自去年第三季度至今，被動元件價格持續上漲。產品主要涉及MLCC和R-Chip（片式電阻器），MLCC平均提價幅度在20%以上，R-Chip提價幅度略小于MLCC，而在MLCC產品中，常規格產品提價幅度較小，小尺寸、高電容等高端MLCC產品提價幅度最大。
去年三季度以來各被動元件廠商漲價公告
原材料價格上漲刺激MLCC提價
MLCC成本構成包括原材料成本、包裝材料、設備折舊人工成本等部分。原材料成本由陶瓷粉末、內電極、外電極等構成，根據產品不同，原材料成本占比分布在30%到65%之間，在MLCC成本中占比最大。
MLCC成本結構
陶瓷粉末是MLCC的核心原料，陶瓷粉末是制造陶瓷元器件最主要的原料，其核心要求在于純度、顆粒大小和形狀等。高純、超細、高性能陶瓷粉體制造技術和工藝是制約我國電子陶瓷產業發展的瓶頸，另一方面，制備陶瓷粉末的過程中，對環保的要求亦越來越受到重視，日本廠商憑借超高溫技術的領先優勢，在陶瓷粉末市場份額占比超過70%，以國瓷材料為代表的國內廠商現已掌握相關的納米分散及包覆技術，目前在全球市占率約為10%。目前，陶瓷粉末市場亦呈現供不應求的狀況，今年二季度國瓷材料宣布陶瓷粉末產品價格上漲10%以上，陶瓷粉末漲價有望推動下游MLCC價格進一步走高。
各陶瓷粉末廠商市占率分布
MLCC另一大重要上游原材料為電極金屬，內外電極及封裝繞線等均需金屬材料（銅、銀、鎳、鐵帽），價格影響因素顯著。自2016年9月以來，銅現貨價格出現明顯漲幅，刺激MLCC價格上浮。
銅現貨價格走勢（單位：美元/噸）
對于包裝材料，在國家環保整治的大背景下，中小造紙廠關停、淘汰，不可避免地導致原紙供應下降并助推了原紙價格上漲，在MLCC生產、運輸、封裝等環節所用到的薄型載帶價格隨之上漲，對MLCC漲價起到推動作用。
箱板紙價格走勢（廣東：理文Q紙175g）
對于高容MLCC，假定設備折舊與人工成本未發生變化，在原材料、電極金屬與包裝材料三方面漲價作用下，綜合成本約上浮5%。
供不應求及原材料漲價推動MLCC提價
從需求角度來看，在消費電子領域，以MLCC為代表的被動元件隨著消費電子產品功能升級和通信標準的提升，單機價值量大幅提升;在汽車電子領域，汽車的新能源化趨勢將大大促進中高壓、高容等高端MLCC產品的需求增長。
消費電子功能升級與通信標準演進，帶動MLCC價值量增加
智能手機進入存量替換時代，產品功能不斷升級，導致單機被動元件的使用量增加，例如快速充電功能需要高質量的電容器技術，對MLCC產品需求量大幅提高。以iPhone為例，iPhone6中MLCC用量約為800顆，iPhone7中MLCC用量約為900顆，而計劃今年下半年發布的iPhone十周年紀念款中MLCC用量有望達到1100顆。另一方面，iPhone的功能升級將有望引領產業鏈的變革，其它品牌手機也將跟進進行功能升級，從而擴大對MLCC的需求。
此外，隨著通信標準的不斷升級，同樣有望引領MLCC數量增加。預計2020年適配于LTE-advanced標準的手機滲透率將接近50%。滿足LTE-advanced標準的高端手機需要MLCC的數量將達到550-900顆，目前滿足LTE標準的中檔手機所需MLCC數量為300-500顆，相比之下，單機MLCC用量將增加80%-200%;在單機MLCC用量顯著提升的同時，由于智能手機對輕薄化的要求越來越高，MLCC也在朝著小型化發展，01005甚至008004等尺寸的微小MLCC占比逐漸提升。
新能源汽車MLCC用量加碼
汽車的新能源化趨勢將大幅提高高容等高端MLCC的需求量。根據能源經濟學家預測，全球電動汽車將持續增加，預計2017年全球電動汽車銷量滲透率將達1.2%，至2030年，全球電動汽車銷量將占全球新車銷量的15%-30%。
MLCC通常用于動力引擎，轉向引擎、怠速停止、再生制動、發動機驅動等多個環節。不同車型的MLCC用量差異較大。隨著汽車新能源化的趨勢，MLCC在汽車中的用量有望成倍增長。純電動汽車單車所需MLCC器件數量約為普通內燃機汽車的6倍。普通汽車單車MLCC需求量約為3000只，混合動力與插電混動汽車單車所需的MLCC數量約為12000只，純電動汽車單車所需MLCC數量約為18000只。
面對氣候變化和環境污染等問題，電動汽車成為了各國重點發展的方向，全球新能源汽車市場從2011年開始步入高速發展期。WEC預計到2020年，歐盟將出售140萬輛純電動汽車，美國將出售90萬輛純電動汽車，中國則將出售530萬輛電動汽車，屆時全球電動汽車保有量為760萬輛，在純電動汽車保有量逐年大幅增加的同時，混合動力/插電混動、微混合動力、智能節油等車型的數量也將逐年攀升，逐漸取代內燃機汽車。
根據村田對全球各類汽車生產量的預測，我們測算出各年度全球車用MLCC的需求量，到2024年，全球車用MLCC需求量將達到6762億顆，相比于2015年的3369億顆的需求量增長一倍，全球車用MLCC需求量的年復合增長率為8%。
