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作者：黃晶晶
關(guān)注: 半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈、IoT等
微信號：kittyhjj

最近，半導(dǎo)體行業(yè)的兩大收購事件，其目標(biāo)都是物聯(lián)網(wǎng)布局。

NXP收購Marvell 通信芯片業(yè)務(wù)：5月底，NXP將以17.6億美元收購Marvell的無線連接組合。收購包括Marvell的WiFi連接業(yè)務(wù)部門、藍(lán)牙技術(shù)組合和相關(guān)資產(chǎn)。

英飛凌將以100億美元收購賽普拉斯：6月初，英飛凌宣布將以每股23.85美元現(xiàn)金收購賽普拉斯，總企業(yè)價值為90億歐元。

收購方都看中了無線連接業(yè)務(wù)

這兩起并購案，購買的資產(chǎn)當(dāng)中，無線連接芯片業(yè)務(wù)都是重要部分。

在NXP和英飛凌的對外表述中均顯示出無線連接業(yè)務(wù)對于公司的價值所在。

收購使NXP能夠為其客戶提供全方位的無線連接解決方案，包括WiFi 4、5、6和藍(lán)牙/BLE組合，以及其旗艦邊緣計算平臺，包括i.mx、layerscape、Kinetis、LPC和新推出的RT交叉處理器，為工業(yè)界提供全面的交鑰匙解決方案。在物聯(lián)網(wǎng)、汽車和通信基礎(chǔ)設(shè)施市場，可簡化客戶的供應(yīng)鏈物流并縮短上市時間。

英飛凌官方介紹顯示，賽普拉斯擁有包括微控制器、軟件和連接組件等具差異化的產(chǎn)品組合，與英飛凌具領(lǐng)先地位的功率半導(dǎo)體、傳感器和安全解決方案優(yōu)勢高度互補(bǔ)。結(jié)合雙方的技術(shù)資產(chǎn)將能為電動馬達(dá)、電池供電裝置和電源供應(yīng)器等高增長應(yīng)用領(lǐng)域提供更全面先進(jìn)的解決方案。英飛凌的安全專長加上賽普拉斯的連接技術(shù)將使公司加速進(jìn)入工業(yè)和消費(fèi)市場的全新物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用領(lǐng)域。在汽車半導(dǎo)體方面，微控制器和NOR閃存的擴(kuò)大組合將提供巨大潛力，尤其是在先進(jìn)的駕駛輔助系統(tǒng)和汽車全新電子架構(gòu)上的應(yīng)用日益重要。

從收購方的角度，的確對現(xiàn)有業(yè)務(wù)可以進(jìn)行補(bǔ)充，對未來公司邁向物聯(lián)網(wǎng)市場如虎添翼。而通過收購是最快的方式，并且無論是Marvell還是Cypress都已經(jīng)在無線連接市場有著多年耕耘。

物聯(lián)網(wǎng)市場穩(wěn)定增長，為什么被收購而不是自己做？

數(shù)據(jù)顯示，2015年全球物聯(lián)網(wǎng)規(guī)模為0.89萬億美元，預(yù)計到2020年將達(dá)到1.9萬億美元，物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備連接總量將達(dá)到300億個。2015至2020年全球物聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模年均復(fù)合增長率為16.38%。中國物聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模2015年僅為7500億元，預(yù)計2020年突破1.5萬億元，2021年達(dá)到2.13萬億元，年均復(fù)合增長率為23.73%。

可以說，物聯(lián)網(wǎng)是一個高度分散且存在海量連接的巨大市場。反觀Marvell和Cypress都是無線連接芯片行業(yè)的知名企業(yè)，且業(yè)績增勢良好。

翻看賽普拉斯近年的表現(xiàn)，其營收和股價雙升。

賽普拉斯公布2019年第一季度財報，業(yè)務(wù)繼續(xù)保持強(qiáng)勁勢頭，總營收為5.39億美元，GAAP和非GAAP毛利率分別為37.6%和47.4%，同比分別增長110和150個基點(diǎn)。一季度完成對NAND業(yè)務(wù)的剝離，更加專注于高增長的物聯(lián)網(wǎng)及汽車終端市場。

賽普拉斯股價近一年表現(xiàn)

賽普拉斯總裁兼首席執(zhí)行官Hassane El-Khoury指出，賽普拉斯世界一流的連接和計算解決方案繼續(xù)保持強(qiáng)勁勢頭。在汽車和物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的帶領(lǐng)下，總體設(shè)計活動增加了15%，我們將持續(xù)聚焦于這些高增長市場，專注實施賽普拉斯3.0戰(zhàn)略。

幾年前，賽普拉斯在物聯(lián)網(wǎng)布局上也有一次收購。2016年4月，賽普拉斯宣布將以5.5億美元現(xiàn)金收購博通的無線物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。

賽普拉斯收購了博通的Wi-Fi，藍(lán)牙和ZigBee物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品線和相關(guān)知識產(chǎn)權(quán)，還包括WICED品牌及其開發(fā)者生態(tài)系統(tǒng)。

此次收購加強(qiáng)了賽普拉斯在嵌入式系統(tǒng)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位，并擴(kuò)大其在快速增長的物聯(lián)網(wǎng)市場的影響力，包括可穿戴產(chǎn)品和家庭自動化解決方案等。

從幾年前的收購來看，賽普拉斯希望加強(qiáng)物聯(lián)網(wǎng)的布局，并且近幾年它的營收和股價表現(xiàn)都非常亮眼，可見其戰(zhàn)略是比較成功的。

再看Marvell經(jīng)過三年的業(yè)務(wù)調(diào)整，股價創(chuàng)下十年新高，其2019財年營收達(dá)到28.66億美金，當(dāng)中存儲業(yè)務(wù)占比達(dá)48%，網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)占比達(dá)46%，剩下的6%包括了連接業(yè)務(wù)，約1.72億美元。為了聚焦前兩大業(yè)務(wù)，Marvell出售無線連接業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)說在情理之中。

但是，面對不斷增長的物聯(lián)網(wǎng)市場，相比于自己繼續(xù)深耕，為何他們最終做出了被收購的選擇？除了公司戰(zhàn)略層面的調(diào)整，從市場端來看強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手或許更能把控物聯(lián)網(wǎng)激烈的競爭局面。

物聯(lián)網(wǎng)市場要快速鋪開設(shè)備的連接，其連接芯片必然面臨高性價比的挑戰(zhàn)。也就是價格與數(shù)量的關(guān)系。

幾年前wifi芯片在一路廝殺中價格持續(xù)下降，模組價格從200多元降到60多元，到現(xiàn)在，電子發(fā)燒友記者向聚豐開發(fā)負(fù)責(zé)人了解到，wifi模組價格最低已經(jīng)到了6元人民幣，差不多1美金。

去年以來，互聯(lián)網(wǎng)公司為了建立物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)，推動了一大批連接設(shè)備的增長，例如阿里云的天貓精靈相關(guān)連接設(shè)備數(shù)量已達(dá)到千萬級別。與此同時，藍(lán)牙模組的最低價格也打到了1美金的區(qū)間。

可以說，類似的消費(fèi)類市場無線連接芯片的利潤已經(jīng)相當(dāng)有限，多為走量獲得規(guī)模效應(yīng)。這類市場很難體現(xiàn)國際無線連接芯片廠商的單體優(yōu)勢。此外，在工業(yè)、汽車等其他領(lǐng)域也同樣面臨激烈競爭。通過整合，以時間換空間，反而可以強(qiáng)化收購方的實力，提供全面解決方案，穩(wěn)固并擴(kuò)大優(yōu)勢。

物聯(lián)網(wǎng)市場大且分散，反而半導(dǎo)體玩家們卻在抱團(tuán)。這可能說明隨著物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的逐漸成熟，物聯(lián)網(wǎng)的規(guī)模效應(yīng)需要催生與之相應(yīng)的綜合體。

結(jié)合這兩起并購案，顯然并不是偶然，因此，這種整合接下來還會發(fā)生嗎？電子發(fā)燒友分析認(rèn)為，它的可能性非常大。當(dāng)然這并不意味著其他廠商失去了機(jī)會，反而隨著巨頭們的戰(zhàn)略調(diào)整，可以找到市場的空缺，并大力發(fā)展。