2018年接近尾聲，被稱為史上最嚴(yán)發(fā)審委的第十七屆發(fā)審委任期將屆滿，在此期間，IPO過會率創(chuàng)出歷史新低。在IPO嚴(yán)審狀態(tài)下，大量企業(yè)主動(dòng)撤回申請資料。據(jù)證監(jiān)會公布數(shù)據(jù)顯示，1-10月共計(jì)188家IPO企業(yè)終止審查。

珠海市杰理科技股份有限公司（以下簡稱：杰理科技）便是其中之一，2018年3月30日，杰理科技首次公開發(fā)行股票申請終止審查。時(shí)隔7個(gè)月后，杰理科技重新申報(bào)IPO，11月2日，證監(jiān)會宣布受理了杰理科技IPO申報(bào)并預(yù)先披露了杰理科技上市招股書。

據(jù)招股書披露，杰理科技擬上交所主板上市并發(fā)行股票不低于4001萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于10.002%，保薦機(jī)構(gòu)為中信建投，資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)為湖北眾聯(lián)資產(chǎn)評估有限公司。

募投項(xiàng)目減半，募資由11億調(diào)整為5.87億

招股書披露，杰理科技本次募集資金5.87億元，主要用于藍(lán)牙芯片、智能視頻監(jiān)控芯片及應(yīng)用技術(shù)升級項(xiàng)目和研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)。

杰理科技表示，本次募集資金投資建設(shè)項(xiàng)目，將實(shí)現(xiàn)射頻技術(shù)、音視頻編解碼技術(shù)、音頻處理技術(shù)、圖像處理技術(shù)等核心技術(shù)的升級改造，提高公司的核心競爭力；同時(shí)，公司基于新技術(shù)的開發(fā)和募投項(xiàng)目的建設(shè)將推出新一代藍(lán)牙SoC芯片、智能視頻監(jiān)控SOC芯片等產(chǎn)品，滿足市場多樣化的需求，提升公司核心競爭力。

不過，杰理科技本次計(jì)劃募資資金及投資項(xiàng)目相相較此前招股書披露信息皆有所調(diào)整。

此前，杰理科技通過在上交所主板市場發(fā)行不超過3333.34萬股，以募集11.00億元資金，用于建設(shè)藍(lán)牙SoC芯片及應(yīng)用技術(shù)升級、WiFi SoC芯片的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化等6大募投項(xiàng)目。

藍(lán)牙音頻芯片占全球出貨量約38%

杰理科技自設(shè)立以來一直從事集成電路的設(shè)計(jì)與研發(fā)，主要從事射頻智能終端、多媒體智能終端等系統(tǒng)級芯片（SoC)的研究和開發(fā)。杰理科技芯片產(chǎn)品主要應(yīng)用于藍(lán)牙音箱、藍(lán)牙耳機(jī)、行車記錄儀、視頻監(jiān)控器、無人機(jī)攝錄機(jī)、智能語音玩具、便攜式音箱、車載音響、血壓計(jì)等智能終端產(chǎn)品，下游應(yīng)用市場空間巨大。

公開資料顯示，杰理科技2015年、2016年、2017年年度及2018年半年度營業(yè)收入分別為2.77億元、5.33億元、9.69億元、6.15億元，2015年至2017年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長率達(dá)87.20%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為4031.18萬元、8779.83萬元、19537.66萬元、11012.34萬元，2015年至2017年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長率達(dá)120.15%。

報(bào)告期內(nèi)，杰理科技射頻智能終端芯片和多媒體智能終端芯片收入合計(jì)占公司主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為98.00%、98.22%、98.86%和99.12%，是公司主營業(yè)務(wù)收入的主要來源。

報(bào)告期內(nèi)，杰理科技射頻智能終端SoC芯片、多媒體智能終端SoC芯片銷售數(shù)量合計(jì)分別為2.27億顆、3.27億顆、4.91億顆和3.33億顆，累計(jì)超過13億顆，形成了較強(qiáng)的品牌影響力，2017年杰理科技藍(lán)牙音頻SoC芯片銷量占全球藍(lán)牙音頻產(chǎn)品出貨量的份額約為38%。

最近三年及一期，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為25.60%、29.41%、28.58%、27.20%，存在一定的波動(dòng)。

杰理科技表示，公司所處的集成電路設(shè)計(jì)行業(yè)具有競爭激烈、產(chǎn)品更新?lián)Q代較快的特點(diǎn)，如果未來出現(xiàn)新市場競爭者持續(xù)進(jìn)入、原有競爭對手加大研發(fā)力度和市場開發(fā)力度、下游市場規(guī)模增速放緩、上游供應(yīng)商材料價(jià)格上漲、國際貿(mào)易摩擦等情況，將導(dǎo)致競爭進(jìn)一步加劇，進(jìn)而影響行業(yè)整體毛利率，公司毛利率存在下降風(fēng)險(xiǎn)。

公司控制人來自珠海建榮

杰理科技實(shí)際控制人為王藝輝、張啟明、張錦華、胡向軍，四人合計(jì)直接持有公司19.49%股份，通過珠海高齊間接控制公司70%股份，直接和間接合計(jì)控制公司89.49%股份。王藝輝、張啟明、張錦華、胡向軍已簽訂《一致行動(dòng)協(xié)議》，系共同實(shí)際控制人。

值得注意的是，在創(chuàng)立杰理科技之前，公司董事長、總經(jīng)理王藝輝以及公司董事、副總經(jīng)理張啟明、張錦華、胡向軍等高管（下圖中除李翰韜外）皆來自建榮集成電路開發(fā)（珠海）公司（以下簡稱“珠海建榮”），且分別擔(dān)任珠海建榮副總裁、技術(shù)總監(jiān)、應(yīng)用設(shè)計(jì)中心總監(jiān)等職務(wù)。

珠海建榮成立于2003年9月，是一家設(shè)計(jì)與銷售自主知識產(chǎn)權(quán)芯片的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)。珠海建榮、卓榮集成電路科技有限公司（以下簡“香港卓榮”）等均是由鄭灼榮所創(chuàng)辦，系受同一控制下的關(guān)聯(lián)方。

珠海建榮總裁鄭灼榮曾表示，在2010年珠海建榮的凈利潤已近1億元，王藝輝等人離職讓珠海建榮幾乎陷入癱瘓。杰理科技創(chuàng)建后發(fā)行了多款與公司一樣的芯片，客戶和代理商都被其搶走，珠海建榮不得不開啟降價(jià)模式來維持市場，導(dǎo)致公司自2012年起連續(xù)虧損4年。

建榮對其提出多次訴訟

2017年9月，珠海建榮向證監(jiān)會寄送了關(guān)于杰理科技招股書涉嫌虛假披露的實(shí)名舉報(bào)信。此外，珠海建榮還爆料稱，杰理科技披露的產(chǎn)品銷售單價(jià)，明顯高于真實(shí)線下經(jīng)銷商處的銷售價(jià)格；公司大客戶的關(guān)聯(lián)關(guān)系明顯，疑涉嫌客戶虛假；杰理科技所披露的專利中部分處于無效申請狀態(tài)，但公司未真實(shí)披露；杰理科技涉及商業(yè)秘密糾紛、知識產(chǎn)權(quán)訴訟等風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容。

此外，珠海建榮曾以侵害商業(yè)秘密為由對杰理科技提起多次訴訟。

2012年1月，香港卓榮以王藝輝等人涉嫌侵犯商業(yè)秘密案向公安機(jī)關(guān)報(bào)案；珠海市公安局已出具不存在侵犯商業(yè)秘密情形的鑒定意見，并撤銷案件。2012年12月，珠海建榮再次提起了12項(xiàng)民事訴訟，提起賠償10萬元等訴訟請求；該等訴訟已由珠海建榮于2013年5月、6月全部撤回。

2017年7月，香港卓榮提起民事訴訟，提起賠償800萬元等訴訟請求；2018年6月，香港卓榮主動(dòng)撤回該訴訟。不過，2017年6月，珠海建榮提起民事訴訟，提起賠償5萬元等訴訟請求；該訴訟尚在審理過程中

此外，報(bào)告期內(nèi)，珠海建榮及其關(guān)聯(lián)方建榮半導(dǎo)體(深圳)有限公司、自然人羅水江、周艷蘭向國家知識產(chǎn)權(quán)局專利復(fù)審委員會(以下簡稱“復(fù)審委員會”)提出發(fā)行人多項(xiàng)專利權(quán)的無效宣告請求。招股書顯示，杰理科技尚有4項(xiàng)專利尚處于復(fù)審委員會被請求宣告無效的宣告審理過程中。這4項(xiàng)專利有可能被宣告無效。

事實(shí)上，坊間對建榮和杰理之間的訴訟糾紛一直較為關(guān)注，不過，杰理自獨(dú)立門戶后長期處于發(fā)展的快車道，今年上半年其藍(lán)牙芯片還供不應(yīng)求，一度缺貨。而在杰理IPO前夕，建榮發(fā)起訴訟“攪局”，杰理能否順利主板上市值得期待。