今天，IBM (NYSE: IBM) 發布了 2025年第二季度業績報告。

IBM 董事長兼首席執行官 Arvind Krishna表示：“在第二季度，IBM 在營收、利潤率和自由現金流上的增長再次超出預期。深厚的創新基礎和行業專長為我們帶來高度差異化的競爭優勢，成為客戶加速人工智能（AI）技術的采用和規模應用的關鍵。我們的生成式 AI（generative AI）業務持續增長，現已超過 75億美元。基于 IBM 在今年上半年的強勁業績表現，我們將上調公司全年自由現金流的預期至 135億美金。”

2025年第二季度業績要點

第二季度營收總額為 170億美元，增長 8%，按固定匯率計算增長 5%

-軟件業務營收增長 10%，按固定匯率計算增長 8%

-咨詢業務營收增長 3%，按固定匯率計算同比持平

-基礎設施業務營收增長 14%，按固定匯率計算增長 11%

利潤率：按照美國通用會計準則（GAAP）計算的毛利率為 58.8%，增長 200個基點；按非美國通用會計準則（non-GAAP）計算的運營毛利率為 60.1%，增長 230個基點。

稅前收入利潤率：按照美國通用會計準則（GAAP）計算的毛利率為 15.3%，增長 120個基點；按非美國通用會計準則（non-GAAP）計算的運營毛利率為 18.8%，增長 110個基點。

現金流：2025年至今，經營活動創造現金流 61億美元；自由現金流為 48億美元。

IBM 高級副總裁兼首席財務官 James Kavanaugh表示："隨著我們的客戶不斷加碼 AI 的規模應用和投資，IBM 在各業務、產品線的創新成果繼續得到廣泛認可。營收增長、產品創新以及提升生產力的相關舉措，為公司帶來了可觀的毛利率改善和雙位數的利潤增長。得益于此，IBM 繼續保持強勁的自由現金流，確保我們有能力進行業務投資，同時通過分紅回報投資者。”

第二季度各部門業績

軟件業務營收為 74億美元，增長 10％，按固定匯率計算上升 8％：

混合云業務（含紅帽）營收增長 16%，按固定匯率計算增長 14%

自動化業務營收增長 16%，按固定匯率計算增長 14%

數據業務營收增長 9%，按固定匯率計算增長 7%

交易處理業務營收增長 1%，按固定匯率計算下降 2%

咨詢業務營收為 53億美元，增長 3%，按固定匯率計算同比持平：

戰略咨詢和技術咨詢營收增長 1%，按固定匯率計算下降 2%

智能運營營收增長 5%，按固定匯率計算增長 2%

基礎設施業務營收為 41億 美元，增長 14％，按固定匯率計算增長 11%

混合云基礎設施營收增長 21%，按固定匯率計算增長 19%：

-IBM Z 營收增長 70%，按固定匯率計算增長 67%

-分布式基礎設施營收下降 15%，按固定匯率計算下降 17%

基礎設施支持營收下降 1%，按固定匯率計算下降 3%

全球融資部（包括客戶與商業融資）營收為 2億美元，下降 2%，按固定匯率計算下降 3%。

現金流

綜合計算，IBM 在 2025年第二季度的經營活動創造現金流17億美元，同比減少 4億美元；自由現金流為 28億美元，同比增加 2億美元。在第二季度，公司以派發股息的形式向股東返還了 16億美元。

IBM 在 2025年前六個月的經營活動創造現金流 61億美元，同比減少 2億美元；自由現金流為 48億美元，同比增加 3億美元。

截止第二季度末，IBM 持有現金 155億美元（包括可轉換債券），較 2024年底增加 7億美元。

2025年全年展望

營收增長：在固定匯率下，IBM 仍預計 2025年將實現至少 5% 的營收增長。按照目前匯率計算，匯率預計對公司營收增長產生一個半點的影響。

現金流：綜合計算，公司預計 2025全年自由現金流將超過 135億美元。

分紅聲明

IBM 董事會于 2025年 7月 23日通過了每股 1.68美元的季度固定分紅（適用于 2025年 8月 8日的在冊股東），預計于 2025年 9月 10日發放。自 1916年來，IBM 每年均為股東帶來連續的季度分紅。

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