田野相連、荒草叢生，是鄭朝暉對(duì)上海張江的第一印象。

那是1999年，因緣際會(huì)，他來(lái)到這里看房。“張江高科地鐵站都沒(méi)建好，工廠沒(méi)幾個(gè)，真的是荒無(wú)人煙，即使是世紀(jì)公園對(duì)面的房子，一平米才3000多元。”在大多數(shù)上海人眼中，這個(gè)舊名“古桐里”的地方，一度遠(yuǎn)在上海之外；如今，擔(dān)任季豐電子董事長(zhǎng)、當(dāng)時(shí)還在上海貝嶺工作的鄭朝暉尚未想到，幾年之后，他將在張江工作、創(chuàng)業(yè)，安家、扎根。

也正是這一年秋天，上海市政府啟動(dòng)了“聚焦張江”戰(zhàn)略，要集中力量把張江高科技園區(qū)建設(shè)成上海技術(shù)創(chuàng)新的示范基地，其中，集成電路成為重點(diǎn)聚焦的產(chǎn)業(yè)之一。

那時(shí)的張江迎來(lái)了歷史上至關(guān)重要的一次機(jī)遇。自此以后，一條條以國(guó)內(nèi)外科學(xué)家命名的道路將交錯(cuò)出現(xiàn)在這片曾經(jīng)荒蕪的土地上。中國(guó)最大的芯片制造廠商——中芯國(guó)際將落地在郭守敬路北側(cè)，而沿著長(zhǎng)度為5.8公里的祖沖之路，不僅陸續(xù)建起了張江微電子港、浦東軟件園、張江科技園等標(biāo)志性園區(qū)，也將落成最受張江人歡迎的購(gòu)物中心——“長(zhǎng)泰廣場(chǎng)”。

祖沖之路與金科路交叉口，背景為長(zhǎng)泰廣場(chǎng)

二十年后，這里成為中國(guó)規(guī)模最大、產(chǎn)業(yè)鏈相對(duì)最完整的集成電路產(chǎn)業(yè)園，用人們更熟悉名詞描述，即為“芯片產(chǎn)業(yè)”，將近7萬(wàn)從業(yè)者在這里工作。據(jù)中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)官方發(fā)布的文章，上海經(jīng)信委相關(guān)人士在今年4月披露，2018年，以張江為核心的上海集成電路產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到1450億元，占全國(guó)總比五分之一。

集成電路，這個(gè)看上去充滿(mǎn)工業(yè)感、硬科技的產(chǎn)業(yè)，與許多人眼中“小資且時(shí)尚”的上海緊密連接起來(lái)，成為后者的一面旗幟。

一些人曾撰文稱(chēng)，上海張江為集成電路付出了全力，讓這里成為中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)的搖籃和領(lǐng)頭羊。它曾在普羅大眾的視線之外，如今，它站到了焦點(diǎn)上。

01

黃金十年

張江第一次和集成電路產(chǎn)業(yè)聯(lián)系起來(lái)，大約在1992年。

彼時(shí)，上海張江高科技園區(qū)落成，初步確立了集成電路產(chǎn)業(yè)鏈的框架。三年后，國(guó)家主導(dǎo)的909工程立項(xiàng)，在當(dāng)時(shí)，這筆投資額高達(dá)100億元的項(xiàng)目是電子業(yè)有史以來(lái)最大的一筆投資。伴隨著承擔(dān)909工程的上海華虹集團(tuán)落成，張江也迎來(lái)了第一家大型集成電路企業(yè)。

不過(guò)孤掌難鳴，集成電路真正在張江爆發(fā)還要等到2000年。那時(shí)，來(lái)自中國(guó)***的張汝京帶領(lǐng)300多位***半導(dǎo)體從業(yè)者和100多位“海歸”來(lái)到張江。時(shí)年8月，張汝京在張江打下第一根樁，中國(guó)規(guī)模最大、制程最先進(jìn)的芯片制造企業(yè)中芯國(guó)際就此成立。

“能找到這樣一片土地建工廠很不容易，”曾在中芯國(guó)際工作了十余年的前高管羅仕洲回憶說(shuō)。這一年，他跟隨張汝京從***來(lái)到張江，此前找了很多地方，是當(dāng)時(shí)的上海非常有遠(yuǎn)見(jiàn)，中芯才會(huì)在張江落戶(hù)。

以“中芯”命名，是希望這家公司能夠成為“中國(guó)第一芯”。

在羅仕洲的記憶中，張汝京是“真正的理想主義者”，他一心希望在中國(guó)大陸建成能達(dá)到世界一流水平的芯片制造廠；那段歲月被羅仕洲稱(chēng)為“理想時(shí)代”。“很多人真的有一種使命感，”他回憶說(shuō)，“我來(lái)到上海，是想把這個(gè)事情做成，不是工作幾十年然后告老還鄉(xiāng)回***做一個(gè)鎮(zhèn)長(zhǎng)。現(xiàn)在很多人不喜歡談情懷，但我們真的就是有這個(gè)情懷。”

日后被稱(chēng)為“芯片科普第一人”的前中芯國(guó)際副總裁謝志峰，是中芯國(guó)際創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)中的海歸之一。此前，他已經(jīng)在英特爾第一研發(fā)中心工作了7年。他曾以為，自己將會(huì)在這家頂級(jí)公司“待一輩子”，直到2001年，張汝京在為中芯國(guó)際尋找人才時(shí)找到了他。張對(duì)謝表示，自己已經(jīng)從***來(lái)到上海建設(shè)集成電路產(chǎn)業(yè)，“你是一名上海人就更責(zé)無(wú)旁貸了”。

這次對(duì)話(huà)后不久，謝志峰選擇了回國(guó)。“我們很清楚中國(guó)和發(fā)達(dá)國(guó)家的技術(shù)差距，當(dāng)時(shí)回來(lái)，就是要做貢獻(xiàn)，改變這個(gè)情況。”

中芯國(guó)際成立伊始，正值全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展低谷，張汝京秉承“逆周期投資原則”，低價(jià)購(gòu)入大量設(shè)備，加上大量海外、海歸人才的加入，中芯國(guó)際進(jìn)入了全速發(fā)展期。“24小時(shí)都在運(yùn)作，”謝志峰回憶說(shuō)，“工廠工人是2班倒，12小時(shí)換一班；我們工程師要隨時(shí)在線，工作時(shí)間是早上8點(diǎn)到晚上12點(diǎn)之間，晚上睡覺(jué)時(shí)，一旦有問(wèn)題，立刻就得爬起來(lái)回工廠。”

成立僅三年，中芯國(guó)際便已拓展至4條8英寸生產(chǎn)線和1條12英寸生產(chǎn)線，“最好的時(shí)候，我們和臺(tái)積電的技術(shù)只差一代。”羅仕洲說(shuō)。

在鄭朝暉看來(lái)，中芯國(guó)際的到來(lái)帶動(dòng)了張江的發(fā)展。“中芯國(guó)際的規(guī)模非常大，起步時(shí)工廠就有上萬(wàn)名員工，張汝京從***、海外帶來(lái)的員工，很多都帶著家人子女，他們也有上學(xué)的需求。”他記得，在中芯國(guó)際的建設(shè)過(guò)程中，除了工廠和員工宿舍，甚至還建了別墅區(qū)、基督教堂、雙語(yǔ)學(xué)校，“對(duì)于當(dāng)時(shí)的張江，中芯國(guó)際建立起一個(gè)衣食住行整套園區(qū)。”

張江集成電路迎來(lái)了“最好的時(shí)代”，日后，當(dāng)從業(yè)者們回憶起這段歷史時(shí)，他們通常會(huì)將2000年到2010年稱(chēng)為“黃金十年”。

這段時(shí)期也可以用“風(fēng)口”來(lái)形容：在中芯國(guó)際、華虹幾家大廠的帶動(dòng)下，不僅此前分布在上海漕河涇、徐家匯、青浦等各處的集成電路公司陸續(xù)搬到張江；“芯片熱”也傳至大洋彼岸，許多在90年代出國(guó)留學(xué)、畢業(yè)后在國(guó)外大型芯片企業(yè)工作的半導(dǎo)體工程師受到感召，陸續(xù)回國(guó)創(chuàng)業(yè)。短短幾年，張江便聚集了200多家芯片企業(yè)，它也由此被稱(chēng)為“中國(guó)硅谷”。

2004年，鄭朝暉也離開(kāi)了位于漕河涇的上海貝嶺，加入在張江落戶(hù)的外資芯片企業(yè)——?jiǎng)?chuàng)銳訊。這是張江集成電路快速發(fā)展的一段時(shí)期，本土企業(yè)蓬勃發(fā)展同時(shí)，高通、英飛凌、英特爾等外資芯片企業(yè)也紛紛在張江建立研發(fā)中心。

鄭朝暉記得，創(chuàng)銳訊的上海團(tuán)隊(duì)剛剛起步時(shí)，在張江高科地鐵站旁邊的聯(lián)想大廈六樓租下約三、四百平方米的辦公室，但很快就不夠用了，到了四、五年之后，團(tuán)隊(duì)已經(jīng)由最初的幾十人發(fā)展至700余人。

“土地、資金等政策支持是（芯片）企業(yè)向張江聚集的原因之一，”鄭朝暉分析，“另一方面，人才也是重要原因，當(dāng)時(shí)的海歸芯片人才基本集中在張江，芯片公司在這里招人更方便。”

從華虹、中芯國(guó)際兩家芯片制造公司起步，張江的集成電路產(chǎn)業(yè)逐漸向上、下游延伸，形成設(shè)計(jì)、制造、封測(cè)、設(shè)備的完整產(chǎn)業(yè)鏈。不僅如此，針對(duì)這一垂直市場(chǎng)的半導(dǎo)體獵頭、咨詢(xún)服務(wù)、行業(yè)媒體等也都應(yīng)運(yùn)而生。

張江浦軟大廈

02

低潮期

大約在2008年，芯片業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)了一些變化。

這一年，晨暉創(chuàng)投合伙人曾浩燊來(lái)到張江，當(dāng)時(shí)剛剛從硅谷回來(lái)的他，還是一名芯片創(chuàng)業(yè)者，“一回來(lái)就感覺(jué)到，這一波海歸芯片創(chuàng)業(yè)熱潮已經(jīng)慢慢過(guò)了。”作為芯片工程師一員的張俊恩有著同樣的感受，當(dāng)時(shí)，他剛剛大學(xué)畢業(yè)，“一入行就感覺(jué)進(jìn)入了低谷，最明顯的一點(diǎn)是，之前芯片創(chuàng)業(yè)企業(yè)拿到融資挺容易的，但這之后的幾年，幾乎很少有公司還能拿到融資了。”

此前幾年突飛猛進(jìn)的隱患開(kāi)始顯露。相比其它產(chǎn)業(yè)，芯片的研發(fā)周期短則9個(gè)月，長(zhǎng)則1-2年，而且第一代產(chǎn)品往往成熟度較低，需要進(jìn)行多次迭代后在應(yīng)用上才能達(dá)到成熟，對(duì)于民間資本而言，投資風(fēng)險(xiǎn)高、回報(bào)不確定。

“半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)以前很受歡迎，為什么？”曾浩燊分析說(shuō)，“以前終端發(fā)展慢，比如一個(gè)電器可以用十年，同一款芯片可以一直賣(mài)，所以只要前期研發(fā)好，后面就是不斷賺錢(qián)；但后來(lái)終端迭代越來(lái)越快，芯片生命周期不斷縮短，整個(gè)行業(yè)毛利率低下去了，對(duì)于技術(shù)上沒(méi)有像巨頭那樣形成絕對(duì)壁壘的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，規(guī)模就很難起來(lái)，只能越做越低端去尋找收入，毛利也越來(lái)越低。”

一位創(chuàng)業(yè)者曾回憶說(shuō)，以海歸工程師為主的第一代芯片設(shè)計(jì)公司，雖然多擁有技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，但工程師出身的創(chuàng)業(yè)者在市場(chǎng)、管理方面經(jīng)驗(yàn)不足，而且企業(yè)規(guī)模不大，無(wú)法形成技術(shù)上的差異化和創(chuàng)新，只能用低成本競(jìng)爭(zhēng)，長(zhǎng)此以往，形成了扎堆低端技術(shù)、相互抄襲的局面。

根據(jù)這位創(chuàng)業(yè)者的描述，當(dāng)時(shí)張江科技園內(nèi)的200多家企業(yè)中，大多未實(shí)現(xiàn)盈利，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力較低；他本人的公司則因?yàn)槌掷m(xù)虧損，已于2007年被一家大型企業(yè)收購(gòu)。

“民間資本投芯片是要賺錢(qián)的，結(jié)果投了幾年發(fā)現(xiàn)太難賺，受打擊了，慢慢就不投了，”曾浩燊感慨說(shuō)。巧合的是，在同一時(shí)期，民間資本有了更好的“去處”：從2008年開(kāi)始，隨著智能手機(jī)誕生，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)迎來(lái)“黃金十年”，正在對(duì)芯片產(chǎn)業(yè)心生“猶豫”的資本開(kāi)始轉(zhuǎn)向。

雪上加霜的是，2009年，中芯國(guó)際與臺(tái)積電長(zhǎng)達(dá)六年的“糾紛”落幕，在這場(chǎng)半導(dǎo)體行業(yè)人盡皆知的專(zhuān)利及商業(yè)機(jī)密訴訟案中，中芯國(guó)際最終兩次敗訴于臺(tái)積電，累計(jì)賠償后者3.75億美元及10%股份，張汝京辭職。

2年后，接任中芯國(guó)際董事長(zhǎng)的江上舟辭世，此后，中芯國(guó)際進(jìn)入漫長(zhǎng)的低谷期，曾經(jīng)“僅落后一代”的差距，逐漸被拉大至2-3代，迄今為止，尚未追平。

在張江科技園中，人們談?wù)摰酶嗟牟辉偈抢硐耄巧妗！昂芏嗳讼Ｍ麌?guó)產(chǎn)芯片崛起也沒(méi)錯(cuò)，”一位芯片工程師感慨，“但企業(yè)是要盈利的，尤其是中小企業(yè)”。

在“低谷時(shí)期”，更多企業(yè)考慮的是如何過(guò)冬。根據(jù)多位芯片行業(yè)人士介紹，由于研發(fā)周期長(zhǎng)、毛利率低等產(chǎn)業(yè)特性，在缺乏外部資金的情況下，芯片企業(yè)難以擴(kuò)大規(guī)模，更難提升研發(fā)投入，提升技術(shù)上的競(jìng)爭(zhēng)力，雖然不至于破產(chǎn)倒閉，“但也就是活下去，艱難度日”。

張江芯片企業(yè)的一些“特色”，也曾進(jìn)一步增加了融資難度。上海股權(quán)托管交易所董事長(zhǎng)張?jiān)品逄岬揭粋€(gè)現(xiàn)象，由于張江芯片企業(yè)多為海歸人士創(chuàng)立，在發(fā)展前期，許多企業(yè)有赴境外上市計(jì)劃，因此設(shè)立了紅籌架構(gòu)，結(jié)果導(dǎo)致難以在國(guó)內(nèi)上市融資。

“比如北京中關(guān)村、廣東等地的芯片企業(yè)，股權(quán)架構(gòu)很簡(jiǎn)單，”張?jiān)品迮e例說(shuō)。他曾在申銀萬(wàn)國(guó)工作時(shí)，幫助過(guò)一家中關(guān)村芯片企業(yè)成功登陸新三板，解決了資金問(wèn)題；這家企業(yè)先后在全國(guó)多地設(shè)廠，規(guī)模也持續(xù)持續(xù)擴(kuò)大，“開(kāi)始股價(jià)只有1塊多，后來(lái)漲到20多塊”。

然而，這一成功路徑在張江復(fù)制并不容易。“紅籌架構(gòu)是為境外上市準(zhǔn)備的，但是境外上市依然很難，即使到境外低端市場(chǎng)成功上市，依然難以融到資金，而他們這樣的紅籌架構(gòu)又沒(méi)辦法在國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板、新三板上市，資金緊缺問(wèn)題就變得越來(lái)越嚴(yán)重。”張?jiān)品逭f(shuō)。

03

芯片“領(lǐng)頭羊”

2014年前后，紫光集團(tuán)先后并購(gòu)了位于祖沖之路上的展訊通信和銳迪科，在并購(gòu)前，這兩家企業(yè)已是國(guó)內(nèi)排名一、二的芯片設(shè)計(jì)企業(yè)。

不過(guò)，兩起并購(gòu)案發(fā)生正是因?yàn)榧呻娐樊a(chǎn)業(yè)再次受到國(guó)家重視，從而出現(xiàn)了一系列收購(gòu)、入股的產(chǎn)業(yè)整合事件——比起被并購(gòu)的“沮喪”，這一趨勢(shì)為張江帶來(lái)的更是希望。在銳迪科被并購(gòu)兩個(gè)月后，被行業(yè)稱(chēng)為“大基金”的國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金宣布成立，預(yù)計(jì)規(guī)模將達(dá)到數(shù)千億元。

那之后，張江半導(dǎo)體又迎來(lái)黎明。

2014年，上海先推出30億創(chuàng)投引導(dǎo)基金計(jì)劃，主要用于支持集成電路設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)；一年半之后，上海再次宣布，為配合“大基金”計(jì)劃，推出500億元集成電路“小基金”，其中300億元計(jì)劃用于集成電路生產(chǎn)制造，并支持光刻機(jī)、刻蝕機(jī)的國(guó)產(chǎn)化，另外200億元?jiǎng)t等分至裝備材料和設(shè)計(jì)領(lǐng)域。

“國(guó)家隊(duì)”的進(jìn)入，也在給予民間資本更多信心。“其實(shí)（在）國(guó)內(nèi)投資芯片還是可以有回報(bào)的，”曾浩燊認(rèn)為，“我們看創(chuàng)業(yè)板、主板，半導(dǎo)體企業(yè)很容易有50倍以上的市盈率，這在全球范圍內(nèi)都是很高的，資本投入進(jìn)來(lái)，能夠有回報(bào)。”

在曾浩燊看來(lái)，民間資本對(duì)芯片投資的顧慮，主要還是對(duì)企業(yè)發(fā)展規(guī)模的不確定。“很多企業(yè)在A、B輪是最艱難的，他們需要錢(qián)，政府資金不太會(huì)投這類(lèi)小企業(yè)，如果民間資本投，又擔(dān)心離上市太遠(yuǎn)，沒(méi)辦法退出。” 如今，政府導(dǎo)向的資金進(jìn)入，恰好接上了企業(yè)在早期融資和后期上市之間的“空白”，有了這一環(huán)節(jié)的補(bǔ)充，民間資本對(duì)投資芯片的熱情也被帶動(dòng)起來(lái)。

資金流入，只是產(chǎn)業(yè)回暖的一部分。正如曾浩燊所說(shuō)，“錢(qián)是用來(lái)續(xù)命的，企業(yè)的本質(zhì)沒(méi)有變”，真正促進(jìn)芯片產(chǎn)業(yè)回暖、使張江再次掀起“芯片熱”的，還是近年來(lái)國(guó)產(chǎn)消費(fèi)電子品牌的快速發(fā)展。

芯片企業(yè)走向成熟，需要多代產(chǎn)品的迭代，“迭代是必須的，一定要有這個(gè)經(jīng)驗(yàn)過(guò)程，”曾浩燊說(shuō)，“比如華為海思，一開(kāi)始技術(shù)也不行，但是華為堅(jiān)持用，迭代幾年，成熟度就上來(lái)了。”

過(guò)去，由于國(guó)產(chǎn)消費(fèi)電子品牌并不突出，多以山寨產(chǎn)品為主，因此在全球?qū)用妫瑖?guó)產(chǎn)芯片難以獲得市場(chǎng)；近年來(lái)，隨著國(guó)產(chǎn)品牌在手機(jī)、可穿戴設(shè)備、家電等各個(gè)方面的快速發(fā)展，也給予了芯片更多空間。

如今，曾浩燊已經(jīng)從一名芯片創(chuàng)業(yè)者轉(zhuǎn)型成為半導(dǎo)體行業(yè)投資人，他所在的晨暉創(chuàng)投，早期脫胎于位于張江的浦軟孵化器，現(xiàn)在則以對(duì)早期科技企業(yè)的投資為主。2016年，在曾浩燊的主導(dǎo)下，晨暉創(chuàng)投以數(shù)百萬(wàn)人民幣投資了剛剛誕生一年的上海南芯半導(dǎo)體，這個(gè)由前德州儀器產(chǎn)品線經(jīng)理阮晨杰創(chuàng)立的芯片公司，主攻方向是當(dāng)時(shí)市場(chǎng)空白的Type-C接口快充芯片，專(zhuān)業(yè)名詞為“升降壓電源管理芯片”。

南芯研發(fā)的第一顆芯片SC8801在2017年實(shí)現(xiàn)千萬(wàn)級(jí)銷(xiāo)售額，此后不久，即獲得順為資本的數(shù)千萬(wàn)A輪投資。此后，其產(chǎn)品先后應(yīng)用于華為、小米等品牌的移動(dòng)電源，并將技術(shù)專(zhuān)利應(yīng)用于各種快充功能。

根據(jù)曾浩燊的判斷，隨著“華米OV”等國(guó)產(chǎn)消費(fèi)電子發(fā)展至世界級(jí)水平，他們提高供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管控的意愿也在加強(qiáng)，以免在某些技術(shù)上被“卡脖子”。因此，近年來(lái)，企業(yè)使用國(guó)產(chǎn)芯片的意愿也在提升，“這就給了芯片企業(yè)發(fā)展的空間，例如移動(dòng)電源，全球排名第一第二的是小米和深圳Anker，只要他們?cè)敢馐褂脟?guó)產(chǎn)芯片，就是很大的市場(chǎng)，”曾浩燊說(shuō)，“品牌未必會(huì)在旗艦產(chǎn)品上用國(guó)產(chǎn)芯片，但是在中低端上用一用，也給了芯片可以迭代成長(zhǎng)的空間。”

在這樣的大趨勢(shì)下，在張江科技園中，應(yīng)用于AI、電源管理、IoT、指紋識(shí)別等領(lǐng)域的芯片企業(yè)正在快速發(fā)展，“我們可以先做好一些細(xì)分領(lǐng)域，幾年之后，再慢慢向大整合的方向走，”曾浩燊說(shuō)。

2018年11月，上海市政府發(fā)布了集成電路產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀和規(guī)劃圖，在這份規(guī)劃圖中，未來(lái)，集成電路將以張江高科技園區(qū)為核心，聯(lián)動(dòng)楊浦區(qū)、嘉定區(qū)、青浦區(qū)等多個(gè)區(qū)域，形成 “一核多級(jí)”的全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。

“張江會(huì)有自己的方向，”張?jiān)品逭J(rèn)為，在他看來(lái)，隨著這塊區(qū)域走向成熟，在芯片制造等產(chǎn)業(yè)擴(kuò)容時(shí)，可能會(huì)向上海其他區(qū)域和長(zhǎng)三角遷移；但張江留下的是最需要人才匯集的技術(shù)研發(fā)環(huán)節(jié)。“上海對(duì)人才的吸引力是無(wú)可比擬的，我相信，在未來(lái)發(fā)展中，張江企業(yè)在芯片設(shè)計(jì)、裝備材料、加工工藝等方面都將扮演著領(lǐng)頭羊的角色。”張?jiān)品宸Q(chēng)。