盡管華友鈷業的鈷產品銷量在上漲，但鈷價大幅下跌削弱了產品毛利率和盈利能力，導致其出現增長收不增利的發展情況。

2017年同比增長2637.7%，2018年同比下滑19.38%，華友鈷業的凈利潤增長情況在一年之內出現大幅反轉。

日前，華友鈷業(603799)發布2018年年報稱，公司報告期內實現營收144.51億元，同比增長49.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤15.28億元，同比下滑19.38%。歸母扣非凈利潤14.53億元，同比下滑23.41%。

華友鈷業解釋稱，公司前三季度實現凈利潤19.12億，但四季度因國內鈷產品價格快速下跌，而公司從原料采購到產成品出貨需要一定的周期，價格的下跌導致了原材料和未售產品的跌價損失，同時也削弱了鈷產品的盈利能力。

年報顯示，華友鈷業前三季度營收凈利都呈現增長狀態，但在第四季度出現反轉。公司第四季度實現營收43.77億元，實現凈利潤-3.84億元，同比下滑148.11%，主要原因是第四季度鈷價大幅下跌所致。

2018年，鈷金屬價格呈現先漲后跌的走勢。年初鈷價延續了2017年持續上漲的走勢，一季度鈷價不斷上漲，4月長江有色鈷價最高達到67.5萬元/噸，MB鈷價最高達到43.7美元/磅（99.3%低幅）。

5月份以后，受到原料供應過剩預期等因素影響，鈷價開始回落，產業鏈各環節普遍開始降庫存，減少單筆采購量，同時部分貿易商及機構獲利拋盤加劇了價格下跌。特別是進入四季度后，國內鈷產品價格加速下跌，長江現貨鈷報價四季度跌幅達29%，MB價格跌幅為21%。

2019 年一季度鈷價繼續下跌，MB價格跌幅大于國內鈷價跌幅，MB鈷價一季度跌幅50%，國內長現鈷跌幅25%。

華友鈷業作為國內最大的鈷產品供應商，盡管其鈷產品銷量依然保持增長，但受鈷價暴跌拖累，公司的凈利潤增長也遭到了明顯影響。

公告顯示，華友鈷業2018年一次性計提資產減值損失達7.04億元，同比增長444.45%，成為凈利潤變臉的重要原因。表明公司的鈷產品毛利率和盈利能力都出現了明顯下滑。

具體來看，華友鈷業全年生產鈷產品24354噸金屬量（含委托加工375噸，受托加工1726噸）；銷售鈷產品21788噸金屬量，較上年增長5.45%。鈷產品實現營收95.8億元，同比增長29.73%，毛利率34.74%，同比下滑5.15%。

總體來看，盡管華友鈷業的鈷產品銷量在上漲，但鈷價大幅下跌削弱了產品毛利率和盈利能力，導致其出現增長收不增利的發展情況。

值得注意的是，除了鈷鎳產品之外，華友鈷業的鋰電原材料業務也在往下游延伸，三元前驅體產品成為公司新的業績增長引擎，加速向新能源鋰電材料行業轉型升級。

報告期內，華友鈷業共生產三元前驅體12834噸，同比增長20.24%；銷售三元前驅體13111噸，同比增長57.39%。三元前驅體實現營收13.95億元，同比增長103.95%，毛利率21.92%，同比增長7.4%。

2018年，華友鈷業持續加碼三元前驅體業務。公司先后與POSCO、LG 化學兩家韓國公司成立了共4家合資公司，合計投資上百億元建設年產10萬噸以上的三元前驅體和正極材料項目。

通過與上述兩家韓國公司的合作，華友鈷業可以借助其技術進一步提升公司在三元前軀體以及正極材料領域的競爭優勢，為開拓國際鋰電材料市場做鋪墊。與此同時，華友鈷業也可以為其合資項目提供原材料供應，從而提升該業務的盈利能力。

此前，華友鈷業表示公司的鈷原料自供(含當地貿易收購和自有礦山開采)比例已經超過了50％。在此基礎上，公司還通過收購海外礦山資產以及布局廢舊電池回收利用等方式，進一步增強對鈷資源的控制能力，提升鈷原料自供占比，從而降低材料成本。

值得注意的是，華友鈷業在2018年還開啟了印尼鎳資源開發布局。公司啟動了與青山鋼鐵集團合作的印尼年產6萬噸鎳金屬量氫氧化鎳鈷濕法冶煉項目，為公司向新能源鋰電材料轉型升級奠定鎳原料供應基礎。

隨著業務開拓，華友鈷業正在形成從鈷礦原料、鈷化學品、三元前驅體、鋰電正極材料到資源循環回收利用的新能源鋰電產業生態。