神盾與敦泰FTDDI合作項目進展如何？敦泰業績預期良好，神盾為何急于拋售敦泰所有持股？敦泰是否會受到影響呢？

集微網消息，驅動芯片缺貨并未緩解，敦泰業績預期良好，但是神盾近日突然宣布脫手敦泰全部持股，獲益高達53.26億元新臺幣（12.3億元人民幣），敦泰股價跌破200元新臺幣（46元人民幣）大關。神盾與敦泰FTDDI合作項目進展如何？敦泰業績預期良好，神盾為何急于拋售敦泰所有持股？敦泰是否會受到影響呢？

FTDDI成本較高，神盾與敦泰暫停合作

神盾之所以成為敦泰大股東，與敦泰的合作項目有關。

去年5月之前，神盾原本僅持有敦泰911.6萬股股票，屬于小股東。

后來敦泰去年5月宣布與神盾結盟，聯合開發具有高集成性、可節省成本的觸控、驅動、指紋辨識（FTDDI）三合一產品。

因為雙方具有一定的互補性。產業人士指出，從技術層面來看，神盾是第二大指紋識別芯片廠商，敦泰是觸控與顯示驅動器集成芯片 （TDDI） 廠商，雙方聯合開發可以加快FTDDI技術突破；從客戶群體來說，神盾專注韓國客戶，敦泰以中國客戶為主，兩家合作可增加雙方出海口，共同搶占市場先機。

為了深化雙方的合作，指紋識別IC設計廠神盾去年斥資不超過16億元新臺幣（3.69億元人民幣），取得敦泰普通股股票4861.7萬股，持股比提高至19.27%（ 5773.3萬股），成為敦泰大股東，神盾財務長張家騏擔任敦泰董事。神盾強調，神盾投資敦泰的目的是為了長期財務投資。

按照合作計劃，神盾與敦泰聯合開發的FTDDI去年應該送樣，今年將放量。但是中下游廠商并沒有收到FTDDI樣品。群創指出，他們沒有收到神盾與敦泰FTDDI的樣品。

以賽亞調研指出，從供應鏈上看，神盾與敦泰合作的FTDDI項目停滯了。一方面是因為FTDDI有一定技術難度，另一方面是因為FTDDI會增加終端廠商的采購成本，終端廠商導入的意愿不強。

敦泰科技董事長胡正大在接受集微網記者獨家專訪時指出，FTDDI技術難題有辦法攻克，只是推進的時機較晚，成本較高，與光學屏幕指紋識別、超聲波指紋識別等方案相比沒有成本競爭力，敦泰與神盾雙方經過協商之后，選擇暫停推進FTDDI項目。

神盾拋售敦泰持股，試圖培育新增長點

敦泰與神盾FTDDI合作項目雖然叫停，但是神盾對敦泰的財務投資獲得了豐厚的回報。據了解，敦泰去年成績亮眼，營收同比增長增51％，毛利率提升到24.85％，創該公司上市以來紀錄。敦泰股價也從去年5月的30元新臺幣至33元新臺幣上漲至200元新臺幣左右，神盾從敦泰股票中獲得50多億元新臺幣的收益。胡正大說：“神盾通過敦泰股票賺了不少錢，我非常高興，因為讓投資者賺到錢是我們的一種榮耀。”

當前，晶圓產能緊張，芯片缺貨沒有緩解，特別是顯示驅動芯片十分緊缺。胡正大認為，芯片短缺將持續到今年年底，明年是否會好轉還需要到下半年才能看得清楚。這意味著敦泰2021年的業績仍然值得期待。敦泰的股價有可能繼續上漲，如果神盾沒有脫手敦泰持股，可能從敦泰的股票中獲得更大的收益。

但是神盾卻毅然決然拋售敦泰所有持股。產業人士指出，神盾核心業務是指紋識別芯片，但是近幾年指紋識別市場競爭異常激烈，神盾去年營收、毛利率雖然雙增，但是營益率卻下滑。神盾原本希望通過與敦泰合作推進FTDDI以提高市場競爭力，但是FTDDI項目進展并不如意，這增加了神盾的市場壓力。目前，神盾急于引進新的業務來彌補主業指紋識別市場競爭力的下降，通過拋售敦泰持股獲得大筆資金，可以投資TOF、AI芯片等新項目，培育新的增長點。

神盾拋售敦泰持股之后，敦泰股價跌破200元新臺幣以下。不過，胡正大樂觀地指出：“最近，臺灣電子股都不太好，股價下滑的公司不只我們一家。不過值得強調的是，神盾一天就把敦泰的持股賣完了，這說明接手的人很多，對我們的影響不是很大。”

宏碁承接部分股票，敦泰獲更大經營自主權

神盾清空敦泰持股之后，宏碁承接了部分神盾出售的股票。宏碁近日宣布，斥資近15億元新臺幣（3.46億元人民幣），從神盾手中取得敦泰3.58%股權。

宏碁強調，此次交易目的為長期投資。

但是在芯片短缺的當下不得不讓外界臆測，宏碁入股敦泰可能是為了獲得敦泰更多的支持，增加芯片訂單的來源。這可能會對敦泰其他客戶造成一定排擠效應。

不過，胡正大表示，神盾釋放敦泰持股是在雙方友好的基礎上進行的，神盾在出售敦泰持股之前有知會敦泰，他們也能從敦泰的角度考慮盡可能將股票出售給對敦泰有利的承接方。從神盾出售敦泰持股的最終情況來看，個別的承接者購買的股票數量并不多，使敦泰的股東更加分散，減少對敦泰業務決策的影響力，使敦泰獲得更大的經營自主權。

他進一步指出：“宏碁是一家具有良好市場口碑的老牌公司，承接我們的股票之后有利于穩住公司的機構投資者，而且他們承接的股票數量并不多，僅占敦泰3.58%股權，不會影響公司的自主決策，是一種雙贏的結局。”

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