8月7日，風(fēng)華高科收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的《調(diào)查通知書(shū)》，在此之前，風(fēng)華高科已經(jīng)連續(xù)收到7份證監(jiān)會(huì)發(fā)布的警示函，直指其有重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)和未盡職披露信息。此前風(fēng)華高科因MLCC大漲受到市場(chǎng)追捧，隨后MLCC大漲的“秘密”被接連曝光，而風(fēng)華高科的股價(jià)也接連閃崩。

8月7日晚間，風(fēng)華高科發(fā)布公告稱，公司于當(dāng)日收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的《調(diào)查通知書(shū)》，公司因涉嫌信息披露違反證券法律法規(guī)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司進(jìn)行立案調(diào)查。受此消息影響，風(fēng)華高科盤(pán)中跌停，截至收盤(pán)，風(fēng)華高科股價(jià)為16.49元。這一股價(jià)與二十天之前的24.81元，跌幅達(dá)33.53%。

從6月下旬開(kāi)始，在大盤(pán)走勢(shì)持續(xù)低迷的時(shí)候，風(fēng)華高科股價(jià)逆勢(shì)攀升，連創(chuàng)新高。對(duì)風(fēng)華高科股價(jià)逆勢(shì)上漲的原因，外界普遍認(rèn)為是受MLCC漲價(jià)潮的影響，甚至有分析人士認(rèn)為此波MLCC的漲價(jià)行情將持續(xù)到2019年。

然而出乎市場(chǎng)預(yù)料的是，7月26日，深*圳*龍*崗*區(qū)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)局發(fā)函《關(guān)于開(kāi)展電子元器件市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)行業(yè)影響問(wèn)卷調(diào)查函》，同時(shí)不少M(fèi)LCC的代理商開(kāi)始降價(jià)出貨，囤貨炒貨的跡象明顯緩解，而風(fēng)華高科的股價(jià)隨之走低。

巧合的是，在風(fēng)華高科的暴漲之后，就開(kāi)始頻繁的受到證監(jiān)會(huì)的“光顧”，甚至連兩年前的應(yīng)收債權(quán)的轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致的財(cái)務(wù)報(bào)表存在重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)問(wèn)題也被“翻”了出來(lái)。

MLCC行情“有妖氣”

MLCC的漲價(jià)與供不應(yīng)求，自今年4月份開(kāi)始大量出現(xiàn)在券商與行業(yè)研報(bào)中。但MLCC概念股價(jià)漲行情，似乎是源于一則央視報(bào)道。

今年6月，央視曝光了MLCC缺貨風(fēng)波。在央視的報(bào)道中，作為電子工業(yè)的黃金配件的MLCC從去年下半年就開(kāi)始出現(xiàn)了缺貨現(xiàn)象，因缺貨MLCC的價(jià)格大幅度上漲，由于配件的漲價(jià)，導(dǎo)致成本的提高，一些小型電子企業(yè)甚至被迫關(guān)停。

而針對(duì)MLCC的漲價(jià)的原因，央視認(rèn)為其與生產(chǎn)廠家的減產(chǎn)或限產(chǎn)有關(guān)。

目前，全球最大的MLCC的生產(chǎn)廠家主要集中在日本、韓國(guó)及***等地區(qū)。近年來(lái)日企開(kāi)展MLCC產(chǎn)能調(diào)整，開(kāi)始專注于做高端汽車MLCC市場(chǎng)，放棄了部分中低端市場(chǎng)，加上新增產(chǎn)能有限，導(dǎo)致市場(chǎng)供給嚴(yán)重?zé)o法匹配日益增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求。

但是，在天風(fēng)證券的研報(bào)中，根據(jù)其統(tǒng)計(jì)各廠商MLCC產(chǎn)能和未來(lái)擴(kuò)產(chǎn)的情況，其預(yù)計(jì)MLCC 2018年的產(chǎn)能將持續(xù)增長(zhǎng)至44000億只，同比增長(zhǎng)4.76%，而在未來(lái)的兩年中，這一產(chǎn)能將持續(xù)增加。

那么，市場(chǎng)上MLCC為何會(huì)出現(xiàn)缺貨的情況呢？

在央視記者隨后的暗訪中，發(fā)現(xiàn)此波MLCC的上漲并非僅是上游廠商的限產(chǎn)那么簡(jiǎn)單。有電子元件批發(fā)商表示，目前市場(chǎng)什么型號(hào)都有貨，現(xiàn)在基本是以囤貨的形式。一些從事代理分銷多年的中間商表示，囤貨最嚴(yán)重的是一些仍在生產(chǎn)大尺寸電容的廠家，為了推高產(chǎn)品價(jià)格，囤貨不發(fā)，擴(kuò)大了市場(chǎng)缺貨的狀況。而國(guó)內(nèi)僅風(fēng)華高科、宇陽(yáng)科技和潮州三環(huán)集團(tuán)三家公司能量產(chǎn)MLCC。

雖然央視的節(jié)目表里談及MLCC漲價(jià)，實(shí)則借助采訪暗示上游供應(yīng)商“囤貨居奇”，但這一深層含義，第一時(shí)間卻沒(méi)有被市場(chǎng)玩家完全計(jì)入預(yù)期。

MLCC龍頭異軍突起

在能量產(chǎn)MLCC的三家公司中，風(fēng)華高科是當(dāng)之無(wú)愧的龍頭企業(yè)。公司成立于1984年，最早就是以MLCC起家，經(jīng)過(guò)30多年的發(fā)展，目前專業(yè)從事高端新型元器件、電子材料等生產(chǎn)。

從去年底開(kāi)始，風(fēng)華高科的MLCC產(chǎn)品已經(jīng)經(jīng)歷了三輪漲價(jià)，整體漲幅大約為25%-30%。部分電容器，原來(lái)賣3元左右，如今已經(jīng)賣到了20元。風(fēng)華高科一季度歸母凈利潤(rùn)約1.16億元，同比增長(zhǎng)327.69%。

風(fēng)華高科的股價(jià)也在短短不倒一個(gè)月時(shí)間里，由13.25元漲至24.81元，漲幅達(dá)87.25%。借由此波MLCC的漲價(jià)，風(fēng)華高科也引來(lái)了游資的炒作。

被打回原形？

風(fēng)華高科的股價(jià)和MLCC的價(jià)格的同時(shí)暴漲引起了證監(jiān)會(huì)的關(guān)注。7月27日，廣東證監(jiān)會(huì)接連發(fā)7份警示函對(duì)風(fēng)華高科時(shí)任董事長(zhǎng)王廣軍等6名高管予以警示，同時(shí)廣東證監(jiān)局認(rèn)為，風(fēng)華高科存在重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)問(wèn)題導(dǎo)致公司2016年歸母凈利潤(rùn)調(diào)減5279.55萬(wàn)元，相關(guān)事項(xiàng)未履行董事會(huì)審議程序和進(jìn)行信息披露。

這七份警示函是對(duì)風(fēng)華高科及其6名高管予以警示，值得細(xì)思的是，這七份警示函明明可以通過(guò)一道警示函就能描述清楚的事情，卻要分為7份？

在《投資者報(bào)》的一篇文章中，有這樣一段有趣的描寫(xiě)：“一次和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的朋友聊天，聊到幾家公司。朋友說(shuō)：不是不知道他們?cè)谠旒伲皇遣樗麄冊(cè)旒俚幕槌杀咎摺Ｎ揖蛽Q個(gè)手段，天天問(wèn)詢他們，問(wèn)個(gè)倆月下來(lái)，股民們也就知道咋回事了，讓他股價(jià)跌得一地雞毛。他要敢拉升，我就接著問(wèn)詢。我說(shuō)：高手還是在廟堂啊。”

不僅如此，風(fēng)華高科相關(guān)事項(xiàng)未履行董事會(huì)審議程序和進(jìn)行信息披露，也未及時(shí)披露董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)會(huì)議決議。