2022Q1芯片企業營收增速放緩，主要的原因是，消費電子市場需求疲軟，尤其是智能手機需求持續低迷，以至于對芯片的需求減少，另外一季度因為疫情反復，物流受阻，也給不少企業的生產銷售造成影響，從而致使營收增速下滑。

韋爾股份芯片設計業務主要有圖像傳感器解決方案、觸控與顯示解決方案和模擬解決方案三大芯片設計業務，該公司表示，2022Q1營收下滑，主要是智能手機需求持續低迷，以至于出貨量下滑所致。另外韋爾還表示，國內新一輪疫情也使得公司車載、安防等業務受到影響。

全志科技主要產品是智能應用處理器SoC、高性能模擬器件和無線互聯芯片，產品廣泛適用于智能硬件、平板電腦、智能家電、車聯網等市場，該公司表示，一季度下游部分客戶受到封控措施影響，導致生產節奏出現停頓，對產品出貨造成了影響。

匯頂科技表示公司營收下滑的主要原因是，目前營收比較依賴少數產品和手機市場，當疫情和國外部分形勢導致智能終端市場格局出現變化，因此公司的營收就受到較大影響。

格科微在一季度報告中表示，公司營業收入較上年同期下降10.46%，主要是受到國內智能手機市場出貨量下滑和疫情影響。

晶豐明源認為，自2021年起，受全球范圍內疫情影響，國際海運等物流交貨時間有較大幅度延遲，海外客戶采取提前下單備貨形式保證產品交付，致使運輸及制造環節整體庫存保有量剛性增多；其次，居家辦公進一步催生了終端用戶對部分消費類產品的需求，上游供應如晶圓產能擴張需要一定的時間周期，整體芯片市場處于供不應求的狀態，漲價預期促使公司下游客戶增強備貨意愿，這些原因疊加客觀形成了2021年前三季度超出市場終端需求的備貨，因此自2021Q4起，下游客戶為了消化前期庫存，對公司產品需求明顯下降，持續影響公司2022Q1產品銷量。

同時，該公司還指出，2022Q1，奧密克戎病毒在全球的肆虐以及在國內傳播，給國內物流及產業鏈上下游的生產活動帶來一定影響，3 月中開始，公司總部所處上海地區受疫情影響較為嚴重，物流受限也給產品銷售帶來一定挑戰。

從多家公司對營收下滑，和增速放緩的解釋來看，多是消費電子市場需求疲軟，及疫情反復給生產銷售帶來影響，從而影響到Q1營收，另外下游客戶因為此前備貨過多，消化前期庫存，也一定程度影響芯片設計企業產品銷量。

芯片設計企業2022Q1庫存升高明顯

不僅是營收增速下滑，不少芯片設計企業的庫存水位也比去年同期高出不少，包括國科微
、晶豐明源、匯頂科技、恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份、韋爾股份、艾為電子、兆易創新、卓勝微、揚杰科技、上海貝嶺、力芯微、復旦微電、中穎電子、芯朋微、紫光國微、北京君正等。

數據來自國金證券

芯片設計公司庫存升高有幾個方面的原因：一、過去一年多時間，全球芯片短缺嚴重，芯片生產產能不足，因此不少芯片設計企業加大對晶圓代工廠下單，提升庫存量，以應對未來可能搶不到產能的局面，事實上芯片整體庫存從去年Q1開始逐季增加，到2022Q1庫存同比去年Q1已經大幅上升。

韋爾股份董秘任冰在業績說明會上就表示，公司存貨體量與產品結構及發展策略是相適應的，現階段公司策略性的多預留一定的庫存規模。

而且芯片設計企業還在堅持向晶圓廠下單，瑞芯微日前表示，公司沒有砍單情況發生，每個月還在持續下單，今年一季度還是這種狀態，且由于封測都在長三角，公司付出極大的時間和物流成本搶每一顆芯片。

二、芯片設計公司2022Q1庫存較高，也與一季度整體芯片銷量減少有關，上文就已經談到，2022Q1多數芯片設計公司營收增速下滑，銷量下滑。也就是說目前多數芯片公司一邊是消費電子市場需求疲軟，終端銷庫存，芯片公司產品銷量下滑，另一邊是芯片設計企業已經下單或還在持續給晶圓廠下單，這就使得芯片設計企業的庫存升高，而且如果接下來仍然延續這種形勢，庫存可能還會繼續升高。

未來芯片供應情況會如何

對于芯片設計企業來說，由于消費電子市場需求持續萎靡，不少企業接下來的銷售和營收估計還是會受到影響，然而不少芯片公司已經提前向晶圓廠下單，而且因為未來形勢不能確定，芯片設計企業也不敢輕易取消訂單，因此后續這些芯片設計企業的庫存可能會越來越高。

對于芯片企業來說，錢花出去了，產品可能還銷不出去，因此不少企業也在想辦法抵御風險，比如，將產品線擴大到未來需求增長較大的領域，或者擴大市場范圍，從國內擴大到國外。

比如全志科技，2022Q1營業收入下滑，然而扣非凈利潤卻幾乎與去年持平，原因是該公司通過工業及車載應用領域的業務拓展，優化了銷售結構，使得公司的毛利率從2021Q1的30.48%提升到了2022Q1的44.46%。

如今以智能手機為主的消費市場增速放緩，而汽車、物聯網等領域的需求正在增長，轉向這些領域不僅僅是毛利率提高，同時未來的市場可拓展空間也更大。

再比如匯頂科技也在逐漸豐富自己的產品結構，從原來更多專注于手機市場，拓展到PC、可穿戴、IoT、汽車等新市場領域。另外匯頂和格科微，除了國內市場之外，也在加大布局海外市場，因為海外客戶需求旺盛，2022Q1格科微外銷占比54%擴大到了65%。

對于晶圓代工企業來說，可能會遇到這樣的問題，過去一年多因為芯片短缺，芯片設計企業向晶圓代工廠大量下單，而且今年到現在，不少企業還在持續下單，臺積電、聯電、世界先進、中芯國際、華虹等廠商的營收都呈現較大幅度的增長。

然而隨著芯片設計企業庫存越來越高，市場需求疲軟的信號越發明顯，芯片設計企業的下單意愿可能就會減弱，訂單減少，價格也會下降，那么接下來晶圓代工企業的營收將會受到明顯影響，而且隨著很多新產能在2023、2024年釋放出來，到時候會不會出現很多閑置產能。

不過好消息是，汽車、物聯網等新興市場領域的需求依舊旺盛，而不少晶圓廠此前為了滿足這些需求，而加大了建設，比如臺積電在南京工廠建設新28nm工藝生產線，以滿足對汽車芯片的需求，該產線將在今年下半年開始提供服務。

再比如聯電，今年年初公布在新加坡 Fab12i 附近建立新先進制造工廠的計劃，以增加22nm和28nm工藝能力，滿足對汽車、5G和物聯網相關芯片不斷增長的需求。這就意味著晶圓廠商這些新建產能在未來將會持續給公司帶來營收。

小結

目前而言，芯片短缺的情況可能依然存在，但是從目前營收增速下滑、庫存上升的情況來看，芯片短缺的情況已經呈現緩解趨勢，不過相對來說，主流芯片依然缺貨，汽車、物聯網等新興市場領域的市場需求仍然旺盛，因此對于芯片設計企業來說，需要有意識進行調整，而對于晶圓代工企業來說，后續可能會面臨產能過剩的局面，不過面向汽車電子、5G、物聯網等領域產能預計仍然需求飽滿。