2025年以來，A+H上市持續火熱。

近日，埃斯頓發布公告，公司擬發行境外上市外資股(H股)股票并在香港聯合交易所有限公司主板掛牌上市，以深化全球化戰略布局，加快海外業務發展，提升公司國際化品牌形象及核心競爭力。

埃斯頓表示，該事項尚需提交公司股東大會審議，并需要取得相關政府部門、監管機構、證券交易所的批準、核準或備案，存在重大不確定性。

“All Made By Estun”，是埃斯頓一直堅持的全產業鏈發展戰略，意在強化核心技術和供應鏈自主可控。

從業務層面看，埃斯頓業務主要分為兩個核心業務模塊：

一是自動化核心部件及運動控制系統。其主要業務及產品包括金屬成形機床自動化完整解決方案、運動控制系統、機器人專用控制器、機器人專用伺服系統、機器視覺和運動控制一體的智能控制單元解決方案，可滿足各類應用場景的高性能運動控制完整解決方案，覆蓋信息層、控制層、驅動層、執行層完整產品系列。

二是工業機器人及智能制造系統。埃斯頓擁有覆蓋3kg到700kg負載的87款工業機器人產品，包括六軸通用機器人、四軸碼垛機器人、SCARA機器人、協作機器人以及行業專用定制機器人，滿足從輕型到重型，從高速到高精度的全方位市場需求。

在市場戰略上，埃斯頓堅持“通用+細分”的市場戰略，針對細分市場為特定客戶進行定制化開發，不斷拓展應用場景。目前埃斯頓在汽車、光伏、鋰電、鈑金自動化、木工機械、壓鑄自動化、焊接自動化等行業形成了極為強勁的競爭力。

以在汽車行業為例，埃斯頓覆蓋了從整車制造到零部件加工的全流程智能制造，圍繞點焊、弧焊、涂膠、鉚接、搬運各工藝段智能制造需求，打造汽車行業智能化完整解決方案，其高精度六軸機器人已批量應用于多家頭部車企生產線。

今年3月，埃斯頓成功交付國內首條全國產大負載機器人汽車覆蓋件沖壓線。該方案實現了全線集成控制，覆蓋從拆垛、清洗、沖壓到搬運的全工藝流程。在新能源汽車車身制造中，該方案通過高精度定位與多機器人協同，解決了傳統工藝中因設備響應延遲、工序銜接效率低導致的節拍不穩定、材料損耗高等難題。

基于“All Made By Estun”的發展戰略，當前，埃斯頓已經建立起“核心部件+機器人本體+解決方案”全產業鏈的競爭優勢。

2025年一季度，埃斯頓營業收入為12.44億元，同比增長24.03%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.13億元，同比增長93.43%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為0.041億元，同比增長132.20%。

埃斯頓表示，2025年公司將繼續開發面向新興行業需求及高壁壘行業應用的自動化核心部件及工業機器人產品，通過技術突破、場景深耕、政策賦能等，聚焦高端應用場景，在金屬加工、汽車、半導體、船舶、航空航天等更多細分領域加快實現國產替代。

海外布局“加速度”

自2024年以來，中國證監會發布五項資本市場對港合作措施，明確支持內地行業龍頭企業赴港上市。這一政策導向為眾多企業提供了更為廣闊的發展空間和多元化的融資渠道。

寧德時代、美的集團等A股企業已啟動A+H上市計劃(目前已成功上市)，極智嘉、仙工智能等非上市企業也開啟了奔赴H股之路。

對于赴港上市的目的，大部分企業均提到，主要是為了進一步推進公司全球化戰略布局，增強全球影響力。

此次埃斯頓擬奔赴H股上市，亦可看作是其海外布局的一大動作。

公告提到，埃斯頓本次發行H股股票所得的募集資金在扣除發行費用后，將用于(包括但不限于)全球化產能布局、加大研發投入、全球化銷售和客戶服務網絡建設、戰略性投資與收購以及補充營運資金等用途。

當前，中國工業機器人市場已開始進入競爭的深水區，廠商之間的正面交鋒變得愈加頻繁，“價格戰”持續升級，形成“低價-低質-低利潤”的惡性循環。

與國內市場陷入內卷、以價格戰激烈競爭的局面不同，海外市場展現出顯著差異。海外消費者普遍具備更強的付費意愿和能力，并且對機器人品牌知名度、本土化服務水平以及產品品質等方面均提出了更為嚴苛的要求。

在此背景下，向海外布局，成為機器人企業破內卷的重要途徑。埃斯頓、拓斯達、珞石機器人、藦卡機器人、爾必地等企業已通過建立海外子公司或者設立本地化研發中心、生產基地，為海外市場本土化布局打下堅實基礎。

在這波出海大軍中，埃斯頓海外布局較早，其在2022年便高舉進軍海外的旗幟，重點打造“國際化技術研發+本地化優質制造+全球化市場營銷”三位一體能力，建立研發國際化、生產本地化、服務低成本及技術領先的戰略方針。

現如今，埃斯頓已擁有完善的全球化業務網絡，可實現全球化的服務與支持。其在全球擁有75個服務網點，覆蓋歐洲、美洲、亞洲等主要制造業及經濟發達區域，并獲得CE、UL、高標準功能安全等符合國際標準的安全認證。

埃斯頓2024年財報顯示，2024年，公司境外收入為13.70億元，占營業收入比重為34.16%。

埃斯頓透露，2025年，公司將繼續拓展歐洲、美洲、中東、東南亞等市場，關注新能源汽車、鋰電設備商等國內頭部客戶的出海機會，期望海外市場成為公司業務的重要增長點。

同時，其將加速構建全球化產業生態鏈，實現資源的最優配置與協同創新，通過海外子公司在波蘭進行海外生產制造基地的建設，建立全球化的產能布局和供應鏈體系，逐步推進本地化制造，持續優化海外子公司成本結構，并在設計、制造和運營等各環節打造國際化標準體系，助力埃斯頓品牌出海。

通過一系列精心布局和積極行動，埃斯頓能否成功邁入全新的發展階段?高工機器人將持續關注。