7月17日，民生證券發(fā)布一篇電子設(shè)備行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，面板價(jià)格持續(xù)回暖，面板廠商迎盈利拐點(diǎn)。

報(bào)告具體內(nèi)容如下：

TV面板價(jià)格持續(xù)回暖，Q3備貨旺季漲價(jià)有望延續(xù)。2023年1月份我們發(fā)布面板行業(yè)深度報(bào)告《去庫(kù)存效果初顯，底部靜候暖春至》，從供需兩個(gè)角度詳細(xì)分析判斷了面板行業(yè)周期底部位置。后續(xù)在面板廠堅(jiān)定控產(chǎn)策略下，電視面板價(jià)格持續(xù)大幅上漲，目前各尺寸23年2月以來(lái)累計(jì)漲幅超過(guò)20%，均已漲至面板廠總成本線以上。隨著三季度TV面板備貨旺季來(lái)臨，面板供需依然維持平衡偏緊，面板價(jià)格有望維持上漲趨勢(shì)。

漲價(jià)+稼動(dòng)率提升，面板廠商Q2迎來(lái)盈利拐點(diǎn)。上市公司陸續(xù)發(fā)布2023年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，隨著大尺寸LCD持續(xù)漲價(jià)并伴隨稼動(dòng)率抬升，京東方等面板廠商在Q2迎來(lái)盈利拐點(diǎn)。京東方7月14日發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2023年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7-8億元，扣非歸母虧損15-16億元，對(duì)應(yīng)Q2單季度歸母凈利潤(rùn)4.53-5.53億元，扣非歸母凈利潤(rùn)0.68-1.68億元，在連續(xù)3個(gè)季度扣非歸母凈利潤(rùn)虧損后實(shí)現(xiàn)單季度扭虧為盈。彩虹股份（600707）也于7月13日發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2023年上半年扣非歸母凈利潤(rùn)虧損2.5-2.9億元，扣非歸母凈利潤(rùn)虧損3-3.4億元，對(duì)應(yīng)Q2單季度歸母凈利潤(rùn)1.7-2.1億元，扣非歸母凈利潤(rùn)1.4-1.8億元，在連續(xù)6個(gè)季度虧損后實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

大陸廠商主導(dǎo)下，展望面板行業(yè)新秩序。展望后市，隨著供給端韓廠LCD產(chǎn)能幾乎出清，全球大尺寸LCD面板的話語(yǔ)權(quán)和定價(jià)權(quán)由韓廠交棒至大陸廠商手中，面板行業(yè)的新秩序已然開(kāi)啟。

供給端：韓廠基本出清，大陸廠商主導(dǎo)控產(chǎn)議價(jià)能力持續(xù)提升。隨著三星退出所有LCD產(chǎn)能，LGD在22年底關(guān)閉韓國(guó)境內(nèi)P7LCD面板廠，P8產(chǎn)線重組后大幅減少55/65/98寸等TV面板供應(yīng)，韓廠LCD產(chǎn)能基本出清，全球大尺寸LCD面板行業(yè)進(jìn)一步向大陸廠商集中，2023年上半年，TOP3面板廠商LCDTV面板份額接近70%，高集中度帶來(lái)議價(jià)權(quán)增強(qiáng)。

需求端：弱復(fù)蘇趨勢(shì)下，大尺寸化成增長(zhǎng)引擎。2023年上半年，盡管TV終端需求未見(jiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇，但大尺寸化作為電視市場(chǎng)發(fā)展的主軸，有望持續(xù)帶動(dòng)TV需求增長(zhǎng)。以中國(guó)市場(chǎng)“6·18”為例，雖然受面板價(jià)格上漲帶來(lái)的成本壓力影響，TV中小尺寸促銷(xiāo)力度弱于往年，但75/85/86/98寸等大尺寸TV銷(xiāo)量亮眼，帶動(dòng)中國(guó)電視市場(chǎng)大尺寸化勢(shì)頭迅猛增長(zhǎng)。根據(jù)AVC數(shù)據(jù)，2023年6月，全球電視面板出貨量2270萬(wàn)片，今年以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)同環(huán)比雙增；平均出貨尺寸48.5寸，同比漲幅3.5寸，環(huán)比漲幅0.1寸。

大尺寸面板價(jià)格持續(xù)調(diào)漲，帶動(dòng)相關(guān)面板企業(yè)盈利情況持續(xù)改善。據(jù)TrendForce統(tǒng)計(jì)，2023年二季度全球電視出貨量出現(xiàn)回暖，預(yù)計(jì)達(dá)4663萬(wàn)臺(tái)，環(huán)比增長(zhǎng)7.5%，同比增長(zhǎng)2%。

大尺寸面板漲價(jià)，中小尺寸面板何時(shí)會(huì)止跌跟漲？對(duì)于智能手機(jī)面板市場(chǎng)好轉(zhuǎn)的原因，Omdia在報(bào)告中指出，智能手機(jī)顯示面板總出貨量在2023年第一季度出現(xiàn)了下跌，這是由于硬屏AMOLED和LTPS TFT液晶面板出貨量的持續(xù)降低。另一方面，盡管智能手機(jī)顯示面板的總出貨量在2023年第一季度持續(xù)下降，但柔屏AMOLED和a-Si TFT液晶面板的出貨量與2022年相比則有所上升。

據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈傳來(lái)的消息，目前頭部面板廠已開(kāi)始與下游廠商溝通漲價(jià)。受中小尺寸面板季節(jié)性需求的推動(dòng)，手機(jī)面板價(jià)格目前已降幅收窄，預(yù)計(jì)將在2023年第三季度有望筑底企穩(wěn)，后續(xù)可能回升。

Omdia出具的出貨量數(shù)據(jù)顯示，2023年第二季度的智能手機(jī)顯示面板總出貨量預(yù)計(jì)將達(dá)到3.542億片，同比2022年第二季度上升4%。出貨量預(yù)計(jì)將在2023年第三季度達(dá)到3.856億片，同比2022年第三季度上升22%。

（來(lái)源：Omdia）

隨著2022年海外三星和LG等日韓大廠陸續(xù)退出，國(guó)產(chǎn)LCD廠商也基本停止新產(chǎn)線投放，新增產(chǎn)能基本為現(xiàn)有線體改增。有券商表示，LCD的產(chǎn)能擴(kuò)張已至尾聲。隨著國(guó)內(nèi)頭部面板廠商的戰(zhàn)略從滿產(chǎn)滿銷(xiāo)到控產(chǎn)控價(jià)，以及現(xiàn)有產(chǎn)線的折舊逐年減少，中游制造廠商如BOE、TCL、深天馬未來(lái)有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利，預(yù)計(jì)面板市場(chǎng)整體將打開(kāi)上行模式。