紫光集團去年歸屬于母公司所有者的凈利潤為-6.31億元，同比盈轉(zhuǎn)虧，下滑159.43%。對于利潤下滑，紫光集團表示，系財務(wù)費用增加及二級市場公允價值變動所致。

具體看來，紫光集團去年財務(wù)費用為 65.22 億元，同比增長 137.46%。紫光集團稱，主要因為滿足公司業(yè)務(wù)快速發(fā)展對資金的需求，公司加大融資規(guī)模所致。

持續(xù)擴張導(dǎo)致的“后遺癥”

2018 年 1-12 月，紫光集團公允價值變動收益為-54.20 億元，同比減少 14324.13 %， 主要因公司二級市場投資的公允價值波動所致。

此外，紫光集團去年資產(chǎn)減值損失為 17.19 億，同比增長 215.33%，主要因業(yè)務(wù)增長及業(yè)務(wù)變化帶動存貨跌價準備增長。

據(jù)悉，紫光集團去年管理費用也出現(xiàn)大幅增長，該公司稱，管理費用(含研發(fā)費用)為 104.19 億元，同比增長 37.88%， 主要為公司研發(fā)投入增加及正常業(yè)務(wù)增長所致。

在媒體報道中，作為紫光集團董事長和紫光系掌門人的趙偉國有“并購狂人”之稱。紫光集團官網(wǎng)稱，在趙偉國先生領(lǐng)導(dǎo)下，紫光集團6年來取得了令人矚目的成就，先后斥資近60億美元收購展訊、銳迪科、華三通信等具有全球影響力的公司。

龐大的芯片產(chǎn)業(yè)投資

紫光集團在發(fā)行文件中表示，公司未來3~5年仍將對芯片產(chǎn)業(yè)保持較大規(guī)模的投資，公司與武漢、成都、南京和重慶等地方政府簽訂協(xié)議，將聯(lián)合國家集成電路產(chǎn)業(yè)基金、地方基金和當?shù)卣付ú块T等共同投資建設(shè)芯片制造基地，以上芯片制造基地規(guī)劃總投資合計約1000 億美元，公司將面臨較大的資本支出壓力。

紫光集團在2018年年報中稱，目前公司已經(jīng)基本完成“從芯到云”的戰(zhàn)略布局，包括：芯片研發(fā)設(shè)計、芯片制造、 芯片封測、服務(wù)器、存儲、交換機、基礎(chǔ)平臺與網(wǎng)絡(luò)平臺、終端應(yīng)用等完整的產(chǎn)業(yè)鏈。

紫光集團表示，未來，公司將充分利用在行業(yè)技術(shù)領(lǐng)域和全球市場方面的協(xié)同效應(yīng)，把握住國家大力扶持集成電路行業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略機遇，通過自主創(chuàng)新與國際合作相結(jié)合的方式，高速發(fā)展集成電路業(yè)務(wù)，云網(wǎng)方面繼續(xù)增強業(yè)務(wù)盈利能力，芯片方面不斷突破存儲器核心技術(shù)，逐步推進產(chǎn)能爬坡，將紫光集團打造為世界一流的高科技產(chǎn)業(yè)集團。

2018年營業(yè)實現(xiàn)大幅增長

持續(xù)擴張之下，紫光集團在收入上取得大幅增長。2018 年 1-12 月，公司營業(yè)總收入為 799.54 億元，同比增長 38.98%，主要為公司業(yè)務(wù)快速增長及合并范圍增加所致。

具體分類來看，紫光集團的主營業(yè)務(wù)板塊主要為 IT 及相關(guān)設(shè)備及服務(wù)、電子元器件及設(shè)備制造。2018 年度，公司實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入 655.92 億元，其中 IT 及相關(guān)設(shè)備及服務(wù)板塊實現(xiàn)營收 465.25 億元， 電子元器件及設(shè)備制造業(yè)務(wù)板塊實現(xiàn)營收 123.32 億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為 70.93%和 18.80%。

巨虧！負債2000多億

與收入增長相伴隨，紫光集團的資產(chǎn)、負債規(guī)模大幅上升。截至 2018 年 12 月 31 日，公司總資產(chǎn) 2772.83 億元，同比增長 33.22%。

截至 2018 年 12 月 31 日，紫光集團負債合計 2035.81 億元，同比增長 57.52%。其中，流動負債 794.53 億元，同比增長 45.10%；非流動負債 1241.28 億元，同比增長 66.65%。

據(jù)上交所獲悉，紫光集團有限公司披露2019年非公開發(fā)行紓困專項債券項目，擬發(fā)行金額為100億元，項目承銷商/管理人為東興證券股份有限公司，該項目目前狀態(tài)為已反饋。

有報道稱，此次申請發(fā)行紓困專項債，計劃將部分募集資金用于投向與紫光集團主營業(yè)務(wù)有協(xié)同效應(yīng)，但存在暫時流動性困難的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，如集成電路上下游企業(yè)等，以共同做強做大產(chǎn)業(yè)。

2018年年末，趙偉國曾公開表示，“我們這些年很多企業(yè)出問題，是因為野心過度膨脹，認為自己無所不能，而且相信運氣會再次發(fā)生。其實你的能力、邊界沒那么遠，你的運氣也沒有那么好，所以要小心管理自己的野心和運氣。”

紫光集團表示，目前我國經(jīng)濟增長放緩，公司可能面臨集成電路下游產(chǎn)業(yè)(手機、計算機產(chǎn)業(yè))需求疲弱的風險，這將會影響到公司集成電路板塊的收入。公司集成電路產(chǎn)業(yè)前期研發(fā)投入規(guī)模大、研發(fā)周期長，芯片下游產(chǎn)業(yè)不景氣將影響公司研發(fā)成本的及時收回，進而可能對公司償債能力產(chǎn)生不利影響。