背景：雷軍(微博)曾說(shuō)，小米采用一流的供應(yīng)商、一流的代工廠，然而，在日前一樁網(wǎng)絡(luò)傳言中，這兩個(gè)“一流”卻變成了一個(gè)“二流”。曝料稱(chēng)，小米手機(jī)從設(shè)計(jì)到研發(fā)，均由二流工廠完成，部分配件從小作坊采購(gòu)，6月7日，一位認(rèn)證身份為“中唐信運(yùn)營(yíng)總監(jiān)王會(huì)娟”的新浪微博網(wǎng)友曝料，小米手機(jī)背殼是由深圳旺鑫精密工業(yè)代工，這是一家“作坊式”企業(yè)。

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　　網(wǎng)絡(luò)言論傳出后，記者第一時(shí)間聯(lián)系到深圳旺鑫精密平湖分公司市場(chǎng)部的張姓負(fù)責(zé)人。得知來(lái)電目的后，該負(fù)責(zé)人很快以打錯(cuò)為由將電話掛斷。此后，記者以手機(jī)代工客戶(hù)的身份又聯(lián)系了張姓負(fù)責(zé)人。此次其語(yǔ)氣大變，表示平湖分公司不做手機(jī)配件，只做手機(jī)背殼，“但是我們現(xiàn)在只受理幾個(gè)固定品牌的業(yè)務(wù)，這些都是一些大品牌客戶(hù)”，然而他并不愿透露是哪些大客戶(hù)。

　　雖然沒(méi)有得到旺鑫方面的明確回復(fù)，但記者在其官網(wǎng)上找到了聯(lián)想、酷派等大品牌的手機(jī)殼產(chǎn)品的信息。有網(wǎng)友稱(chēng)，正是因?yàn)樾∶资謾C(jī)背殼由這家公司代工，才出現(xiàn)早期背殼掉漆的低級(jí)錯(cuò)誤。而直至6月11日，這名張姓負(fù)責(zé)人才承認(rèn)旺鑫精密與小米科技(微博)確有合作關(guān)系?！斑@幾天我已經(jīng)聽(tīng)說(shuō)網(wǎng)絡(luò)一直在質(zhì)疑，說(shuō)為什么小米的配件是由我們生產(chǎn)?！睆埾壬忉尩?，這其中有誤解，“說(shuō)我們是小作坊企業(yè)，我們4000多人還是小作坊企業(yè)?”

　　據(jù)其介紹，旺鑫精密一直為聯(lián)想等大品牌生產(chǎn)手機(jī)背殼，但只為小米手機(jī)生產(chǎn)注塑手機(jī)外套，并經(jīng)過(guò)正式授權(quán)，“小米手機(jī)的主流配件均由富士康代工”。在購(gòu)買(mǎi)手機(jī)后，這些手機(jī)外套會(huì)作為贈(zèng)品贈(zèng)送給消費(fèi)者。談到網(wǎng)絡(luò)上流傳“手機(jī)背殼掉漆的問(wèn)題”，張先生表示很憤怒：“這都是不實(shí)言論，我們一直給大品牌供貨，還會(huì)作假嗎?”

　　整個(gè)調(diào)查過(guò)程中，記者還發(fā)現(xiàn)一家名為“深圳和立信科技有限公司”的企業(yè)，也自稱(chēng)是小米科技的代工企業(yè)。其業(yè)務(wù)部經(jīng)理呂女士告訴記者，公司目前生產(chǎn)HTC以及幾款三星(微博)平板電腦的CPU、主板。她表示其公司還從事小米手機(jī)液晶觸摸、電池蓋生產(chǎn)，并且現(xiàn)在就有貨源出售，“這些都是原裝不是高仿的”。

　　據(jù)廣東工商局網(wǎng)站信息顯示，該公司成立2011年2月18日，注冊(cè)資金為50萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)手機(jī)、電腦零配件等業(yè)務(wù)。而當(dāng)記者將這兩家企業(yè)的信息向小米科技尋求確認(rèn)時(shí)，小米一直未給予正面回復(fù)。

　　■專(zhuān)家觀點(diǎn)

　　網(wǎng)友稱(chēng)，小米手機(jī)之所以出現(xiàn)頻死機(jī)、“重啟門(mén)”等問(wèn)題，與其代工企業(yè)有關(guān)系。她聲稱(chēng)，小米手機(jī)一直由南京英華達(dá)代工，這是家二流代工企業(yè)。對(duì)此，通信觀察家項(xiàng)立剛表示，英華達(dá)為小米手機(jī)代工并不是謠言，一直都是這個(gè)企業(yè)，它以前是做小靈通，還有自己品牌手機(jī)，也曾給摩托羅拉代工過(guò)，“所謂一流、二流不好說(shuō)吧?！?/p>

　　雷軍揭秘小米40億美元估值邏輯：看市夢(mèng)率 不是市盈率

　　小米公司宣布，成功融資2.16億美元。隨后小米公司董事長(zhǎng)兼CEO雷軍接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示：小米手機(jī)此輪估值40億美元。但雷軍沒(méi)有透露投資者：投資協(xié)議不予透露。此前路透社曾報(bào)道，小米此輪由投資Facebook的俄羅斯DST集團(tuán)領(lǐng)投。

　　創(chuàng)業(yè)兩年，40億美元估值，小米刷新了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司的成長(zhǎng)速度。

　　此前， 2010年底，小米公司完成A輪融資，金額4100萬(wàn)美元，投資方為Morningside、啟明和IDG，估值2.5億美元左右;2011年12月，小 米公司完成新一輪9000萬(wàn)美元融資，估值10億美元，投資方包括啟明、IDG、順為基金、淡馬錫、高通、Morningside。

　　估值邏輯

　　與上一輪融資相比，小米公司估值再翻四倍，40億美元的估值幾乎接近黑莓49億美元的市值，同時(shí)相當(dāng)于諾基亞市值的一半。

　　在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司中，小米估值目前僅次于騰訊(4029億港元)、百度(388億美元)、阿里巴巴(350億美元)、網(wǎng)易(74億美元)，名列第五，已然超過(guò)盛大、攜程等公司。

　　雷軍稱(chēng)，小米高估值因?yàn)椤澳_踏兩只船”：左腳互聯(lián)網(wǎng)，右腳智能手機(jī)。

　　根據(jù)小米公司的數(shù)據(jù)，小米手機(jī)今年5月銷(xiāo)量突破70萬(wàn)臺(tái)，自去年底放號(hào)銷(xiāo)售以來(lái)，小米手機(jī)總銷(xiāo)量已突破300萬(wàn)臺(tái)。消息人士透露，小米手機(jī)計(jì)劃年內(nèi)完成銷(xiāo)量500萬(wàn)臺(tái)。

　　雷軍認(rèn)為，投資者給予小米手機(jī)高估值，與小米手機(jī)當(dāng)下銷(xiāo)量關(guān)系不大，他們看到的是小米手機(jī)的未來(lái)。

　　“HTC市值最高時(shí)曾達(dá)400億美元，諾基亞市值最高時(shí)能達(dá)2000億美元?！崩总娬f(shuō)，“在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，市場(chǎng)將會(huì)放大，將會(huì)誕生很大公司，投資者相信小米有可能。”

　　雷軍認(rèn)為，小米公司現(xiàn)在兩歲，投資者投兩歲的百度、阿里巴巴、騰訊之時(shí)均不以市盈率估值，而是以未來(lái)估值。十年之后再回頭看，都是十分成功的投資故事。

　　雷軍稱(chēng)，投現(xiàn)階段的小米，依靠的是“市夢(mèng)率”，而不是市盈率。

　　艾媒咨詢(xún)CEO張毅說(shuō)：投資小米不僅是按夢(mèng)想投資，投資者看好小米的原因是小米站在“產(chǎn)業(yè)交叉點(diǎn)”之上，“智能手機(jī)+移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)”給了投資極大的想象空間。

　　與傳統(tǒng)模式相比，小米系統(tǒng)更節(jié)約成本。張毅分析，小米手機(jī)的電商銷(xiāo)售系統(tǒng)節(jié)約了渠道成本，同時(shí)是一個(gè)預(yù)測(cè)市場(chǎng)銷(xiāo)量的感知系統(tǒng);小米“發(fā)燒機(jī)”的品牌內(nèi)涵 已經(jīng)獲得一定認(rèn)可，從核心網(wǎng)民擴(kuò)散外延，除了蘋(píng)果外，智能手機(jī)尚無(wú)一家公司“強(qiáng)品牌”特質(zhì);MIUI+軟件(互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用與服務(wù))+硬件的模式具有一定的優(yōu) 勢(shì)。

　　雷軍則稱(chēng)“小米系統(tǒng)符合電商公司的所有特質(zhì)”：呼叫中心、物流、電商銷(xiāo)售平臺(tái)。他認(rèn)為，即使僅把小米看成家電子商務(wù)公司，也是一 家大公司：以小米5月份銷(xiāo)量為例，出貨量70萬(wàn)臺(tái)，每款手機(jī)售價(jià)1999元，交易額達(dá)14億元，全年銷(xiāo)量可達(dá)168億元?？深?lèi)比的是中國(guó)最大的B2C電商 公司京東，后者去年交易額是209億元。

　　雷軍笑言：“我最近在研究，將遙控汽車(chē)放到”xiaomi.com“去銷(xiāo)售。”

　　利潤(rùn)率真相

　　小米成功融資的消息，并非雷軍自己率先在微博披露，而是其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手奇虎360董事長(zhǎng)周鴻祎。過(guò)去一個(gè)月，周鴻祎在微博上猛烈抨擊小米手機(jī)暴利，二人為此唇槍舌劍好不熱鬧。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，周此舉是意在逼迫小米降價(jià)，為360華為特供機(jī)開(kāi)路。

　　周鴻祎報(bào)料小米融資額時(shí)還稱(chēng)，小米融資報(bào)告還透露了兩個(gè)核心信息：一是小米手機(jī)承諾今年100億銷(xiāo)售額25億元利潤(rùn)，二是進(jìn)一步證實(shí)了小米手機(jī)暴利，以致每臺(tái)凈利超700元。

　　雷軍表示：所謂融資報(bào)告純屬捏造，小米此輪融資沒(méi)有任何融資報(bào)告。雷軍還對(duì)周鴻祎隔空喊話：既然周總看到報(bào)告，請(qǐng)拿出來(lái)公示給大家看。

　　對(duì)于“小米手機(jī)暴利”一說(shuō)，雷軍認(rèn)為周鴻祎將“零部件購(gòu)買(mǎi)成本”與“整機(jī)成本”混為一談，偷換了概念，零部件購(gòu)買(mǎi)成本只占成本的一部分。

　　即使是采購(gòu)成本，也不是零部件價(jià)格的求和，還包括各種稅收、保險(xiǎn)成本：以關(guān)稅為例，最高部件關(guān)稅達(dá)12%，其中顯示屏5%，攝像頭2%;入關(guān)的同時(shí)，海關(guān)會(huì)代征增值稅;入關(guān)會(huì)加收進(jìn)口保險(xiǎn)費(fèi)，費(fèi)率一般是千分之三;人民幣買(mǎi)美元，有購(gòu)匯成本。

　　上述各種費(fèi)用加到一起，才是零部件采購(gòu)成本。

　　接下來(lái)的成本，是生產(chǎn)成本。小米手機(jī)目前的代工廠有兩家，一是英華達(dá)，一是富士康。為了保證良品率，測(cè)試生產(chǎn)線，僅工程機(jī)一項(xiàng)就代價(jià)不菲，小米一代工程樣機(jī)達(dá)2000臺(tái)。雷軍說(shuō)：2000臺(tái)工程機(jī)的成本就達(dá)數(shù)百萬(wàn)元。

　　硬件廠商會(huì)收模具成本，每開(kāi)模一次費(fèi)用達(dá)數(shù)十萬(wàn)美元。

　　接下來(lái)的成本是倉(cāng)儲(chǔ)成本，向高通交納的專(zhuān)利費(fèi)成本，公司運(yùn)營(yíng)成本，員工薪資等。雷軍說(shuō)，小米手機(jī)網(wǎng)上銷(xiāo)售多用支付寶與信用卡，后兩者都會(huì)收取一定的費(fèi)用。據(jù)記者了解，支付寶的費(fèi)率是千分之三。

　　此外還有教育、城建等各種費(fèi)用。

　　雷軍回應(yīng)周鴻祎：在價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下，采用高通8260雙核芯片的手機(jī)至今都無(wú)低于2000元的，這從反面證明“小米暴利”不成立。