電子發(fā)燒友網(wǎng)報道(文/劉靜)近日,江蘇新安電器股份有限公司(以下簡稱:江蘇新安)主板IPO獲上海證券交易所受理!
本次江蘇新安擬公開發(fā)行新股不超過3200萬股,募集7.8億元資金,投向高端智能控制器生產(chǎn)建設(shè)項目、智能控制器研發(fā)中心建設(shè)項目等。
江蘇新安成立于1998年,是國內(nèi)最早一批從事智能控制器研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)的企業(yè),目前主要產(chǎn)品包括智能家居控制器、汽車電子智能控制器、新能源智能控制器、工業(yè)控制與電機(jī)驅(qū)動控制器、醫(yī)療智能控制器、單/雙層印制電路板、多層印制電路板。
在智能控制器行業(yè),江蘇新安擁有較高的知名度與市場地位,是華東地區(qū)規(guī)模最大的民營智能控制器企業(yè)。且根據(jù)三星電子發(fā)布的2020年、2021年核心供應(yīng)商名單,江蘇新安是中國大陸唯一上榜的智能控制器生產(chǎn)企業(yè)。
天眼查顯示,江蘇新安是典型的“家族”企業(yè),實際控制人是吳坤元、李菊英及吳誠,而吳坤元、李菊英系夫妻關(guān)系,與吳越是父子/母子關(guān)系,這一家三口持股超7成。
2022年增利不增收,新能源智能控制器增長強(qiáng)勁,三星電子是第一大客戶
深耕智能控制器行業(yè)30余年的江蘇新安,業(yè)績表現(xiàn)究竟如何呢?招股書顯示,江蘇新安2021年營收以23.32%的速度增長至25.97億元,但2022年其營收下滑5.52%。
由于產(chǎn)品本身毛利率較低,江蘇新安在報告期內(nèi)盈利不高,2020年僅實現(xiàn)三千多萬凈利,到了2022年才首度盈利過億元。雖然凈利規(guī)模較低,但不得不提的是,江蘇新安的歸母凈利潤是在高速增長的,年復(fù)合增長率高達(dá)92.58%。
總體來看,江蘇新安的業(yè)績是穩(wěn)定增長的,但也表現(xiàn)出增長乏力、成長動力不足的弱點。
據(jù)了解,目前江蘇新安8成以上的營收來源于智能控制器產(chǎn)品,2020年-2022年該產(chǎn)品銷售收入分別為18.73億元、22.13億元、20.22億元,占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為89.62%、86.22%、83.31%。占比相對較高,智能控制器收入規(guī)模保持相對穩(wěn)定的增長。
以應(yīng)用領(lǐng)域看,智能家居是江蘇新安智能控制器的第一大應(yīng)用領(lǐng)域,2020年智能家居控制器銷售收入為16.52億元,2021年以9.97%的速度增長至18.17億元,2022年下滑至14.53億元。根據(jù)IDC的數(shù)據(jù),全球智能家居設(shè)備出貨量在2022年首次出現(xiàn)下滑,江蘇新安逃不過智能家居需求下滑的影響。
汽車電子是江蘇新安智能控制器的第二大應(yīng)用領(lǐng)域,2020年至2022年汽車電子智能控制器收入占比分別為6.68%、9.55%、15.69%。
新能源智能控制器是江蘇新安近三年來增長最快的業(yè)務(wù),2021年和2022年均實現(xiàn)翻倍增長,且增速呈大幅擴(kuò)大之勢,從2021年的106.17%提高至2022年的173.95%。
此外,2022年同樣表現(xiàn)高增長的,還有江蘇新安的醫(yī)療智能控制器產(chǎn)品,2022年翻漲138.35倍。總體來看,2022年在智能家居領(lǐng)域需求疲軟下,新能源和醫(yī)療領(lǐng)域表現(xiàn)較強(qiáng)的增長力,但由于這兩大領(lǐng)域營收占比還不是太大,導(dǎo)致江蘇新安2022年總體的智能控制器業(yè)務(wù)收入下滑。
而印制電路板產(chǎn)品,最低貢獻(xiàn)10.38%的營收,最高貢獻(xiàn)16.69%的營收,2022年銷售收入為4.05億元,較2021年增長14.56%。
印制電路板是智能控制器的重要上游原材料,江蘇新安通過產(chǎn)業(yè)鏈上下游的垂直布局,實現(xiàn)兩大業(yè)務(wù)板塊下游客戶資源的共享,推動優(yōu)質(zhì)客戶的互相導(dǎo)入,拓寬江蘇新安收入結(jié)構(gòu)的多元性,提升江蘇新安的整體盈利能力和綜合競爭力。
以智能家居控制器為起點的江蘇新安,經(jīng)過25年的耕耘,已在家居行業(yè)積累下深厚的技術(shù)。憑借領(lǐng)先的制造能力、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品質(zhì)量,江蘇新安的智能控制器已成功進(jìn)入三星電子、松下電器、海爾智家、海信家電等全球知名智能家居廠商的供應(yīng)鏈。近年來江蘇新安還積極布局汽車電子、工控、新能源等新興領(lǐng)域,與凱斯庫、固德威、泛亞電子等企業(yè)建立了合作關(guān)系,同時還積極拓展了沃博克斯、伯特利、恩易浦等客戶 。
招股書顯示,2020年至2022年,三星電子一直是江蘇新安的第一大客戶,貢獻(xiàn)的銷售收入分別為6.15億元、6.43億元、5.21億元,占營業(yè)收入的比例分別為29.21%、24.76%、21.25%。據(jù)了解,江蘇新安與三星合作近20年,是其在中國的核心供應(yīng)商,連續(xù)多年獲得其戰(zhàn)略供應(yīng)商獎項,是其2020、2021年度發(fā)布的核心供應(yīng)商名單中中國大陸上榜的唯一一家智能控制器生產(chǎn)企業(yè)。根據(jù)江蘇省電子學(xué)會的說明,江蘇新安在白色家電控制器領(lǐng)域市占率位列全國第一。
除了三星電子之外,2022年海信家電、沃博克斯集團(tuán)、安費(fèi)諾集團(tuán)、海爾智家也進(jìn)入了江蘇新安的前五大客戶名單。不過,江蘇新安2022年來自前五大客戶的訂單減少,銷售收入較2021年下滑13.70%。
營收規(guī)模相對較小,募資7.8億擴(kuò)增高端智能控制器產(chǎn)能等
智能控制器行業(yè)的主要企業(yè),包括代傲集團(tuán)、英維思集團(tuán)、金寶通、和而泰、朗科智能、和晶科技等。
2022年,江蘇新安與智能控制器行業(yè)可比公司在營業(yè)收入、歸母凈利潤、研發(fā)上的比較情況如下圖所示:
金寶通、和而泰的營收規(guī)模較大,而江蘇新安的營收規(guī)模與和晶科技、朗科智能較為接近。但較為有趣的是,江蘇新安在同行企業(yè)內(nèi)表現(xiàn)出相對較強(qiáng)的盈利能力,歸母凈利潤超過營收規(guī)模更大的金寶通,而且江蘇新安在研發(fā)費(fèi)用上也超過金寶通。江蘇新安三年研發(fā)投入2.61億元。
在專利技術(shù)方面,2022年和而泰已累計申請2112件專利,江蘇新安取得的專利數(shù)308項,與和而泰差距較大。但專利數(shù)量超過營收規(guī)模相近的和晶科技、朗科智能。研發(fā)人員數(shù)量也相對更多。
此次沖刺主板上市,江蘇新安擬募集7.8億元資金,投向以下四大項目:
高端智能控制器生產(chǎn)建設(shè)項目擬投入4.8億元募集資金,新建高端智能控制器生產(chǎn)車間、儲料倉庫和辦公樓等,并引進(jìn)自動化生產(chǎn)設(shè)備和檢測設(shè)備,以擴(kuò)大高端智能控制器的生產(chǎn)規(guī)模。該募投項目實施后,江蘇新安預(yù)計每年將新增3010萬套高端智能控制器產(chǎn)能,包括傳感器、馬達(dá)控制器、儲能控制器、電動工具控制器、診斷儀器控制器等。2022年江蘇新安智能控制器SMT線體當(dāng)期產(chǎn)能為685524.05萬點,產(chǎn)量為64294025pcs。
智能控制器研發(fā)中心建設(shè)項目,江蘇新安擬投入1億元募集資金,引起新的研發(fā)人員,進(jìn)行汽車電動玻璃升降控制器平臺等項目的研發(fā),以進(jìn)一步提升公司在汽車電子、新能源、工控、醫(yī)療電子等領(lǐng)域的研發(fā)水平和制造工程能力。智能控制器在不同應(yīng)用領(lǐng)域的需求持續(xù)波動,江蘇新安加大不同下游應(yīng)用領(lǐng)域的研發(fā)投入,有助于提升自身的抗風(fēng)險能力及盈利水平。
江蘇新安制定了“成為集研發(fā)、制造、銷售 為一體的首選智能控制器服務(wù)商”的2025年戰(zhàn)略目標(biāo)。為實現(xiàn)這一目標(biāo),江蘇新安表示將以上市為契機(jī)充分發(fā)揮資本市場優(yōu)勢,充分實施產(chǎn)品橫向延伸和應(yīng)用領(lǐng)域多元化的發(fā)展戰(zhàn)略,以高性能、高品質(zhì)產(chǎn)品為核心發(fā)展方向,積極拓展相關(guān)技術(shù)領(lǐng)域,把握新的發(fā)展機(jī)遇。
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