在此前接受機構(gòu)調(diào)研時，當被問及對三季度展望，華潤微高層謹慎表示，三季度較二季度有輕微的回調(diào)，“公司一些終端客戶出口歐美、印度等地，由于疫情導致的運輸成本上升和需求減少，客戶下單比較謹慎”。

不過，從華潤微10月19日正式披露的三季報來看，公司不論營收還是凈利潤均表現(xiàn)不俗。今年1至9月，實現(xiàn)營收48.89億元，同比增長18.32%；實現(xiàn)歸母凈利潤6.87億元，同比上升154.59%。

此外，在今年前三季度，華潤微經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額 10.32億元，比上年同期大幅增長336.20%，主要系銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金增加以及支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金減少所致。

毛利率再增長

華潤微稱，其今年前三季度營收、歸母凈利潤均同比增長的原因，主要系營業(yè)收入增長、毛利率提升、產(chǎn)品獲利能力好于去年同期所致。記者了解到，華潤微今年第三季度的銷售毛利率為29.51%，上年同期則為25.38%，今年第二季度的銷售毛利率為29.27%。

華潤微是一家擁有IDM 經(jīng)營能力的公司，其主營業(yè)務可分為產(chǎn)品與方案、制造與服務兩大業(yè)務板塊，其中公司產(chǎn)品與方案（即 IDM 業(yè)務）以功率半導體為主，另外還包括智能傳感器和智能控制器業(yè)務。

事實上，今年上半年華潤微的毛利率就較上年同期增長了6.63個百分點，達到27.3%。華潤微對此解釋稱，一是公司產(chǎn)能利用率比較飽滿，公司利潤率受產(chǎn)能利用率影響比較大；二是整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有所改善，公司高毛利的產(chǎn)品銷售比重提升；三是折舊的減少以及疫情期間國家優(yōu)惠政策，帶來了固定成本下降。

此外，華潤微持有的對杰群電子科技（東莞）有限公司（下稱“杰群電子”）70%的股權(quán)，也于9月末辦理完成了登記手續(xù)，由此公司的業(yè)績增長也一定程度上受益于對杰群電子的并表。如今年1至9月，華潤微獲得投資收益2110.68萬元，同比增長10658.33%，主要系對杰群電子按權(quán)益法確認投資收益及納入合并時按評估后可辨認凈資產(chǎn)公允價值確認的投資收益共計1650萬元影響所致。

在對杰群電子并表的影響下，華潤微今年1至9月的應收賬款、預收款項以及其他應付款的同比增長幅度均超過100%。對于投資杰群電子的目的，華潤微意圖通過該筆投資切入汽車級電子封裝市場，期望未來將通過封裝帶動自有產(chǎn)品進入高端市場。

定增擬提高現(xiàn)有產(chǎn)能

值得注意的是，對于封裝業(yè)務的布局，華潤微在披露三季報的同時，還公告稱，擬定增募資不超過50億元，其中擬使用38億元用于華潤微功率半導體封測基地項目，剩余12億元用于補充流動資金。

記者了解到，上述項目達成后，主要用于封裝測試標準功率半導體產(chǎn)品、先進面板級功率產(chǎn)品、特色功率半導體產(chǎn)品，“該項目的實施，短期內(nèi)可直接提升公司在功率半導體領(lǐng)域及封裝測試環(huán)節(jié)的制造能力，使公司生產(chǎn)能力與業(yè)務發(fā)展相匹配”。

生產(chǎn)能力即指向公司的產(chǎn)能利用率。進一步來看，華潤微的產(chǎn)能利用率在2019年曾降至80%附近，但彼時是因為2019年半導體整體行情低迷，下游需求縮減。而在今年上半年公司的平均產(chǎn)能利用率在 90%以上。

而在業(yè)務發(fā)展方面，華安證券近期在發(fā)布的研報中指出，從供給方面看，2019年至今，指紋識別、攝像頭個數(shù)增加等應用興起帶動指紋識別芯片以及CIS需求大幅增加，上述芯片占用大量8英寸芯片代工產(chǎn)能，此外5G手機中應用的PMIC顆數(shù)將大大增加，這些都對MOSFET芯片代工產(chǎn)能造成了擠壓，從而引發(fā)供應較為緊張。

從需求端看，手機快充、Type-C接口等消費電子、兩輪電動車、照明領(lǐng)域等下游應用領(lǐng)域的快速發(fā)展，疊加PC處理器、顯卡等產(chǎn)品的更新?lián)Q代，這些對 MOSFET用量大幅增長，使得國內(nèi) MOSFET器件整體需求旺盛。

記者了解到，在華潤微功率半導體業(yè)務中，MOSFET占有最大比重。另外公司不僅是國內(nèi)少數(shù)擁有成熟的 8 英寸功率器件芯片代工能力的企業(yè)，其同時是國內(nèi)最大MOSFET廠商。因此結(jié)合上述供需兩個角度，華潤微在定增預案中表示，一方面通過先進的封測基地建設(shè)提高現(xiàn)有產(chǎn)能，滿足日益增長的市場需求；另一方面助力公司在功率半導體封裝測試這一后道制造領(lǐng)域的工藝提升。

需要注意的是，即便此次不定增募集資金，華潤電子微截至報告期末賬上的66.88億元的貨幣資金亦能覆蓋上述38億元的項目投資，而前述巨額貨幣資金主要由于公司首次公開發(fā)行股票及超額配售所致。
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