汽車智能化趨勢明顯，推動汽車電子廠商營收利潤雙增長

近日，德賽西威發布2021年年報顯示，去年該公司實現營業收入95.69億元，同比增長40.75%，實現歸母凈利潤8.33億元，同比增長60.75%。

Kevin點評：這幾年汽車電子的快速發展有目共睹，德賽西威作為國內的Tier 1企業，自然受益良多。據了解德賽西威主要做傳統汽車廠商的生意，其大部分的產品都是L2級及以下的汽車電子產品。不過這幾年開始，他們也在不斷拓展新勢力及主流內外資品牌客戶，其中2021年就突破了路特斯、PSA等新客戶，還在理想、小鵬等新勢力客戶側斬獲了重要增量訂單，加上在傳統主流車企客戶側獲得核心平臺項目訂單，全年新項目訂單年化銷售額超120億元，同比增長逾80%。

另外，其智能座艙和智能駕駛業務也成長迅速，毛利率同比攀升。據其年報數據顯示，2021年其智能座艙和智能駕駛業務實現了78.93億和13.87億元，同比增長33.52%和94.78%，毛利率分別為24.45%和20.78%，同比提升0.43和9.94個百分點。

看得出來，汽車的智能化和電動化趨勢給汽車電子廠商帶來了增長機會，要不是去年的芯片供應緊張，估計德賽西威的數據還會更漂亮。

美國報告：供應鏈瓶頸將比疫情持續更久

4月14日，美國經濟顧問委員會發布報告稱，雖然疫情暴露了供應鏈的脆弱性，但卻不是問題的根源，并且即便在疫情結束后，這些問題也不會消失。

報告顯示，近數十年來，美國制造商越來越依賴在低成本國家生產的零部件，特別是中國，這種做法被稱為離岸生產。同時，企業選擇了及時生產（just-in-time）策略，將零部件和材料的庫存最小化，以實現股東回報的最大化。

但由于外包、離岸生產和彈性投資不足，許多供應鏈已經變得復雜和脆弱。這種演變也受到了有關成本削減的短視的假設推動，忽視了難以轉化為財務指標的重要成本，或溢出影響到其他方面的成本。

Simon點評：隨著全球疫情的持續，以及俄烏沖突、全球物流系統受損，讓過去全球化的生產模式遭受了嚴峻的挑戰。各國開始思考要如何建設本土的相關供應鏈，來提高供應鏈的彈性。

如此一來，投資的增加無疑會導致成本的增加，最終導致終端產品賣得更貴。但價格上漲，可能會導致銷量下降，利潤可能不升反降，對企業而言不是一件好事。但是如今受到疫情影響，中國半導體制造業供應鏈受損嚴重，許多企業都在考慮能否有更優的選擇。

蘋果在近期宣布，開始在鴻海印度清奈工廠生產最新的iPhone 13系列，或許成為一個標志性時間。面對疫情與供應鏈失衡的影響，將有越來越多的企業開始尋求更佳的解決方案來應對困難。

華為發行2022年度第二期30億元超短期融資券

4月13日，上海清算所官網的訊息顯示，華為投資控股有限公司發行了2022年度第二期超短期融資券，發行金額30億元，發行期限180天。申購說明顯示，這次融資券利率區間2.3~2.9%，債券面值人民幣100元。10 月12 日兌付，到期一次還本付息。

華為表示，本次募集資金是為支撐各項業務發展和關鍵戰略落地，將用于補充公司本部及下屬子公司營運資金。

Lily點評：華為創始人任正非表示，公司資金管理部門人員曾對他建言，華為必須在公司情況最好的時候發債，一是增強社會對華為的了解和信任，華為不能到困難時才發債；二是發債成本低；三是過去華為主要在西方國家融資，現在改在中國融資。

據不完全統計，這是華為今年來第五次融資活動。1月到3月，華為發行了三次分別為40億、30億、40億元的中期債券和30億元的超短期債券。此次發行完成后，華為今年累計融資額已達140億元，總額高于往年。

企業通常在自有資金不能滿足自身資金需求時，就需要向外部籌資，但在華為堅持不上市的情況下，發債等方式成為華為重要籌資管道。隨著華為各項業務規模不斷擴大，華為的營業成本與研發支出也隨之成長，2019 至2021 年，研發支出分別為1,014.75 億元、1,314.66 億元及1,419.51 億元。

華為的年報顯示，去年由于投資活動現金流量大增，現金支出也大幅提升。截至2021 年年末，賬面余額為1,284 億元，2020 年末的余額為1,730 億元。去年全年現金及約當現金凈減少400 億元。華為將融到的資金用于支撐關鍵業務落地，也是貫徹其重要戰略的有力方式。

假的！中國廣電：還未銷售5G電話卡

近日，中國廣電官方接到舉報，某公司聲稱向“中國廣電”統一定制總量2000萬張的5G就業上崗電話卡，0月租、0流量費用、流量無限、不封頂，話費每分鐘0.01元，免費申請。

對此，中國廣電官方公眾號發布《關于提醒公眾謹防詐騙的公告》，公告顯示，中國廣電目前尚未對外發布過任何廣電5G商用業務套餐信息，未與任何企業進行廣電5G電話卡營銷合作，尚未向公眾市場銷售廣電5G電話卡。

Felix點評:近一段時間，中國廣電在5G方面進展很快，前不久就宣布已經和中國移動山東分公司共同合作，完成了5萬個5G基站基礎設施建設，其中有1.3萬個是700MHz的共享5G基站。過去的2021年，中國廣電和中國移動共合作建設了20萬個700MHz 5G基站。

2022年，中國廣電在中國各個大區快速推動5G基站建設。隨著基礎設施的完備，中國廣電將在今年5月17日開始正式運營192號段，很多人將其定義為“最強5G頻段” ，目前還沒放號。但這也讓很多有歪心思的人找到了“商機”，抓住一些人想提前獲取192號碼的心理進行詐騙。當下已經不是本世紀初了，辦理電話卡最好還是去找官方渠道，以免被騙。

2022年工業機器人前2個月產量同比增長29.60%，增速繼續放緩

據Wind數據，工業機器人行業2022年前2個月產量76,381 臺，同比增長29.60%，該增速低于2021年全年累計同比增速44.90%，也低于2021年前2個月累計同比117.60%，但依然高于2020年全年的19.10%。

Sisyphus點評：從2022年頭兩個月的數據能看出，我國工業機器人行業增速雖然延續了2021 年以來的持續下行趨勢，但依然高于2020年全年增速。在整個行業高位回落階段，工業機器人行業增速雖然在下探，但也保持了持續的穩定。

從與工業機器人息息相關的汽車、通訊、電子設備等行業來看，這些制造業機器設備用量最多的行業在固定資產投資上均有所反彈。整體來看，這些下游行業2022年前2個月增速絕對值也都低于相應的2021年同期增速，與工業機器人所呈現的趨勢是一樣的。但這些下游企業呈現出的反彈趨勢對工業機器人整個行業是個好消息，會推動工業機器人穩定的增長。

從近幾年的工業機器人整個行業的趨勢來看，2016-2017年受制造業產業升級推動，工業機器人經歷過一輪快速增長；但2018年-2019年行業開始快速回落，步入低谷。到了2020年隨著國產機器人的崛起以及新概念工業機器人的出現，整個行業開啟了新一輪上升周期，到2021年，工業機器人全年增速44.90%，全年維持在非常高的水平。到2022年，從頭兩個月的增速來看，今年全年的增速預期大概率是難以復制2021年輝煌的。增速雖然無法與去年全年強勁的勢頭相比，但勝在穩定，今年國內工業機器人市場還是值得期待的。