受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響，近兩年LED行業(yè)走起下坡路， 從上游芯片，到中游封裝，再到下游應(yīng)用，市場(chǎng)規(guī)模雖然依舊在不斷擴(kuò)大，但增速放緩卻已成為L(zhǎng)ED企業(yè)不得不面對(duì)的問(wèn)題。 前些年，多元化是LED產(chǎn)業(yè)的主旋律，LED企業(yè)紛紛通過(guò)資本力量進(jìn)行兼并購(gòu)，一方面可以做LED產(chǎn)業(yè)鏈縱深布局，另一面也可橫向發(fā)展實(shí)現(xiàn)企業(yè)多元化。 而自2018年以來(lái)，LED產(chǎn)業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整區(qū)，企業(yè)面臨的壓力日增，業(yè)績(jī)面臨嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。迫于業(yè)績(jī)壓力，不少LED企業(yè)開(kāi)始剝離冗余業(yè)務(wù)，聚焦LED主業(yè)。 俗話(huà)說(shuō)，“創(chuàng)業(yè)容易，守業(yè)難。”LED行業(yè)在經(jīng)歷了幾年繁盛的“浮躁期”后，如今開(kāi)始逐步回歸理性。 為了提升盈利水平，LED企業(yè)紛紛剝離不良資產(chǎn)，重新聚焦主業(yè)。其中，一些經(jīng)歷過(guò)“彎路”之痛的企業(yè)，也開(kāi)始調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，甚至通過(guò)變賣(mài)資產(chǎn)，以求“自救”。

上游芯片端

隨著前期芯片大廠擴(kuò)充產(chǎn)能的釋放，以及下游需求疲軟等不利因素困擾，使得芯片行業(yè)整體陷入供需失衡狀態(tài)，企業(yè)庫(kù)存高企，價(jià)格戰(zhàn)戰(zhàn)火蔓延。 受此影響，LED芯片廠商業(yè)績(jī)大面積“變臉”，出現(xiàn)凈利潤(rùn)腰斬甚至虧損現(xiàn)象。無(wú)奈之下，有芯片廠商通過(guò)縮產(chǎn)停產(chǎn)“自保”，也有芯片廠商通過(guò)出售資產(chǎn)“自保”。 *ST新海出售參股公司聚焦通信 基于對(duì)于5G時(shí)代發(fā)展趨勢(shì)的信心，*ST新海擬進(jìn)一步聚焦通信主營(yíng)業(yè)務(wù)，同時(shí)，為了減少新能源行業(yè)政策波動(dòng)對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響，優(yōu)化資源配置，*ST新海于近日與迪比科股東曾金輝和江西若彥實(shí)業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“若彥實(shí)業(yè)”）簽訂《框架協(xié)議》。 協(xié)議約定，曾金輝和若彥實(shí)業(yè)以不低于2億價(jià)格回購(gòu)*ST新海所持有的迪比科17.86%股權(quán)。

中游封裝端

在中游封裝端方面，頭部企業(yè)持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，導(dǎo)致部分白光及低端顯示器件產(chǎn)能過(guò)剩，價(jià)格不斷下滑。 在此背景下，不少封裝企業(yè)紛紛將發(fā)力重心轉(zhuǎn)向高端LED細(xì)分市場(chǎng)，以及需求旺盛的高端小間距器件、Mini/Micro LED器件領(lǐng)域。 東貝出售資產(chǎn)押注Mini LED 為改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，保證公司營(yíng)運(yùn)發(fā)展及未來(lái)需求，3月13日東貝發(fā)布公告稱(chēng)，擬出售公司五股工業(yè)區(qū)廠房，并計(jì)劃通過(guò)售后回租方式維持既有產(chǎn)能。 此外，東貝與中華郵政股份有限公司就新北市三重區(qū)臺(tái)北科技城大樓完成議價(jià)程序，交易總價(jià)格為8.24億元，目前待簽訂不動(dòng)產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)合同。 東貝法人指出，公司近幾年淡出低階燈泡，轉(zhuǎn)向發(fā)展附加價(jià)值較高的燈具、健康、智能等應(yīng)用，以及積極布局市場(chǎng)關(guān)注的MiniLED領(lǐng)域。在公司負(fù)債減輕、體質(zhì)轉(zhuǎn)佳之下，效益將能更加顯現(xiàn)。

下游應(yīng)用端

照明應(yīng)用端方面，受房地產(chǎn)持續(xù)低迷影響，終端市場(chǎng)需求下行，照明產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下滑，照明企業(yè)的盈利空間被進(jìn)一步擠壓。 此外，中美貿(mào)易戰(zhàn)影響出口，出口為主的企業(yè)遭遇一定的阻力。進(jìn)入2020年，新冠肺炎疫情席卷全球，給出口企業(yè)再添阻力。 受多重因素影響，不少下游應(yīng)用企業(yè)一改往年的“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”理念，開(kāi)啟了“賣(mài)賣(mài)賣(mài)”的模式。 聯(lián)建光電出售分時(shí)傳媒100%股權(quán) 6月5日，聯(lián)建光電發(fā)布公告稱(chēng)，為進(jìn)一步推進(jìn)公司“適當(dāng)戰(zhàn)略收縮、聚焦主營(yíng)業(yè)務(wù)、強(qiáng)化核心能力”的戰(zhàn)略調(diào)整，公司擬向朱賢洲出讓分時(shí)傳媒100%股權(quán)。 公告顯示，2019年分時(shí)傳媒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約1.40億元，凈利潤(rùn)虧損7133.76萬(wàn)元。而截至2020年4月，分時(shí)傳媒凈利潤(rùn)虧損345.52萬(wàn)元，凈資產(chǎn)-627.28萬(wàn)元。加上相關(guān)債權(quán)債務(wù)互相抵消，聯(lián)建光電與朱賢洲協(xié)商，分時(shí)傳媒100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)定為10萬(wàn)元。 聯(lián)建光電指出，為避免分時(shí)傳媒對(duì)公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)進(jìn)一步不利影響，決定進(jìn)行資產(chǎn)剝離。 名家匯轉(zhuǎn)讓名家智慧21%股份 5月28日，名家匯發(fā)布公告稱(chēng)，將持有的名家智慧21%股份轉(zhuǎn)讓給安徽中飛智慧教育科技有限公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為0元人民幣。 本次交易完成后，名家匯繼續(xù)持有名家智慧30%股份，并且不再納入公司合并報(bào)表范圍。名家匯指出，轉(zhuǎn)讓名家智慧股權(quán)符合公司發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃及經(jīng)營(yíng)需要，有利于公司集中力量發(fā)展優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)。 GE出售照明業(yè)務(wù)向工業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型 5月27日，GE宣布將擁有129年歷史的照明部門(mén)出售給智能家居公司SavantSystems。GE首席執(zhí)行官拉里-庫(kù)爾普（Larry Culp）在聲明中稱(chēng)：“這是GE向更專(zhuān)注的工業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型的又一重要舉措。” 目前，該交易尚未披露作價(jià)。但據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，這筆交易的價(jià)值約為2.5億美元，預(yù)計(jì)會(huì)在今年年中完成交易。 飛樂(lè)音響剝離不良資產(chǎn)改善財(cái)務(wù)狀況 2月20日，飛樂(lè)音響連發(fā)兩則公告，宣布擬通過(guò)在上海聯(lián)交所公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓的方式，出售持有的北京申安100%股權(quán)；同時(shí)將所持有的華鑫股份7033.76萬(wàn)股股票（占已發(fā)行總股本的6.63%）出售給大股東儀電集團(tuán)，售價(jià)不低于9.80億元。 飛樂(lè)音響表示，此次出售是為了剝離部分經(jīng)營(yíng)不善資產(chǎn)，優(yōu)化公司質(zhì)量，同時(shí)回?cái)n部分資金，改善財(cái)務(wù)及現(xiàn)金流狀況。 總的來(lái)看，雖然適當(dāng)?shù)膽?zhàn)略收縮已成為L(zhǎng)ED業(yè)內(nèi)常態(tài)，但整合并購(gòu)、跑馬圈地依然是主旋律，只不過(guò)如今LED企業(yè)更為理性，以加碼主業(yè)為前提，或橫向或縱向延伸產(chǎn)業(yè)鏈，或開(kāi)拓新領(lǐng)域。