摘要

經調研發現，今年上海德朗能的進步不僅得益于多年的技術及市場積累，還與行業形勢、資本助力等多重因素有關。未來動力電池行業形勢無疑會更加嚴峻，加之圓柱三元領域的強者甚多，上海德朗能的勝算又有多大？

隨著國家政策的深度調整，動力電池行業集中度持續提升。目前寧德時代、比亞迪兩家市場占比接近50％，前十大動力電池企業的市場份額接近80%，一線企業通過高質量、高產量持續蠶食市場份額，市場逐步進入寡頭壟斷時期。

嚴峻形勢高壓之下，欲在激烈洗牌的動力電池行業中占得一席之地，個別動力電池企業正通過加大資本投入、提升技術實力、擴大產能規模、積極開拓市場等途徑快速崛起，并以“黑馬”之勢沖擊第一陣營。上海德朗能動力電池有限公司（下稱“上海德朗能”）是其中之一。

經調研發現，今年上海德朗能的進步不僅得益于多年的技術及市場積累，還與行業形勢、資本助力等多重因素有關。未來動力電池行業形勢無疑會更加嚴峻，加之圓柱三元領域的強者甚多，上海德朗能的勝算又有多大？

對接資本曲折 乘物流車東風崛起

動力電池企業欲在激烈的行業競爭中獲得優勢地位，最不可或缺的要素是雄厚的資金。上海德朗能明白這一點，并在擴張過程中積極尋求資本支持。

2015年12月18日，佛塑科技發布的一份關于籌劃非公開發行股票事項停牌的公告顯示，佛塑科技計劃投資3.5億元收購上海德朗能35%的股權。

然而，這項股權收購計劃最終沒能成行。據佛塑科技于今年6月17日披露的公告顯示，由于公司與合作方在《合作框架協議》有效期內未能就約定事項達成一致并簽署正式法律文件，《合作框架協議》于2016年6月18日到期自動終止。

2016年8月13日，美都能源公告顯示，子公司美都墨烯與其余4家公司簽訂《股權收購意向協議書》，美都墨烯計劃與相關方共同出資1億元成立美都動力電池合伙企業，美都動力擬以不超過3.968億元現金收購時空動力、上海霞易合計持有的上海德朗能49.6%的股權。

值得一提的是，按照佛塑科技當時披露方案來計算，上海德朗能100%股權對應價格為10億元。而根據美都能源公告來計算，上海德朗能100%股權對應的價格則為8億元。因此不難看出，從2015至2016年不到一年時間，上海德朗能100%股權的估值下降了2億元。

數據顯示，上海德朗能2015年度實現凈利潤130萬元，2016年1-6月實現凈利潤854萬元。這是由于其主要產品處在轉型升級過程中，部分業務處于虧損狀態導致。

隨著業務調整的完成，美都能源在當時回復交易所問詢函稱，經過初步測算，預計上海德朗能2017年銷售額為10億元，凈利潤為1億元；2018年銷售額為12.5億元，凈利潤為1.25億元；2019年銷售額為15.6億元，凈利潤為1.56億元(以上數據未經審計與評估)。

經過一再售賣，最終獲得美都能源支持的上海德朗能在2017年發展果然提速。

2017年5月，高工鋰電發起的“鋰電供應鏈好產品全國巡回調研活動”走進上海德朗能得知，公司產品以三元圓柱形電池為主，擁有上海、寧波、張家港三大生產基地，彼時產能3.5Gwh，處于滿產狀態。

在提升能量密度方面，公司以改進正負極材料性能為主，量產的三元電芯比能量達250wh/kg左右，預計在2018年電芯能量密度達到280Wh/kg，在2020年批量供貨比能量300-350Wh/kg的動力電池產品。

經梳理1-10批《新能源汽車推廣應用推薦車型目錄》發現，上海德朗能給多家車企配套動力電池，其中乘用車方面主要配套東風汽車；專用車方面，主要配套南汽集團、成都大運、東風汽車、中植一客、廈門金龍、時空新能源、山東吉海新能源、山東凱馬、大運汽車等。

從市場表現來看，今年上海德朗能在新能源專用車領域取得不錯的成績。這除了與其自身成長因素有關外，還與新能源物流車市場的崛起及三元電池占比大幅上升有莫大關聯。

據了解，得益于隨著快遞行業的快速發展和新能源汽車技術的逐漸成熟，支線、派送線等城市物流由于多為短途且路線固定，對于符合城區排放要求的電動物流用車的需求逐漸增大。

數據顯示，2017年1-9月，新能源汽車專用車產銷分別完成43642輛和19219輛。GGII《2017年中國新能源專用車市場調研報告》預計全年新能源專用車產量規模有望超過90000萬輛。

毫無疑問，相比于客車市場的下滑，物流車成為2017年新能源汽車市場增長的一大亮點，這推動了包括上海德朗能在內的國內動力電池企業快速發展。

18650電池強者林立 德朗能勝算多大？

雖然上海德朗能在18650三元電池領域深耕多年，具備技術積累及市場優勢，但仍面臨來自競爭對手及行業路線轉向的極大挑戰。

高工鋰電了解到，18650電池由于單體能量密度高，技術、配套等相對成熟，成為不少上市公司選擇的標的對象。遠東福斯特、智航新能源、卓能、天鵬電源已分別被智慧能源、尤夫股份、凱恩股份、澳洋順昌收購或擬收購。也就是說，不止上海德朗能背后有資本支持，其競爭對手也有。

在產能方面，自2016年以來，除德朗能以外，包括鵬輝能源、遠東福斯特、億緯鋰能、橫店東磁、廣西卓能、超威創元、天能能源、猛獅科技、天鵬電源等10多家電池企業也都加大了在18650動力電池領域的布局。

根據投產進度，一輪大范圍的18650動力電池產能將會在2017年集中釋放。隨著18650動力電池產能過剩開始凸顯，上海德朗能面臨的競爭壓力明顯增大。

值得注意的是，自2016年特斯拉提出要用21700電池替代18650之后，國內動力電池行業就掀起了一股關于21700的討論熱潮。在肯定了21700電池在能量密度、成本和輕量化方面的優勢之后，隨即就有多家電池企業宣布即將投產21700電池。

截至目前，在宣布布局21700電池的力神電池、億緯鋰能、猛獅科技、遠東福斯特、天鵬電源、深圳比克等電池企業當中，力神電池和億緯鋰能已經正式量產了21700電池。而且，南京金龍客車制造有限公司和北汽(常州)汽車有限公司各有一款純電動廂式運輸車已經采用了力神電池的NCM體系的21700電池。

業內分析認為，在動力電池領域，18650電池被21700電池替代的進程正加速到來。

既有來自18650電池企業的強勢競爭，又面臨著在專用車領域導入加快的21700電池的威脅，上海德朗能面臨的挑戰的確不小。未來該公司發展狀況如何，高工鋰電將持續報道。