前言：

在碳中和的背景下，全球的能源正不可逆轉的向低碳化轉型。

全球儲能市場高景氣度發展，未來隨著風光發電量增大，不穩定性和波動性催生調峰調頻需求，儲能將大幅受益。

儲能變流器作為儲能產業鏈中的重要一環，有望受益于行業的高速爆發快速發展。

重點轉向儲能系統(ESS)組件

儲能變流器(PCS)又稱儲能變流器，是儲能裝置和電網中間的關鍵器件。

用作控制蓄電池的充電和放電過程，進行交直流的變換，在無電網情況下可以直接為交流負荷供電。

過去幾年，儲能業界關注的焦點主要在于電池技術、電池價格下降幅度以及儲能容量的提高。

隨著全球儲能行業持續快速增長，電池逐漸成了標準化的普通產品。

重點也從電池硬件轉移到儲能系統(ESS)的組件，特別是儲能平衡系統(BOS)和儲能變流器(PCS)。

儲能變流器將貢獻最大增量

根據國信證券經濟研究所測算，在電化學儲能系統的成本構成中，電池占比約60%，儲能變流器PCS占比約20%。

儲能變流器決定了輸出電能的質量和特征，很大程度上影響著電池的壽命。

2021年，國家發展改革委、國家能源局聯合印發的《關于加快推動新型儲能發展的指導意見》提出，到2025年，實現新型儲能裝機規模達到3000萬千瓦以上的目標。

未來3-4年的裝機總量超過之前近10年的總增長量。

GGII調研顯示，2022年，中國儲能鋰電池產業鏈規模破2000億，其中電力儲能產業鏈規模從2021年的480億元，增至2022年的1600億元，其中PCS增幅達248%。

華安證券測算，2023年儲能累計裝機量將達到32.6GW，儲能系統國內市場規模將達近千億元。

光大證券測算，2023年變流器全球市場空間將超千億元，2021年至2025年的年復合增長率為18%，其中，儲能變流器將貢獻最大增量。

面對千億規模的藍海市場以及更高的毛利誘惑，場景相似、技術同源的光伏變流器廠商進軍儲能PCS領域有著先發優勢。

變流器行業向儲能賽道切換

儲能需求的爆發式增長帶動儲能變流器需求，也帶動了變流器行業向儲能賽道切換。

產品方面，分布式儲能對混合變流器需求旺盛，大儲方面組串式儲能等精度更高方案將引領產品迭代方向。

變流器是儲能的核心零部件，儲能變流器決定著輸出電能的質量和特征，從而很大程度上影響了電池的壽命。

儲能變流器企業不僅會為客戶提供相關產品，還會提供一套完整的解決方案，產品之間存在差異性，行業對下游議價能力較強。

光伏變流器廠商轉向儲能變流器業務

由于供應鏈體系與變流器存在部分重合，現階段國內變流器已經占據全球市場主要份額。

按目前電化學儲能占比90%以上計算，預計將有126GW，累計裝機是目前水平到25倍以上。

由于儲能變流器與光伏變流器在技術原理、應用場景、上下游方面具有高度重合性。

因此儲能變流器的供應商也與光伏變流器高度重合，行業格局也高度近似，且銷售渠道高度重合。

對于原光伏變流器廠商而言，儲能業務是純增量業務，因此許多光伏變流器廠商開始發展儲能變流器業務。

在國內市場當中，因為儲能系統其終端客戶多以發電集團和電網公司為主，所以業主在招投標中會指定部分電網體系內的儲能變流器產品配套出貨。

海外市場特別是美國市場對電芯和儲能變流器在產品質量和接入標準等要求上的標準更高，存在較高的準入壁壘，因此頭部企業和搶先布局海外市場的企業則更具優勢。

結尾：

儲能行業是長期優質超級賽道，未來數年將保持高速增長，2023年將是儲能行業長短期高增的起點，中國大儲增速預計翻倍，歐美等國也保持快速增長。

現階段，變流器行業處在發展初期，但市場格局尚未確定，眾多企業仍舊存在較大發展機遇。

審核編輯 ：李倩