12月15日，投資銀行瑞銀（UBS）追蹤的數據顯示，中國對蘋果高端iPhone 12機型的需求依然強勁，不過美國需求可能已經見頂。

在致投資者的報告中，瑞銀分析師大衛·沃格特（David Vogt）將iPhone 12系列的產品供應數據與2019年的iPhone 11系列進行了比較。這些數據來自瑞銀證據實驗室（UBS Evic Lab），跟蹤了30個國家的iPhone 12 Pro供需情況。

分析顯示，盡管iPhone 12 Pro和iPhone 12 Pro Max在不同的日期發布，但這兩款機型在中國的供應仍然很少。iPhone 12 Pro的交付期約為26天，而iPhone 12 Pro Max的交付期約為20天。

沃格特估計，iPhone出貨量約占去年同期中國智能手機總銷量的17%至19%。匯總的數據預示，目前在中國的強勁表現可能促使第四季度iPhone銷量同比增長近50%。

不過，美國對這兩款高端蘋果智能手機的需求可能已經達到頂峰。盡管許多市場的供應仍然有限，但沃格特指出，美國市場的供需似乎正在放緩。他寫道：“蘋果最高端的手機在發布幾周后，在美國的銷量繼續增長，但最初的積極勢頭已在減弱。”

舉例來說，iPhone12 Pro Max的交付時間在上市短短三周內就從27天減少到了大約兩天。iPhone 12 Pro發布六周后，交付時間從25天減少到8天。

iPhone 12 Pro Max最初的趨勢與iPhone 12 Pro相似，但在美國的交付時間似乎正在縮短。由于該地區約占iPhone總出貨量的40%至45%，iPhone 12 Pro Max銷量下降可能會影響第四季度的銷量增長。

與此同時，價格較低的iPhone 12 mini和iPhone 12的供需似乎相對穩定，但瑞銀認為這是整體需求疲軟的跡象。

沃格特估計，iPhone 12 Pro和iPhone 12 Pro Max的采購情況強于預期，部分出貨可能會推到2021年第一季度。盡管如此，iPhone 12 mini的銷量似乎比最初預期的要疲軟，這可能導致12月供應鏈訂單減少。

瑞銀對未來12個月蘋果目標股價的預計為115美元，沃格特繼續維持著該預期。

摩根大通分析師薩米克·查特吉（Samik Chatterjee）也表示，消費者對iPhone 12 Pro的需求繼續令現有供應緊張，但對iPhone 12 Pro Max的需求正在放緩，特別是在中國。他說，這是因為6.7英寸機型的早期采用者需求正在消失。此前的研究表明，相對于供應量，iPhone 12 Pro Max的需求要高于iPhone 12 Pro。

IPhone12和iPhone12 mini的交貨期也略有延長，但遠低于兩款高端機型。在摩根大通追蹤的所有地區，iPhone 12 mini、iPhone 12和iPhone 12 Pro的交付時間所有延長，目前分別為4天、4天和28天。而iPhone 12 Pro Max的交付時間從前一周的23天降至20天。

在占iPhone出貨量約35%的美國，iPhone 12和iPhone 12 Pro Max的發貨時間分別為32天和18天。中國消費者現在有望在這些新機型上市第九周后，在4天內收到iPhone 12 mini、6天內收到iPhone 12、30天內收到iPhone 12 Pro。而iPhone 12 Pro Max的交付期從22天降至15天。

在德國，iPhone 12 mini和iPhone 12的交付時間為5天，而iPhone 12 Pro的交付時間為23天，iPhone 12 Pro的交付時間為26天。英國買家可能會在1天內買到iPhone 12 mini或iPhone 12，而iPhone 12 Pro Max的交貨期為22天，iPhone 12 Pro的交貨期為25天。

與沃格特的分析不同的是，高盛的研究顯示，盡管11月份蘋果iPhone在中國的出貨量有所上升，但季度增幅與去年同期持平。11月份，中國智能手機總出貨量為2960萬部，同比下降15%，但環比增長13%。國際品牌的出貨量（蘋果占了大部分）達到了690萬部，比去年同期增長了99%以上，比上一季度增長了18%。

分析師羅德·霍爾（Rod Hall）稱：“考慮到中國的5G設備好于我們的預期，但不足以抵消極度疲軟的總體需求環境，我們認為這些持續的疲軟趨勢很有趣。在我們看來，我們在中國持續看到的整體市場疲軟可能開始轉化為蘋果的高端需求停滯。”

盡管市場普遍預期5G周期會導致iPhone在中國的出貨量出現更高的增長，但霍爾寫道，同比增長數據“可能不會像許多投資者認為的iPhone 12周期那樣明顯”。他對蘋果股票的評級為“賣出”，目標股價預期為75美元。
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