周一A股開(kāi)盤(pán)，蘋(píng)果供應(yīng)鏈龍頭企業(yè)立訊精密一度大跌9%，市值跌破4000億人民幣，該公司正在接受美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)發(fā)起的337調(diào)查。截至中午收盤(pán)，立訊精密股價(jià)跌幅仍然超過(guò)4%。

受立訊精密調(diào)查波及，周一A市場(chǎng)蘋(píng)果供應(yīng)鏈公司股價(jià)都出現(xiàn)大幅震蕩。截至中午收盤(pán)，歌爾股份股價(jià)大跌3.8%，歐菲光股價(jià)大跌5.4%，領(lǐng)益智造和博杰股份股價(jià)大跌3.4%，環(huán)旭電子大跌超過(guò)3.5%，田中精機(jī)股價(jià)大跌超過(guò)8%，東山精密大跌超過(guò)3%。

立訊精密1月25日發(fā)布《關(guān)于美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)對(duì)公司開(kāi)展337調(diào)查的進(jìn)展公告》稱，2021年1月22日，公司獲悉美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)（USITC）簽發(fā)的兩份通知：其一為調(diào)查通知書(shū)，其二為指定主審行政法官的通知。兩份通知為 337調(diào)查的正常規(guī)則和流程，公司將遵照337調(diào)查流程處理。

2020年12月18日，美國(guó)安費(fèi)諾集團(tuán)根據(jù)《美國(guó)1930年關(guān)稅法》第 337 節(jié)規(guī)定，向美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)提出對(duì)立訊精密及其部分下屬子公司的調(diào)查申請(qǐng)。立訊精密于2020年12月 22日披露了《關(guān)于美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)對(duì)公司開(kāi)展 337 調(diào)查的聲明公告》。

“立訊精密風(fēng)頭正勁，與安費(fèi)諾公司存在部分競(jìng)爭(zhēng)。”Gartner分析師盛陵海對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，“如果調(diào)查裁定企業(yè)確實(shí)違反了相關(guān)的法律，那么將會(huì)受到制裁，除了面臨提價(jià)風(fēng)險(xiǎn)之外，還可能面臨無(wú)法進(jìn)入美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)。”

美國(guó)安費(fèi)諾公司是電子連接器制造商，總部位于美國(guó)康涅狄格州，在中國(guó)多個(gè)城市設(shè)有生產(chǎn)工廠。安費(fèi)諾目前在紐交所的市值近400億美元，遠(yuǎn)不及立訊精密近4000億人民幣市值。近年來(lái)，在市場(chǎng)低迷的背景下，安費(fèi)諾業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)疲軟，去年全年銷售額預(yù)計(jì)在80億美元左右。

針對(duì)本次337調(diào)查對(duì)公司的影響，公司重申，本次337調(diào)查對(duì)公司目前的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)不會(huì)造成實(shí)質(zhì)性影響。立訊精密還表示，自公司進(jìn)入高速通訊連接器領(lǐng)域以來(lái)，與安費(fèi)諾集團(tuán)在該領(lǐng)域的專利布局上各占優(yōu)勢(shì)，在保持積極開(kāi)放的溝通下，對(duì)彼此專利各有所主張。立訊精密已成立了專門的工作組，并聘請(qǐng)美國(guó)337調(diào)查及專利訴訟律師團(tuán)隊(duì)積極應(yīng)對(duì)本次調(diào)查。

截至2020年9月30日的季度中，立訊精密營(yíng)收近595億元人民幣，較2019年同期378億元的營(yíng)收大幅增長(zhǎng)57%。但2020年下半年以來(lái)，受到公募基金減倉(cāng)的影響，立訊精密股價(jià)表現(xiàn)疲軟。去年第四季度，立訊精密是公募基金持倉(cāng)市值最大的10家公司之一。

公募基金減倉(cāng)的原因可能與立訊精密業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性預(yù)期減弱有關(guān)。由于立訊精密過(guò)去兩年股價(jià)大漲主要受益于蘋(píng)果推出的Airpods無(wú)線耳機(jī)的需求增長(zhǎng)，但市場(chǎng)預(yù)測(cè)該產(chǎn)品對(duì)蘋(píng)果業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)正在減弱。

券商天風(fēng)國(guó)際分析師郭明錤在本月初發(fā)布報(bào)告預(yù)測(cè)，A股蘋(píng)果供應(yīng)鏈最重要的是iPhone與Apple Watch；相比之下，在經(jīng)歷了連續(xù)兩年的高速成長(zhǎng)后，蘋(píng)果耳機(jī)AirPods出貨量增速將在2021放緩。

郭明錤提供的報(bào)告提及，立訊精密取代廣達(dá)電腦 （Quanta Computer），將成為新款A(yù)pple Watch芯片制造方面的獨(dú)家制造商和供應(yīng)商。

同時(shí)，立訊精密已經(jīng)開(kāi)始通過(guò)收購(gòu)措施希望切入蘋(píng)果iPhone供應(yīng)鏈。去年7月份，立訊精密發(fā)布公告稱，立訊精密及其控股股東立訊有限公司將出資33億元人民幣全資收購(gòu)緯創(chuàng)資通兩家全資子公司股權(quán)。但機(jī)構(gòu)投資者更看重業(yè)績(jī)的確定性，由于立訊精密切入iPhone組裝業(yè)務(wù)尚未釋放業(yè)績(jī)積極信號(hào)，因此部分公募基金將資金調(diào)整至業(yè)績(jī)確定性更高的板塊。

盡管在去年經(jīng)歷了一波強(qiáng)勁的漲勢(shì)后，包括立訊精密、歌爾股份在內(nèi)的蘋(píng)果供應(yīng)鏈A股上市公司股價(jià)都出現(xiàn)了大幅的回調(diào)，但是天風(fēng)國(guó)際認(rèn)為，A股蘋(píng)果供應(yīng)鏈企業(yè)股價(jià)在經(jīng)歷了2020年第四季度的低迷期后，將迎來(lái)反彈行情，不過(guò)強(qiáng)調(diào)個(gè)股走勢(shì)強(qiáng)弱分化將較為明顯。

蘋(píng)果公司將于1月26日公布最新一個(gè)季度的財(cái)報(bào)。根據(jù)天風(fēng)國(guó)際報(bào)告的分析，具備新業(yè)務(wù)產(chǎn)品導(dǎo)入和制造能力的企業(yè)，或者能滿足蘋(píng)果海外生產(chǎn)需求能力的企業(yè)，以及2021年新產(chǎn)品和新技術(shù)的顯著受益者，都值得市場(chǎng)關(guān)注。這些企業(yè)包括了立訊精密、mini-LED供應(yīng)商三安光電、毫米波產(chǎn)品供應(yīng)商鵬鼎控股和東山精密、新款A(yù)irPods供應(yīng)商環(huán)旭電子和長(zhǎng)電科技、散熱方案提供商中石科技，以及蘋(píng)果筆記本和AR產(chǎn)品供應(yīng)商長(zhǎng)盈精密等。
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