目前三星半導(dǎo)體是全世界排名第二的半導(dǎo)體廠商，2020年預(yù)計(jì)營收604億美元。然而，40年之前，三星的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)起點(diǎn)是一窮二白。三星是如何一步一步構(gòu)建起它自己的半導(dǎo)體商業(yè)帝國？其中的成功要素有哪些？目前中國正逢芯片半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展的歷史性機(jī)會(huì)，三星過去的經(jīng)驗(yàn)、趟過的路，對中國半導(dǎo)體行業(yè)有著哪些借鑒意義？

三星半導(dǎo)體領(lǐng)先的奧秘

自從七八十年代開始，三星從一個(gè)做低端組裝的企業(yè)到今天半導(dǎo)體行業(yè)的世界巨頭，一路走來，很多人都在關(guān)注他們成功的原因。

其實(shí)，最早三星是從日本“偷師”，花了很多錢請日本的一批擁有領(lǐng)先技術(shù)的半導(dǎo)體工程師們，在周末或者空閑的時(shí)間來韓國支援技術(shù)。那時(shí)候每個(gè)日本工程師身邊經(jīng)常都會(huì)圍著五六個(gè)韓國的工程師，他們不干別的，就為了學(xué)習(xí)、“偷師”；甚至有人回憶，當(dāng)年三星的高管去日本半導(dǎo)體廠參觀的時(shí)候，也會(huì)在心中默記廠房的規(guī)劃、產(chǎn)線的設(shè)計(jì)。

經(jīng)過30多年的發(fā)展，三星集團(tuán)已經(jīng)成長為一個(gè)龐大的帝國。但如果細(xì)細(xì)盤點(diǎn)三星在半導(dǎo)體行業(yè)的高光時(shí)刻，2017年是一個(gè)重要節(jié)點(diǎn)。

在這一年，三星的市場份額達(dá)到了巔峰，甚至完全掌控市場：全世界的內(nèi)存和閃存市場都由三星為首的少數(shù)幾家公司控制，以至于三星半導(dǎo)體部門凈利潤率一度接近40%，毛利潤率接近70%。

為什么三星可以做到這樣的成績？這三十多年到底發(fā)生了什么？

從現(xiàn)在的分析看來，主要是以下幾個(gè)原因：

第一，他們愿意砸人、砸錢、砸時(shí)間，

第二，擁有激進(jìn)且極具前瞻性的戰(zhàn)略，

第三，擁有極其強(qiáng)大的執(zhí)行力，

第四，很重要的一點(diǎn)，是歷史發(fā)展給予的機(jī)遇。

中國的半導(dǎo)體行業(yè)目前也處于歷史性的機(jī)遇期，大批的資本瘋狂涌入到行業(yè)里。截止今年 7 月 22 日，科創(chuàng)板共有 140 家企業(yè)上市，科創(chuàng)板總市值突破 3 萬億，也誕生了 5 家千億半導(dǎo)體企業(yè)。

隨著國產(chǎn)替代需求的提升和國家產(chǎn)業(yè)政策的支持，半導(dǎo)體上市公司數(shù)量有望持續(xù)擴(kuò)容，資本市場也將為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供有力支撐。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前共有43家半導(dǎo)體公司即將上市，其中， 12家從事半導(dǎo)體設(shè)備與材料業(yè)務(wù)，23家從事半導(dǎo)體設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)，1家從事半導(dǎo)體制造業(yè)務(wù)，4家從事半導(dǎo)體封裝、測試業(yè)務(wù)，3家是功率半導(dǎo)體類IDM公司。

但是如果想要把資本、人力和時(shí)間高效、有力地結(jié)合起來，就需要像三星那樣，建立一套完整的體制來共同作用，這個(gè)體制并不簡單，除了前面提到的高效運(yùn)用錢、人、時(shí)間，還包含狼性文化、高效運(yùn)營等等重要因素。

下面先來談?wù)勅蔷唧w是如何在人、錢、時(shí)間上投入和運(yùn)營的。

先來談?wù)劦谝稽c(diǎn)：砸“人”。

人，就是人才。在八十年代，韓國的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)很是貧瘠，用“一窮二白”來形容也不為過。那時(shí)候，很多韓國優(yōu)秀的理工科學(xué)生在本科或者碩士畢業(yè)之后，會(huì)去美國讀博士，但學(xué)成之后，很少有學(xué)生愿意回韓國。

為了吸引這些高科技人才回國，那時(shí)三星做了一件什么事呢？三星去了硅谷。

那時(shí)候，幾乎世界上所有的半導(dǎo)體頂級(jí)公司的總部都在硅谷，而三星就在這些頂級(jí)公司總部旁邊挨著開了一個(gè)北美研究院，用兩倍的薪資把幾百位在海外讀博士的韓國人才招到三星北美研究院。如果兩倍挖不動(dòng)，他們就會(huì)花三倍。幾年之后，三星戰(zhàn)略性地關(guān)掉研究院，那幾百位韓國高科技人才就面臨一個(gè)選擇：是繼續(xù)留在硅谷還是回到韓國？很多人考慮之后，選擇回到了韓國，所以當(dāng)時(shí)有一批韓國的留美博士就回來韓國做半導(dǎo)體研發(fā)。現(xiàn)在看來，這一批人才，就成為了未來幾十年里，奠定了三星在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)研發(fā)里的世界龍頭地位的第一批種子。

三星也會(huì)把自己的工程師送到美國去培訓(xùn)、深造或者成為訪問學(xué)者，去了解最前沿的學(xué)術(shù)動(dòng)向。半導(dǎo)體是一個(gè)產(chǎn)學(xué)研緊密結(jié)合的行業(yè)，學(xué)校里面很多教授研究的都是下一代真正需要工業(yè)級(jí)量產(chǎn)的東西。而韓國的博士學(xué)生基本上都是拿三星等大公司的獎(jiǎng)學(xué)金，不用博士生導(dǎo)師再額外出錢資助他們，特別受美國教授們的歡迎。

三星電子的現(xiàn)任總裁、三星半導(dǎo)體的董事長金奇南就是九十年代被送到美國加州大學(xué)洛杉磯分校的電子工程博士中的一名。三星半導(dǎo)體現(xiàn)在的四位高管，有四個(gè)博士，全部都留學(xué)美國，其中兩個(gè)院士，還有一位還是韓國和美國雙重院士，這奠定了三星半導(dǎo)體在全球研發(fā)的領(lǐng)先地位。

同時(shí)，除了高薪招聘海外的韓國人才以外，三星還會(huì)通過高薪策略把韓國國內(nèi)的頂級(jí)人才給網(wǎng)羅住。韓國雖然不是很大，但他們受東亞文化影響深遠(yuǎn)，對教育非常重視。而半導(dǎo)體可能是全世界智力密度最高的行業(yè)。

三星花十年的時(shí)間去培養(yǎng)這些人才讓他們?nèi)ッ绹x書，在美國的公司工作獲得經(jīng)驗(yàn)，再用高工資留住人才。我們當(dāng)時(shí)做過一些研究，三星工程師的工資在全世界半導(dǎo)體領(lǐng)域內(nèi)都是高的，其中三星半導(dǎo)體，是當(dāng)時(shí)全韓國收入最高的公司。

同時(shí)，那時(shí)候美國也在扶持韓國對抗日本的半導(dǎo)體發(fā)展，三星內(nèi)部的半導(dǎo)體制造工藝，和美國的半導(dǎo)體設(shè)備廠商一起研發(fā)，很多美國工程師，就留在韓國和三星一起開發(fā)制造工藝。

第二點(diǎn)三星做得特別的厲害的事情就是，砸“錢”。

半導(dǎo)體行業(yè)是一個(gè)很有自身特色的行業(yè)。首先，這是一個(gè)資本密度很高的行業(yè)；其次，半導(dǎo)體行業(yè)在國外相對比較成熟，行業(yè)周期性非常明顯，行業(yè)里有波峰，有波谷；下游需求好的時(shí)候，大家會(huì)瘋狂地?cái)U(kuò)產(chǎn)能；在經(jīng)濟(jì)不好、需求不夠的時(shí)候，很多人就會(huì)把產(chǎn)能關(guān)掉，也就是經(jīng)濟(jì)學(xué)里的需求和供給概念。

在這樣的環(huán)境里，三星干了一件特別“狠”的事情，叫做：“逆周期”。三星的逆周期操作其實(shí)就是在全世界半導(dǎo)體需求小的時(shí)候反其道而行之，反而去擴(kuò)產(chǎn)能。

大概在2010年的時(shí)候，因?yàn)?008年金融危機(jī)還未過去，全世界的經(jīng)濟(jì)仍然在最低谷，而三星卻在瘋狂地?cái)U(kuò)產(chǎn)能，追加投資，尤其在DRAM和LCD等等領(lǐng)域的生產(chǎn)線。這次的瘋狂擴(kuò)產(chǎn)能，不僅沒有讓三星遇到供需危機(jī)，卻讓他成功排除掉一些往日的競爭者，直接把日本爾必達(dá)，還有臺(tái)灣的一些廠商影響到破產(chǎn)。最后，DRAM領(lǐng)域里，全世界只剩韓國的三星、SK、美國的美光這三家廠商。從此以后，這三家廠商控制了全世界DRAM的供給。

這背后一方面少不了韓國政府的支持，另外一方面也因?yàn)槿恰凹掖髽I(yè)大”，除了半導(dǎo)體，還有很多其他產(chǎn)業(yè)可以把收入做起來。

這一波逆周期操作結(jié)局非常成功，之后，三星在存儲(chǔ)、內(nèi)存、顯示等行業(yè)都成為世界第一。

第三點(diǎn)是砸“時(shí)間”。

先說三星的研發(fā)背景。在半導(dǎo)體的研發(fā)里，尤其是三星領(lǐng)先的存儲(chǔ)、顯示、DRAM等領(lǐng)域，三星不光負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)部分，同時(shí)也負(fù)責(zé)制造環(huán)節(jié)。

半導(dǎo)體的制造是一個(gè)需要不斷試錯(cuò)的環(huán)節(jié)，因?yàn)榧夹g(shù)背后的物理和化學(xué)等問題太復(fù)雜，沒有辦法通過理論去直接推導(dǎo)，很多時(shí)候只知道技術(shù)研發(fā)的方向，但需要不斷地去試錯(cuò)來獲得最終的正確結(jié)果。

三星特別厲害的一點(diǎn)，是在閃存的領(lǐng)域第一個(gè)做出來3D堆疊的結(jié)構(gòu)，這也是現(xiàn)在最主流的結(jié)構(gòu)。這個(gè)結(jié)構(gòu)非常先進(jìn)，是三星投入了幾千名工程師，花了好幾年的時(shí)間，不斷地去進(jìn)行研發(fā)、試錯(cuò)，才做出來的。

讀博士的時(shí)候，我讀到三星的論文，覺得真是太厲害了，居然把看起來像科幻小說一樣的東西真的付諸了實(shí)踐，而我們能看到，這么厲害的成果背后，其實(shí)就是長時(shí)間的研發(fā)投入。

那時(shí)候，三星充分發(fā)揮了東亞人拼命的精神，美國人一天干八個(gè)小時(shí)？我可以“三班倒”，一天干24個(gè)小時(shí)。美國的研發(fā)工程師周末可能要經(jīng)常休息，出去放松，而三星的工程師就睡在公司里拼命干活。

后來我研究發(fā)現(xiàn)，這背后的原因是三星的管理層對于技術(shù)的前沿性非常看重。他們是一批技術(shù)出身的人、同時(shí)又非常懂經(jīng)營，懂得如何去管理一家公司，尤其是半導(dǎo)體這種高資本投入的生意。

雖然三星定的戰(zhàn)略一直十分激進(jìn)，卻到現(xiàn)在為止幾乎都沒有失敗過。這也從側(cè)面說明了三星的體制優(yōu)越性：因?yàn)槊恳粋€(gè)研發(fā)目標(biāo)，都會(huì)以三五年甚至更久為一個(gè)周期，整個(gè)組織能夠用最高效、最優(yōu)化的的方式協(xié)調(diào)運(yùn)用資金、人才和時(shí)間三項(xiàng)來進(jìn)行攻關(guān)，這樣的成功經(jīng)驗(yàn)非常值得我們學(xué)習(xí)。

三星的管理

那么接下來具體講講，三星是如何做管理的呢？

第一，三星非常擅長有效地投入資源，這也是三星做成半導(dǎo)體的重要因素。

中國現(xiàn)在有很多半導(dǎo)體公司融了很多錢，上市之后公司也定增了或者募了很多的錢，怎么有效地學(xué)習(xí)三星投入資源，是很關(guān)鍵的事情。

半導(dǎo)體是一個(gè)智力資本密集型的行業(yè)，跟傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不太一樣。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有很強(qiáng)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，往往前期需要“砸錢”，但后面成長效率會(huì)很高，比如花一塊錢的成本，可能能砸出十塊錢的回報(bào)。

但半導(dǎo)體行業(yè)比較特殊，公司發(fā)展要購買設(shè)備、投入研發(fā)、擴(kuò)大產(chǎn)能，而且時(shí)間很長——投入一塊錢的成本，可見的就是得到一塊錢的回報(bào)，投資回報(bào)的效率相對比較低。造芯片可能還相對更快，可能兩三年的時(shí)間就有成果，但如果做代工廠，可能需要三五年時(shí)間甚至更久。所以要想在這個(gè)行業(yè)獲得高成長，往往需要更系統(tǒng)的體制和更高效的管理。

因此對于VC投資人來說，受對LP承諾的退出期限限制，無法花太多時(shí)間去等待漫長的成長過程，所以一定會(huì)在行業(yè)里瞄準(zhǔn)管理更好，投資效率及回報(bào)率更高的半導(dǎo)體企業(yè)去投資。

第二，三星的“狼性文化體制”是關(guān)鍵。

三星毫無疑問是一家浸潤著“狼性文化”的公司，這里面包含著韓國人從下往上的高效性：體制好，大家有一致的方向性，每個(gè)人都非常有vision。

三星從領(lǐng)導(dǎo)層開始就很有vision，他們最大的優(yōu)勢是，能夠定下長期目標(biāo)，并堅(jiān)決去執(zhí)行。

有的公司創(chuàng)始人可能會(huì)希望“一定要半年能看到效果”，但半導(dǎo)體行業(yè)的特殊性讓這個(gè)行業(yè)通常很難達(dá)到快速的結(jié)果，半年甚至一年都只能收獲短期的結(jié)果。想要看到更深遠(yuǎn)的未來，一定需要時(shí)間來等待公司慢慢成長。

所以，勇于、甚至善于去制定長期計(jì)劃，這件事本身就很了不起，也很需要?jiǎng)?chuàng)始人有長線的戰(zhàn)略眼光以及隨時(shí)調(diào)整的戰(zhàn)術(shù)能力——畢竟時(shí)間在變化，技術(shù)在更迭，很可能長期定下的計(jì)劃和市場會(huì)和當(dāng)初設(shè)想的完全不一樣。

三星集團(tuán)的前會(huì)長李健熙就是一個(gè)非常有決定能力的人，他下定了決心去做半導(dǎo)體，結(jié)果就是一定要做，不管砸多少錢、多少時(shí)間，都不被動(dòng)搖。對于未來的技術(shù)方向，他很愿意去把眼光放長遠(yuǎn)。

三星的邏輯是通過自己在下游電子產(chǎn)品的行業(yè)龍頭地位，上下游結(jié)合，充分預(yù)測未來的技術(shù)趨勢，集中資源做符合未來發(fā)展趨勢的產(chǎn)品。比如三星在OLED領(lǐng)域的案例：以顯示屏幕為例，原來手機(jī)的屏幕是LCD（液晶）的，而三星很早就開始退出LCD行業(yè)，全面發(fā)力OLED。其實(shí)三星的LCD在當(dāng)時(shí)的業(yè)務(wù)時(shí)間點(diǎn)還是賺錢的，但隨著中國廠商的崛起，三星覺得三五年之內(nèi)沒有太大優(yōu)勢，就直接放棄了這件事，去聚焦在新業(yè)務(wù)OLED上。

第三，公司的組織文化是關(guān)鍵。

巴菲特經(jīng)常說，一個(gè)值得價(jià)值投資者長期持有的公司，并不依賴于這個(gè)公司的一把手，即使換上一個(gè)比較平庸的CEO，這個(gè)公司還是可以運(yùn)行得非常好。從這個(gè)角度去看三星，三星現(xiàn)在就踩在一個(gè)關(guān)鍵的歷史節(jié)點(diǎn)上。三星集團(tuán)的舵手在過去一直是偉大的李健熙，基于他管理下的組織文化。

三星在過去貫徹的組織文化毫無疑問非常成功。但自從李健熙去世，舵手成為了李在镕，三星其實(shí)也在經(jīng)歷著嚴(yán)重的考驗(yàn)，大家也在關(guān)注他們整個(gè)公司是否還能夠按照過去的方式去運(yùn)營。

目前看來，三星在半導(dǎo)體行業(yè)所具備的技術(shù)領(lǐng)先性、人才領(lǐng)先性，以及資金領(lǐng)先性，似乎在中短期內(nèi)很難被超越。而且三星有非常全的半導(dǎo)體的產(chǎn)業(yè)線，不同的部門和不同的技術(shù)之間有非常多的協(xié)同效應(yīng)，這也是三星非常大的一個(gè)壁壘。

但不可否認(rèn)的是，半導(dǎo)體行業(yè)的技術(shù)迭代中的摩爾定律已經(jīng)在逐漸失效的過程中，未來技術(shù)的迭代存在非常多的不確定性，相信我們中國現(xiàn)在一些企業(yè)，像長江存儲(chǔ)、合肥長鑫、京東方等，在未來中長期有相當(dāng)大的機(jī)會(huì)去趕超三星的全球領(lǐng)先地位。

總結(jié)：什么樣的半導(dǎo)體公司是好公司？

在我看來，首先需要看這家半導(dǎo)體公司是否有優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)，比如創(chuàng)始人需要是一個(gè)足夠有vision的人，最好既有技術(shù)背景，又有商業(yè)背景，就像三星的金奇南，英偉達(dá)的黃仁勛，AMD的蘇姿豐。

第二，看公司整個(gè)管理能力。半導(dǎo)體是一個(gè)增長沒有那么快，但又重資本投入和重人力投入的行業(yè)，好的公司管理一定是非常非常強(qiáng)的。

一方面是如何高效管理資金，也就是如何有效地砸錢。另一方面是如何高效管理人才、吸引人才。

還有就是要對時(shí)間規(guī)劃了然于心：怎么最有效的去做研發(fā)，怎么做研發(fā)的規(guī)劃，怎么樣確保長期技術(shù)領(lǐng)先的經(jīng)驗(yàn)？

最后，公司的技術(shù)產(chǎn)品一定要有特色、差異化。比如三星目前主要的產(chǎn)品閃存和OLED，當(dāng)時(shí)三星開始做的時(shí)候，還都是非常新的技術(shù)領(lǐng)域，一方面沒有什么傳統(tǒng)巨頭，另一方面潛在的市場空間非常大。臺(tái)積電剛開始做代工廠業(yè)務(wù)的時(shí)候，世界上也沒有其他的競爭者。
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