近日，六淳智能提交了IPO招股書。招股書顯示，六淳智能擬募資4.7億元，用于電子產(chǎn)品精密功能性器件生產(chǎn)項目（遷建）、研發(fā)中心建設(shè)項目以及補(bǔ)充流動資金。

東莞六淳智能科技股份有限公司成立于2015年， 從事電子產(chǎn)品精密功能性器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品應(yīng)用于平板電腦、智能手機(jī)、可穿戴電子設(shè)備等消費電子領(lǐng)域和新能源汽車電池、車載顯示屏等汽車電子領(lǐng)域，終端客戶包括蘋果、華為、小米、OPPO、 三星、通用。

年復(fù)合增長率24.58% 富士康為第一大客戶

根據(jù)招股書顯示，六淳智能2018-2020年主營業(yè)務(wù)營收持續(xù)增長，年均復(fù)合增長率為24.58%。2018年、2019年、2020年營收分別為25,946.36萬元、29,668.84萬元、40,369.04萬元。

凈利潤方面，2019年到2020年變化幅度較大，報告期內(nèi)凈利潤分別為3,968.21 萬元、3,158.99 萬元和 6,192.14 萬元。毛利率方面，報告期內(nèi)的毛利率分別為32.49%、33.58%、34.20%，盈利能力持續(xù)提高。但是鴻富瀚、達(dá)瑞電子、博碩科技等同行業(yè)平均水平的毛利率大約為36%，六淳智能的毛利率相對較低。

六淳智能的營收應(yīng)用領(lǐng)域可分為五種類型：平板電腦類、智能手機(jī)類、筆記本/臺式電腦類、可穿戴電子設(shè)備類、汽車電子類。

其中，平板電腦和智能手機(jī)應(yīng)用類功能性器件是六淳智能的主要收入來源。2020年，兩大業(yè)務(wù)營收占總營收比例均超40%，分別實現(xiàn)營收19,705.82萬元、16,594.40萬元。截至2020年末，六淳智能的平板電腦出貨量達(dá)1.64億臺，智能手機(jī)出貨量達(dá)12.92億臺。

需要注意的是，六淳智能的終端品牌集中度高，特別是在平板電腦業(yè)務(wù)中，2020年，應(yīng)用于蘋果品牌的產(chǎn)品收入占全部收入的比例為 99.85%。

六淳智能的功能性器件主要發(fā)揮粘貼、固定、導(dǎo)電、導(dǎo)熱、絕緣、電磁屏蔽、防護(hù)、緩沖、防塵、防水等功能，下游直接客戶包括富士康、鵬鼎控股、京東方、臺達(dá)電、瑞聲科技、歐菲光等廠商。

從前五大客戶來看，富士康、鵬鼎控股在報告期內(nèi)一直是其前兩大客戶，2020年，銷售金額占比分別為35.56%，24.38%。報告期內(nèi)，前五大客戶銷售額占營業(yè)收入的比例分別為 91.28%、81.90%和 72.63%，客戶集中程度有所改善，但是總體上還是依賴于富士康和鵬鼎控股。

募資4.7億元 擴(kuò)大終端品牌供應(yīng)鏈

隨著智能手機(jī)技術(shù)逐漸成熟、向輕薄化發(fā)展，功能性器件也逐步轉(zhuǎn)向復(fù)雜多層次結(jié)構(gòu)，六淳智能在功能性器件生產(chǎn)領(lǐng)域形成了多項自主研發(fā)的核心技術(shù)成果，幫助提升產(chǎn)品良率，提高生產(chǎn)效率，例如雙面膠沖切工藝提升良率高于行業(yè)15%左右。目前已獲授權(quán)各類發(fā)明專利 4 項、實用新型專利 70 項。

六淳智能表示，將導(dǎo)入新產(chǎn)品線、加快自動化生產(chǎn)的升級改造、加大材料在5G通信、可穿戴電子設(shè)備等、新能源汽車及動力電池等領(lǐng)域的應(yīng)用研發(fā)。

從2020年開始，全球平板電腦出貨量大幅增長，蘋果和三星占據(jù)市場大部分份額。2021年第一季度全球平板電腦市場出貨量約3,990萬臺，同比增長55.2%。其中，蘋果、三星占據(jù)超過一半的市場份額，分別為31.7%、20%。這對于以蘋果、三星為主要終端品牌的六淳智能來說，無疑給了未來發(fā)展的極大推力。

IDC預(yù)計，隨著5G網(wǎng)絡(luò)的快速普及，5G平板的市場份額繼續(xù)提升。據(jù)了解，手機(jī)廠商陸續(xù)計劃推出平板電腦，包括小米、一加、vivo。相關(guān)報道稱，一加已經(jīng)在歐盟知識產(chǎn)權(quán)局上申請了OnePlus Pad商標(biāo)。可想而知，平板電腦等消費電子市場將越來越熱鬧，競爭也越來越激烈。作為精密功能性器件供應(yīng)商，六淳智能未來或許會迎來新的市場機(jī)會。

在汽車電子領(lǐng)域，六淳智能的產(chǎn)品主要應(yīng)用于新能源汽車電池、車載顯示屏、攝像頭/感應(yīng)器、燈光等的終端產(chǎn)品，下游直接客戶包括欣旺達(dá)、寧德時代、景旺電子等，服務(wù)的終端品牌為通用等車企。

隨著新能源車、智能網(wǎng)聯(lián)汽車的保有量的提升，電子元器件的需求也在上升，專業(yè)機(jī)構(gòu)預(yù)計到2026年我國汽車電子行業(yè)的市場規(guī)模將增長到1486億美元。

從營收比例來看，汽車電子類產(chǎn)品帶來的營收占六淳智能整體收入較小，僅為0.45%。但在主營業(yè)務(wù)中，該業(yè)務(wù)的毛利率僅次于平板電腦，2020年的毛利率為33.38%。六淳智能表示，汽車電子應(yīng)用類功能性器件尚處于開拓階段。從市場發(fā)展趨勢來看，六淳智能未來的發(fā)展空間還很大。

六淳智能本次擬募資4.7億元，用于電子產(chǎn)品精密功能性器件生產(chǎn)項目（遷建）、研發(fā)中心建設(shè)項目以及補(bǔ)充流動資金。其中電子產(chǎn)品精密功能性器件生產(chǎn)項目（遷建）預(yù)計投入2.8億元，進(jìn)一步擴(kuò)大手機(jī)、平板電腦、筆記本電腦、可穿戴電子設(shè)備等、汽車電子等相關(guān)的電子產(chǎn)品精密功能件的生產(chǎn)能力，并升級相關(guān)生產(chǎn)設(shè)施設(shè)備，提高自動化程度和生產(chǎn)效率。

關(guān)于未來發(fā)展戰(zhàn)略，六淳智能表示，將開發(fā)業(yè)界排名前列的終端品牌客戶，增加高端品牌客戶的訂單份額，拓展產(chǎn)品品類。同時，將繼續(xù)積極拓展下游產(chǎn)業(yè)國內(nèi)外其他客戶，進(jìn)入新的終端品牌供應(yīng)鏈。