魚躍醫療2018年報出爐，營收超40億元，凈利潤7.27億。同時，吳光明卸任CEO，由1988年出生的吳群接任。

營收超40億，利潤7.27億

4月18日，A股上市醫械公司江蘇魚躍醫療設備股份有限公司（以下簡稱“魚躍醫療”）公布了2018年年度報告。年度報告顯示，2018年魚躍醫療實現營業總收入41.83億元，較上年同期增長18.12%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤7.27億元，比上年同期增長22.82%。

報告稱，報告期內魚躍醫療的主營業務沒有發生變化，依然是一家以提供家用醫療器械、醫用臨床產品以及與之相關的醫療服務為主要業務的公司。其產品主要集中在呼吸供氧、血壓血糖、康復護理、醫療急救、手術器械、中醫器械、藥用貼膏、高分子衛生敷料及提供醫院消毒感染控制解決方案等領域。

分產品看，魚躍醫療目前擁有魚躍、華佗、金鐘、安爾碘、普美康等幾大主品牌。

其中，魚躍主要用于制氧機、電子血壓計、呼吸機等家用器械產品；華佗主要用于針灸針等中醫器械；金鐘主要用于醫用手術器械產品；安爾碘系控股子公司上海中優品牌，現已成為國內醫療行業皮膚消毒劑的標注術語之一；普美康隸屬于德國子公司Metrax，在全球醫療急救行業具備較高的知名度。

報告中的經營數據顯示，醫用臨床、醫用呼吸與供氧、家用醫療依然是魚躍的三大產品線，營收均超過10億元，以家用醫療器械為最多達到15.3億元，同比去年增長17.05%，并占據總營收的36.66%。

從分地區銷售情況看，國內市場依然是魚躍醫療的主戰場。2018年，其國內市場營收為約35億元，占據總營收的83.66%；國外市場營收約6.5億元。

多渠道同時增長

對于營收增長原因，魚躍醫療在報告中解釋稱，在家用醫療板塊方面，魚躍醫療線上平臺業績增長突出，同比增速在40%以上，線下平臺在人員、機構調整、終端精細化策略的影響下，也達到10%以上的增長。

同時，制氧機、電子血壓計、血糖儀及試紙、呼吸機等核心產品繼續保持增長，新品額溫槍、電動輪椅等借助現有渠道放量；

在臨床醫療方面，魚躍醫療表示，子公司的院內消毒與感染控制業務、中醫器械業務均保持高速增長，依托中國整體醫械市場的增長，AED產品已實現盈利。

具體數據上，報告顯示，上海中優院內消毒與感控業務營收達到5.24億元，同比增長25%，蘇州用品廠中醫器械業務營收達到2.14億元，同比增長22%， AED醫療急救全球業務營收達到1.35億，國內市場增速在180%以上，上海醫療器械（集團）有限公司因報告期內對主要生產線進行技改等原因導致經營業績略有下降。

據悉，魚躍醫療在完成對上械集團、上海中優、Metrax等企業的收購后，現階段已擁有產品品類多達500多種，產品規格近兩萬個，覆蓋家庭醫療器械、醫院設備、臨床耗材、急救設備、中醫器械、手術器械、藥用貼膏和高分子敷料、醫院消毒與感染控制等各個方面。

此外，在研發投入上，其研發費用投入也在增加。報告顯示，魚躍醫療加大研發費用投入，其2018年研發費用高達1.51億元，同比增加20.98%。不過，研發與營收的占比只有3.64%，離行業龍頭邁瑞醫療的研發占比還有一段距離。

魚躍醫療現已在德國圖特林根、中國臺北、上海、南京、蘇州、丹陽設立有研發中心，持續開發了彌散式制氧機、留置針等大批新產品。

吳光明卸任魚躍醫療CEO

實際上，在魚躍醫療公布2018年報的同一天，也公布了關于吳光明辭職及聘任新任總經理的公告（下稱“公告“）。

這份公告稱，近日收到公司總經理吳光明提交的書面辭職報告，吳光明先生申請辭去公司總經理職務并提名公司副董事長吳群擔任總經理。辭職后，吳光明擔任魚躍醫療董事長，戰略委員會主任委員的職務。

值得一提的是，公告稱，吳光明在擔任魚躍醫療總經理期間，使魚躍醫療自上市至今保持了十年近 30%的復合增長率。吳光明先生的辭職報告自送達董事會之日起生效。

據悉，魚躍醫療新人CEO吳群與吳光明系父子關系。

吳群出生于1988年，研究生學歷，曾任職蘇州索尼液晶顯示器有限公司生產企劃部擔任經理助理職務，魚躍醫療電子商務部經理，現任蘇州醫云健康管理有限公司 CEO，魚躍醫療副董事長。2018 年 12 月至今，吳群任職北京萬東醫療科技股份有限公司副董事長。

公告中表示，自吳群加入魚躍醫療后，先后創立公司電子商務部，新零售事業部，先后 直接管理公司產品部，人力資源部，五年時間帶領公司新設部門從零到十五億收入，為魚躍醫療近幾年增長帶來核心動力。

新任總經理的挑戰

如公告所言，管理層的更替是在魚躍醫療年輕化、專業化的領導團隊日趨成熟的條件下進行的，以期魚躍醫療長遠發展及治理結構進一步完善優化。但是，擺在這位新CEO面前的挑戰不容小覷。

對魚躍醫療而言，其產品的研產銷，多聚集在精細化、高毛利、高附加值的中高端器械領域，是其未來發展方向，而這一市場，外資械企占據絕對優勢；同時，在新“醫改”背景下，跨國醫械公司為鞏固和擴張其在中國醫療器械市場的份額，正通過與中國企業合作、本地化研發等手段向中低端市場滲透。這兩項因素疊加，無疑大大增加了競爭的壓力。

另外，通過外延式擴張并購，是國內多數醫療器械企業上市后的慣常動作，魚躍醫療也不例外。自上市以來，魚躍醫療通過收購兼并將業務范圍從家用醫療器械向臨床醫療器械和美好生活板塊滲透，其盈利能力和市場競爭力因此也得到提升。

魚躍醫療2018年度報告顯示，截止報告期末，魚躍的商譽余額約為7.3億萬元，占公司資產總額比重為10.65%。雖然經期經管理層測試，報告期末不存在大額減值現象。但如果未來被魚躍醫療收購的公司企業經營狀況惡化或因各種因素被注銷，則可能出現計提商譽減值的風險。

而成本和費用的不斷上漲以及外延式并購所帶來的管理難題，對上市公司而言同樣是一個挑戰。

5大發展計劃，將收購這樣的公司

實際上，挑戰和風險是每一家公司都必須面對的問題，在此情形下，公司的發展計劃更值得關注。

魚躍醫療年度報告顯示，其2019年度計劃共包括5個方面。除了繼續推進募投項目，持續推行精細化管理等常規項目外，還包括其將加強產品改進和新品開發力度，依托德國、上海、蘇州等研發中心，以家用醫療器械和臨床醫療產品及核心技術為研究方向，增加產品大類。

同時，通過合作研發、技術引入、收購兼并等多種方式引入具有渠道協同效應的產品，并推動德國子公司PRIMEDIC的AED產品國產化進程。

營銷體系上，魚躍醫療計劃在家用醫療板塊試點推出線上線下同款同價產品，加強終端管控，增加人員配置和費用投入。

在資源整合上，年度報告稱，2019年上械集團、上海中優醫藥、德國Metrax GmbH（曼吉士）公司是資源整合的重中之重，實現上械集團管理層新老更迭、實現上械集團和上海中優在丹陽的產線落地，實現德國普美康AED產品的技術與制造的國產化。

在兼并收購方面，2019年其重點關注在醫療臨床領域擁有領先技術，具有渠道協同效應或者細分領域具有領先地位的標的，具有體系完整性的標的。