鋰電產業鏈排產恢復節點如期而至。

3月，鋰電產業鏈排產全線回升，各環節排產實現同環比俱增。同比2023年兩成以上的增長，排除節后產業鏈復工復產因素，產業鏈恢復信號明顯。環比上，電池端整體環比增長約40%；材料環節電解液、正極、負極、隔膜環比增長五成左右；各環節對比一月仍為增長態勢。

從2024年一季度至今表現看來，得益于2023全年的調整，鋰電產業鏈整體進入向正常化發展的“軟著陸”階段。

新能源汽車終端方面，據中汽協數據，2月春節期間新能源汽車產銷同環比下滑，但1-2月國內新能源汽車累積銷量同比增長29.4%，市場占有率達30%，保持穩定增長。相應地，1-2月鋰電池產量同步保持3成增長。

需求穩定之外，開年來鋰價穩定在10萬元/噸上下的低位，車端補庫意愿加強，帶動鋰電產業鏈整體排產回升。

資源端，2月國內受江西環保檢查，鋰鹽企業開工率較低，加之此前澳礦減產、停產消息頻出，催化碳酸鋰產量加速恢復，進入3月碳酸鋰產量顯著提升。

價格表現上，目前電池級碳酸鋰在11萬元/噸水平震蕩。但從市場交易看來，此價位仍高于買方預期，市場挺價情緒明顯。分析認為，短期內碳酸鋰價格或進入震蕩下行。

以碳酸鋰價格支撐為信號，鋰電產業鏈正形成出清節奏。相關分析指出，產業鏈出清過程中，電池、電解液環節有望率先探底。

電池環節作為產業鏈中市場集中度最高的環節，頭部電池企業與中小企業在盈利能力上的差距形成難以逾越的溝壑，在鐵鋰電芯0.3元/Wh、三元電芯不超過0.5元/Wh的價格水平下，中小企業陷入盈利困境。

電解液環節，2023年行業出清表現更為明顯，電解液領域內持續加碼擴產、增強規模優勢的同時，部分企業不斷有項目終止、叫停。最初，項目終止僅發生在中小企業中，隨著電解液上游溶劑企業入局電解液賽道、頭部電池企業自供率抬升，頭部企業旗下也出現項目終止現象。

出清的另一面，是鋰電產業鏈整體逐漸走出高壓與混亂。消息稱，結構件企業近期訂單需求回升明顯，重新出現“做不過來”緊俏情況。此外，鋰電產業鏈各環節經歷“人員優化”后，逐步重啟招工。

整體看來，鋰電產業鏈即便目前電芯、材料價格仍處于低位，企業競爭“以價換量”、“持續內卷”，但隨著出清進程的推進，產業鏈供需已逐漸向健康、正常的大方向回調。 當鋰電產業鏈實現正常化“軟著陸”后，新一輪競爭將更為激烈地展開，屆時競爭重心將轉移至技術創新、全球戰略布局。

審核編輯：劉清