國軒高科（SZ:002074）股價(jià)一路上漲，直至漲停，概因一則疑似收購股權(quán)的消息被走漏。

有消息稱大眾董事會批準(zhǔn)了“收購電動汽車電池制造商國軒高科股權(quán)”一事，未來將通過定向增發(fā)和股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式成為國軒高科第一大股東。

多家媒體刊載了國軒高科與大眾汽車交易一事：《傳大眾52億入股國軒高科！未來將控股》、《大眾7.4億美元將控股國軒高科 成后者第一大股東》。

報(bào)道中稱，大眾汽車集團(tuán)收購中國電動汽車電池制造商國軒高科股份有限公司股份這一交易近日出現(xiàn)新進(jìn)展：據(jù)接近該事件內(nèi)幕的人士透露，大眾汽車集團(tuán)就收購國軒高科股權(quán)一事日前已獲董事會批準(zhǔn)，將通過定向增發(fā)及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式成為國軒高科的第一大股東。

根據(jù)最新進(jìn)展顯示，大眾集團(tuán)收購國軒高科的股份提升至30%，價(jià)值則變?yōu)?.4億美元，完成收購后，大眾汽車將成為國軒高科的第一大股東，并將在未來三年內(nèi)進(jìn)一步成為控股股東。

對此，深交所向國軒高科下發(fā)了關(guān)注函，要求公司說明上述媒體報(bào)道內(nèi)容是否屬實(shí)，如否，請予以澄清說明。

深交所表示，報(bào)道顯示，大眾汽車收購國軒高科股權(quán)一事已經(jīng)獲得了董事會的批準(zhǔn)，將收購國軒高科30%的股份，價(jià)值為7.4億美元（約合人民幣52.4億元）。

2020年1月20日，公司披露《關(guān)于媒體報(bào)道的澄清公告》，稱公司正在和大眾汽車就未來可能開展的技術(shù)、產(chǎn)品、資本等方面的戰(zhàn)略合作進(jìn)行探討。

深交所要求，上述媒體報(bào)道內(nèi)容是否屬實(shí)，請補(bǔ)充披露戰(zhàn)略合作的最新進(jìn)展。深交所還表示，請說明你公司是否正在籌劃定向增發(fā)或其他再融資事項(xiàng)。

同時(shí)，請對你公司保密工作進(jìn)行自查，說明是否存在內(nèi)幕信息泄露的情況。

據(jù)專業(yè)人士分析，大眾集團(tuán)與國軒高科的新聞在業(yè)內(nèi)已傳了一段時(shí)間，中國市場對于大眾是相當(dāng)重要。2020年是大眾全面電動化的關(guān)鍵一年，決定其能否在未來獲得主動權(quán)，此點(diǎn)從瑞典9億歐元投資Northvolt電池廠可見端倪。

根據(jù)第一電動數(shù)據(jù)排名，動力電池市場以及電動汽車市場的格局變化，國軒高科在2020年Q1季度，裝機(jī)量排名提升至第五名，僅次于寧德時(shí)代、比亞迪、LG化學(xué)和松下。

作為電池動力國內(nèi)前三，寧德時(shí)代和特斯拉走得近，比亞迪自給自足，與豐田亦走的近。技術(shù)最強(qiáng)的三家，有兩家已經(jīng)組團(tuán)了，只剩國軒，而國軒已初步拿下磷酸鐵鋰，三元技術(shù)，如此，其引起大眾的興趣不令人意外。

投資者犀利提問寧德時(shí)代：動力電池高盈利是否主要來自補(bǔ)貼？與特斯拉鋰電技術(shù)對比如何？

日前，寧德時(shí)代公布了2020年一季度的業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)盈利7.33-8.38億元，同比下降幅度在20-30%。

4月20日，有投資者在互動平臺向?qū)幍聲r(shí)代（SZ:300750）提出相關(guān)問題，涉及公司盈利、電池價(jià)格、競爭對手對比分析、行業(yè)走向等方面。

投資者：市場一直認(rèn)為公司是行業(yè)龍頭，從市占率、技術(shù)等方面看確實(shí)如此。但公司2018-2019年的凈資產(chǎn)收益率卻并不高，同行競爭對手如日本松下的電池部門等盈利也很差。

請問，是否意味著動力電池行業(yè)過去的高盈利主要來自于補(bǔ)貼？那么，未來動力電池環(huán)節(jié)盈利性會出現(xiàn)什么趨勢？是否會一年更比一年差，畢竟國外競爭對手又涌入國內(nèi)？

寧德時(shí)代：公司凈資產(chǎn)收益率水平處于同行業(yè)前列，2018年公司公開發(fā)行股票完成后，股本擴(kuò)大、凈資產(chǎn)大幅增加，在募集資金投資項(xiàng)目尚未達(dá)產(chǎn)的情況下，公司的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率在短期內(nèi)出現(xiàn)一定幅度的下降。

2018年公司扣除非經(jīng)常性損益后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為10.85%，2019年凈資產(chǎn)收益率請以2019年年報(bào)披露為準(zhǔn)。

為實(shí)現(xiàn)油電平價(jià)，且隨著新能源補(bǔ)貼政策退坡、技術(shù)進(jìn)步等，鋰電池價(jià)格在未來一段時(shí)間總體仍呈下降趨勢，但降幅會逐漸減緩。

公司以保持合理的盈利水平為指導(dǎo)，通過技術(shù)創(chuàng)新、成本管控等方式不斷增強(qiáng)自身盈利能力，為廣大中小股東獲取最大利益。

投資者：復(fù)工后國家要求安全生產(chǎn)，鋰電池生產(chǎn)的后有沒有專業(yè)的檢測系統(tǒng)或者設(shè)備，經(jīng)過檢測后再進(jìn)入市場呢？

寧德時(shí)代：公司已建立了領(lǐng)先的研發(fā)設(shè)計(jì)體系、先進(jìn)的智能制造流程、全過程追溯、全方位檢測及遠(yuǎn)程監(jiān)控系統(tǒng)，并擁有可提供第三方檢測的電池測試中心，從多方面保證公司產(chǎn)品的安全可靠性。

在投資者的提問中，與特斯拉有關(guān)的話題也成為了焦點(diǎn)

投資者：特斯拉據(jù)說要自制電池，這件事情對貴司和特斯拉下一步合作是否有不利影響？如有會是多大？

投資者：特斯拉超級電容干電池，本質(zhì)上也是磷酸鐵鋰，是電解液為半干形態(tài)的磷酸鐵鋰。干電極技術(shù)用于磷酸鐵鋰電池，貴司如何看待？

寧德時(shí)代：公司與特斯拉的具體合作信息請以公司公告為準(zhǔn)。公司愿與新能源產(chǎn)業(yè)同仁攜手合作，推動新能源汽車及動力電池產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。

投資者們問的直接，我們看得酣暢，寧德時(shí)代董秘答的官方。

寧德時(shí)代與特斯拉鋰電技術(shù)對比

對于寧德時(shí)代與特斯拉的鋰電技術(shù)，兩者情況如何，各自有什么優(yōu)勢？在長江證券分析師的一份報(bào)告里，對寧德時(shí)代與特斯拉的鋰電技術(shù)做了分析。

報(bào)告主要基于對專利申請的統(tǒng)計(jì)分析，按專利名稱進(jìn)行分類來看，寧德時(shí)代的專利分布均勻，在動力電池涉及到的材料體系、系統(tǒng)方案、加工設(shè)備等領(lǐng)域均有布局。

其中，模組、PACK及系統(tǒng)層面以及BMS、充電管 理、熱管理方面的專利最多；材料體系中電解液相關(guān)專利最多，正極、負(fù) 極次之，隔膜則相對較少。海外發(fā)明專利的分布結(jié)構(gòu)類似。

在實(shí)用新型專利中，模組、PACK及系統(tǒng)的專利最多，同時(shí)鋰電設(shè)備的專利 也高達(dá)400余項(xiàng)（鋰電設(shè)備發(fā)明專利亦接近200項(xiàng)）。

特斯拉主體公司電池專利更多集中于系統(tǒng)層面，鋰電池領(lǐng)域特斯拉涉及最深的是熱管理、充電技術(shù)、模組/Pack/系統(tǒng)涉及、BMS、熱失控問題等；而電解液專利聚焦循環(huán)壽命、正極專利較少。
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