長期以來，3C電子行業(yè)是工業(yè)機器人下游應(yīng)用的第二大行業(yè)，對機器人的需求應(yīng)用量僅次于汽車行業(yè)（整車及零部件）。

從宏觀數(shù)據(jù)來看，2024年3C電子行業(yè)呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢，國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)規(guī)模以上企業(yè)營收達(dá)16.2萬億元，同比增長7.3%，扭轉(zhuǎn)了2023年3C行業(yè)的下滑頹勢。

但具體到3C行業(yè)系統(tǒng)集成商所在的各個細(xì)分領(lǐng)域，毛利率下降、價格戰(zhàn)帶來的利潤空間壓縮、大客戶需求不及預(yù)期等情況層出不窮，其中滋味可謂是“冷暖自知”。

一半企業(yè)營收、利潤雙下滑

近期，各家上市企業(yè)紛紛亮出2024年度成績單，高工機器人梳理了8家3C行業(yè)集成商上市公司在2024年度及2025年1-3月的業(yè)績情況，試圖從各家財報中挖掘3C智能制造設(shè)備和系統(tǒng)集成領(lǐng)域的變化和各家企業(yè)的應(yīng)對策略。

僅就8家企業(yè)披露的2024年度經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，3C行業(yè)系統(tǒng)集成商分化嚴(yán)重，4家企業(yè)營收、利潤雙下滑，4家企業(yè)營收和利潤均實現(xiàn)正向增長。

從以上統(tǒng)計來看，2024年，博眾精工、博杰股份、快克智能、利和興4家企業(yè)實現(xiàn)業(yè)績雙增，其中博眾精工取得約50億元營收，營收規(guī)模最大；博杰股份在2024年度營收增速最高，其表示主要得益于科技產(chǎn)品迭代發(fā)展加速，導(dǎo)致下游客戶對智能手機、XRVR等產(chǎn)品測試需求的增加。

同樣得益于精密焊接、視覺檢測領(lǐng)域需求的增長，快克智能的精密焊接裝聯(lián)設(shè)備、機器視覺制程設(shè)備的訂單收入均取得超過30%的增長，進(jìn)而帶動了整體營收利潤的雙增。

在2024年，利和興取得了5.7億元的營收，同比實現(xiàn)22.8%的增長。利和興表示，除了在移動智能終端和知名客戶建立了長期穩(wěn)定的供應(yīng)關(guān)系之外，2024年利和興在新能源汽車相關(guān)業(yè)務(wù)取得了突破性訂單，電子元器件業(yè)務(wù)爆發(fā)性增長，進(jìn)一步助力整體營收正向增長。

賽騰股份、科瑞技術(shù)、田中精機、易天股份4家企業(yè)2024年度營收、利潤同比下滑，下滑原因主要來自下游客戶需求變化。如科瑞技術(shù)受到3C電子國際客戶外遷、新能源行業(yè)下行周期的影響，營收、利潤均出現(xiàn)下滑；賽騰股份在3C行業(yè)的營收同比下滑了19.88%，導(dǎo)致整體業(yè)績下滑。

在2024年度，上述企業(yè)中有2家處于虧損狀態(tài)，主要原因來自對子公司的商譽和資產(chǎn)權(quán)益減持所致。

田中精機2024年取得營收2.26億元，凈虧損達(dá)1.54億元，同比下降1654.9%。對于2024年由盈轉(zhuǎn)虧，田中精機表示，母公司經(jīng)營情況整體穩(wěn)定，非標(biāo)準(zhǔn)機產(chǎn)品銷量達(dá)539臺（套），同比增長224.7%，但由于子公司佑富智能經(jīng)營發(fā)展不及預(yù)期，對相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行減值測試及計提，造成大額虧損。

據(jù)田中精機披露，佑富智能的負(fù)債總額達(dá)到2.81億元，此前已向該子公司提供了9944.25萬元的借款，已向法院申請子公司破產(chǎn)清算。

易天股份表示，2024年度企業(yè)營業(yè)收入下滑27%，其中LED和半導(dǎo)體設(shè)備收入下降，主要是部分客戶產(chǎn)線投產(chǎn)進(jìn)度放慢、驗收周期延長所致。去年易天股份虧損1.09億元，凈利潤大幅下滑，主要是對子公司易天半導(dǎo)體的資產(chǎn)減值、債權(quán)損失計提等原因，合計造成8550.2萬元的損失。

從2025年第一季度業(yè)績來看，3C系統(tǒng)集成商企業(yè)依然面臨挑戰(zhàn)：博眾精工、賽騰股份、科瑞技術(shù)、博杰股份、利和興、田中精機6家企業(yè)出現(xiàn)營收下滑；博眾精工、賽騰股份、博杰股份、利和興4家企業(yè)凈利潤同比下滑；僅快克智能、易天股份2家企業(yè)營收、凈利潤實現(xiàn)同比雙增。

易天股份表示，2025年Q1營收和利潤提升，主要是較去年同期可驗收訂單金額增加且毛利率有所提升所致。

博眾精工表示，Q1虧損的主要原因是公司訂單增加，費用前置且設(shè)備尚未進(jìn)入驗收期；利和興表示，盡管Q1出現(xiàn)營收下降和虧損變化，面向下游的消費市場的智能制造產(chǎn)業(yè)目前都呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢。

第一季度通常是3C行業(yè)淡季，且存在訂單驗收和回款波動問題，單單從業(yè)績層面很難判斷出行業(yè)的變化。總體來看，各家企業(yè)對于3C行業(yè)發(fā)展仍然持積極態(tài)度，并認(rèn)為3C電子行業(yè)在AI、智能傳感、XR虛擬現(xiàn)實等技術(shù)的加持下有望帶來新的增量應(yīng)用，進(jìn)而帶動智能制造設(shè)備的迭代和應(yīng)用需求。

應(yīng)對毛利率下降風(fēng)險

各家尋求第二增長曲線

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，過去五年，3C行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)利潤總額波動變化。高工機器人梳理發(fā)現(xiàn)，2020~2024年，盡管3C電子行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)整體營收從12萬億元增長到16萬億元，但利潤率卻呈下降趨勢，從2020年的4.89%下降到3.96%，出現(xiàn)“增收不增利”的情況。

受行業(yè)景氣度傳導(dǎo)，加上3C行業(yè)本身薄利多銷的特點，3C系統(tǒng)集成商企業(yè)的利潤率也持續(xù)受到擠壓。

面對毛利率波動、利潤下降的風(fēng)險，博眾精工、賽騰股份、田中精機、易天股份、科瑞技術(shù)等多家企業(yè)表示，在扎實聚焦3C消費電子業(yè)務(wù)之外，積極開拓新能源光伏鋰電、半導(dǎo)體、汽車、倉儲物流等業(yè)務(wù)。

如博眾精工表示，公司實施“1+N”戰(zhàn)略，在消費電子業(yè)務(wù)之外，積極布局新能源、半導(dǎo)體、儀器儀表、智慧倉儲物流及汽車零部件等應(yīng)用領(lǐng)域。

賽騰股份同樣將開拓新興領(lǐng)域作為重點。從營收數(shù)據(jù)來看，2024年度賽騰股份在消費電子領(lǐng)域的營收同比下降了19.88%，而半導(dǎo)體和新能源領(lǐng)域業(yè)務(wù)則分別實現(xiàn)了115%、225%的同比增長。2025年，賽騰股份計劃進(jìn)一步拓展國內(nèi)FAB廠端業(yè)務(wù)，同時加大海外客戶開發(fā)的力度，持續(xù)對半導(dǎo)體新機型進(jìn)行研發(fā)。

科瑞技術(shù)在財報中透露，為貫徹“3+N”發(fā)展戰(zhàn)略，未來將重點推進(jìn)半導(dǎo)體貼片技術(shù)、光伏行業(yè)的智慧物流搬運、智能倉儲及調(diào)度系統(tǒng)的進(jìn)一步研發(fā)和業(yè)務(wù)拓展。

易天股份表示，在2024年已經(jīng)完成半導(dǎo)體倒裝設(shè)備研發(fā)并已獲得訂單，半導(dǎo)體行業(yè)已成為新的利潤增長點。

快克智能將業(yè)務(wù)拓展至激光雷達(dá)領(lǐng)域、電子水泵等細(xì)分市場，與何賽科技、速騰聚創(chuàng)展開激光雷達(dá)精密焊接和檢測自動化合作，為飛龍汽車交付了多條新能源汽車電子水泵和AI服務(wù)器散熱水泵產(chǎn)線。

田中精機表示，除3C、汽車、工控3大主業(yè)之外，計劃通過外延并購等方式布局新興產(chǎn)業(yè)，積極打造第二增長曲線。

但“第二增長曲線”并沒有那么容易達(dá)成，與3C行業(yè)存在“大客戶”集聚效應(yīng)不同，不少細(xì)分領(lǐng)域的客戶較為分散，同時行業(yè)的Know-how知識體系和配套產(chǎn)業(yè)鏈分工極具差異化。

此外，通過并購或者孵化，不同的企業(yè)基因和組織架構(gòu)，可能為企業(yè)帶來“雙向成就”，但也可能“水土不服”，導(dǎo)致母公司業(yè)績被子公司拖累，如田中精機、易天股份都曾經(jīng)為子公司交了“學(xué)費”。

面對制造業(yè)終端客戶需求的變化，更需要企業(yè)具備發(fā)展定力和前瞻的戰(zhàn)略眼光，能夠精準(zhǔn)捕捉到與原有客戶群體優(yōu)勢資源聯(lián)動的可能性，再進(jìn)行大膽的戰(zhàn)略決策和市場部署，不少企業(yè)已經(jīng)跨越多個領(lǐng)域并成功取得了戰(zhàn)略增長。

多家企業(yè)海外收入增長明顯

隨著3C產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)移和回流，3C電子行業(yè)頭部企業(yè)持續(xù)外遷，加速了集成商業(yè)務(wù)出海的步伐。除了個別企業(yè)的產(chǎn)品境內(nèi)、境外銷售毛利率基本持平外，大部分企業(yè)產(chǎn)品的境外毛利率高出境內(nèi)毛利率10%~12%之間，利潤空間相對充足。

2024年，科瑞技術(shù)在海外的營收達(dá)5億元，同比增加18.99%，這一年，科瑞技術(shù)正式啟用馬來西亞辦事處、美國辦事處，通過本土化經(jīng)營承接品牌客戶的海外產(chǎn)能需求。

快克智能2024年在海外實現(xiàn)了營收、毛利雙增，其產(chǎn)品出口營收同比增長29.03%，海外毛利率提升了7.2%。當(dāng)前快克智能已在美國、日本、越南等地設(shè)立了子公司，接下來其計劃在新加坡、印度、墨西哥、土耳其、波蘭、馬來西亞、泰國等國家構(gòu)建更完備的全球服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

博眾精工表示，2024年度其境外收入同比增速較快，同比增加39.42%，主要原因是蘋果產(chǎn)業(yè)鏈客戶出口報關(guān)業(yè)務(wù)收入增加所致。

田中精機、易天股份兩家企業(yè)快速發(fā)力，其海外營收實現(xiàn)了2倍~4倍的增長。其中田中精機境外收入實現(xiàn)5256萬，同比增長484.9%；易天股份在海外地區(qū)斬獲了4305.88萬元營收，同比增加250.61%。

利和興在其未來發(fā)展戰(zhàn)略中表示，將鎖定日本電子元器件的技術(shù)交流與市場拓展機會，與日本企業(yè)合作并進(jìn)入日本市場，并密切關(guān)注在機器人、精密零部件等方向的優(yōu)質(zhì)日本資產(chǎn)投資并購機會。

加速新技術(shù)、新工藝研發(fā)創(chuàng)新

隨著AI大模型和具身智能技術(shù)的發(fā)展，不少終端制造客戶對高柔性制造、精細(xì)化成本控制、更多工藝的智能替代需求增加，同時對系統(tǒng)集成企業(yè)的技術(shù)集成度、工藝要求、信息化有了更高的要求，在研發(fā)層面，不少企業(yè)加強對新興業(yè)務(wù)和精細(xì)化工藝的關(guān)注和投入。

針對人形機械手、醫(yī)療設(shè)備、無人機等領(lǐng)域?qū)芸招谋€圈的需求，田中精機展開了關(guān)于“全自動臥式空心杯線圈繞線機”的研發(fā)，旨在通過自動化和智能化的生產(chǎn)方式，提高生產(chǎn)效率，確保線圈的一致性和可靠性。

據(jù)財報披露，2024年，博眾精工完成了8KG負(fù)載高速SCARA的研究，目前在進(jìn)行按鍵彈片高速自動組裝技術(shù)、閃光燈料件自動搬運下料工藝、機器人視覺引導(dǎo)系統(tǒng)的研究。

利和興則表示，看到了具身機器人的歷史性浪潮機遇，計劃在服務(wù)器、機器人等方向加大投入和加快市場拓展，在具身智能領(lǐng)域與客戶構(gòu)建深度戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，共同致力于具身智能應(yīng)用場景的落地實施與推廣。

博杰股份表示，基于在消費電子產(chǎn)品的傳感技術(shù)積累，其已經(jīng)為研發(fā)出1弧秒精度的IMU傳感器測試平臺、人形機器人camera、力傳感器檢測技術(shù)，正式進(jìn)軍人形機器人的檢測領(lǐng)域。

整體來看，2024年度各大3C上市集成商企業(yè)經(jīng)營體感各異，但仍然保持了清晰的發(fā)展主線和規(guī)劃，作為聚焦3C行業(yè)的系統(tǒng)集成商，更需要能夠準(zhǔn)確地對市場和客戶需求進(jìn)行精準(zhǔn)判斷，在產(chǎn)品研發(fā)、成本控制、商機前瞻、客戶關(guān)系等領(lǐng)域做出前沿觀察和判斷。

隨著3C行業(yè)新產(chǎn)品、新技術(shù)的進(jìn)一步迭代，國際貿(mào)易市場和產(chǎn)業(yè)鏈的變化，加上對新能源、半導(dǎo)體、汽車、倉儲物流等領(lǐng)域客戶新需求的洞察，對于3C行業(yè)系統(tǒng)集成商而言，2025年會是一個更加具有戰(zhàn)略決定性和業(yè)務(wù)分化的關(guān)鍵發(fā)展節(jié)點。