儲能是智能電網(wǎng)、可再生能源高占比能源系統(tǒng)、能源互聯(lián)網(wǎng)的重要組成部分和關(guān)鍵支撐技術(shù)。隨著各國政府對儲能產(chǎn)業(yè)的相關(guān)支持政策陸續(xù)出臺，儲能市場投資規(guī)模不斷加大，產(chǎn)業(yè)鏈布局不斷完善，商業(yè)模式日趨多元，應(yīng)用場景加速延伸。在國內(nèi)，系列政策的出臺加速為儲能產(chǎn)業(yè)大發(fā)展蓄勢，行業(yè)到了爆發(fā)的臨界點，儲能的春天正在到來。本報告對全球儲能市場基本情況、儲能產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策、儲能應(yīng)用及商業(yè)模式三個方面進(jìn)行梳理和研究，并在此基礎(chǔ)上分析儲能市場的發(fā)展趨勢。

一、全球儲能市場基本情況

(一)儲能市場總體情況

來自美國能源部全球儲能數(shù)據(jù)庫(DOE Global Energy Storage Database)的數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，全球累計運行的儲能項目裝機規(guī)模195.74吉瓦(共1747個在運項目)。其中，抽水蓄能184.20吉瓦(353個在運項目);儲熱4.03吉瓦(225個在運項目);其他機械儲能2.65吉瓦(78個在運項目);電化學(xué)儲能4.83吉瓦(1077個在運項目);儲氫0.02吉瓦(14個在運項目)，相應(yīng)類型規(guī)模占比如圖1所示。

資料來源：DOE Global Energy Storage Database

圖1 全球累計運行儲能項目類型分布

根據(jù)美國能源部全球儲能數(shù)據(jù)庫的數(shù)據(jù)，1997～2017年，全世界儲能系統(tǒng)裝機增長了70%，到170吉瓦左右(見圖2)。如今儲能市場在各國政府的政策鼓勵下得到了積極的發(fā)展，最近幾年間新建儲能項目及其裝機總規(guī)模有望增加數(shù)倍。

資料來源：DOE Global Energy Storage Database

圖2 1992～2017年全球儲能裝機增長情況

(二)地區(qū)分布

從地域來看，全球儲能項目裝機主要分布在亞洲的中國、日本、印度和韓國，歐洲的西班牙、德國、意大利、法國、奧地利和北美的美國(見圖3)，這10個國家儲能項目累計裝機容量占全球的近五分之四。

資料來源：DOE Global Energy Storage Database

圖3 2018年全球累計運行儲能裝機TOP10國家(單位：吉瓦)

1.美、中、日領(lǐng)跑全球市場

從累計運行的儲能規(guī)模來看，2017年，美中日依舊占據(jù)儲能項目裝機的領(lǐng)先地位,其中美國仍是全球最大的儲能市場。根據(jù)GTM Research發(fā)布的全球儲能報告，2017年全球新增儲能電量2.3吉瓦時，其中，美國新增431兆瓦時，居全球首位。截至2017年末，美國儲能累積部署達(dá)到1.08吉瓦時，預(yù)計2018年的部署將超過1.2吉瓦時。根據(jù)矢野經(jīng)濟研究所的預(yù)測，日本儲能市場也將保持快速增長，2020年市場規(guī)模有望達(dá)到3.307吉瓦時。

中國的儲能產(chǎn)業(yè)雖然起步較晚，但近幾年發(fā)展速度令人矚目。目前，國內(nèi)儲能側(cè)重示范應(yīng)用，積極探索不同場景、技術(shù)、規(guī)模和技術(shù)路線下的儲能商業(yè)應(yīng)用，同時規(guī)范相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)和檢測體系。根據(jù)中關(guān)村儲能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟(CNESA)全球儲能項目庫的不完全統(tǒng)計，2016～2017年間，我國規(guī)劃和在建的儲能規(guī)模近1.6吉瓦，占全球規(guī)劃和在建規(guī)模的34%，我國儲能投運規(guī)模迎來加速增長。截至2017年底，我國已投運儲能項目累計裝機規(guī)模28.9吉瓦，同比增長19%。與全球儲能市場類似，我國抽水蓄能的累計裝機規(guī)模所占比重最大，接近99%，但與上一年同期相比略有下降。電化學(xué)儲能的累計裝機規(guī)模位列第二，為389.8兆瓦，同比增長45%，所占比重為1.3%，較上一年增長0.2個百分點。在各類電化學(xué)儲能技術(shù)中，鋰離子電池的累計裝機占比最大，比重為58%。

2.澳大利亞、印度等新興市場涌現(xiàn)

2017年，新興市場表現(xiàn)突出，特別是澳大利亞。根據(jù)GTM Research發(fā)布的全球儲能報告，2017年全球新增儲能容量1.4吉瓦，其中，澳大利亞新增246兆瓦，領(lǐng)先于美國和其他國家，居全球首位。這是由于特斯拉公司在澳大利亞部署的創(chuàng)紀(jì)錄的Hornsdale儲能項目發(fā)揮了關(guān)鍵作用，一次性提供了100兆瓦的儲能容量。

諸多海外電池廠商在印度建廠，為印度本地或整個亞洲提供產(chǎn)品的興趣增加，并落地了一批動力電池和儲能產(chǎn)品生產(chǎn)基地。未來3～5年內(nèi)，印度有望依托不斷提升的電池產(chǎn)品制造能力，陸續(xù)啟動儲能技術(shù)在電動汽車、柴油替代、可再生能源并網(wǎng)、無電地區(qū)供電等領(lǐng)域的應(yīng)用。

韓國部署的儲能項目朝著規(guī)模大型化的方向演進(jìn)，其中就包括了世界上最大的用戶側(cè)儲能項目——現(xiàn)代電氣蔚山規(guī)劃的150兆瓦儲能項目。預(yù)計這些項目將為2018年韓國儲能市場提供增量支撐。韓國國內(nèi)LG Chem、三星SDI和Kokam等實力雄厚且已經(jīng)深度滲透海外市場的儲能技術(shù)供應(yīng)商，將為其國內(nèi)儲能市場的規(guī)模化開發(fā)提供強有力的技術(shù)支撐和經(jīng)驗基礎(chǔ)。

3.歐洲市場多元化發(fā)展

德國是歐洲儲能裝機比重最大的國家。2017年，德國家庭光伏儲能市場的增長已趨于緩慢，光伏設(shè)備中安裝儲能系統(tǒng)的比例由73%增至77%，增幅不大。盡管如此，德國依然是歐洲范圍內(nèi)最成熟的分布式光伏儲能市場，也是用戶側(cè)儲能商業(yè)模式最先進(jìn)的國家。

2017年，英國儲能市場規(guī)模迎來爆發(fā)式增長，其累計投運儲能項目規(guī)模達(dá)到2016年同期規(guī)模的10倍。

除了德國、英國市場之外，荷蘭、法國、芬蘭、丹麥、西班牙、捷克、比利時、俄羅斯、奧地利等在內(nèi)的9個國家均部署了儲能項目。以Vestas、KK Wind等為首的歐洲風(fēng)電開發(fā)商積極探索風(fēng)儲聯(lián)合運行的商業(yè)模式，帶動風(fēng)儲項目在全球快速部署。總體上看，歐洲儲能市場呈現(xiàn)出全新的、多元化的發(fā)展態(tài)勢。

(三)技術(shù)分類

根據(jù)能量存儲方式的不同，儲能技術(shù)主要分為機械儲能(如抽水蓄能、壓縮空氣儲能、飛輪儲能等)、電磁儲能(如超導(dǎo)儲能、超級電容等)、電化學(xué)儲能(如鋰離子電池、鈉硫電池、鉛酸電池、鎳鎘電池、鋅溴電池、液流電池等)等三大類(見圖4)，此外還有儲熱、儲冷、儲氫等。不同儲能技術(shù)，在壽命、成本、效率、規(guī)模、安全等方面優(yōu)劣不同。同時，由于具體條件不同，儲能目的各有差異，儲能方式的選擇還取決于對發(fā)電裝機、儲能時長、充電頻率、占地面積、環(huán)境影響等諸多方面的要求。

資料來源：根據(jù)公開資料整理

圖4 儲能主要技術(shù)分類

近年來儲能技術(shù)不斷發(fā)展，許多技術(shù)已進(jìn)入商業(yè)示范階段，并在一些領(lǐng)域展現(xiàn)出一定的經(jīng)濟性。以鋰電、鉛酸、液流為代表的電化學(xué)儲能技術(shù)不斷發(fā)展走向成熟，成本進(jìn)一步降低;以飛輪、壓縮空氣為代表的機械儲能技術(shù)也攻克了材料等方面的難關(guān)，產(chǎn)業(yè)化速度正在加快;而以鋰硫、鋰空氣、全固態(tài)電池、鈉離子為代表的新型儲能技術(shù)也在不斷發(fā)展，取得了技術(shù)上的進(jìn)步。總體來看，機械儲能是目前最為成熟、成本最低、使用規(guī)模最大的儲能技術(shù)，電化學(xué)儲能是應(yīng)用范圍最為廣泛、發(fā)展?jié)摿ψ畲蟮膬δ芗夹g(shù)。目前，全球儲能技術(shù)的開發(fā)主要集中在電化學(xué)儲能領(lǐng)域。

1.抽水蓄能仍占絕對優(yōu)勢

抽水蓄能是全球裝機規(guī)模最大的儲能技術(shù)，也是目前發(fā)展最為成熟的儲能技術(shù)。大部分抽水蓄能電站和水電站、核電站一起結(jié)合應(yīng)用，在很多國家都有推廣，尤其是發(fā)達(dá)國家，在核電的開發(fā)、水能、風(fēng)能的利用和蓄能配套方面已有一定成功經(jīng)驗，其中日本、美國和歐洲等國的抽水蓄能電站裝機容量占全世界抽水蓄能電站總和的80%以上。

國際可再生能源署(IRENA)2017年發(fā)布的報告《電力儲存與可再生能源——2030年的成本與市場》指出，到2017年中全球儲能裝機容量為176吉瓦，抽水蓄能裝機169吉瓦，占比96%。盡管抽水蓄能仍占絕對優(yōu)勢，但是未來其成本下降空間有限，而各類電池儲能成本可望下降50%～60%。預(yù)計2030年抽水蓄能裝機將小幅增至235吉瓦，而電池儲能將快速攀升至175吉瓦。

我國已先后建成潘家口、廣州、十三陵、天荒坪、山東泰山、江蘇宜興、河南寶泉等一批大型抽水蓄能電站，根據(jù)水電水利規(guī)劃設(shè)計總院發(fā)布的《中國可再生能源發(fā)展報告2017》，截至2017年底，中國抽水蓄能在建規(guī)模為38.51吉瓦，已建總裝機容量為28.69吉瓦，是世界上抽水蓄能裝機容量最大的國家。

2.電化學(xué)儲能保持快速增長

根據(jù)中關(guān)村儲能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟項目庫的不完全統(tǒng)計，2000～2017年間全球電化學(xué)儲能項目累計裝機投運規(guī)模為2.6吉瓦，容量為4.1吉瓦時，年增長率分別為30%和52%。圖5為2013～2017年間全球投運電化學(xué)儲能項目裝機規(guī)模。

資料來源：CNESA

圖5 2013～2017年全球投運電化學(xué)儲能項目裝機情況(單位：兆瓦)

截至2017年底，全球電化學(xué)儲能項目累計裝機規(guī)模為2926.6兆瓦，占比1.7%，較上一年增長0.5個百分點。在各類電化學(xué)儲能技術(shù)中，鋰離子電池累計裝機占比最大，超過75%。2017年，全年新增投運電化學(xué)儲能項目裝機規(guī)模為914.1兆瓦，同比增長23%。新增規(guī)劃、在建的電化學(xué)儲能項目裝機規(guī)模為3063.7兆瓦，預(yù)計短期內(nèi)全球電化學(xué)儲能裝機規(guī)模還將保持高速增長。

2018年上半年，全球新增投運電化學(xué)儲能項目裝機規(guī)模697.1兆瓦，同比增長133%，相比2017年底增長24%。其中，英國的新增投運項目裝機規(guī)模最大，為307.2兆瓦，占比為44%(見圖6)，同比增長441%;中國新增投運電化學(xué)儲能項目裝機規(guī)模100.4兆瓦，占全球新增規(guī)模的近15%，同比增長127%，相比2017年底增長26%。

資料來源：CNESA

圖6 2018年上半年全球投運電化學(xué)儲能項目分布情況

二、儲能產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策

近期各國儲能產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策主要集中在以下幾個方面：在儲能尚未推廣或剛剛起步的國家或地區(qū)，發(fā)展儲能逐漸被納入國家戰(zhàn)略規(guī)劃，政府開始制定儲能的發(fā)展路線圖;在儲能已具備一定規(guī)模或產(chǎn)業(yè)相對發(fā)達(dá)的國家或地區(qū)，政府多采用稅收優(yōu)惠或補貼的方式，以促進(jìn)儲能成本下降和規(guī)模應(yīng)用(尤其是用戶側(cè)的應(yīng)用);在儲能逐步深入?yún)⑴c輔助服務(wù)市場的國家或地區(qū)，政府通過開放區(qū)域電力市場，為儲能應(yīng)用實現(xiàn)多重價值、提供高品質(zhì)服務(wù)創(chuàng)造平臺。

(一)國外

1.美國

2016年6月，美國在“建設(shè)智能電力市場擴大可再生能源和儲能規(guī)模會議”上承諾，加快可再生能源和儲能電源并網(wǎng)，未來5年儲能采購或安裝規(guī)模增加1.3吉瓦。2017年，在多年儲能市場發(fā)展經(jīng)驗基礎(chǔ)上，美國加州從加速部署公共事業(yè)級項目應(yīng)對儲氣庫泄漏帶來的高峰電力運行壓力，到批準(zhǔn)一系列市場規(guī)則提升儲能在電力市場中的參與度，全方位推動并調(diào)整儲能發(fā)展。在加州的帶動下，俄勒岡州、馬薩諸塞州和紐約州均通過設(shè)立儲能采購目標(biāo)或提出采購需求，啟動公用事業(yè)規(guī)模的儲能項目部署，并依據(jù)各自能源結(jié)構(gòu)及供需特點調(diào)整儲能的應(yīng)用重點。

稅收方面，投資稅收減免(ITC)是政府為了鼓勵綠色能源投資而出臺的稅收減免政策，光伏項目可按照投資額的30%抵扣應(yīng)納稅。2016年，美國儲能協(xié)會向美國參議院提交了ITC法案，明確先進(jìn)儲能技術(shù)都可以申請投資稅收減免，并可以以獨立方式或者并入微網(wǎng)和可再生能源發(fā)電系統(tǒng)等形式運行。補貼方面，自發(fā)電激勵計劃(SGIP)是美國歷時最長且最成功的分布式發(fā)電激勵政策之一，用于鼓勵用戶側(cè)分布式發(fā)電，隨后儲能被納入SGIP的支持范圍，儲能系統(tǒng)可獲得2美元/瓦的補貼支持。從將儲能納入補貼范圍至今，SGIP經(jīng)歷了多次調(diào)整和修改，對促成分布式儲能發(fā)展發(fā)揮了重要作用。得益于各州持續(xù)的稅收優(yōu)惠和補貼鼓勵，以及開放的電力市場準(zhǔn)入政策，美國的儲能項目一直可以在電力市場進(jìn)行良性互動的參與，為電網(wǎng)及用戶提供各種服務(wù)。

2.歐洲

2016年以來，英國大幅推進(jìn)儲能相關(guān)政策及電力市場規(guī)則的修訂工作。政府將儲能定義為其工業(yè)戰(zhàn)略的一個重要組成部分，并制定了推動儲能發(fā)展的一系列行動方案，包括明確儲能資產(chǎn)的定義、屬性、所有權(quán)、減少市場進(jìn)入障礙等，為儲能市場的大規(guī)模發(fā)展注入強心劑。同時，英國光伏發(fā)電補貼政策的取消，客觀上刺激了戶用儲能的發(fā)展。

德國政府高度重視能源轉(zhuǎn)型，近10年來一直致力于推動本國能源系統(tǒng)的轉(zhuǎn)型變革。在儲能方面，德國政府部署了大量的電化學(xué)儲能、儲熱、制氫與燃料電池研發(fā)和應(yīng)用示范項目，使儲能技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用成為本國能源轉(zhuǎn)型的支柱之一。推動德國儲能市場發(fā)展的措施包括逐年下降的上網(wǎng)電價補貼、高額的零售電價、高比例的可再生能源發(fā)電以及德國復(fù)興信貸銀行提供的戶用儲能補貼等。另外，繼2016年大量調(diào)頻儲能項目上馬以及一次調(diào)頻輔助服務(wù)市場逐漸飽和之后，2017年，為了鼓勵儲能等新市場主體參與二次調(diào)頻和分鐘級備用市場，德國市場監(jiān)管者簡化了新市場參與者參與兩個市場的申報程序，為電網(wǎng)級儲能的應(yīng)用由一次調(diào)頻轉(zhuǎn)向上述兩個市場做準(zhǔn)備。

為了給可再生能源滲透率日益增高的歐洲電網(wǎng)做支撐，繼德國之后，2017年，荷蘭、奧地利和瑞士等國開始嘗試推動儲能系統(tǒng)參與輔助服務(wù)市場，為區(qū)域電力市場提供高價值的服務(wù)。

隨著分布式光伏的推廣，奧地利、捷克等國家發(fā)布光儲系統(tǒng)補貼計劃，扶持本地用戶側(cè)儲能市場。在意大利，包含了光伏和儲能的戶用系統(tǒng)，不僅能夠享受補貼，還有減稅政策。可以說，補貼和光伏是歐洲儲能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最大推手。

3.亞洲

為鼓勵新能源走進(jìn)住戶，同時又要緩解大量涌入的分布式太陽能帶來的電網(wǎng)管理挑戰(zhàn)，日本政府主要采用激勵措施鼓勵住宅采用儲能系統(tǒng)，對實施零能耗房屋改造的家庭提供一定的補貼，補貼來自中央政府和地方政府兩個渠道。除了財政上的大力支持，日本政府在新能源市場的政策導(dǎo)向也十分積極：要求公用事業(yè)太陽能獨立發(fā)電廠裝備一定比例的電池以穩(wěn)定電力輸出;要求電網(wǎng)公司在輸電網(wǎng)上安裝電池以穩(wěn)定頻率，或向供應(yīng)商購買輔助服務(wù);對配電網(wǎng)或者微電網(wǎng)使用電池進(jìn)行獎勵等。

2016年4月，日本政府發(fā)布《能源環(huán)境技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略2050》，也對儲能作出部署。要研究低成本、安全可靠的快速充放電先進(jìn)蓄電池技術(shù)，使其能量密度達(dá)到現(xiàn)有鋰離子電池的7倍，成本降至十分之一，應(yīng)用于小型電動汽車后，電動汽車?yán)m(xù)航里程達(dá)到700千米以上。該技術(shù)還將用于可再生能源，實現(xiàn)更大規(guī)模的可再生能源并網(wǎng)。

在印度2022年的智能城市規(guī)劃中，印度可再生能源部門將可再生能源的裝機目標(biāo)增加到175吉瓦，其中太陽能100吉瓦、風(fēng)能60吉瓦、生物質(zhì)能10吉瓦、小水電5吉瓦。為了實現(xiàn)可再生能源175吉瓦的發(fā)展目標(biāo)，政府積極發(fā)布光儲計劃、電動汽車發(fā)展目標(biāo)、無電地區(qū)的供電方案等，多方面應(yīng)用儲能，但同時，由于光伏上網(wǎng)電價急劇下滑，2017年印度國內(nèi)兩次電網(wǎng)級光儲項目招標(biāo)最終被迫取消。

2017年，在強制性的RPS配額制政策、10座老燃煤電廠計劃關(guān)停以及能源轉(zhuǎn)型等因素的驅(qū)動下，韓國持續(xù)推動儲能在大規(guī)模可再生能源領(lǐng)域的應(yīng)用，政府主要通過激勵措施，例如為商業(yè)和工業(yè)客戶提供電費折扣優(yōu)惠等方式，來支持儲能系統(tǒng)的部署。同時，為化解電力供需主要矛盾，韓國政府勢必尋找替代解決方案，支持儲能技術(shù)應(yīng)用納入政策規(guī)劃，未來儲能將在能源可靠供應(yīng)和綠色供應(yīng)的驅(qū)動下發(fā)展和應(yīng)用。

4.其他地區(qū)

2017年，澳大利亞以南澳、首領(lǐng)地、維多利亞州和新南威爾士等為代表的州或市政府從儲能招標(biāo)采購計劃、區(qū)域儲能安裝補貼等方面入手，推動當(dāng)?shù)卮笠?guī)模儲能項目的落地，帶動了Tesla、AES等一批海外儲能系統(tǒng)開發(fā)商在可再生能源場站側(cè)布局與規(guī)劃電網(wǎng)級儲能項目的熱潮。另外，澳大利亞電力市場監(jiān)管者制定的“五分鐘結(jié)算機制”，不僅能夠促進(jìn)儲能在澳大利亞電力市場中實現(xiàn)更有效的應(yīng)用并獲得合理補償，還將推動基于快速響應(yīng)技術(shù)的更多市場主體以及合同形式的出現(xiàn)，對儲能在電力市場中的多元化應(yīng)用產(chǎn)生重要影響。

最近幾年間，在俄羅斯國內(nèi)一系列規(guī)劃戰(zhàn)略文件中都寫入了發(fā)展儲能的計劃。《2035年俄羅斯燃料能源綜合體領(lǐng)域科技發(fā)展展望》(2016年版)指出，儲能是發(fā)展可再生能源和分布式電源所需的極其重要的技術(shù)。國家技術(shù)倡議路線圖“EnergyNet”(2016年版)將儲能作為智能分布式能源和天然氣混合發(fā)電技術(shù)的優(yōu)先發(fā)展方向，提出2019年前要在偏遠(yuǎn)村鎮(zhèn)應(yīng)用智能分布式能源技術(shù)，啟動能源系統(tǒng)自動控制試驗項目，其中就包括發(fā)展可再生能源和儲能技術(shù)。《俄羅斯聯(lián)邦電力儲能系統(tǒng)市場發(fā)展綱要》(2017年版)確定了俄儲能市場發(fā)展的長期目標(biāo)。

(二)國內(nèi)

1.儲能納入國家級政策規(guī)劃

2015年以來，國內(nèi)對儲能產(chǎn)業(yè)的扶持政策密集出臺。儲能列入“十三五”規(guī)劃百大工程項目，首次正式進(jìn)入國家發(fā)展規(guī)劃。《能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃》中提出，“積極開展儲能示范工程建設(shè)，推動儲能系統(tǒng)與新能源、電力系統(tǒng)協(xié)調(diào)優(yōu)化運行。”“以智能電網(wǎng)、能源微網(wǎng)、電動汽車和儲能等技術(shù)為支撐，大力發(fā)展分布式能源網(wǎng)絡(luò)，增強用戶參與能源供應(yīng)和平衡調(diào)節(jié)的靈活性和適應(yīng)能力。”

2016年6月，國家發(fā)展改革委、國家能源局印發(fā)《能源技術(shù)革命創(chuàng)新行動計劃(2016～2030年)》，并同時發(fā)布《能源技術(shù)革命重點創(chuàng)新行動路線圖》，提出包括先進(jìn)儲能技術(shù)創(chuàng)新在內(nèi)的15項重點創(chuàng)新任務(wù)，并指出，要研究太陽能光熱高效利用高溫儲熱技術(shù)、分布式能源系統(tǒng)大容量儲熱(冷)技術(shù)，研究面向電網(wǎng)調(diào)峰提效、區(qū)域供能應(yīng)用的物理儲能技術(shù)，研究面向可再生能源并網(wǎng)、分布式及微電網(wǎng)、電動汽車應(yīng)用的儲能技術(shù)。掌握儲能技術(shù)各環(huán)節(jié)的關(guān)鍵核心技術(shù)，完成示范驗證，整體技術(shù)達(dá)到國際領(lǐng)先水平，引領(lǐng)國際儲能技術(shù)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

此外，新一輪電力體制改革相關(guān)配套文件，促進(jìn)大規(guī)模可再生能源消納利用、能源互聯(lián)網(wǎng)和電動汽車推廣發(fā)展的多項政策文件亦都將發(fā)展和利用儲能作為重要的工作內(nèi)容，為提高儲能的認(rèn)知度、確立儲能發(fā)展的重要性作出了貢獻(xiàn)。

2.首份行業(yè)政策性指導(dǎo)文件出臺

2017年9月22日，國家發(fā)展改革委、國家能源局等五部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)儲能技術(shù)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展指導(dǎo)意見》(以下簡稱《意見》)，這是我國儲能行業(yè)第一個指導(dǎo)性政策，《意見》提出未來10年中國儲能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展目標(biāo)，以及推進(jìn)儲能技術(shù)裝備研發(fā)示范、推進(jìn)儲能提升可再生能源利用水平應(yīng)用示范、推進(jìn)儲能提升電力系統(tǒng)靈活性穩(wěn)定性應(yīng)用示范、推進(jìn)儲能提升用能智能化水平應(yīng)用示范、推進(jìn)儲能多元化應(yīng)用支撐能源互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用示范等五大重點任務(wù)，從技術(shù)創(chuàng)新、應(yīng)用示范、市場發(fā)展、行業(yè)管理等方面對我國儲能產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)行了明確部署，同時對于此前業(yè)界爭論較多的補貼問題給予了明確答案。

表1 我國儲能產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)

3.輔助服務(wù)等政策加速儲能發(fā)展

在電力輔助服務(wù)方面，市場機制建設(shè)工作進(jìn)入加速期。2016年6月，國家能源局下發(fā)《關(guān)于促進(jìn)電儲能參與“三北”地區(qū)電力輔助服務(wù)補償(市場)機制試點工作的通知》，明確在發(fā)電側(cè)建設(shè)的電儲能設(shè)施，“可與機組聯(lián)合參與調(diào)峰調(diào)頻，或作為獨立主體參與輔助服務(wù)市場交易”;用戶側(cè)建設(shè)的電儲能設(shè)施，“可作為獨立市場主體或與發(fā)電企業(yè)聯(lián)合參與調(diào)頻、深度調(diào)峰和啟停調(diào)峰等輔助服務(wù)”。這意味著，無論是發(fā)電側(cè)還是用戶側(cè)，儲能都獲得了獨立市場地位。

2017年11月，國家能源局下發(fā)《完善電力輔助服務(wù)補償(市場)機制工作方案》，提出鼓勵采用競爭方式確定電力輔助服務(wù)承擔(dān)機組，按需擴大電力輔助服務(wù)提供主體，鼓勵儲能設(shè)備、需求側(cè)資源參與提供電力輔助服務(wù)，允許第三方參與提供電力輔助服務(wù)，確立在2019～2020年，配合現(xiàn)貨交易試點，開展電力輔助服務(wù)市場建設(shè)。這意味著未來的輔助服務(wù)交易將逐漸實現(xiàn)市場化運作。

在地方層面，截至今年5月底，國家已批復(fù)東北、福建、山東、山西、新疆、寧夏、廣東、甘肅等8個地區(qū)開展輔助服務(wù)市場建設(shè)試點工作。各地均對儲能給予與發(fā)電企業(yè)、售電企業(yè)、電力用戶平等的市場主體身份。電儲能既可在火電廠或集中式間歇性能源發(fā)電基地等發(fā)電側(cè)，也可在負(fù)荷側(cè)，或以獨立市場主體身份為系統(tǒng)提供調(diào)峰等輔助服務(wù)。

一系列政策從確認(rèn)儲能參與輔助服務(wù)的市場主體身份、制定體現(xiàn)儲能優(yōu)勢的價格機制，到逐步建立完善公平競爭的市場機制，都為儲能服務(wù)于電力輔助服務(wù)、實現(xiàn)價值和商業(yè)化發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

在電力需求側(cè)管理(需求響應(yīng))方面，2017年9月，國家發(fā)展改革委、國家能源局等六部委聯(lián)合發(fā)布《電力需求側(cè)管理辦法(修訂版)》(以下簡稱《辦法》)，為儲能在需求側(cè)管理(需求響應(yīng))的應(yīng)用增加了新的內(nèi)涵。《辦法》指出，“通過深化推進(jìn)電力需求側(cè)管理，積極發(fā)展儲能和電能替代等關(guān)鍵技術(shù)。鼓勵電力用戶采用電蓄熱、電蓄冷、儲能等成熟的電能替代技術(shù)”。儲能已經(jīng)被定義為通過參與需求響應(yīng)，在電力需求側(cè)管理中實現(xiàn)重要作用的資源。

在電力市場化交易和配售電改革方面，2017年《關(guān)于開展分布式發(fā)電市場化交易試點的通知》發(fā)布，從短期看分布式發(fā)電交易對儲能的需求有限，但就中長期而言，對于發(fā)展儲能的靈活性調(diào)節(jié)價值具有重要的推動作用。

三、儲能應(yīng)用及商業(yè)模式

儲能在電力領(lǐng)域主要應(yīng)用于可再生能源并網(wǎng)(專指在集中式風(fēng)電場和光伏電站的應(yīng)用)、電力輸配、輔助服務(wù)、分布式發(fā)電及微電網(wǎng)等領(lǐng)域。在國內(nèi)實踐中，新型儲能的主要盈利模式較為單一，目前正在探索多種商業(yè)化應(yīng)用模式。

(一)應(yīng)用

據(jù)中關(guān)村儲能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟項目庫統(tǒng)計，從全球新增投運電化學(xué)儲能項目的應(yīng)用分布上看，2017年，集中式可再生能源并網(wǎng)領(lǐng)域的新增裝機規(guī)模所占比重最大，為33%，其次是輔助服務(wù)領(lǐng)域，所占比重為26%。

從我國新增投運的電化學(xué)儲能項目的應(yīng)用分布上看，2017年，用戶側(cè)領(lǐng)域的新增裝機規(guī)模所占比重最大，為59%，其次是集中式可再生能源并網(wǎng)領(lǐng)域，所占比重接近25%，排在第三位的是輔助服務(wù)領(lǐng)域，占比16%(見圖7)。

資料來源：CNESA

圖7 2017年中國新增投運電化學(xué)儲能項目的應(yīng)用分布

資料來源：CNESA

圖8 2017年底中國累計投運電化學(xué)儲能項目的應(yīng)用分布

目前，儲能在我國電力市場主要有4個應(yīng)用領(lǐng)域：可再生能源并網(wǎng)、輔助服務(wù)、電網(wǎng)側(cè)和用戶側(cè)。截至2017年底，我國電化學(xué)儲能在上述4個領(lǐng)域的安裝比例分別為29%、9%、3%和59%(見圖8)。其中，輔助服務(wù)和用戶側(cè)是儲能應(yīng)用最具盈利潛力，有望率先實現(xiàn)商業(yè)化的領(lǐng)域。2018年，電網(wǎng)側(cè)儲能發(fā)力。

1.電源側(cè)

在傳統(tǒng)發(fā)電領(lǐng)域，儲能主要應(yīng)用于輔助動態(tài)運行、取代或延緩新建機組。

輔助動態(tài)運行。為了保持負(fù)荷和發(fā)電之間的實時平衡，火電機組的輸出需要根據(jù)調(diào)度的要求進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。動態(tài)運行會使機組部分組件產(chǎn)生蠕變，造成這些設(shè)備受損，提高了發(fā)生故障的可能，即降低了機組的可靠性，同時還增加了更換設(shè)備的可能和檢修的費用，最終降低了整個機組的使用壽命。儲能技術(shù)具備快速響應(yīng)速度，將儲能裝置與火電機組聯(lián)合作業(yè)，用于輔助動態(tài)運行，可以提高火電機組的效率，避免對機組的損害，減少設(shè)備維護和更換設(shè)備的費用。

取代或延緩新建機組。隨著電力負(fù)荷的增長和老舊發(fā)電機組的淘汰，為了滿足電力客戶的需要和應(yīng)對尖峰負(fù)荷，需要建設(shè)新的發(fā)電機組。應(yīng)用儲能系統(tǒng)可以取代或延建新機組，即在負(fù)荷低的時候，通過原有的高效機組給儲能系統(tǒng)充電，在尖峰負(fù)荷時儲能系統(tǒng)向負(fù)荷放電。我國起調(diào)峰作用的往往是煤電機組，而這些調(diào)峰煤電機組要為負(fù)荷尖峰留出余量，經(jīng)常不能滿發(fā)，這就影響了經(jīng)濟性。利用儲能技術(shù)則可以取代或者延緩發(fā)電側(cè)對新建發(fā)電機組的需求。

2.集中式可再生能源并網(wǎng)

在集中式可再生能源并網(wǎng)領(lǐng)域，儲能主要應(yīng)用于解決棄風(fēng)、棄光，跟蹤計劃出力，平滑輸出。

解決棄風(fēng)、棄光。風(fēng)力發(fā)電和光伏發(fā)電的發(fā)電功率波動性較大，特別在一些比較偏遠(yuǎn)的地區(qū)，電網(wǎng)常常會出現(xiàn)無法把風(fēng)電和光電完全消納的情況。應(yīng)用儲能技術(shù)可以減小或避免棄風(fēng)、棄光。在可再生能源發(fā)電場站側(cè)安裝儲能系統(tǒng)，在電網(wǎng)調(diào)峰能力不足或輸電通道阻塞的時段，可再生能源發(fā)電場站的出力受限，儲能系統(tǒng)存儲電能，緩解輸電阻塞和電網(wǎng)調(diào)峰能力限制，在可再生能源出力水平低或不受限的時段，釋放電能提高可再生能源場站的上網(wǎng)電量。

跟蹤計劃出力，平滑輸出。大規(guī)模可再生能源并入電網(wǎng)時，出力情況具有隨機性、波動性，使得電網(wǎng)的功率平衡受到影響，因此需要發(fā)電功率進(jìn)行預(yù)測，以便電網(wǎng)公司合理安排發(fā)電計劃、緩解電網(wǎng)調(diào)峰壓力、降低系統(tǒng)備用容量、提高電網(wǎng)對可再生能源的接納能力。通過在集中式可再生能源發(fā)電場站配置較大容量的儲能，基于場站出力預(yù)測和儲能充放電調(diào)度，實現(xiàn)場站與儲能聯(lián)合出力對出力計劃的跟蹤，平滑出力，滿足并網(wǎng)要求，提高可再生能源發(fā)電的并網(wǎng)友好性。

就全球儲能市場而言，集中式可再生能源并網(wǎng)是最主要的應(yīng)用領(lǐng)域。在國外，日本是典型的將儲能主要應(yīng)用于集中式可再生能源并網(wǎng)的國家之一。集中式可再生能源并網(wǎng)是日本推動儲能參與能源清潔利用的主要方式，北海道等解決棄光需求較強烈的地區(qū)，以及福島等需要災(zāi)后重建的地區(qū)成為儲能應(yīng)用的重點區(qū)域。在國內(nèi)，集中式可再生能源并網(wǎng)中應(yīng)用儲能，以青海和吉林較具代表性，前者積極探索光儲商業(yè)化，后者則是將電儲能與儲熱綜合應(yīng)用試點。

3.電網(wǎng)側(cè)

儲能系統(tǒng)在輸電網(wǎng)中的應(yīng)用主要包括以下兩方面：作為輸電網(wǎng)投資升級的替代方案(延緩輸電網(wǎng)的升級與增容)，提高關(guān)鍵輸電通道、斷面的輸送容量或提高電網(wǎng)運行的穩(wěn)定水平。在輸電網(wǎng)中，負(fù)荷的增長和電源的接入(特別是大容量可再生能源發(fā)電的接入)都需要新增輸變電設(shè)備、提高電網(wǎng)的輸電能力。然而，受用地、環(huán)境等問題的制約，輸電走廊日趨緊張，輸變電設(shè)備的投資大、建設(shè)周期長，難以滿足可再生能源發(fā)電快速發(fā)展和負(fù)荷增長的需求。大規(guī)模儲能系統(tǒng)可以作為新的手段，安裝在輸電網(wǎng)中以提升電網(wǎng)的輸送能力，降低對輸變電設(shè)備的投資。

儲能系統(tǒng)在配電網(wǎng)中的作用更加多樣化。與在輸電網(wǎng)的應(yīng)用類似，儲能接入配電網(wǎng)可以減少或延緩配電網(wǎng)升級投資。分布在配網(wǎng)中的儲能也可以在相關(guān)政策和市場規(guī)則允許的條件下為大電網(wǎng)提供調(diào)頻、備用等輔助服務(wù)。除此之外，儲能的配置還可提高配電網(wǎng)運行的安全性、經(jīng)濟性、可靠性和接納分布式電源的能力等。

2018年以來電網(wǎng)公司規(guī)劃安裝應(yīng)用儲能的力度不斷加大。在以江蘇、河南等為代表的省網(wǎng)區(qū)域，許繼集團、山東電工、江蘇省綜合能源服務(wù)公司、平高集團等國家電網(wǎng)下屬公司作為投資建設(shè)主體，在輸配電站批量化建設(shè)百兆瓦級儲能電站，緩解高峰負(fù)荷對電網(wǎng)的沖擊，同時探索平滑新能源和調(diào)頻輔助服務(wù)等應(yīng)用模式。據(jù)中關(guān)村儲能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟項目庫統(tǒng)計，2018年以來公布的電網(wǎng)側(cè)儲能項目(含規(guī)劃、在建、投運)總規(guī)模已經(jīng)超過230兆瓦。

4.輔助服務(wù)

在電力輔助服務(wù)領(lǐng)域，儲能主要應(yīng)用于調(diào)頻、調(diào)峰和備用容量等方面。

調(diào)頻。電力系統(tǒng)頻率是電能質(zhì)量的主要指標(biāo)之一。實際運行中，當(dāng)電力系統(tǒng)中原動機的功率和負(fù)荷功率發(fā)生變化時，必然會引起電力系統(tǒng)頻率的變化。頻率的偏差不利于用電和發(fā)電設(shè)備的安全、高效運行，有時甚至?xí)p害設(shè)備。因此，在系統(tǒng)頻率偏差超出允許范圍后，必須進(jìn)行頻率調(diào)節(jié)。調(diào)頻輔助服務(wù)主要分為一次調(diào)頻和二次調(diào)頻(AGC輔助服務(wù))。儲能設(shè)備非常適合提供調(diào)頻服務(wù)。與傳統(tǒng)發(fā)電機組相比，儲能設(shè)備提供調(diào)頻服務(wù)的最大優(yōu)點是響應(yīng)速度快，調(diào)節(jié)速率大，動作正確率高。

調(diào)峰。電力系統(tǒng)在實際運行過程中，總的用電負(fù)荷有高峰低谷之分。由于高峰負(fù)荷僅在一天的某個時段出現(xiàn)，因此，需要配備一定的發(fā)電機組在高峰負(fù)荷時發(fā)電，滿足電力需求，實現(xiàn)電力系統(tǒng)中電力生產(chǎn)和電力消費間的平衡。當(dāng)電力負(fù)荷供需緊張時，儲能可向電網(wǎng)輸送電能，協(xié)助解決局部缺電問題。抽水蓄能是目前完全實現(xiàn)商業(yè)化的儲能技術(shù)，調(diào)峰是抽水蓄能電站一個主要的應(yīng)用領(lǐng)域。

備用容量。備用容量指的是電力系統(tǒng)除滿足預(yù)計負(fù)荷需求外，在發(fā)生事故時，為保障電能質(zhì)量和系統(tǒng)安全穩(wěn)定運行而預(yù)留的有功功率儲備。備用容量可以隨時被調(diào)用，并且輸出負(fù)荷可調(diào)。儲能設(shè)備可以為電網(wǎng)提供備用輔助服務(wù)，通過對儲能設(shè)備進(jìn)行充放電操作，可實現(xiàn)調(diào)節(jié)電網(wǎng)有功功率平衡的目的。和發(fā)電機組提供備用輔助服務(wù)一樣，儲能設(shè)備提供備用輔助服務(wù)，也必須隨時可被調(diào)用，但儲能設(shè)備不需要一直保持運行，即放電或充電狀態(tài)，只需在需要使用時能夠被立即調(diào)用提供服務(wù)即可，因此經(jīng)濟性較好。此外，在提供備用容量輔助服務(wù)時，儲能還可以提供其他的服務(wù)，如削峰填谷、調(diào)頻、延遲輸配線路升級等。

從全球來看，調(diào)頻是儲能的主要應(yīng)用之一。根據(jù)彭博新能源財經(jīng)統(tǒng)計，2016年、2017年，兆瓦級儲能項目累計裝機中，調(diào)頻應(yīng)用占比分別為41%、50%。在國外，依托自由化的電力市場，儲能在美國輔助服務(wù)市場的應(yīng)用一直引領(lǐng)著全球儲能輔助服務(wù)市場的發(fā)展。在美國的區(qū)域電力市場中，儲能系統(tǒng)參與二次調(diào)頻的容量已占相當(dāng)?shù)姆蓊~。但2017年美國輔助服務(wù)領(lǐng)域新增儲能項目裝機數(shù)量和規(guī)模都不及往年，一定程度上也體現(xiàn)了美國部分區(qū)域調(diào)頻儲能市場趨于平穩(wěn)甚至接近飽和。在中國，得益于政策推動，儲能在我國輔助服務(wù)市場的應(yīng)用比例已經(jīng)從2015年的2%提升到2017年的9%。2017年四季度，全國輔助服務(wù)補償費用共35.18億元，占上網(wǎng)電費總額的0.81%;備用、調(diào)峰和AGC補償費用合計占比超過90%。聯(lián)合火電機組參與調(diào)頻業(yè)務(wù)，在京津唐、山西地區(qū)應(yīng)用較廣泛。

5.用戶側(cè)

在用戶側(cè)，儲能主要應(yīng)用于分時電價管理、容量費用管理、提高供電質(zhì)量和可靠性、提高分布式能源就地消納等方面。

分時電價管理。電力系統(tǒng)中隨著時間的變化用電量會出現(xiàn)高峰、平段、低谷等現(xiàn)象，電力部門對各時段制定不同電價，即分時電價。在實施分時電價的電力市場中，儲能是幫助電力用戶實現(xiàn)分時電價管理的理想手段。低電價時給儲能系統(tǒng)充電，高電價時儲能系統(tǒng)放電，通過低存高放降低用戶的整體用電成本。

容量費用管理。在電力市場中，存在電量電價和容量電價。電量電價指的是按照實際發(fā)生的交易電量計費的電價，具體到用戶側(cè)，則指的是按用戶所用電度數(shù)計費的電價。容量電價則主要取決于用戶用電功率的最高值，與在該功率下使用的時間長短以及用戶用電總量都無關(guān)。使用儲能設(shè)備為用戶最高負(fù)荷供電，還可以降低輸變電設(shè)備容量，減少容量費用，節(jié)約總用電費用，主要面向工業(yè)用戶。

提升用戶的電能質(zhì)量和可靠性。傳統(tǒng)的供電體系網(wǎng)絡(luò)復(fù)雜，設(shè)備負(fù)荷性質(zhì)多變，用戶獲得的電能質(zhì)量(電壓、電流和頻率等)具有一定的波動性。用戶側(cè)安裝的儲能系統(tǒng)服務(wù)對象明確，其相對簡單和可靠的組成結(jié)構(gòu)保證輸出更高質(zhì)量的電能。當(dāng)電網(wǎng)異常發(fā)生電壓暫降或中斷時，可改善電能質(zhì)量，解決閃斷現(xiàn)象;當(dāng)供電線路發(fā)生故障時，可確保重要用電負(fù)荷不間斷供電，從而提高供電的可靠性和電能質(zhì)量。

提高分布式能源就地消納。對于工商業(yè)用戶，在其安裝有可再生能源發(fā)電裝置的廠房、辦公樓屋頂或園區(qū)內(nèi)投資儲能系統(tǒng)，能夠平抑可再生能源發(fā)電出力的波動性、提高電能質(zhì)量，并利用峰谷電價差套利。對于安裝光伏發(fā)電的居民用戶，考慮到光伏在白天發(fā)電，而居民用戶一般在夜間負(fù)荷較高，配置家庭儲能可更好地利用光伏發(fā)電，甚至實現(xiàn)電能自給自足。此外，在配電網(wǎng)故障時，家庭儲能還可繼續(xù)供電，降低電網(wǎng)停電影響，提高供電可靠性。

在國外，德國是用戶側(cè)儲能商業(yè)模式發(fā)展最為先進(jìn)的國家之一。在區(qū)塊鏈技術(shù)、云技術(shù)以及多元化商業(yè)模式的帶動下，預(yù)計短期內(nèi)德國用戶側(cè)儲能市場仍將引領(lǐng)歐洲儲能市場的發(fā)展。在國內(nèi)，用戶側(cè)是儲能應(yīng)用的最大市場，也是持續(xù)保持高增長的一個領(lǐng)域。安裝于工商業(yè)用戶端的儲能系統(tǒng)是我國用戶側(cè)儲能的主要形式，可以與光伏系統(tǒng)聯(lián)合使用，又可以獨立存在，主要應(yīng)用于電價管理，幫助用戶降低電量電價和容量電價。2018年5月，全國最大規(guī)模用戶側(cè)分布式儲能項目正式落戶江蘇鎮(zhèn)江，項目合計容量超過500兆瓦時。

(二)商業(yè)模式

從國內(nèi)來看，比較成熟的商業(yè)模式包括峰谷電價差套利、輔助調(diào)頻服務(wù)收費、配合可再生能源建設(shè)大型儲能電站、分布式儲能應(yīng)用等。

1.峰谷電價差套利

所謂峰谷套利，就是利用大工業(yè)與一般工商業(yè)的峰谷電價差，在電價較低的谷期利用儲能裝置存儲電能，在用電高峰期使用存儲好的電能，避免直接大規(guī)模使用高價的電網(wǎng)電能，從而降低用戶的電力使用成本，從降低的用電單價中獲得收益。

峰谷電價差套利是用戶側(cè)儲能的主要盈利來源和基本商業(yè)模式。目前我國大部分省市工業(yè)大戶均使用峰谷電價機制，利用峰谷價差實現(xiàn)套利吸引了許多投資者的目光。江蘇和廣東由于峰谷電價差價大，成為了國內(nèi)儲能項目規(guī)劃建設(shè)集中地。以0.75～0.8元/千瓦時的峰谷價差計算，假定利用峰谷電價套利是唯一的盈利點，安裝鉛炭電池系統(tǒng)，每天兩次充放，儲能電站項目靜態(tài)投資回收期在7～9年左右。這些項目普遍采用合同能源管理形式，儲能業(yè)主單位和用戶單位簽訂合同，按年節(jié)省的電費進(jìn)行分成。靠峰谷電價差套利是目前項目唯一的盈利來源，由于峰谷電價差額的不確定性和盈利模式的單一性，項目投資方面臨不小的壓力和風(fēng)險。隨著電力市場進(jìn)一步放開，峰谷價差有望繼續(xù)拉大，屆時投資回收期將會進(jìn)一步縮短，峰谷套利投資的效益也會進(jìn)一步提升。此外，未來投資方還可以通過參與需求響應(yīng)、提供電力輔助服務(wù)等方式，發(fā)揮儲能更多的價值，提升項目的經(jīng)濟性。

2.管理容量費用

對于大的工業(yè)企業(yè)，因現(xiàn)行的兩部制電價，供電部門會以其變壓器容量或最大需用量為依據(jù)，每月固定收取一定的容量電價。這些企業(yè)可以根據(jù)自身的用電負(fù)荷曲線和用電最大負(fù)荷需求，本著“充得滿，放得完”的經(jīng)濟原則確定儲能系統(tǒng)的最大儲能容量和最大輸出功率，同時通過引入分布式儲能系統(tǒng)，減少用戶配變?nèi)萘康慕ㄔO(shè)，在用電低谷時儲能，在高峰時釋放，實現(xiàn)在不影響正常生產(chǎn)的情況下，降低最高用電功率，減少兩部制電價中的按容量收取的容量電價。

3.需求側(cè)響應(yīng)補貼

參與電力需求響應(yīng)可以給電力用戶帶來效益。儲能用戶可以根據(jù)不同的地方政策，相應(yīng)削減負(fù)荷從而獲取補貼。儲能系統(tǒng)直接接入電網(wǎng)，峰谷雙向調(diào)控，增加電網(wǎng)安全性和穩(wěn)定性。這種模式中的儲能電站并網(wǎng)條件較嚴(yán)。

2018年1月，江蘇無錫新加坡工業(yè)園區(qū)20兆瓦儲能電站經(jīng)國家電網(wǎng)公司批準(zhǔn)，全容量并網(wǎng)運行。今年春節(jié)期間，該儲能電站參與電網(wǎng)需求側(cè)響應(yīng)，在用電低谷期“填入”約9萬千瓦負(fù)荷，累計消納電量57.6萬千瓦時。此為全國大規(guī)模儲能電站首次參與電網(wǎng)需求側(cè)響應(yīng)并收費。

4.調(diào)頻輔助服務(wù)收費

在國內(nèi)，該商業(yè)模式正隨著電力輔助市場建設(shè)而完善。目前發(fā)電側(cè)尚不具備獨立的輔助服務(wù)提供商身份。儲能現(xiàn)有的主要商業(yè)運營方式是與發(fā)電機組聯(lián)合，從系統(tǒng)來看是作為發(fā)電企業(yè)的一部分，利用快速充放電特性優(yōu)化發(fā)電機組的AGC性能，獲得系統(tǒng)輔助服務(wù)補償，或者是存儲、釋放新能源棄風(fēng)棄光電量，增加新能源上網(wǎng)電量獲益，相比國外發(fā)電側(cè)儲能設(shè)施主要以獨立身份參與市場的情況，這些模式都不是作為獨立市場主體運營的。

目前，南方電網(wǎng)區(qū)域已制定輔助服務(wù)補償表，對并網(wǎng)發(fā)電機組提供的AGC服務(wù)實施補償;儲能電站根據(jù)電力調(diào)度機構(gòu)指令進(jìn)入充電狀態(tài)的，按其提供充電調(diào)峰服務(wù)統(tǒng)計，對充電電量進(jìn)行補償，具體補償標(biāo)準(zhǔn)為0.05萬元/兆瓦時。

但是，當(dāng)儲能參與輔助服務(wù)市場接受AGC調(diào)度令后，需要響應(yīng)進(jìn)行充放電，這樣一來就無法利用原來的峰谷差價套利方式來獲得儲能電站的收益，增加了輔助服務(wù)的收益是否比峰谷差價套利的收益多還有待比較。

5.配套可再生能源建設(shè)大型儲能電站

與大規(guī)模可再生能源結(jié)合的大型儲能電站，主要是發(fā)揮儲能在增加可再生能源上網(wǎng)電量上的放大效應(yīng)，使可再生能源的輸出更加平穩(wěn)，電能質(zhì)量得到提升，增加上網(wǎng)電量，從而獲得收益。

如陜西定邊10兆瓦鋰電池儲能項目即是通過聯(lián)合當(dāng)?shù)?50萬千瓦光伏電站運行，吸納未并網(wǎng)電力，按照光伏上網(wǎng)電價上網(wǎng)，削峰填谷，促進(jìn)就地消納。

6.分布式儲能應(yīng)用

隨著售電側(cè)放開和市場化交易放寬，儲能有條件與分布式發(fā)電結(jié)合，形成售電主體。該商業(yè)模式下儲能配合分布式能源建設(shè)，作為售電主體主要以賣電獲益。

四、儲能市場發(fā)展趨勢

從市場規(guī)模來看，全球儲能市場發(fā)展?jié)摿薮蟆Ｃ鎸薮笫袌隹臻g，我國儲能產(chǎn)業(yè)將迎來風(fēng)口。

從技術(shù)來看，電池系統(tǒng)的性能和成本決定了儲能的規(guī)模化推廣和應(yīng)用，是影響行業(yè)快速發(fā)展的瓶頸問題。面向未來10年，儲能電池的技術(shù)發(fā)展路線將逐漸清晰。

從政策來看，通過各項配套政策建立開放、規(guī)范、完善的電力市場，才能為儲能真正發(fā)揮優(yōu)勢提供平臺。

從商業(yè)模式來看，儲能廠商、用戶單位和投融資機構(gòu)聯(lián)手拓展儲能應(yīng)用市揚，探索儲能多種應(yīng)用模式，大力推動儲能的商業(yè)化應(yīng)用。

從企業(yè)發(fā)展來看，一方面，傳統(tǒng)電力企業(yè)新業(yè)務(wù)布局儲能，另一方面，儲能企業(yè)結(jié)合市場需求以更加經(jīng)濟有效的形式開展經(jīng)營業(yè)務(wù)。

(一)儲能市場空間廣闊

全球各大機構(gòu)對未來全球及中國的儲能市場規(guī)模預(yù)測顯示，儲能市場發(fā)展?jié)摿薮蟆＞C合各方預(yù)測，到2030年，全世界儲能裝機有望增至現(xiàn)在的3倍。儲能增長的動力主要來自于可再生能源的推廣和對電力系統(tǒng)要求的提升。預(yù)計可再生能源發(fā)電、分布式電源、智能電網(wǎng)和電動汽車市場的發(fā)展將帶動全球儲能市場進(jìn)一步增長。同時預(yù)測認(rèn)為，雖然現(xiàn)在還有很多大型抽水蓄能電站項目還在規(guī)劃中，但長期來看，在儲能裝機結(jié)構(gòu)中，抽蓄電站占比將呈現(xiàn)減小的趨勢。

國際可再生能源署(IRENA)在其展望報告《電力儲存與可再生能源：2030年的成本與市場(Electricity Storage and Renewables: Costs and Markets to 2030)》的基本預(yù)測情景中提出，到2030年，全球儲能裝機將在2017年基礎(chǔ)上增長42%～68%，如果可再生能源增長強勁，那么儲能裝機增長幅度將達(dá)到155%～227%。屆時，可再生能源(不含大型水電站)在全球終端能源消費中的占比將提高一倍，達(dá)到21%。根據(jù)所有不同的預(yù)測情景，抽水蓄能裝機增長幅度約為40%～50%，至于其在全球儲能裝機結(jié)構(gòu)中的占比，還取決于其他類型儲能技術(shù)的發(fā)展情況，預(yù)計將處于45%～83%的范圍區(qū)間。

美國市場分析機構(gòu)Navigant Research的預(yù)測顯示，到2025年，全世界儲能系統(tǒng)總裝機將增至22吉瓦(不含抽蓄電站)，年均增速38.7%。如果將電力交通工具的儲能系統(tǒng)也計算在內(nèi)的話，屆時全球儲能市場將達(dá)到750億美元。

市場調(diào)研機構(gòu)IHS認(rèn)為，到2025年，印度和中國有望成為儲能裝機增長最快的國家;日本和澳大利亞有望成為儲能裝機占比最大的國家。

根據(jù)《可再生能源“十三五”規(guī)劃》的目標(biāo)，“十三五”期間我國新開工抽水蓄能電站約60吉瓦，2020年抽水蓄能電站裝機達(dá)到40吉瓦。到2020年，我國光伏發(fā)電裝機將達(dá)到105吉瓦(目前已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過這一目標(biāo))，風(fēng)電達(dá)到210吉瓦。根據(jù)預(yù)測，按照平均10%左右的儲能配套來估計，在“十三五”期間我國僅風(fēng)光電站配套儲能的市場空間就有30吉瓦以上;加上更大規(guī)模的用戶側(cè)及調(diào)頻市場，儲能市場規(guī)模有望超過60吉瓦。面對巨大市場空間，我國儲能產(chǎn)業(yè)將迎來風(fēng)口。

(二)儲能技術(shù)期待突破

儲能的迅速發(fā)展有賴于儲能技術(shù)的革新帶動成本大幅度下降。隨著儲能規(guī)模化的推廣和應(yīng)用，電池系統(tǒng)的性能和成本逐漸成為影響行業(yè)快速發(fā)展的瓶頸問題。圍繞高能量密度、低成本、高安全性、長壽命的目標(biāo)，各國都在制定研發(fā)計劃提升本國的電池研發(fā)和制造能力。IRENA預(yù)計，到2030年，儲能電池成本將降低50%～70%，同時無嚴(yán)重?fù)p耗下的使用期限和充電次數(shù)將明顯提升。雖然無論是IRENA還是IEA都認(rèn)為電池儲能不會在短時間內(nèi)大規(guī)模地取代電力系統(tǒng)現(xiàn)有的調(diào)峰力量，尤其是天然氣發(fā)電站，但是電池在電力系統(tǒng)調(diào)頻方面具有優(yōu)勢，并且各種規(guī)模的電池都可以實現(xiàn)相對較為快速的生產(chǎn)和建設(shè)。面向未來10年，儲能電池的技術(shù)發(fā)展路線將逐漸清晰。

此外，電池技術(shù)的發(fā)展還直接決定了電動汽車的前景。隨著電動汽車的應(yīng)用普及和動力電池的大規(guī)模退役，會加速退役電池儲能市場的興起。目前新電池成本比較高，是限制儲能大規(guī)模推廣應(yīng)用的重要原因，而梯次利用能降低儲能的工程造價、降低項目的投資成本、減少回本周期，同時比較環(huán)保，有良好的經(jīng)濟社會價值。雖然梯次利用技術(shù)現(xiàn)階段尚不成熟，但可以預(yù)見，梯次利用將為儲能系統(tǒng)帶來新的發(fā)展方向，也將成為儲能技術(shù)新的研發(fā)方向。

預(yù)計“十三五”期間儲能將成為我國相關(guān)科技計劃重點支持的方向之一，科技經(jīng)費將持續(xù)支持儲能的前沿技術(shù)、示范應(yīng)用及對商業(yè)模式的探索。

(三)配套政策打開市場

長遠(yuǎn)來看，開放、規(guī)范、完善的電力市場是儲能真正發(fā)揮優(yōu)勢的舞臺。目前，我國輔助服務(wù)市場依然在探索期，有利于儲能發(fā)揮技術(shù)優(yōu)勢的電力市場機制尚未形成，各個地方政策關(guān)于電力輔助服務(wù)定價、交易機制尚未完善，電力市場需要突破原有輔助服務(wù)補償和分?jǐn)偟木窒扌裕瑯?gòu)建公平交易平臺，這樣勢必會有更多元、更先進(jìn)的輔助服務(wù)技術(shù)進(jìn)入市場，進(jìn)而在提升市場運行效率的同時，有效保障電網(wǎng)的安全運行。

未來電儲能行業(yè)的發(fā)展，還要看各項配套政策的出臺，以及落地情況。國家層面的配套政策應(yīng)加快推進(jìn)電力現(xiàn)貨市場、輔助服務(wù)市場等市場建設(shè)進(jìn)度，通過市場機制體現(xiàn)電能量和各類輔助服務(wù)的合理價值，給儲能技術(shù)提供發(fā)揮優(yōu)勢的平臺。

(四)催生新型商業(yè)模式

如今，微電網(wǎng)、增量配網(wǎng)、能源互聯(lián)網(wǎng)與多能互補相繼試點。在政策支持逐步明朗的背景下，基于對產(chǎn)業(yè)前景的穩(wěn)定預(yù)期，光伏企業(yè)、分布式能源企業(yè)、電力設(shè)備企業(yè)、動力電池企業(yè)、電動汽車企業(yè)等紛紛進(jìn)入，加大力度布局，開拓儲能市場，進(jìn)一步探索具有盈利性的商業(yè)模式。目前，儲能產(chǎn)業(yè)幾乎遍布全國所有省份，分布式可再生能源迅猛發(fā)展，儲能項目規(guī)劃量大增，應(yīng)用領(lǐng)域多元創(chuàng)新。在“十三五”規(guī)劃政策的支持下，儲能應(yīng)用領(lǐng)域更加明晰，商業(yè)模式更加豐富，儲能廠商、用戶單位和投融資機構(gòu)聯(lián)手積極拓展儲能的應(yīng)用市揚，探索儲能的多種應(yīng)用模式，大力推動儲能的商業(yè)化應(yīng)用。

(五)加速能源企業(yè)轉(zhuǎn)型

在全球能源轉(zhuǎn)型的背景之下，一方面，電力企業(yè)針對日漸式微的傳統(tǒng)供電方式，積極調(diào)整現(xiàn)有運營業(yè)務(wù)，將來自終端用戶側(cè)的不同儲能需求作為新的增長點，向整合分布式能源、推動分布式能源服務(wù)市場的方向發(fā)展，并提供電力交易、市場運營、配網(wǎng)優(yōu)化等綜合能源服務(wù)。儲能已在電力企業(yè)新業(yè)務(wù)中居于很高的地位。另一方面，儲能企業(yè)結(jié)合市場需求調(diào)整自身業(yè)務(wù)，以更加經(jīng)濟有效的形式開展經(jīng)營業(yè)務(wù)，最大化發(fā)揮自身優(yōu)勢。例如S&C不再生產(chǎn)PCS，將專注于微網(wǎng)和電網(wǎng)級儲能系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)領(lǐng)域;梅賽德斯-奔馳，停止家用儲能電池生產(chǎn)，將專注電網(wǎng)級儲能應(yīng)用;Younicos推出“儲能即服務(wù)”模式，滿足用戶的即時儲能需求等。

原文首發(fā)于《能源情報研究》2018年09月（來源:能源研究俱樂部 作者:楊永明）

[市場分析] 新能源汽車行業(yè)2019年投資策略：新周期起步之年

新能源汽車行業(yè)2019年投資策略：新周期起步之年

本期內(nèi)容提要

新能源汽車：全球化、高端化、市場化周期來臨，龍頭企業(yè)將充分享受紅利。

1、我們看好行業(yè)發(fā)展階段的轉(zhuǎn)變，2019年將是起步之年：由國內(nèi)到全球、由低端到高端、由政策驅(qū)動到市場驅(qū)動。1）全球化：電動化大趨勢和積分制政策將推動新能源汽車全球化發(fā)展在2019年逐步落地。

2）高端化：國內(nèi)企業(yè)歷經(jīng)十余年的發(fā)展，全球配套服務(wù)能力增強，在電池、中上游材料等環(huán)節(jié)已領(lǐng)先于全球；未來產(chǎn)業(yè)升級和政策完善將進(jìn)一步推動新能源汽車向高端化發(fā)展，而寧德時代等中游巨頭的崛起也將帶動產(chǎn)業(yè)鏈高端化的匹配。3）市場化：從中上游產(chǎn)業(yè)鏈來看，經(jīng)歷過去一年的產(chǎn)能釋放周期后，產(chǎn)業(yè)鏈整體價格已下移到相對合理位置；展望2019年，高品質(zhì)、低成本產(chǎn)能將陸續(xù)釋放，并繼續(xù)帶動產(chǎn)品性價比提升。2、景氣度分化，重視龍頭公司投資機會。優(yōu)質(zhì)龍頭公司率先進(jìn)入和受益于新能源汽車全球化、高端化、市場化新周期，盈利能力和增速將有望保持較好水平，迎來較好投資機會。

投資評級與建議：一、投資評級：首先，從行業(yè)周期看：我們認(rèn)為新能源汽車產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷過去一段時間低谷后，均醞釀著新的發(fā)展，2019年將是新周期起步之年：新能源汽車受益全球化、高端化、市場化大周期起步。其次，從風(fēng)險偏好看：我們認(rèn)為新周期的起步之年將是行業(yè)比較好的投資窗口期，在未來新能源汽車市場化這一周期階段，行業(yè)質(zhì)的變化對估值的提升將有望超過去和未來的其他階段。基于此兩點，我們上調(diào)行業(yè)評級至“看好”評級。二、投資建議：從具體的投資選擇看：1、新能源汽車建議從三個方面挖掘投資機會：1）高端乘用車產(chǎn)業(yè)鏈核心標(biāo)的：寧德時代、三花智控、旭升股份等；2）產(chǎn)業(yè)鏈中壁壘高環(huán)節(jié)：璞泰來、恩捷股份等；3）核心環(huán)節(jié)以及還可以做大的環(huán)節(jié)：比亞迪、當(dāng)升科技、新宙邦等。

風(fēng)險預(yù)測：

市場化推進(jìn)程度不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險；政策配套不達(dá)預(yù)期風(fēng)險；產(chǎn)能釋放導(dǎo)致市場競爭加劇風(fēng)險；原材料價格波動風(fēng)險；國際貿(mào)易摩擦風(fēng)險等。

目錄

一、新能源汽車：全球化、高端化、市場化大周期來臨，龍頭充分受益

1.1全球共振發(fā)展起步，2019年將逐步步入新周期

1.2從下游來看：全球化、高端化趨勢來臨

1.3從中游來看，伴隨全球化、高端化趨勢，行業(yè)集中度逐步提升

二、投資評級與建議

2.1 行業(yè)評級

2.2 投資建議

三、風(fēng)險因素

一、新能源汽車：全球化、高端化、市場化大周期來臨，龍頭充分受益

1.1 全球共振發(fā)展起步，2019年將逐步步入新周期

從長周期看，新能源汽車的發(fā)展將進(jìn)入成長的新階段，由國內(nèi)到全球、由低端到高端、由補貼驅(qū)動到市場驅(qū)動，2019年將是起步之年。

從歷史上看，2014年是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈初創(chuàng)期與成長期的臨界點，目前仍處于成長期的起步階段。2014年被認(rèn)為是新能源汽車行業(yè)元年，滲透率突破0.1%，2014年之后，行業(yè)快速發(fā)展，新增投資不斷增加，2017-2018年進(jìn)入產(chǎn)能釋放階段，供給過剩疊加補貼退坡導(dǎo)致中上游企業(yè)盈利能力承壓。

未來龍頭投資機會明顯。經(jīng)歷過去一年的產(chǎn)能釋放周期后，產(chǎn)業(yè)鏈整體價格已經(jīng)下移到相對合理位置，未來高品質(zhì)低成本產(chǎn)能有望陸續(xù)釋放，將繼續(xù)帶動產(chǎn)業(yè)性價比提升。在行業(yè)高端化和市場化趨勢下，龍頭企業(yè)將足以“以量補價”，未來逐步進(jìn)入底部向上周期，目前時點是較好的布局期。

能源汽車的發(fā)展對沖經(jīng)濟周期下滑，目前處于滲透率提升的最好階段。2018年前10個月，我國汽車產(chǎn)量為2322.60萬輛，同比下降1.1%，自2018年7月以來呈持續(xù)下滑態(tài)勢，其中9-10月降幅均在9%以上。而新能源汽車產(chǎn)銷量實現(xiàn)逆勢增長，前10個月我國新能源汽車生產(chǎn)87.90萬輛，同比增長69.95%，滲透率由2017年的2.7%提升至3.8%。根據(jù)《汽車產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》，至2025年，新能源汽車滲透率將達(dá)20%以上。

價格下降和去產(chǎn)能已到中后期，加速市場化進(jìn)程

產(chǎn)能釋放帶來產(chǎn)品性價比提升。過去的三年，行業(yè)快速發(fā)展，各環(huán)節(jié)都積極擴大產(chǎn)能，同時，國家政策又明確將其列為七大發(fā)展產(chǎn)業(yè)之一進(jìn)行大力扶持，各路資本爭相涌入。這些資金大多用于新產(chǎn)能的建設(shè)，這些產(chǎn)能在2017-2019年集中釋放，帶來產(chǎn)品性價比持續(xù)提升。

目前價格下降和產(chǎn)能去化已基本處于中后期。從過去一年來看，行業(yè)產(chǎn)能釋放，但需求不足以支撐這么多的產(chǎn)能，因此2018年中上游材料價格普遍承壓，但是目前這種產(chǎn)能過剩是結(jié)構(gòu)性的，即高端產(chǎn)能不足低端產(chǎn)能過剩。在價格下跌情況下，之前盲目擴張的中低端產(chǎn)能、落后產(chǎn)能都要被市場淘汰，逐步實現(xiàn)出清。目前中低端產(chǎn)能基本處于虧損狀態(tài)，加之部分落后產(chǎn)能逐步退出市場，行業(yè)調(diào)整已進(jìn)入中后期。

政策加速行業(yè)高端化、市場化進(jìn)程。從歷年新能源汽車補貼政策來看，除補貼幅度退坡外，政策支持高端化車型的趨勢明顯，體現(xiàn)在2018年補貼政策中取消對續(xù)駛里程低于150公里的新能源乘用車的補貼支持，同時對續(xù)駛里程高于300公里的新能源乘用車的補貼額度甚至高于2017年的水平。2016年補貼政策中提到2019-2020年補助標(biāo)準(zhǔn)將在2016年基礎(chǔ)上下降40%，我們預(yù)計2019年補貼政策將進(jìn)一步提升補貼門檻，降低補貼額度，引導(dǎo)行業(yè)產(chǎn)品走向更高能量密度等中高端發(fā)展，進(jìn)而引導(dǎo)行業(yè)走向市場化。

積分制將接棒補貼政策，成為新能源汽車發(fā)展的新動力。2019年補貼將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上繼續(xù)退坡，積分制的推出將強化市場化因素，接力補貼政策成為發(fā)展新動力。積分政策鼓勵高續(xù)航里程、低電耗的純電動汽車，面對積分的壓力，車企也將進(jìn)一步提升技術(shù)水平與產(chǎn)品品質(zhì)，開發(fā)出更能創(chuàng)造需求或真正滿足需求的產(chǎn)品，更好、更健康地帶動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。在中國汽車行業(yè)大體量的帶動下，積分制的推出亦將引領(lǐng)全球范圍內(nèi)新能源汽車行業(yè)的大發(fā)展，帶來全行業(yè)的升級。

積分制將在2019年行業(yè)市場化進(jìn)程中發(fā)揮關(guān)鍵作用。雙積分政策自2018年4月開始實施，規(guī)定2019-2020年新能源汽車積分比例要求分別為10%和12%，從乘聯(lián)會數(shù)據(jù)看，雙積分政策確實起到了推動新能源車銷量增長的作用。2018年4月之前，我國新能源汽車積分比例基本沒有突破10%，而自雙積分政策實施以來，各月積分比例均在11%以上，2018年1-9月，我國新能源汽車積分比例為12.2%，已可滿足2020年要求（僅是行業(yè)整體層面滿足，具體車廠情況仍有差異），而2017年同期僅為5.5%，全年占比也僅為6.8%。展望2019年，新能源汽車積分制強制實施，將進(jìn)一步帶動行業(yè)市場化發(fā)展。

1.2從下游來看：全球化、高端化趨勢來臨

從車型來看，行業(yè)高端化趨勢明顯。2018年前10個月新能源乘用車銷售72.54萬輛，超市場預(yù)期，新能源乘用車銷量占新能源汽車總銷量的比重提升至82.5%。而從乘用車銷量內(nèi)部結(jié)構(gòu)看，高端化車型銷量占比明顯提高。純電動車型中，A00級占比由2017年的69%降至2018年前三季度的51%，A級車占比由23%提升至32%。插混車型中，A級車占比由82%降至77%，C級車由0%提升至6%。今年受補貼政策“過渡期”設(shè)置影響，前5個月A00級車占比均在60%以上，但自6月以后占比迅速下降至40%以上，同時A級車由不足30%提升至40%左右。

在我國新能源汽車產(chǎn)銷量快速增長的同時，全球電動化進(jìn)程也在加速推進(jìn)。根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，2018年前10月全球新能源汽車銷售124.73萬輛，同比增長56.5%。我國新能源汽車銷量占比近年來均維持在46%左右，表明全球與我國電動化趨勢同步，正加速推進(jìn)。

從具體車型銷量來看，截至10月目前北汽EC銷量已接近7萬輛，規(guī)模效應(yīng)得以體現(xiàn)。此外，銷量排名靠前的車型中，北汽EX與比亞迪元EV為A0級車，比亞迪e5和吉利帝豪為A級車，高端化車型正加速放量。而從美國來看，特斯拉銷量遙遙領(lǐng)先，規(guī)模化優(yōu)勢明顯，而其規(guī)模化也帶來了業(yè)績的拐點，特斯拉三季報顯示，其2018Q3單季營收環(huán)比增長71%、同比增長129%，單季實現(xiàn)凈利潤2.55億美元。2018年下半年，特斯拉50萬輛/年純電動乘用車項目正式落戶上海臨港，加速在國內(nèi)布局，未來特斯拉勢必將進(jìn)一步推動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)業(yè)績增長。

未來看，國外傳統(tǒng)汽車龍頭正加大對新能源汽車的布局力度，奧迪、寶馬、奔馳等老牌車企在未來1-2年均有數(shù)款純電動乘用車及插混乘用車投放市場，而且從車型來看，以中高端車型為主，純電動乘用車動力電池容量多在80KWh左右，車型升級將進(jìn)一步推動全產(chǎn)業(yè)鏈高端化、市場化發(fā)展，也為國內(nèi)打入優(yōu)質(zhì)整車供應(yīng)鏈的企業(yè)提供廣闊發(fā)展空間。

1.3 從中游來看，伴隨全球化、高端化趨勢，行業(yè)集中度逐步提升

在產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩、產(chǎn)品價格下行、下游補貼退坡導(dǎo)致企業(yè)盈利能力下降的背景下，行業(yè)落后產(chǎn)能正逐步淘汰，與此同時龍頭企業(yè)擴產(chǎn)進(jìn)一步提升競爭力，行業(yè)集中度得到進(jìn)一步提升。從電池環(huán)節(jié)來看，2017年寧德時代、比亞迪合計市占率在43%，而至2018年8月兩家企業(yè)市占率已達(dá)64%，行業(yè)TOP5企業(yè)市占率由2017年的66%提升至78%。

而從產(chǎn)業(yè)鏈中上游來看，行業(yè)集中度提升趨勢也較為明顯。我們對比2017年10月和2018年10月新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中游各環(huán)節(jié)部分龍頭企業(yè)出貨量占整個行業(yè)出貨量的比重，結(jié)果表明，各環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)市占率均有不同程度提升。其中提升最大的隔膜環(huán)節(jié)，星源材質(zhì)和恩捷股份出貨量占比提升了15個百分點。正極材料（金和+杉杉+當(dāng)升+廈門鎢業(yè)）、負(fù)極材料（貝特瑞+紫宸+杉杉）、電解液（天賜+新宙邦+國泰）也均有1-5個百分點的提升。

新能源汽車全球化、高端化和市場化趨勢日趨明顯，這就要求我們把需求定位在全球視野來看，全球汽車企業(yè)龍頭（包括傳統(tǒng)車龍頭、電動車龍頭及新興造車勢力）將陸續(xù)推動更具市場化的車型，因而需要中上游各環(huán)節(jié)企業(yè)也能服務(wù)全球高端產(chǎn)業(yè)鏈。目前來看，國內(nèi)動力電池龍頭寧德時代、億緯鋰能、孚能科技也已打入或正逐步打入海外優(yōu)質(zhì)整車企業(yè)供應(yīng)鏈，而為其服務(wù)的相關(guān)中上游材料企業(yè)有望擁有業(yè)績長期增長的動力。

二、投資評級與建議

2.1 行業(yè)評級

由上所述，新能源汽車行業(yè)在2019年將有積極變化，這一積極變化還是未來新周期變化的起步。

新能源汽車：全球化、高端化、市場化周期來臨，龍頭企業(yè)將充分享受紅利。1、我們看好行業(yè)由國內(nèi)到全球、由低端到高端、由政策驅(qū)動到市場驅(qū)動的轉(zhuǎn)變，2019年將是起步之年；1）全球化：電動化趨勢和積分制將推動新能源汽車全球化在2019年逐步落地。2）高端化：國內(nèi)企業(yè)歷經(jīng)多年發(fā)展，全球配套能力增強，未來產(chǎn)業(yè)升級和政策完善將進(jìn)一步推動新能車高端化發(fā)展，寧德時代等中游巨頭的崛起也將帶動產(chǎn)業(yè)鏈高端化的匹配。3）市場化：從中上游來看，經(jīng)歷過去一年的產(chǎn)能釋放，產(chǎn)業(yè)鏈整體價格已下移到相對合理位置； 2019年高品質(zhì)、低成本的產(chǎn)能將陸續(xù)釋放，并繼續(xù)帶動產(chǎn)品性價比提升。2、景氣度分化，重視龍頭公司投資機會。優(yōu)質(zhì)龍頭公司率先進(jìn)入和受益于新能源汽車全球化、高端化、市場化新周期，盈利能力和增速將有望保持較好水平，迎來較好投資機會。

我們認(rèn)為，首先，我們認(rèn)為新能源汽車經(jīng)歷過去一段時間低谷后，均醞釀著新的發(fā)展，2019年將是新周期起步之年：新能源汽車受益全球化、高端化、市場化大周期起步；其次，我們認(rèn)為新周期的起步之年將是行業(yè)比較好的投資窗口期，在未來新能源汽車市場化這一周期階段，行業(yè)質(zhì)的變化對估值的提升將有望超過去和未來的其他階段。基于此兩點，我們上調(diào)行業(yè)評級至“看好”評級。

2.2 投資建議

從具體的投資選擇看：

新能源汽車建議從三個方面挖掘投資機會：1）高端乘用車產(chǎn)業(yè)鏈核心標(biāo)的：寧德時代、三花智控、旭升股份等；2）產(chǎn)業(yè)鏈中壁壘高環(huán)節(jié)：璞泰來、恩捷股份等；3）核心環(huán)節(jié)以及還可以做大的環(huán)節(jié)：比亞迪、當(dāng)升科技、新宙邦等。

五、風(fēng)險因素

市場化推進(jìn)程度不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險；政策配套不達(dá)預(yù)期風(fēng)險；產(chǎn)能釋放導(dǎo)致市場競爭加劇風(fēng)險；原材料價格波動風(fēng)險；國際貿(mào)易摩擦風(fēng)險等。

[知識課堂] 國標(biāo)、行標(biāo)、地標(biāo)、團標(biāo)、企標(biāo)

按照《中華人民共和國標(biāo)準(zhǔn)化法》的定義：標(biāo)準(zhǔn)，是指農(nóng)業(yè)、工業(yè)、服務(wù)業(yè)以及社會事業(yè)等領(lǐng)域需要統(tǒng)一的技術(shù)要求。標(biāo)準(zhǔn)包括國家標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、地方標(biāo)準(zhǔn)和團體標(biāo)準(zhǔn)、企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。國家標(biāo)準(zhǔn)分為強制性標(biāo)準(zhǔn)、推薦性標(biāo)準(zhǔn)，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、地方標(biāo)準(zhǔn)是推薦性標(biāo)準(zhǔn)。強制性標(biāo)準(zhǔn)必須執(zhí)行。

GB國家標(biāo)準(zhǔn)

國家標(biāo)準(zhǔn)是指由國家機構(gòu)通過并公開發(fā)布的標(biāo)準(zhǔn)。

中華人民共和國國家標(biāo)準(zhǔn)：

是指對我國經(jīng)濟技術(shù)發(fā)展有重大意義，必須在全國范圍內(nèi)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。對需要在全國范圍內(nèi)統(tǒng)一的技術(shù)要求，應(yīng)當(dāng)制定國家標(biāo)準(zhǔn)。我國國家標(biāo)準(zhǔn)由國務(wù)院標(biāo)準(zhǔn)化行政主管部門編制計劃和組織草擬，并統(tǒng)一審批、編號和發(fā)布。國家標(biāo)準(zhǔn)在全國范圍內(nèi)適用，其他各級標(biāo)準(zhǔn)不得與國家標(biāo)準(zhǔn)相抵觸。國家標(biāo)準(zhǔn)一經(jīng)發(fā)布，與其重復(fù)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、地方標(biāo)準(zhǔn)相應(yīng)廢止，國家標(biāo)準(zhǔn)是標(biāo)準(zhǔn)體系中的主體。

強制性國家標(biāo)準(zhǔn)是對保障人身健康和生命財產(chǎn)安全、國家安全、生態(tài)環(huán)境安全以及滿足經(jīng)濟社會管理基本需要的技術(shù)要求。推薦性國家標(biāo)準(zhǔn)是對滿足基礎(chǔ)通用、與強制性國家標(biāo)準(zhǔn)配套、對各有關(guān)行業(yè)起引領(lǐng)作用等需要的技術(shù)要求。為適應(yīng)某些領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)快速發(fā)展和快速變化的需要，于1998年規(guī)定在四級標(biāo)準(zhǔn)之外，增加一種“國家標(biāo)準(zhǔn)化指導(dǎo)性技術(shù)文件”，作為對國家標(biāo)準(zhǔn)的補充。

強制性國家標(biāo)準(zhǔn)代號：GB

推薦性國家標(biāo)準(zhǔn)代號：GB/T

國家標(biāo)準(zhǔn)化指導(dǎo)性技術(shù)文件代號：GB/Z

GB即"國標(biāo)"的漢語拼音縮寫,"T"是推薦的意思，"Z"是指導(dǎo)的意思。

行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)

行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)是指沒有推薦性國家標(biāo)準(zhǔn)、需要在全國某個行業(yè)范圍內(nèi)統(tǒng)一的技術(shù)要求。

行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)是對國家標(biāo)準(zhǔn)的補充，是在全國范圍的某一行業(yè)內(nèi)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)在相應(yīng)國家標(biāo)準(zhǔn)實施后，應(yīng)自行廢止。目前，國務(wù)院標(biāo)準(zhǔn)化行政主管部門已批準(zhǔn)發(fā)布了67個行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)代號。過去行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)也有強制性標(biāo)準(zhǔn)與推薦性標(biāo)準(zhǔn)之分，在2018年1月1日生效的最新版標(biāo)準(zhǔn)化法中已經(jīng)去除了強制性行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

通信行業(yè)推薦性行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)代號：YD/T

電子行業(yè)推薦性行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)代號：SJ/T

YD即"郵電"的漢語拼音縮寫。

DB地方標(biāo)準(zhǔn)

地方標(biāo)準(zhǔn)是指在國家的某個地區(qū)通過并公開發(fā)布的標(biāo)準(zhǔn)。

對沒有國家標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)而又需要為滿足地方自然條件、風(fēng)俗習(xí)慣等特殊技術(shù)要求，可以制定地方標(biāo)準(zhǔn)。地方標(biāo)準(zhǔn)由省、自治區(qū)、直轄市人民政府標(biāo)準(zhǔn)化行政主管部門編制計劃，組織草擬，統(tǒng)一審批、編號、發(fā)布，并報國務(wù)院標(biāo)準(zhǔn)化行政主管部門和國務(wù)院有關(guān)行政主管部門備案。地方標(biāo)準(zhǔn)在本行政區(qū)域內(nèi)適用。在相應(yīng)的國家標(biāo)準(zhǔn)或行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)實施后，地方標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)自行廢止。

地方標(biāo)準(zhǔn)代號為“DB”加上省、自治區(qū)、直轄市的行政區(qū)劃代碼，如福建的代碼為35。福建推薦性地方標(biāo)準(zhǔn)代號：DB35/T。

團體標(biāo)準(zhǔn)

團體標(biāo)準(zhǔn)是由團體按照團體確立的標(biāo)準(zhǔn)制定程序自主制定發(fā)布，由社會自愿采用的標(biāo)準(zhǔn)。

社會團體可在沒有國家標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和地方標(biāo)準(zhǔn)的情況下，制定團體標(biāo)準(zhǔn)，快速響應(yīng)創(chuàng)新和市場對標(biāo)準(zhǔn)的需求，現(xiàn)有標(biāo)準(zhǔn)空白。國家鼓勵社會團體制定嚴(yán)于國家標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的團體標(biāo)準(zhǔn)，引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的發(fā)展，提升產(chǎn)品和服務(wù)的市場競爭力。團體標(biāo)準(zhǔn)編號依次由團體標(biāo)準(zhǔn)代號（T）、社會團體代號、團體標(biāo)準(zhǔn)順序號和年代號組成。團體標(biāo)準(zhǔn)編號中的社會團體代號應(yīng)合法且唯一，不應(yīng)與現(xiàn)有標(biāo)準(zhǔn)代號相重復(fù)，且不應(yīng)與全國團體標(biāo)準(zhǔn)信息平臺上已有的社會團體代號相重復(fù)。

比如中國標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)會發(fā)布的T/CAS 290—2017《智能家電系統(tǒng)互聯(lián)互操作評價技術(shù)指南》團體標(biāo)準(zhǔn)，中國家用電器協(xié)會發(fā)布的T/CHEAA 0001—2017《智能家電云云互聯(lián)互通標(biāo)準(zhǔn)》團體標(biāo)準(zhǔn)。

企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)

企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)是對企業(yè)范圍內(nèi)需要協(xié)調(diào)、統(tǒng)一的技術(shù)要求、管理要求和工作要求所制定的標(biāo)準(zhǔn)。

國家支持在重要行業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、關(guān)鍵共性技術(shù)等領(lǐng)域利用自主創(chuàng)新技術(shù)制定團體標(biāo)準(zhǔn)、企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)其要求不得低于相應(yīng)的國家標(biāo)準(zhǔn)或行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的要求。企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)由企業(yè)制定，由企業(yè)法人代表或法人代表授權(quán)的主管領(lǐng)導(dǎo)批準(zhǔn)、發(fā)布。

企業(yè)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)在發(fā)布后30日內(nèi)向政府備案。

該執(zhí)行國家標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)還是企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)？

簡單說來就是，國家標(biāo)準(zhǔn)就是必須遵守的，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)只是對單一的這種行業(yè)適用。企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)只是在企業(yè)內(nèi)部有效。

通常情況下我們選用標(biāo)準(zhǔn)時的順序為：國標(biāo)→行標(biāo)→團標(biāo)→企標(biāo)。當(dāng)同時發(fā)布有同類產(chǎn)品的國家標(biāo)準(zhǔn)，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)或地方標(biāo)準(zhǔn)之后，企業(yè)應(yīng)該如何制訂和執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)呢？

有國標(biāo)和行標(biāo)時優(yōu)先選用國標(biāo)和行標(biāo)，沒有國標(biāo)和行標(biāo)時制定企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。但在有國標(biāo)和行標(biāo)時制定的企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)必須高于國標(biāo)和行標(biāo)，指標(biāo)低于國標(biāo)和行標(biāo)的企標(biāo)為無效標(biāo)準(zhǔn)。

如果企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)或者國家標(biāo)準(zhǔn)，也可以執(zhí)行所備案的企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。否則，按照這個順序執(zhí)行國家標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。可以這樣認(rèn)為：國標(biāo)、行標(biāo)、企標(biāo)允許同時存在，但前題條件是制訂標(biāo)準(zhǔn)時，企標(biāo)應(yīng)優(yōu)于(高于)行標(biāo)，行標(biāo)又優(yōu)于(高于)國標(biāo)。