據(jù)外界消息人士稱,博通(Broadcom)正在與瑞士信貸(Credit Suisse)合作,為其無(wú)線業(yè)務(wù)尋找買家。該部門FY19收入貢獻(xiàn)22億美元,初步估值售價(jià)可能為100億美元。潛在買家可能有高通,SkyWorks和村田制作所。
被傳出售無(wú)線業(yè)務(wù)的消息并非空穴來(lái)風(fēng)。但為什么此時(shí)要考慮出售部門業(yè)務(wù)呢?理由可能有以下兩點(diǎn):博通軟件業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)所取得的營(yíng)收一定程度上抵消了芯片業(yè)務(wù)的不佳戰(zhàn)績(jī)。為了保持實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)的最大化,博通或考慮出售增長(zhǎng)緩慢的業(yè)務(wù)。另外近幾年來(lái)博通不斷收購(gòu)導(dǎo)致債務(wù)驚人。
在上周(12月12日)博通發(fā)布的2019財(cái)年第四季的會(huì)議上,首席執(zhí)行官Hock Tan就曾坦言,未來(lái)會(huì)押注對(duì)數(shù)據(jù)中心以及網(wǎng)絡(luò)硬件和軟件的業(yè)務(wù),并減少其無(wú)線和工業(yè)芯片的支出。
博通的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)領(lǐng)域包括有線基礎(chǔ)設(shè)施,無(wú)線通信,企業(yè)存儲(chǔ)和工業(yè)。該公司的產(chǎn)品用于企業(yè)和數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò),機(jī)頂盒,智能手機(jī),電信設(shè)備等。
據(jù)該公司2019財(cái)年Q4財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)趨勢(shì)已經(jīng)開(kāi)始放緩。Q4半導(dǎo)體解決方案業(yè)務(wù)營(yíng)收45.53億美元,同比下降了7%;基礎(chǔ)架構(gòu)軟件業(yè)務(wù)營(yíng)收12億美元,同比增速達(dá)到134%。它取得了快速增長(zhǎng)。
圖:博通2019財(cái)年第四季度營(yíng)收情況及業(yè)務(wù)分布。
我們也注意到,博通無(wú)線業(yè)務(wù)占半導(dǎo)體營(yíng)收的將近一半,創(chuàng)收22億美元。但由于全球智能手機(jī)出貨下降,增速放緩,導(dǎo)致其業(yè)務(wù)下滑。同時(shí),它受到來(lái)自思科等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手搶食市場(chǎng)份額。因此,博通在未來(lái)公司業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃中,視其為非戰(zhàn)略性業(yè)務(wù),將會(huì)減少支出甚至可能考慮出售。
公開(kāi)資料顯示,自2013年以來(lái),博通已完成了七項(xiàng)收購(gòu)。這些收購(gòu)使公司的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重,目前債務(wù)高達(dá)376億美元,可謂債臺(tái)高筑。在過(guò)去的一年中,博通支付的利息不到10億美元,而且該公司2020年底應(yīng)償還的本金有49億美元。
不過(guò),根據(jù)該公司近一年多的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,筆者發(fā)現(xiàn)博通的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流一直很正常,甚至高達(dá)上100億美元,這足以支付它們的債務(wù)。那此時(shí)為什么傳博通要出售無(wú)線業(yè)務(wù)呢?難道僅僅是為了放棄低增長(zhǎng)的項(xiàng)目嗎?
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