優勢和議價能力，也能更快搶占市場。

至于聯動科技能否在蓬勃發展的國內測試機市場占據一席之地，也只有時間能給出答案。
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