近日，聚燦光電發(fā)布2018年報(bào)問(wèn)詢(xún)函回復(fù)公告。就深交所問(wèn)詢(xún)的關(guān)于2018毛利率大幅下滑等八個(gè)問(wèn)題，聚燦光電在回復(fù)公告中一一作出了解釋。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，聚燦光電2018年芯片和外延片的毛利率相較于去年同期分別減少了27.82和30.10百分點(diǎn)。對(duì)此，聚燦光電回復(fù)稱(chēng)，毛利率大幅下滑一方面在于銷(xiāo)售單價(jià)大幅下降；另一方面在于宿遷生產(chǎn)基地產(chǎn)能未達(dá)設(shè)計(jì)預(yù)期，導(dǎo)致產(chǎn)品單位成本較高。

對(duì)比同行業(yè)上市公司三安光電、華燦光電和乾照光電，聚燦光電表示，“2018 年，受行業(yè)龍頭擴(kuò)產(chǎn)、技術(shù)不斷進(jìn)步、行業(yè)產(chǎn)值規(guī)模增速放緩等因素影響，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)因素加劇，行業(yè)出現(xiàn)供需失衡，產(chǎn)品價(jià)格快速下行，主要同行業(yè)上市公司產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格亦出現(xiàn)大幅下滑。”

注 1：數(shù)據(jù)取自公司年報(bào)中披露芯片、LED 產(chǎn)品收入/LED 芯片銷(xiāo)量。

注 2：數(shù)據(jù)取自公司年報(bào)中披露 LED 芯片收入/LED 芯片銷(xiāo)量。

注 3：數(shù)據(jù)取自公司年報(bào)中披露藍(lán)綠外延片及芯片銷(xiāo)售收入/銷(xiāo)售量。

通過(guò)上表數(shù)據(jù)對(duì)比，聚燦光電認(rèn)為，公司銷(xiāo)售價(jià)格變動(dòng)與同行業(yè)上市公司變動(dòng)趨勢(shì)一致，毛利率大幅下降具備合理性。

但通過(guò)對(duì)比上述四家企業(yè)的銷(xiāo)售毛利率來(lái)看，雖同處于價(jià)格下滑趨勢(shì)中，聚燦光電銷(xiāo)售毛利率變動(dòng)起伏最大，達(dá)21.54個(gè)百分點(diǎn)。如此大的差異，與規(guī)模效應(yīng)所帶來(lái)的成本優(yōu)勢(shì)有莫大的關(guān)聯(lián)。

規(guī)模不僅指產(chǎn)能，還包含資金、技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈等多種優(yōu)勢(shì)。聚燦光電在幾家芯片企業(yè)中規(guī)模最小，在價(jià)格戰(zhàn)之下，拋開(kāi)其他不確定市場(chǎng)因素，業(yè)務(wù)受影響最大。乾照光電董事長(zhǎng)金章育認(rèn)為，到2019年底產(chǎn)能超120萬(wàn)片的廠商，才能在規(guī)模上具備成本優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)能超200萬(wàn)片則具有更廣闊的存活空間。

在這樣的局勢(shì)下，LED芯片企業(yè)近年的動(dòng)作多傾向于擴(kuò)產(chǎn)和向高端市場(chǎng)進(jìn)軍。聚燦光電也表示，公司在不斷的提高規(guī)模和技術(shù)，未來(lái)隨著聚燦宿遷生產(chǎn)基地的建設(shè)投產(chǎn)，聚燦光電產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力將得到快速恢復(fù)和提升。

除毛利率問(wèn)題外，深交所還就聚燦光電存在的應(yīng)收賬款、在建工程、存貨跌價(jià)、資產(chǎn)減值等問(wèn)題進(jìn)行了問(wèn)詢(xún)。

在回復(fù)公告中，聚燦光電表示應(yīng)收賬款及壞賬準(zhǔn)備與同行業(yè)上市公司差異不大。其中應(yīng)收賬款增長(zhǎng)主要在于宿遷生產(chǎn)基地2018年9-12月產(chǎn)能陸續(xù)釋放，收入占全年比重較高，導(dǎo)致期末應(yīng)收賬款增長(zhǎng)快于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)。

此外，2018年聚燦光電固定資產(chǎn)賬面價(jià)值7.63億元，在建工程賬面價(jià)值5.17億元，在毛利率大幅下降的情況，聚燦光電卻未對(duì)上述資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備，深交所對(duì)此進(jìn)行了問(wèn)詢(xún)。聚燦光電認(rèn)為，公司生產(chǎn)基地尚處于建設(shè)期，毛利率下滑不意味著固定資產(chǎn)減值，隨著新生產(chǎn)基地產(chǎn)能的釋放，毛利率會(huì)恢復(fù)到合理水平。

同時(shí)對(duì)于存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、政府補(bǔ)助處置、對(duì)外投資等問(wèn)題，聚燦光電認(rèn)為，公司的處置方法具備合理性，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提過(guò)程依據(jù)充分，確認(rèn)的政府補(bǔ)助也真實(shí)準(zhǔn)確。目前對(duì)外投資項(xiàng)目進(jìn)展順利，聚燦光電預(yù)計(jì)未來(lái)產(chǎn)能及產(chǎn)量均大幅提高。

從聚燦光電2019年一季報(bào)來(lái)看，聚燦光電產(chǎn)能進(jìn)一步釋放，產(chǎn)品單位制造成本較上年同期下降，但受固定成本、芯片價(jià)格下降等影響，一季度尚處于虧損局面。聚燦光電表示，公司將堅(jiān)持聚焦資源、做強(qiáng)主業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，擴(kuò)大規(guī)模攤薄成本，提升效率與品質(zhì)，預(yù)計(jì)2019年初至下一報(bào)告期期末的累計(jì)凈利潤(rùn)將實(shí)現(xiàn)盈利。

不過(guò)，從芯片整體形勢(shì)來(lái)看，在行業(yè)龍頭不斷擴(kuò)產(chǎn)并實(shí)現(xiàn)多元整合的形式下，規(guī)模不占優(yōu)勢(shì)的聚燦光電未來(lái)也將面臨更大的挑戰(zhàn)。