（文章來源：國信證券）

互聯網發展到現在，主要作用是讓信息在互聯網上流通，信息以復制的方式傳播(A復制到B)。區塊鏈構建的“賬本”以開放透明、不可篡改、對等互聯、易于追溯的特征，構建基于信任機制的基礎設施，讓數字資產的價值在互聯網上高效地流通，數字資產在互聯網上發生價值轉移(從A過戶到B，而不是從A復制到B)。我們看好區塊鏈的未來，但是，現階段區塊鏈最重要的成果是理念布道，它的出現讓市場看到了“信息互聯網”的不足與“價值互聯網”的趨勢。

解釋區塊鏈，無法繞過比特幣。比特幣的“發明”和證實了區塊鏈這個技術的可行性，比特幣不是塊鏈技術的全部，僅僅是應用之一。如果沒有比特幣，區塊鏈有可能不會出現，或至少不會很快出現。

“區塊鏈”一詞的由來，是比特幣白皮書英文原版里的“chain of blocks”，國內中文翻譯的時候，用“區塊鏈”一詞。隨著比特幣挖礦重心向中國轉移，中國市場成為區塊鏈、比特幣的主要戰場，區塊鏈的英文國內市場寫成了“blockchain”，成為如今全球整個區塊鏈技術層面的專有名詞(名詞演變路徑：chain of blocks——區塊鏈——blockchain)。

無論是把比特幣當作一種商品還是貨幣，由于它的總量有限，刺激市場炒作比特幣的價格，簡稱炒幣。按照比特幣產生機制，比特幣的總量是2100萬個。

比特幣是新連接一個區塊后的獎勵，每10分鐘產生一個區塊，每產生一個區塊獎勵一定數量的比特幣，在第一個四年里獎勵50個，每4年比特幣的獎勵數量減半，所以，比特幣的總量是2100萬個。計算方法：{50 X 6 X 24 X 365} X 4 X {1+1/2+。。。。。(1/2)n}=2100萬(2.1*107)。

區塊鏈的技術原理：

區塊鏈通過隨機散列對全部交易加上時間戳，將它們合并入一個不斷延伸的基于隨機散列的、工作量證明的鏈條作為交易記錄，除非重新完成全部的工作量證明，否則，形成的交易記錄將不可更改。形成新區塊分三個步驟：1，礦工把一段時間內的“賬本、前區塊的頭部、時間戳、隨機數列X”四部分打包成一個區塊；2，礦工通過大量計算，調整該區塊的隨機數列X，生成復合要求的哈希值，并獲得比特幣獎勵。3，礦工把新區塊與前區塊連接在一起，形成新的區塊鏈。

全球的區塊鏈行業還在發展初期，大多數公司處于概念設計階段，沒有落地產品，外界很難客觀地評價創業公司的優劣。我們認為，區塊鏈的發明專利數量能夠體現各家公司的潛力，是現階段通過量化手段區分區塊鏈企業的重要指標。

互聯網發展到現在，主要作用是讓信息在互聯網上流通，信息以復制的方式傳播(A復制到B)。區塊鏈構建的“賬本”以開放透明、不可篡改、對等互聯、易于追溯的特征，構建基于信任機制的基礎設施，讓數字資產的價值在互聯網上高效地流通，數字資產在互聯網上發生價值轉移(從A過戶到B，而不是從A復制到B)。我們看好區塊鏈的未來，但是，現階段區塊鏈最重要的成果是理念布道，它的出現讓市場看到了“信息互聯網”的不足與“價值互聯網”的趨勢。

（責任編輯：fqj）