中國5G進程提速

移動通信已從3G網絡“連接人與人”邁入4G網絡“連接人與信息”的階段，5G的興起則使移動技術從一項對個人通信具有變革性影響的技術，演進為真正的、泛在的通用技術，更好地促進人與人、人與物、物與物之間的全面連接，激發新的消費需求，加速產業融合變革，有望成為全球經濟增長的重要貢獻因素之一。

根據知名咨詢顧問公司Ovum的預測，到2021年年底，全球包括移動和固定寬帶服務在內的5G用戶數將達到2400萬，北美和亞洲地區將分別占據全球5G用戶數的40%，其次是歐洲，占比超過10%，絕大多數的5G用戶將集中在美國、日本、中國和韓國。

思科發布的全球移動數據研究也表示，到2021年5G網絡每月將產生30千兆字節的數據，是2016年4G連接所產生的數據量的5倍。

另外，全球移動通信協會（GSMA）的《5G——無限連接與智能自動化的時代》預測，未來幾年商用5G網絡將獲得大量部署，到2025年將覆蓋全球近三分之一的人口。屆時，5G連接數量將超過11億，約占全球移動連接數的八分之一。

圖表1：2020-2025全球5G連接數量及人口覆蓋率（單位：十億，%）

全球來看，5G將于2020年正式商用，而國內計劃提前了一年左右：中國移動公開表示計劃在2019年提前全面推出5G服務，這也引發了三大運營商的5G大戰，畢竟當下處于競爭劣勢的中國電信和中國聯通不希望繼續落后于中國移動。

具體到國內的規劃，預計將經歷三個階段：一是技術研發試驗，目前已完成；二是技術方案驗證，目前也已完成；三是系統驗證，預計2017年中到2018年底結束。

2023年5G基站投資額將超1400億

5G進程提速，也帶來了5G基站投資的加速：面對5G各種應用場景對于連接速度、延時、連接密度、覆蓋程度和功耗的不同要求，5G需要部署在多個頻段，因此需要使用頻譜更寬裕且帶寬更寬的毫米波波段(30GHz以上)進行通信。為了解決毫米波傳輸距離短的問題，傳統的宏基站部署模式將會向宏基站一小基站一家庭基站相結合的多層次的超密組網模式改變，大規模天線技術(MassiveMIMO)通過大幅度增加基站與終端的天線數量來提高頻譜效率，降低延時。

圖表2：5G帶來基站建設由宏基站向小基站轉變

5G網絡傳輸速率可20Gbps，是4G峰值的200倍，更高傳輸速度的實現需要更高的頻段，但更高頻段的電磁波覆蓋范圍更小，信號滲透力越弱，這就意味著運營商要部署更多的基站。前瞻產業研究院《2018-2023年中國專網通信行業發展前景預測與投資戰略規劃分析報告》對標4G基站來對未來5G建設投資進行測算，測算如下：

目前我國現有4G宏基站約370萬，其中中國移動177萬，中國電信115萬，中國聯通85萬，4G廣覆蓋階段基本結束；三大運營商4G建網累計投資超過4500億元，折合單基站建設成本12.5萬元。

我們預計未來5G宏基站量將是4G的1.25倍，約為450萬。考慮到5G基站將大幅增加射頻器件及天線使用量，預計單基站的平均成本將是4G的1.25倍（已考慮基站成本隨著建設上規模而降價），約為15.67萬元。綜上，我們預計我國5G建設投資將達到7050億元，較4G投資增長56.7%。此外，在小基站建設方面，我們預計5G小基站將達百萬規模，投資額百億級左右。

圖表3：2019-2026年中國5G基站建設規模及投資額預測（單位：億元，萬個）

雖然我國5G將在2019年商用，但站在當前的時點上看，鑒于4G投資尚未收回，5G獨特的應用場景尚不明確，預計2020年甚至2021年運營商才會啟動5G大規模建設。中國移動的5G發展規劃也佐證了上述觀點：2017年選4-5個城市，每個城市大約建7個站點做系統驗證，形成預商用樣機；2018年在數個城市，每城市建大約20個站點做規模試驗和物聯網測試，形成端到端商用產品和預商用網絡；2019年，試驗網會擴大規模，城市總量和每個城市的站點都會擴大；2020年，全網達到萬站規模，從而實現商用部署。