1月8日，天風(fēng)國(guó)際分析師郭明錤發(fā)表分析文章，預(yù)測(cè)未來(lái)iPhone主要鏡頭供應(yīng)商為大立光、玉晶光和舜宇光學(xué)。郭明錤認(rèn)為，玉晶光是主要輸家，大立光近期股價(jià)可能承受賣(mài)壓但仍具長(zhǎng)期投資價(jià)值，舜宇光學(xué)則有望因蘋(píng)果訂單而在未來(lái)3年內(nèi)顯著成長(zhǎng)。

文章指出，玉晶光面臨來(lái)自大立光的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，除非鏡頭產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)有顯著改善或玉晶光能顯著降低對(duì)蘋(píng)果訂單的依賴(lài)，否則玉晶光EPS（每股收益）在2021-2022年可能均無(wú)成長(zhǎng)。

雖大立光亦面臨鏡頭升級(jí)停滯的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)挑戰(zhàn)與價(jià)格戰(zhàn)，但技術(shù)優(yōu)勢(shì)、客戶(hù)分散、與規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)仍可抵消部分來(lái)自?xún)r(jià)格戰(zhàn)的負(fù)面影響。鏡頭升級(jí)的長(zhǎng)期趨勢(shì)仍在，而若鏡頭的結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)有任何好轉(zhuǎn)，大立光將是第一個(gè)受益的供應(yīng)商。

而舜宇的優(yōu)勢(shì)在于客戶(hù)分散、產(chǎn)業(yè)分散與具備垂直整合鏡頭與模組的優(yōu)勢(shì)。天風(fēng)國(guó)際預(yù)測(cè)，舜宇光學(xué)將在2021年開(kāi)始出貨iPhone鏡頭，若舜宇光學(xué)2021年出貨鏡頭順利，則2022年將進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)至少50%以上。展望2022年，若iPhone鏡頭仍無(wú)顯著升級(jí)，在具備成本優(yōu)勢(shì)的舜宇光學(xué)擴(kuò)產(chǎn)后，預(yù)測(cè)玉晶光（和舜宇光學(xué)良率相當(dāng)）的下行風(fēng)險(xiǎn)可能將隨之加劇。
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