摘要

2024年正極材料或將迎來產能出清。

2023年以來，產能過剩、價格低迷成為鋰電正極材料的關鍵詞。

相關數據顯示，中國磷酸鐵鋰正極材料2023年產量為127.2萬噸，同比增長29%，產能增速遠超需求增速；中國三元材料產量為62.1萬噸，同比減少5%，產能利用率在40%左右。

價格方面，無論是三元還是磷酸鐵鋰材料，2023年開年以來市場價格則大幅降低，截止到年末幾乎降至年初的1/3。

對于正極材料企業而言，無論是頭部還是中小企業，幾乎都經歷著生產成本較高、加工費走低、盈利能力減弱的艱難時刻。

2024年，正極材料行業或面臨產能出清，馬太效應進一步增強。洗牌加劇下，正極材料企業開啟“生死時速”。

量價齊跌，仍有遺留庫存

縱觀全年，去庫存成為鋰電產業鏈的主題，這也是正極材料“量價齊跌”背后的主要原因。

磷酸鐵鋰方面，從需求端來看，由于終端消費需求不及預期，下游電芯企業以去庫為主，減少原料和產品的庫存積壓，維持剛需采購，對磷酸鐵鋰材料的需求較為有限。

在供給端，磷酸鐵鋰企業采取以銷定產的舉措，壓縮成品庫存。而進入下半年以來，磷酸鐵鋰企業集體過冬，大企業生產減量、小企業暫時停產，供應總量大幅下降。

價格上，開年以來受到碳酸鋰價格下降的影響，下游訂單收緊驅使正極材料廠低價去庫。

后續則由于鋰價下行、電池企業追求降本，正極材料廠商即使正極廠商縮緊供應仍未挽回正極材料價格的跌勢，盈利能力承壓。

三元材料方面，除了受到去庫存的影響外，還面臨著終端份額被鐵鋰材料擠占的市場環境。

一方面，國內市場呈優先消化庫存狀態，海外市場則由于高鎳三元終端車銷不佳需求減弱，海內外訂單均有減量，三元材料企業排產下行；

另一方面，海外切磷酸鐵鋰技術路線的意愿加強，Stellantis、通用汽車、現代汽車、大眾汽車均先后表示考慮使用磷酸鐵鋰電池，并接連進行相關布局。

相關人士表示，2023年末正極材料仍有遺留庫存，疊加下游市場需求低迷，2024年短期內企業將持續減產，長期或將迎來產能出清。

另外，電芯廠價格下降，正極材料企業話語權將持續降低，盈利能力進一步承壓。

高鎳三元、錳鐵鋰為擴產主流

2023年，正極材料技術路線、產品結構的演變逐漸有了明確方向。

**磷酸鐵鋰方面，磷酸錳鐵鋰被視為磷酸鐵鋰的下一代升級路線。**據悉，在電壓、能量密度、低溫性能、循環壽命和材料成本上，磷酸錳鐵鋰電池較磷酸鐵鋰電池或三元鋰電池有更優表現。

在下游企業對高端產能急需的背景下，磷酸錳鐵鋰也逐漸成為企業布局的新方向。

三季度以來，湖南裕能、德方納米、當升科技、創普斯等多企業公布項目產能規劃以及量產進展，產能超過100萬噸。磷酸錳鐵鋰或將于2024年步入量產元年。

三元材料方面，高鎳三元的比重持續上升。高工產業研究院（GGII）數據顯示，2023H1中國三元正極材料市場出貨量為30.3萬噸，其中高鎳三元正極15.4萬噸，占比達到50.8%。

此外，2023年三元材料產能擴張基本為高鎳三元。高工鋰電了解到，2023年開工率方面，三元材料5系占比30%，6系占比23%，高鎳及超高鎳占比46%。

在8系高鎳三元材料逐漸推廣應用下，以9系為代表的超高鎳三元材料也成為三元材料企業的重點布局方向。

例如三元正極頭部企業容百科技表示，容百科技Ni90體系正在開發中，并已進入批量量產階段；第三代超高鎳Ni92-96已正配合客戶開發。

海外產能布局腳步加快

據高工鋰電不完全統計，截止2023年年末，國內正極材料擴產項目共26個，相比于去年數量幾乎腰斬。

值得注意的是，多家頭部企業的擴產項目集中在海外。如國軒高科在美建正負極材料廠、容百科技落子韓國、當升科技奔赴芬蘭、華友鈷業布局匈牙利、中偉股份及長遠鋰科進軍法國。

相比于國內正極材料市場的“水深火熱”，海外正極材料產能存在較大市場缺口，出海也成為多家材料企業的重點布局戰略。

從路線來看，歐美市場作為正極材料終端需求的落腳點，中國企業除了直接在當地布局建廠外，還會選擇落子韓國、摩洛哥等地作為跳板，以此打入歐美供應鏈。

從產品上看，作為海外高端汽車電池以及46系大圓柱電池的重要材料，三元材料成為中企海外擴產的主流；

與此同時，在國際電池廠商切換磷酸鐵鋰技術路線的趨勢下，疊加中國電池廠商海外建廠計劃的推進，如“神行電池”將在寧德時代德國和匈牙利工廠生產，帶動了磷酸鐵鋰的海外產能布局。

如中偉股份將開展摩洛哥基地建設計劃，項目包括建設三元前驅體一體化、磷酸鐵鋰一體化、黑粉回收工廠和摩洛哥-中國綠色能源工業園區，實現年產12萬噸三元前驅體、年產6萬噸磷酸鐵鋰及年處理3萬噸黑粉回收；

容百科技表示，已在韓國開工建設4萬噸/年高鎳三元正極和2萬噸/年磷酸錳鐵鋰正極項目，已建和在建產能均已匹配海外客戶。

隨著正極材料進入“薄利時代”，高端產品布局和海外基地建設無疑會成為正極材料頭部企業的盈利增長點，這也意味著行業內“二八定律”效應加劇。

對于中小企業而言，如何苦練基本功、提升品質、壓縮成本、搶占市場，是在這場“生死局”中堅持的關鍵。

2023年鋰電正極材料擴產項目如下：

審核編輯：劉清