2018年對LED行業(yè)來說，是有些難受的一年。中美貿(mào)易、匯兌損失、競爭加劇、成本上升……在這些浪潮的屢次沖擊下，企業(yè)們的業(yè)績之船動蕩不已。截止目前，已有三十余家相關(guān)企業(yè)發(fā)布了2018年年報，經(jīng)粗略統(tǒng)計，營利雙增與業(yè)績下降的企業(yè)數(shù)量相差不大，但后者卻略高于前者，尤其是近幾天出爐的報告，業(yè)績上漲的情況越發(fā)稀少。

部分盈利雙增企業(yè)業(yè)績

事實上，對于營利雙增企業(yè)而言，他們同樣身處在逐漸變冷的大環(huán)境之中。雖說勝敗乃兵家常事，但能在共同的環(huán)境下有著不同業(yè)績表現(xiàn)，還是值得思考。進一步觀察這些“幸運兒”的業(yè)績上漲原因，無外乎是銷售規(guī)模的擴張致使營收上漲，同時成本有了部分壓縮，總結(jié)為一句話就是“開源節(jié)流”。

“開源”，即主營業(yè)務(wù)收入有著穩(wěn)定增長。而促進主業(yè)的原因，大多為公司相關(guān)產(chǎn)品種類、細分領(lǐng)域的進一步延伸以及自身體量的擴充。

以聚飛光電為例，公司曾在財報中說到，報告期內(nèi)，公司推出了一系列背光LED系列新品，促使國際化銷售占比持續(xù)提升。除傳統(tǒng)業(yè)務(wù)外，公司還繼續(xù)豐富了LED關(guān)聯(lián)產(chǎn)品，如小間距顯示屏LED、車用LED等LED新業(yè)務(wù)，實現(xiàn)橫向拓展；除過聚飛，國星光電也表示，公司在2018年6月發(fā)布了第一代Mini顯示產(chǎn)品，并在下半年保持小批量出貨，帶來收益。另外對所涉及的健康照明、植物照明等細分領(lǐng)域再度下沉推新；至于體量擴充帶來明顯效益的典型就是木林森。在財報中，木林森專門提到，朗德萬斯的并表為去年營收做出了巨大貢獻。據(jù)悉，朗德萬斯擁有眾多海外資源，經(jīng)營表現(xiàn)頗為不錯。朗德萬斯的并入，自然也讓木林森更顯豐腴。

有些企業(yè)則進行了更廣泛的延伸，多業(yè)務(wù)并駕齊驅(qū)，利亞德就是典型。眾所周知，利亞德有夜游經(jīng)濟、智能顯示、文化旅游以及VR四大板塊。利亞德稱，2018年，夜游經(jīng)濟受到政策影響發(fā)展緩慢，但智能顯示卻快速升溫。利亞德稱，2018年公司相關(guān)新簽訂單及新中標訂單總額118億元，其中小間距電視新簽訂單及新中標訂單同比增速40%以上。小間距的火熱成功彌補了公司其他業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)冷。

此外，東山精密的多業(yè)務(wù)優(yōu)勢讓其綜合競爭力更為明顯。公告顯示，公司印刷電路板業(yè)務(wù)客戶群和下游應(yīng)用領(lǐng)域有了進一步拓展，公司核心產(chǎn)品的綜合競爭力再次增強；另外，LED電子器件和通信設(shè)備業(yè)務(wù)受到行業(yè)整體技術(shù)水平持續(xù)提升、5G商用部署逐漸展開和公司高端產(chǎn)品產(chǎn)能穩(wěn)步釋放等積極影響，帶動公司利潤水平有所提升。

光莆股份則將其他業(yè)務(wù)進一步融合進了LED。公司財報顯示，光莆股份施行了“大健康+大消費”的發(fā)展戰(zhàn)略，將醫(yī)美業(yè)務(wù)與LED業(yè)務(wù)融合。據(jù)悉，公司現(xiàn)已申請?zhí)胤NLED照明10多項專利，特種LED產(chǎn)品中的美容燈具、智能燈具可應(yīng)用于醫(yī)療美容服務(wù)中，為自身在醫(yī)學(xué)美容方面的發(fā)展提供技術(shù)支持。

除過多元發(fā)展為主業(yè)提供保障，有些專注于一個細分領(lǐng)域的企業(yè)雖然看起來路沒那么寬，但依然靠“走一條路”實現(xiàn)了盈利。汽車燈具產(chǎn)品制造商星宇股份就是其中之一。星宇股份在公告中稱，公司主要收入來源就是汽車車燈的生產(chǎn)和銷售。根據(jù)其去年表現(xiàn)，能夠發(fā)現(xiàn)在沒有多元涉足的情況之下，要保持業(yè)績穩(wěn)健，就要從研發(fā)、產(chǎn)能等方面“削尖”主業(yè)，使之處于前沿地位。去年，公司相關(guān)研發(fā)產(chǎn)品有四項，在建研發(fā)中心一項，同時產(chǎn)能項目也在逐漸投產(chǎn)中。據(jù)統(tǒng)計，2018 年，公司承接車燈新項目 73 個，批產(chǎn)車燈項目 102 個。星宇股份稱，公司是少數(shù)同時為主流合資乘用車制造企業(yè)和自主品牌乘用車制造企業(yè)提供汽車燈具產(chǎn)品的企業(yè)。

說完“開源”，還有節(jié)流。不少公司表示，報告期內(nèi)企業(yè)高度重視并加大了應(yīng)收賬款的管理力度，經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量大幅提升，其中幾家還規(guī)定了具體控制范圍。同時通過內(nèi)部“降本增效”措施，使得在財務(wù)費用及管理費用方面，多家公司也有了明顯的下滑，最多的降到了600%左右。

除過上述問題，還有一點值得關(guān)注，就是對于子公司的管理。近期，因子公司“翻船”導(dǎo)致業(yè)績暴雷的事件屢見不鮮，要穩(wěn)住財報上的各項數(shù)字，子公司經(jīng)營不可忽視。在盈利的幾家企業(yè)中，有一些企業(yè)就得益于子公司的業(yè)績貢獻。奧拓電子在財報中稱，公司全資子公司千百輝在報告期內(nèi)參與了多項景觀亮化工程，市場反饋良好，有效提升了總體營收。除過千百輝，奧拓立翔等子公司均加強了與公司各業(yè)務(wù)單元的協(xié)同，使經(jīng)營業(yè)績再創(chuàng)新高。

一路看下來，LED企業(yè)的經(jīng)營就如一個“跑馬場”，或多匹競逐，增大勝利概率，或?qū)ｐB(yǎng)一匹悍馬，盡力做到無可匹敵。并且在多匹馬的情況下要注意管理，不能速度失序。最后，在“奔跑”時，還要節(jié)省“體力”，如果能抓住某個“風(fēng)口”，順風(fēng)而行，則有望再次提速。

總而言之，縱使企業(yè)經(jīng)營些許摻雜一些“運氣”成分，大環(huán)境下眾人皆難，但想走到終點，還是要看看前行者留下的腳印，談不上篤定真理，卻也有跡可循。