2024 年 1 月 16 日京東方Ａ（000725）發布公告稱公司于 2024 年 1 月 16 日接受機構調研，復華投信郭俊宏、國金證券丁彥文 李心怡參與。

具體內容如下：

問：公司 OLED 業務進展？

答：經過公司在柔性 MOLED 領域多年布局，已經構建起產能規模和技術優勢，并積累了較好的客戶資源，與全球主流手機品牌客戶保持良好合作關系。2023 年公司柔性 MOLED 出貨量全年近 1.2 億片，創單年出貨量新高。

短期內公司柔性 OLED 業務仍面臨較大的折舊壓力，但公司近年來出貨量保持大幅增長，同時在折疊、LTPO 等中、高端產品類別上具有較強的競爭優勢，公司也將持續致力于產品結構的改善。

問：如何看待手機市場的需求及 OLED 產品價格？

答：2022 年以來，受手機換機需求減弱的影響，手機面板的市場需求持續低迷。隨著經濟的復蘇和智能手機需求的增長，預期行業有望實現溫和反彈或復蘇。隨著柔性 MOLED 滲透率的提升，柔性 MOLED 技術在智能手機領域的應用將保持相對確定的增長。

咨詢機構數據顯示，入門級柔性 MOLED 產品價格持續處于低位，但受 2023 年下半年需求高漲影響，行業內柔性 MOLED 產能結構性緊缺，四季度起部分產品價格暖趨勢明顯。

問：公司投建第 8.6 代 AMOLED 生產線的原因？

答：通過投資第 8.6 代 MOLED 生產線項目，公司建設全球首批高世代 MOLED 半導體顯示生產線，有望同步國際同業所推出產品，搶占高世代 MOLED 半導體顯示 " 藍海 " 的戰略機遇，進一步提升公司半導體顯示整體競爭力，鞏固行業地位。同時，公司聯合國內外眾多知名品牌，共同推進中尺寸 IT 類產品向 OLED 屏的升級換代，開拓中尺寸 OLED 屏幕產品的廣闊市場。

問：公司第8.6 代 AMOLED 生產線采用的技術路線？設計產能為多少？

答：在第 6 代柔性 MOLED 生產線積累的技術能力基礎上，為更好的對應高端 IT 類產品，擬在第 8.6 代 MOLED 生產線應用升級后的顯示技術，在產品形態方面以 Hybrid OLED 為主，同時兼容柔性 OLED。Hybrid 指使用玻璃為基底，結合 TFE 柔性封裝技術；使用該技術結合公司成熟的背板技術及發光器件結構，能夠使產品具有更低功耗和更長的壽命及更好的畫質效果。

公司第 8.6 代 MOLED 生產線設計產能為 3.2 萬片 / 月玻璃基板投入。

問：公司對第8.6 代 AMOLED 生產線的資本開支規劃？項目建設周期？

答：第 8.6 代 MOLED 生產線總投資 630 億元人民幣，設備投資約占 6 成以上。根據項目建設進度預計，資本開支將主要在未來 5 年分期發生。公司第 8.6 代 MOLED 生產線項目分兩期分階段建設，預計 2026 年底量產。

問：公司的 LCD 產線折舊情況？

答：2023 年前三季度公司折舊金額約 250 億元，預計去年整年折舊金額可能達到300億元以上。存量折舊方面，近年來公司陸續有多條LCD產線折舊到期，LCD產品成本競爭力將進一步提升。

京東方Ａ（000725）主營業務：顯示器件 , 物聯網創新 , 傳感 ,MLED, 智慧醫工 ,"N" 業務。

京東方 A2023 年三季報顯示，公司主營收入 1265.15 億元，同比下降 4.69%；歸母凈利潤 10.22 億元，同比下降 80.68%；扣非凈利潤 -14.92 億元，同比下降 196.18%；其中 2023 年第三季度，公司單季度主營收入 463.37 億元，同比上升 12.65%；單季度歸母凈利潤 2.86 億元，同比上升 121.95%；單季度扣非凈利潤 9235.24 萬元，同比上升 103.44%；負債率 53.23%，投資收益 7.09 億元，財務費用 10.82 億元，毛利率 11.16%。

該股最近 90 天內共有 10 家機構給出評級，買入評級 8 家，增持評級 2 家；過去 90 天內機構目標均價為 5.44。

審核編輯：黃飛