籌備將近一年半的時間，杰銳思IPO“闖關”最終以失敗告終。

4月11日，深交所公告，杰銳思和保薦人東吳證券主動申請撤回上市申請文件，深交所決定終止對杰銳思首次公開發行股票并在創業板上市的審核。

截圖來源：深交所公告

公開信息顯示，杰銳思是專業從事智能檢測設備和智能生產組裝設備（線）的研發、設計、生產及銷售的科技型企業，已構建3C、新能源及半導體封測等行業的業務體系，形成了以3C力學檢測、鋰電池制造、半導體測試分選等智能設備為發展核心的產品分布。

在3C力學檢測領域，杰銳思的3C力學檢測設備檢測速度可達50mm/s、重復測試精度≤0.1%、力值采集頻率可達160KHZ，已經廣泛應用于電腦鍵盤、Apple Watch、iPad、觸摸屏（板）、手機、無線藍牙耳機等眾多3C產品的力學檢測工序。

在鋰電池制造領域，杰銳思自主研發了直驅卷繞技術以及卷針對拔技術，自主開發了料帶智能糾偏控制技術、張力控制技術。目前，杰銳思的數碼鋰電池卷繞機卷繞速度可達 600mm/s；方型動力鋰電池卷繞機單機產能可達 6.5PPM（11 米長極片）。

在半導體封裝測試領域，杰銳思擁有線性力矩精確運控技術、高速編帶熱封裝置控制技術等多個技術，其自主研發的IC測試編帶分選一體機檢測精度±10μm，誤判率 ＜0.01%，UPH 可達 50,000，兼具高速度和高穩定性，已實現批量應用。

此外，在3D測量方面，杰銳思研發的3D成像傳感部件采用先進的抗反射光學技術和結構光三維成像算法，有效降低了三維成像過程中反射造成的干擾對成像結果的不良影響，可靠還原被測物的三維形貌，大幅提高了3D光學檢測的精度。目前，公司采用這一技術研發的 3D 測量設備可用于3C產品的平面度、垂直度、斷差、厚度、間隙、位置等的3D測量；產品Z軸重復檢測精度3μm。

在營業收入方面，杰銳思2020年至2023年1-6月，營業收入金額分別為43,408.88萬元、55,686.57萬元、62,695.44萬元和19,135.30萬元，2020-2022年度營業收入復合增長率20.18%；扣除非經常性損益后的凈利潤分別為2,142.39萬元、5,314.04萬元、7,756.81萬元和140.88萬元。

其中，報告期內，杰銳思3C業務領域實現收入分別為22,266.47萬元、26,163.25萬元、44,985.00萬元及9,277.81萬元，占公司主營業務收入比重分別為51.41%、47.00%、71.75%及48.49%。

在鋰電制造領域，杰銳思鋰電生產設備（線）營業收入分別為4,207.80萬元、13,145.01萬元、9,987.97萬元和8,550.32萬元，占公司主營業務收入比重分別為9.86%、23.86%、16.11%及45.42%。

杰銳思半導體業務領域收入分別為7,464.43萬元、6,357.47萬元、 4,961.99萬元及680.62萬元，占公司主營業務收入比重分別為17.24%、11.42%、 7.91%及 3.56%，呈現下降趨勢。

總體來看，杰銳思的核心技術產品收入占主營業務收入比例分別為79.72%、99.31%、100.00%和100.00%。

截圖來源：杰銳思招股說明書

杰銳思在招股說明書中表示，公司預測2023年度營業收入為73,882.79萬元，較2022年度增長17.84%；預測2023年度歸屬于母公司股東的凈利潤為8,375.76萬元，較2022年度增長0.86%；預測2023年度扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為7,868.02萬元，較2022年度增長1.43%。

從表面看，杰銳思近幾年的業務看似“多點開花”，但實則背后隱憂重重。

近期，杰銳思披露了深交所審核中心意見落實函。在審核中心意見落實函中，深交所提出了杰銳思存在稅收優惠存在重大依賴、應收賬款余額占比偏高的雙重問題。

針對存在稅收優惠存在重大依賴的問題，報告期內，杰銳思享受的稅收優惠總額分別為1438.18萬元、2334.90萬元、1697.27萬元、1394.81萬元，占當期利潤總額的比例分別為48.97%、36.20%、20.25%和-623.81%。

對此，杰銳思在問詢函中回復稱：“公司對相關稅收優惠存在一定的依賴性，但相關稅收優惠政策是同行業公司普遍享有的稅收優惠政策，已在招股說明書中進行了稅收優惠減少的風險提示。”

針對應收賬款余額占比偏高的問題，杰銳思解釋：報告期各期末，公司應收賬款余額分別為17,963.47萬元、33,397.87萬元、39,801.82萬元和 33,229.13萬元，占各期營業收入比例分別為41.38%、59.97%、63.48%和173.65%，主要是受公司規模相對較小，收入受季節性影響較大，期末應收賬款大部分處于信用期內暫未回款導致的。

2020年度至2022年度，杰銳思第四季度收入占各期主營業務收入的比例分別為53.45%、75.87%和57.41%，2023年 1-6月第二季度收入占當期主營業務收入比例為80.71%，期末應收款項大部分處于信用期內暫未回款，使得應收賬款余額占營業收入的比例較高。

杰銳思表示：“報告期各期末，公司賬齡在一年以內的應收賬款余額占各期末應收賬款余額的比例基本保持在85%以上，報告期各期末，應收賬款賬齡結構與可比公司相比不存在重大差異。”