6月11日凌晨，中國證監(jiān)會官方網(wǎng)站披露了小米集團(tuán)上市招股說明書。這也意味著小米集團(tuán)上市已經(jīng)到達(dá)最后關(guān)鍵時刻，而香港H股 + 內(nèi)地CDR上市方式也將創(chuàng)造歷史。

本次公布的招股說明書可以說就是小米發(fā)展和現(xiàn)狀的百科全書，全文高達(dá)621頁，從小米誕生、融資、擴展、產(chǎn)品線、生態(tài)等全方面詳細(xì)展示。

首先對于小米定位上，招股說明顯示，小米集團(tuán)成立于2010年1月，公司是一家以手機、智能硬件和IoT平臺為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司，商業(yè)模式為獨特的“鐵人三項”。

以下是集微網(wǎng)列舉出的最基本的關(guān)鍵點。

第一、小米是誰的？

招股說明書顯示，小米經(jīng)過A、B、C、D、E、F輪融資。目前連同旗下子公司已經(jīng)形成龐大的企業(yè)集團(tuán)。

具體看，小米集團(tuán)持股排名：1.小米CEO雷軍持有31.4%股份，為小米集團(tuán)最大股東。2.晨興資本持有17.2%股份。3. 小米總裁林斌持有13.3%股份。

4.小米聯(lián)合創(chuàng)始人、高級副總裁黎萬強持有3.2%股份。5.小米聯(lián)合創(chuàng)始人黃江吉3.2%股份。6.小米聯(lián)合創(chuàng)始人、高級副總裁洪峰持有3.2%股份。6. 順為資本持有2.9%股權(quán)。7. 小米聯(lián)合創(chuàng)始人、副總裁劉德持1.5%股份。8. 小米聯(lián)合創(chuàng)始人周光平持有1.4%股份。9.小米聯(lián)合創(chuàng)始人、小米電視負(fù)責(zé)人王川持有1.1%股份。10.其他投資者持有剩余股份。

雖然雷軍僅持有31.4%股份，但是披露顯示，小米集團(tuán)采用AB股形式，雷軍總計擁有57.9%的投票權(quán)。也就說，小米上市雷軍因占有超過50%的表決權(quán)，公司依然是雷軍說了算。

第二、小米業(yè)績到底怎樣？

從招股書看，小米營收在2016年增長出現(xiàn)停滯，這與當(dāng)時小米遇到銷量下滑吻合，2017年再次進(jìn)入升勢。2018年第一季度營收高達(dá)344.12億元。

另外值得關(guān)注的是小米歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-75.81億元、5.53億元、-438.26億元、-70.05億元；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司普通股股東的凈利潤分別為-22.48億元、2.33億元、39.45億元和10.38億元。

這與此前港股招股書公布有所差異，實際為不同資本市場的統(tǒng)計方法問題。

另外，從營收構(gòu)成看，智能手機占比從2015年超80%，截止今年第一季度已降至67.5%。

第三、小米手機賣的到底怎樣？

此前，由于是非上市公司，手機廠商一般不公布銷量數(shù)據(jù)。但是上市以后就必須披露。此次小米清晰的公布手機銷量數(shù)據(jù)。

小米將智能手機產(chǎn)品分為了包括小米MIX、小米、紅米三大系列，共涵蓋如下五個價格區(qū)間：（1）3,000元以上；（2）2,000- 2,999元；（3）1,300 - 1,999元；（4）800 - 1,299元；（5）799 元以下。

公司 報告期內(nèi)銷售的主要智能手機型號如下：

從上述數(shù)據(jù)看，小米2016年3000元以上的手機僅銷售8.1萬部，2017年銷售138.6萬部，2018年第一季度銷售49.6萬部。

更為值得關(guān)注的是，2000元~2999元的旗艦機銷量甚至不及2015年。2015年旗艦銷量達(dá)到1249.7萬部，而2016年、2017年分別才銷售了691.5萬部、601.3萬部。

不過，2018年第一季度旗艦機銷量增長迅猛，達(dá)到157.6萬部。但今年仍然難以達(dá)到2015年水平。

對比此前OPPO R系列，單款過千萬的銷量。可以看出小米手機品牌在中高端市場明顯處于劣勢。

第四、小米生態(tài)鏈到底有多龐大？

除了自己成功，小米最大的貢獻(xiàn)是帶動一批生態(tài)鏈企業(yè)成功。

小米生態(tài)鏈?zhǔn)且允謾C為核心，不斷向外擴展。

招股說明書顯示，截止2018年3月31日，公司投資或孵化了超過210家公司，其中超90家專注于發(fā)展智能硬件及生活消費產(chǎn)品以加強公司的生態(tài)系統(tǒng)。

公司有許多非常成功的投資，例如根據(jù)艾瑞咨詢基于2017年及2018年第一季度 出貨量的統(tǒng)計，全球第一的移動電源、 空氣凈化器和平衡車公司及中國境內(nèi)第一的智能穿戴設(shè)備公司均是公司投資的公司。公司發(fā)掘并幫助與公司價值觀一致、有發(fā)展前景的初創(chuàng)企業(yè)及創(chuàng)始人，并通過公司的品牌、資本、供應(yīng)鏈、產(chǎn)品設(shè)計和管理專業(yè)經(jīng)驗以及高效的線上線下零售網(wǎng)。

公司與生態(tài)鏈合作伙伴共同開發(fā)和生產(chǎn)的產(chǎn)品主要分為三類，包括手機周邊、智能硬件、和生活消費產(chǎn)品。其中，手機周邊產(chǎn)品包括移動電源、耳機等；智能硬件產(chǎn)品包括空氣凈化器、運動手環(huán)、掃地機器人、電動滑板車/平衡車、凈水器、電磁加熱電飯煲、智能攝像頭、激光投影電視等；生活消費產(chǎn)品包括箱包、文具、生活用品等。

第五、小米銷售渠道

小米誕生之初，就打著互聯(lián)網(wǎng)手機旗號，而從2016年開始發(fā)力線下，啟動小米之家。

根據(jù)小米公布數(shù)據(jù)，2018年第一季度，通過全平臺自己直銷的銷售額占比已經(jīng)下滑到34.4%。通過分銷商銷售額上升到65.6%。這說明小米也越來越依靠分銷商的力量。

小米之家成為小米復(fù)蘇關(guān)鍵。招股說明書顯示，截至2018年3月31日，公司在中國境內(nèi)共有331家小米之家，小米之家零售門店通過為用戶提供親身產(chǎn)品體驗增強用戶的購買意愿，同時公司優(yōu)異的線下客戶售。

公司的線下零售戰(zhàn)略與線上同樣高效，根據(jù)艾瑞咨詢， 2017 年公司自營小米之家 零售門店的坪效約 24 萬元，位居全球零售連鎖店坪效第二名。

第六、其他關(guān)鍵數(shù)據(jù)

1.公司的IoT開發(fā)者平臺于2017年11月推出，截至2018年3月31日，公司的IoT開發(fā)者平臺已有580多個開發(fā)者接入。

2.截止2018年3月，公司擁有38個月活躍用戶超過1,000萬的應(yīng)用程序，以及 18個月活躍用戶超過5,000萬的應(yīng)用程序，包含小米應(yīng)用商店、 小米瀏覽器、小米音樂和小米視頻等。

3. 截至2018年3月31日，已有超過2,300萬臺智能設(shè)備安裝了公司的人工智能助理“小愛同學(xué)”，“小愛同學(xué)”擁有1,300萬月活躍用戶。截至2018年3月31日，“小愛同學(xué)”能夠控制小米平臺的118種型號的產(chǎn)品，其應(yīng)用場景涵蓋內(nèi)容、效能工具和其他形式的交互。

4.截至2018年3月31日，公司的專利儲備包括16,000多項正在受理中的專利申請及7,000 多項已授權(quán)專利，其中約50%的授權(quán)專利在海外獲得。

5.2017年，公司通過發(fā)布并在小米5C系列產(chǎn)品中內(nèi)置公司的澎湃S1芯片，成為目前全球四家擁有自主研發(fā)手機芯片的智能手機廠商之一。

6.小米員工構(gòu)成：